Charles Schwab adopte une position neutre sur les actions. La firme privilégie les matières premières par rapport aux actions et aux obligations, selon la stratège en chef Liz Ann Sonders.
Sonders a formulé ces commentaires dans une interview récente, en s’opposant à ce qu’elle a appelé des conseils de portefeuille « prêts à l’emploi ». Elle a dit que l’allocation doit dépendre de l’horizon de placement de chaque investisseur, de sa tolérance au risque, de son besoin de revenus et de ses objectifs globaux.
Aucun portefeuille universel
« Ça me rend un peu fou quand des gens donnent une réponse “prête à l’emploi” à ce sujet », a déclaré Sonders. « Il n’y a pas une allocation d’actifs unique qui ait du sens pour l’instant. »
Schwab supervise 13,4 billions de dollars d’actifs clients, et Sonders a pointé cette ampleur comme une preuve qu’il n’existe pas une réponse unique pour chaque client.
Elle répondait à une question sur le portefeuille classique 60/40, un mélange de référence composé de 60 % d’actions et de 40 % d’obligations. D’autres stratèges ont proposé de réserver une part plus importante aux matières premières.
Privilégier les matières premières plutôt que les obligations
Sonders a déclaré que Schwab est moins favorable aux titres à revenu fixe. La firme est plus favorable aux matières premières, une position qui fait écho à un mouvement plus large s’éloignant du mélange traditionnel 60/40.
« Nous sommes neutres sur les actions, ce qui n’est pas une position baissière », a-t-elle ajouté. Cela reflète simplement l’allocation stratégique à long terme de Schwab, et ce n’est nullement un appel à vendre des actions.
Les fonds adossés à l’or ont attiré 18 milliards de dollars rien qu’en août. Il s’agissait de la deuxième plus forte entrée mensuelle jamais enregistrée, portant le total des encours à un plus haut historique.
Le graphique provient du World Gold Council, un groupe industriel qui suit la demande mondiale d’or, cité dans un rapport connexe sur la forte hausse des ETF adossés à l’or.
Un découpage précis proposé par d’autres stratèges prévoit un mix 60/20/20, avec un cinquième du portefeuille investi dans les matières premières. Sonders n’a pas souhaité endosser un ratio fixe.
Cependant, a-t-elle dit, les bons pourcentages dépendent des objectifs de chaque investisseur, de son horizon de placement et de ses besoins en revenus. L’intervieweur a ajouté que l’âge et le profil de l’investisseur comptent tout autant.
Le débat sur la diversification actions-obligations n’est pas tranché. Le fait que Schwab penche en faveur des matières premières pourrait dépendre du cycle actuel pour l’or et les autres actifs réels. Ce cycle continuera de se dérouler dans les mois à venir.