Sur le graphique, il est écrit « il y aura encore une fois d’ici la fin de l’année ». Le marché l’a essentiellement parqué jusqu’à la fin de l’année.
Tout le monde lit la phrase « il y aura encore une fois d’ici la fin de l’année » sur ce graphique à points, mais ce qui est réellement déplacé, c’est la tarification de l’ensemble de la trajectoire. Le 16 septembre, la fourchette cible a été relevée de 25 points de base à 3,75%–4,00%, à l’unanimité (12 voix). Le communiqué a supprimé « la partie inflationniste provient de chocs d’offre » et l’a remplacé par « la demande intérieure demeure résiliente ».
Il faut d’abord poser un préalable : le graphique à points correspond aux valeurs de fin d’année notées par chaque responsable, et il n’y a pas de mois associés sur le schéma. Parmi les 18 responsables ayant soumis leurs anticipations, 12 ont écrit « +1 fois d’ici la fin de l’année », 4 ont écrit « +2 fois », et 2 ont écrit « inchangé » ; au total, 16 estiment qu’au moins une fois supplémentaire aura encore lieu d’ici la fin de l’année. Parmi ces 16 points, aucun n’indique de mois.
Quand je lis la répartition de ce graphique, je vois d’abord le groupe de 2027 : 8 personnes défendent l’idée d’un nouveau relèvement de 1 fois l’an prochain, 6 estiment que l’année restera inchangée, 3 prévoient une baisse de 2 fois, et 1 prévoit une baisse de 4 fois. Certains écrivent qu’il faut continuer de resserrer, d’autres qu’il faut ajuster à la baisse ; le désaccord n’a pas été lissé par la médiane. La médiane se situe à 4,1% en fin d’année, et pour 2027 elle est aussi à 4,1%.
Un autre repérage se trouve dans les prix le jour même des délibérations. Les contrats de taux monétaires rehaussent l’ampleur cumulée des hausses de taux jusqu’à la fin 2026 de 7 points de base (par rapport à avant le vote), pour la porter à 57 points de base ; puis, pour septembre 2027, ils la montent de 18 points de base, à 106 points de base. Le rendement à 2 ans monte de 13 points de base à 4,73%, celui à 10 ans grimpe de 6 points de base à 5,01%. L’indice du dollar progresse de 0,6% à 100,3, et les futures sur l’or reculent de 2,1%. Quant à la séance d’octobre juste après, avant le vote, le marché ne lui attribuait qu’environ 44% de probabilité.
D’après les lectures actuelles, ce déplacement concerne le prix de l’ensemble de la trajectoire, et non le calendrier d’une séance précise. Les conditions de réfutation doivent être rendues un peu plus étroites : si, avant la séance de l’octobre, la probabilité que le marché lui attribuait restait au-dessus de la barre des 50%, et que, en plus, une autre action se produise effectivement, alors cela signifie que ce graphique a été lu comme un agenda collé à la chronologie et mon propos précédent devient caduque. Si, au contraire, on retombe à la fin de l’année, ou si, sur le prochain graphique, la médiane de fin d’année repasse de 4,1% vers la zone de 3,9%, alors les divergences demeureront sur le graphique. Sur Binance, on peut retrouver à la fois des échanges liés au comptant Bitcoin et aux produits de gestion ; le token de la plateforme BNB apparaît sur la même scène, et les discussions de la communauté sur la place sont constamment mises à jour. Cet article constitue un enregistrement d’opinions et ne constitue pas un conseil en investissement.$BTC $ETH $BNB #点阵图预示2026年再加息一次
Tout le monde lit la phrase « il y aura encore une fois d’ici la fin de l’année » sur ce graphique à points, mais ce qui est réellement déplacé, c’est la tarification de l’ensemble de la trajectoire. Le 16 septembre, la fourchette cible a été relevée de 25 points de base à 3,75%–4,00%, à l’unanimité (12 voix). Le communiqué a supprimé « la partie inflationniste provient de chocs d’offre » et l’a remplacé par « la demande intérieure demeure résiliente ».
Il faut d’abord poser un préalable : le graphique à points correspond aux valeurs de fin d’année notées par chaque responsable, et il n’y a pas de mois associés sur le schéma. Parmi les 18 responsables ayant soumis leurs anticipations, 12 ont écrit « +1 fois d’ici la fin de l’année », 4 ont écrit « +2 fois », et 2 ont écrit « inchangé » ; au total, 16 estiment qu’au moins une fois supplémentaire aura encore lieu d’ici la fin de l’année. Parmi ces 16 points, aucun n’indique de mois.
Quand je lis la répartition de ce graphique, je vois d’abord le groupe de 2027 : 8 personnes défendent l’idée d’un nouveau relèvement de 1 fois l’an prochain, 6 estiment que l’année restera inchangée, 3 prévoient une baisse de 2 fois, et 1 prévoit une baisse de 4 fois. Certains écrivent qu’il faut continuer de resserrer, d’autres qu’il faut ajuster à la baisse ; le désaccord n’a pas été lissé par la médiane. La médiane se situe à 4,1% en fin d’année, et pour 2027 elle est aussi à 4,1%.
Un autre repérage se trouve dans les prix le jour même des délibérations. Les contrats de taux monétaires rehaussent l’ampleur cumulée des hausses de taux jusqu’à la fin 2026 de 7 points de base (par rapport à avant le vote), pour la porter à 57 points de base ; puis, pour septembre 2027, ils la montent de 18 points de base, à 106 points de base. Le rendement à 2 ans monte de 13 points de base à 4,73%, celui à 10 ans grimpe de 6 points de base à 5,01%. L’indice du dollar progresse de 0,6% à 100,3, et les futures sur l’or reculent de 2,1%. Quant à la séance d’octobre juste après, avant le vote, le marché ne lui attribuait qu’environ 44% de probabilité.
D’après les lectures actuelles, ce déplacement concerne le prix de l’ensemble de la trajectoire, et non le calendrier d’une séance précise. Les conditions de réfutation doivent être rendues un peu plus étroites : si, avant la séance de l’octobre, la probabilité que le marché lui attribuait restait au-dessus de la barre des 50%, et que, en plus, une autre action se produise effectivement, alors cela signifie que ce graphique a été lu comme un agenda collé à la chronologie et mon propos précédent devient caduque. Si, au contraire, on retombe à la fin de l’année, ou si, sur le prochain graphique, la médiane de fin d’année repasse de 4,1% vers la zone de 3,9%, alors les divergences demeureront sur le graphique. Sur Binance, on peut retrouver à la fois des échanges liés au comptant Bitcoin et aux produits de gestion ; le token de la plateforme BNB apparaît sur la même scène, et les discussions de la communauté sur la place sont constamment mises à jour. Cet article constitue un enregistrement d’opinions et ne constitue pas un conseil en investissement.$BTC $ETH $BNB #点阵图预示2026年再加息一次
