La dernière réunion de la Banque du Japon n’a pas été positive pour le yen, et les opérations de carry trades mondiales ont de nouveau les conditions nécessaires à être mises en œuvre. Selon Sina Finance, bien que la banque centrale ait appliqué le resserrement de politique monétaire demandé par le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent et déjà intégré dans les prix par les traders, plusieurs facteurs sont restés défavorables au yen : deux membres du conseil de politique monétaire se sont opposés à la hausse des taux, personne n’a appelé à une augmentation plus importante, et la déclaration de la banque promettait de nouvelles hausses sans donner de calendrier, manquant ainsi de signaler une urgence.

Le taux directeur du Japon reste bien inférieur au taux neutre et, à moins que des hausses ne se poursuivent, la faiblesse du yen est susceptible de persister. Parmi les économies du G10, seul le franc suisse affiche actuellement un taux plus bas, et la Banque nationale suisse se réunira la semaine prochaine.

Si la Banque nationale suisse réitère sa préférence pour maintenir les taux à zéro, la volatilité du taux de change pour les deux principales devises de financement devrait rester faible. Après une série de réunions de banques centrales, le Brent pourrait enregistrer sa première baisse hebdomadaire ce mois-ci, tandis que des obligations mondiales très fortement sous-évaluées ont trouvé un certain répit.

La Banque d’Angleterre prévoit de faire une pause dans les ventes d’obligations et de cesser de céder des titres arrivant à échéance en 2049 et après, une mesure qui a soutenu les obligations britanniques à long terme. Les obligations d’État britanniques à trente ans devraient en bénéficier de manière significative, bien que le prochain budget d’automne puisse limiter les gains, et la hausse observée jeudi est susceptible de se poursuivre.