Une prédiction d’ETF sur le Bitcoin a attiré mon attention cette semaine.
L’analyste d’ETF chez Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, pense que les ETF sur le Bitcoin pourraient, à terme, devenir trois fois plus importants que les ETF sur l’or.
C’est une énorme déclaration.
Mais la partie intéressante, ce n'est pas vraiment le nombre.
C’est le raisonnement qui se cache derrière.
Le Bitcoin est encore extrêmement jeune par rapport à l’or.
L’or a des milliers d’années d’histoire. Le Bitcoin existe depuis environ 17 ans.
Pourtant, en si peu de temps, le Bitcoin est passé d’un actif relativement de niche à une chose que de grandes institutions financières proposent désormais via des ETF réglementés.
Ce basculement est difficile à ignorer.
L’effet des investisseurs plus jeunes
C’est probablement l’un des points les plus importants de l’argument de Balchunas.
Les investisseurs plus jeunes sont généralement bien plus familiers avec le Bitcoin et la crypto que les générations plus âgées.
Pour quelqu’un qui a grandi en utilisant des smartphones, la banque en ligne et les paiements numériques, posséder un actif numérique ne donne pas nécessairement l’impression d’être quelque chose d’étrange.
Pensez-y maintenant sur 10, 20 ou 30 ans.
À mesure que les investisseurs plus jeunes accumulent davantage de richesse, leurs préférences d’investissement pourraient devenir de plus en plus importantes.
Cela ne veut pas dire que tout le monde choisira le Bitcoin.
Mais cela signifie que la base d’investisseurs potentiels est beaucoup plus large qu’elle ne l’était durant les premières années du Bitcoin.
Les institutions sont déjà là
Autre changement : l’accès institutionnel.
Avant les ETF Bitcoin au comptant, les investisseurs traditionnels devaient gérer les plateformes d’échange, les portefeuilles et les clés privées s’ils voulaient une exposition directe au Bitcoin.
Les ETF ont changé la donne.
Désormais, le Bitcoin peut être intégré à un compte d’investissement familier, aux côtés d’autres actifs traditionnels.
Cela rend la conversation beaucoup plus facile pour les conseillers financiers et les institutions.
Et c’est là que des entreprises comme BlackRock et Fidelity comptent.
Ils n’ont pas besoin de convaincre tout le monde de devenir un trader crypto.
Ils offrent simplement une autre façon aux investisseurs d’obtenir une exposition.
La machine de distribution
Cette partie est facile à négliger.
Le Bitcoin n’a pas seulement obtenu un nouveau produit d’investissement.
Il a eu accès au système de distribution financier traditionnel.
Des milliers de conseillers et de professionnels de l’investissement peuvent désormais discuter des ETF Bitcoin avec des clients qui n’ont peut-être jamais ouvert de compte sur une plateforme crypto.
Cela crée une trajectoire d’adoption totalement différente.
L’or a déjà une place bien établie dans les portefeuilles.
Le Bitcoin continue encore de se construire.
Le scénario des 1,85 billion de dollars
Les chiffres rendent la prédiction plus facile à comprendre.
Les ETF sur l’or détiennent actuellement environ 615 milliards de dollars d’actifs.
Trois fois cela représente environ 1,85 billion de dollars.
Mais je ne considérerais pas ce chiffre comme un objectif de prix du Bitcoin.
Les actifs des ETF peuvent augmenter parce que les investisseurs y injectent de nouveaux capitaux, parce que le Bitcoin monte en prix, ou parce que les deux se produisent.
Donc, il n’y a pas de formule simple entre les actifs des ETF et le prix futur du BTC.
Pour moi, la question la plus importante est beaucoup plus simple :
Le Bitcoin peut-il continuer à passer d’un actif numérique relativement récent à un rôle de réserve de valeur plus établi ?
Si l’adoption institutionnelle continue de croître et que les investisseurs plus jeunes continuent d’emmener le Bitcoin dans la génération suivante de richesse, le marché des ETF pourrait ressembler à quelque chose de très différent dans des années.
La prédiction de Balchunas n’est pas garantie.
Mais le changement générationnel qui se cache derrière tout cela est, selon moi, quelque chose qu’il vaut la peine de surveiller de très près.
