Le dernier gros “risque” de cette semaine vient d’être désamorcée.
Tout à l’heure, le discours du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a fini par rassurer complètement le marché, qui retenait son souffle.
Ce matin, la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon a décidé de relever les taux de 25 points de base : un résultat parfaitement conforme aux attentes du marché.
Le principal sujet de préoccupation, c’était que le gouverneur Ueda fasse des déclarations très fermes, annonçant une hausse consécutive et rapide des taux. Cela aurait directement pu faire exploser le carry trade en yens, puis déclencher une pénurie de liquidités au niveau mondial.
Mais cette fois, les propos d’Ueda ne sont ni particulièrement “faucons”, ni franchement “colombes”. Le mauvais scénario s’est finalement déminé de façon stable.
Son point de vue central est très clair : l’inflation est actuellement un peu trop élevée, donc la Banque choisit de relever les taux. En revanche, les futures hausses n’ont pas de trajectoire prédéfinie, ni de calendrier fixe. La décision de relever encore, le niveau d’ajustement, tout dépendra des données d’inflation en temps réel. On peut ne pas augmenter, continuer à augmenter, ou encore renforcer l’ampleur des hausses : dans tous les cas, on laisse les chiffres parler.
En parallèle, il a aussi fortement mis l’accent sur le fait que le risque au Moyen-Orient reste non négligeable : le prix du pétrole pourrait entraîner un second effet de transmission sur l’inflation. Si la situation au Moyen-Orient se calme, cette pression inflationniste baissera nettement. Ainsi, l’une des grandes variables du marché redevient désormais la géopolitique du Moyen-Orient.
Toute la “semaine des super banques centrales” est désormais terminée pour la semaine en cours. Les mauvaises nouvelles attendues ont toutes été actées, et aucun “cygne noir” inattendu ne s’est produit : l’or et l’argent ont donc commencé à rebondir.
Ce rebond a des conditions pour se poursuivre. Mais jusqu’où il peut aller dépend d’un point clé : la rencontre entre les présidents des deux pays, les États-Unis et l’Iran, la semaine prochaine, et surtout la possibilité que la situation au Moyen-Orient se stabilise réellement. C’est là la variable centrale des prochains mouvements de marché.
La semaine prochaine, lors de l’Assemblée générale des Nations Unies, le président et le ministre des Affaires étrangères iraniens ont déjà obtenu des visas pour aller aux États-Unis. Il ne reste plus qu’à voir si Trump et son équipe accepteront de s’asseoir pour discuter. $XAU $XAG
Tout à l’heure, le discours du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a fini par rassurer complètement le marché, qui retenait son souffle.
Ce matin, la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon a décidé de relever les taux de 25 points de base : un résultat parfaitement conforme aux attentes du marché.
Le principal sujet de préoccupation, c’était que le gouverneur Ueda fasse des déclarations très fermes, annonçant une hausse consécutive et rapide des taux. Cela aurait directement pu faire exploser le carry trade en yens, puis déclencher une pénurie de liquidités au niveau mondial.
Mais cette fois, les propos d’Ueda ne sont ni particulièrement “faucons”, ni franchement “colombes”. Le mauvais scénario s’est finalement déminé de façon stable.
Son point de vue central est très clair : l’inflation est actuellement un peu trop élevée, donc la Banque choisit de relever les taux. En revanche, les futures hausses n’ont pas de trajectoire prédéfinie, ni de calendrier fixe. La décision de relever encore, le niveau d’ajustement, tout dépendra des données d’inflation en temps réel. On peut ne pas augmenter, continuer à augmenter, ou encore renforcer l’ampleur des hausses : dans tous les cas, on laisse les chiffres parler.
En parallèle, il a aussi fortement mis l’accent sur le fait que le risque au Moyen-Orient reste non négligeable : le prix du pétrole pourrait entraîner un second effet de transmission sur l’inflation. Si la situation au Moyen-Orient se calme, cette pression inflationniste baissera nettement. Ainsi, l’une des grandes variables du marché redevient désormais la géopolitique du Moyen-Orient.
Toute la “semaine des super banques centrales” est désormais terminée pour la semaine en cours. Les mauvaises nouvelles attendues ont toutes été actées, et aucun “cygne noir” inattendu ne s’est produit : l’or et l’argent ont donc commencé à rebondir.
Ce rebond a des conditions pour se poursuivre. Mais jusqu’où il peut aller dépend d’un point clé : la rencontre entre les présidents des deux pays, les États-Unis et l’Iran, la semaine prochaine, et surtout la possibilité que la situation au Moyen-Orient se stabilise réellement. C’est là la variable centrale des prochains mouvements de marché.
La semaine prochaine, lors de l’Assemblée générale des Nations Unies, le président et le ministre des Affaires étrangères iraniens ont déjà obtenu des visas pour aller aux États-Unis. Il ne reste plus qu’à voir si Trump et son équipe accepteront de s’asseoir pour discuter. $XAU $XAG