L’économiste de JPMorgan, Jahangir Aziz, a déclaré que l’économie indienne est en proie à un « excès de sucre à court terme » provoqué par des mesures de relance antérieures, et a averti que les marchés pourraient intégrer trop de hausses de taux. D’après Sina Finance, Aziz a indiqué que la Banque de réserve d’Inde devrait probablement procéder cette année à sa première hausse de taux de 25 points de base, en partie parce que les responsables ont fait passer des signaux forts, mais il s’est déclaré incertain quant à l’orientation de la politique après cela.

Il a ajouté que les marchés financiers anticipent actuellement environ 100 points de base de hausses de taux cette année. Aziz a aussi déclaré que la récente croissance économique de l’Inde, proche de 8 % en glissement annuel au cours du dernier trimestre, devrait être considérée avec le soutien important des politiques dans la seconde moitié de 2025, notamment des baisses de taux, une réduction de la taxe sur les biens et services, et une déréglementation visant à accélérer la croissance du crédit.

Aziz a déclaré qu’une nouvelle série de baisses de la taxe sur les biens et services semble improbable, tandis que l’expansion rapide du crédit inquiète de plus en plus les régulateurs. Il a ajouté que la liquidité abondante du système bancaire a maintenu certains taux du marché bien en dessous des taux directeurs, mais que des conditions financières plus strictes pèseraient à terme à la fois sur l’investissement des entreprises et sur la consommation des ménages.

« Je pense qu’il convient de faire preuve de prudence », a-t-il déclaré, ajoutant que la RBI devrait d’abord observer l’impact des hausses de taux sur les conditions financières intérieures et sur l’activité économique réelle avant de décider s’il faut entamer un cycle de relèvement des taux.