ZEC n’a gagné que 2,3 %, tandis que Firo a bondi de 37,6 %.
Ce décalage résume à lui seul toute l’histoire du secteur de la confidentialité aujourd’hui. Zcash est 9e en capitalisation boursière, avec une hausse de 2,3 % sur 24 heures, une performance bien modeste pour un leader. C’est dans les deux rangs inférieurs que ça bouge vraiment : Firo (FIRO) gagne 37,6 % sur 24 heures et occupe la 797e place en capitalisation boursière ; rsFIRO suit avec une hausse de 33,1 %, à la 735e place ; Zano (ZANO) progresse de 22,1 %, à la 254e place. Les trois figurent parmi les cryptomonnaies les plus recherchées sur CoinGecko.
Commençons par clarifier ce que sont ces actifs. Firo s’appelait auparavant Zcoin et propose des transactions anonymes ; rsFIRO est son dérivé de staking. Zano est également une blockchain axée sur la confidentialité, spécialisée dans l’émission d’actifs anonymes. Leur capitalisation boursière les place toutes deux au-delà de la 200e place, et Firo est même tombé à la 797e. Ce sont de petites capitalisations, peu liquides, qui peuvent grimper rapidement.
Le déclencheur n’est pas à chercher de leur côté, mais chez Zcash.
Le 18 septembre, CoinDesk et Decrypt ont tous deux rapporté que Zcash prévoyait une mise à niveau en novembre, baptisée NU7, qui ferait passer le temps de création d’un bloc de 75 à 25 secondes et triplerait la vitesse des paiements privés. Le même plan prévoit aussi qu’à partir de 2031, au moins 60 % des frais de transaction seront affectés à des récompenses supplémentaires pour les mineurs. Laissons de côté les détails techniques : le marché y voit le signe que « certains continuent de prendre le secteur de la confidentialité au sérieux ».
Il y a eu une autre nouvelle le même jour. Qureshi, de Dragonfly, a appelé publiquement à mettre fin au fonds destiné aux développeurs de Zcash après 2028. Le débat intervient après la hausse du ZEC : la valeur de ce fonds dépasse désormais 95 millions de dollars. Certains trouvent qu’il y a trop d’argent, d’autres craignent que le robinet se tarisse. Quoi qu’il en soit, le sujet fait bel et bien parler.
Le ZEC lui-même n’a guère bougé, alors l’argent est allé chercher plus bas.
La rotation des capitaux est très claire. Dans son récapitulatif du 18 septembre, CoinDesk indiquait que les solutions de couche 2 et la DeFi étaient en tête, avec Starknet et Arbitrum en hausse de plus de 17 %. Parmi les actifs du CoinDesk 100, 98 étaient en hausse, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans repassait sous les 5 %. Le marché montait dans son ensemble et le BTC a touché les 81 000 dollars ce jour-là. Avec autant d’argent et le retour de l’appétit pour le risque, certains se sont mis à chercher des petites capitalisations.
Le secteur de la confidentialité avait justement un catalyseur, et le ZEC était le seul actif du secteur à figurer dans le top 10. Ceux qui ne pouvaient pas s’offrir du ZEC, ou qui trouvaient sa hausse trop lente, se sont naturellement tournés vers Firo et Zano.
Mais il y a un problème qu’il faut souligner. Firo est classé au 797e rang en termes de capitalisation et a gagné 37,6 % en une journée. Quelle part de cette hausse vient réellement des achats, et quelle part s’explique par une liquidité trop faible, quelques ordres suffisant à faire grimper le cours ? Impossible de le savoir en regardant le graphique en chandeliers. La hausse de 33,1 % de rsFIRO est encore plus frappante : c’est un produit dérivé, avec une capitalisation encore plus faible que celle de Firo.
Zano est classé au 254e rang, ce qui est relativement mieux, mais 22,1 %, ce n’est pas rien non plus.
Je ne pense pas que cela signifie un retour en force du récit de la confidentialité dans son ensemble. Le ZEC n’a gagné que 2,3 %, et c’est là, sous nos yeux : le leader n’a pas bougé, tandis que les petits projets font des bonds dans tous les sens. Cela ressemble davantage à un rattrapage au sein du secteur qu’à une revalorisation de celui-ci. Pour qu’il y ait vraiment revalorisation, le ZEC doit d’abord dégager une tendance, au lieu de s’appuyer sur une annonce de mise à niveau en novembre.
La mise à niveau NU7 mérite en soi qu’on s’y intéresse. Le passage de 75 à 25 secondes est un changement concret. Quant à la mesure prévoyant d’affecter 60 % des frais aux récompenses des mineurs, elle n’entrera en vigueur qu’en 2031 : beaucoup de choses peuvent changer d’ici là. La question de l’arrêt du fonds destiné aux développeurs, soulevée par Qureshi, ne sera tranchée qu’en 2028. Tout cela est encore lointain.
À court terme, seule l’humeur du marché est négociable.
Pour une cryptomonnaie comme Firo, classée au 797e rang en termes de capitalisation, son évolution dans les prochains jours après une hausse de 37,6 % nous en apprendra davantage que le pourcentage gagné aujourd’hui.