La Banque du Japon a relevé aujourd’hui son taux directeur de 25 pb à 1,25 %, avec un vote de 7 voix contre 2. Le niveau atteint est le plus élevé depuis 31 ans, et c’est exactement ce qu’Ah Jian avait prévu. Par ailleurs, le yen ne s’est pas non plus apprécié après la hausse comme le voudrait la logique habituelle : il est même brièvement retombé vers 156,7. La raison, je l’avais déjà décomposée auparavant. Cette fois, la hausse des taux elle-même était déjà pleinement anticipée par le marché, et la BOJ n’a pas fourni de trajectoire suffisamment « faucon » pour la suite

À mon avis, la seule chose à surveiller lors de cette réunion de la BOJ est la décision finale : un vote de 7 contre 2 en faveur du relèvement des taux. Deux membres du comité se sont opposés à cette hausse, ce qui signifie que, au sein de la Banque du Japon, la vitesse à laquelle la politique va continuer à se resserrer n’est pas totalement unanime

Enfin, je le rappelle : pour les transactions sur le taux de change, ce n’est jamais la question de savoir s’il y aura une hausse des taux ou non, mais la différence entre le résultat réel et l’anticipation du marché. C’est l’écart d’anticipation qui fait vraiment l’objet des transactions sur le change #日本央行加息至31年高位