1. Vue d’ensemble du marché
Le 16 septembre, le marché des cryptomonnaies a subi un double choc macroéconomique, entraînant une baisse généralisée. Le bitcoin a brièvement passé sous la barre des 75 000 dollars, tandis que l’ethereum est tombé sous les 2 400 dollars, les deux atteignant leur plus bas niveau depuis le mois de juin. Au cours des dernières 24 heures, près de 120 000 personnes ont été liquidées à l’échelle mondiale, pour un montant total de 670 millions de dollars, dont 570 millions de dollars pour les positions longues. L’indice Peur et Convoitise est passé de 69 le jour précédent (convoitise) à 51 (neutre).
2. Récit autour des points chauds
Récit 1 : L’échec du projet de loi CLARITY au Sénat — la période de vide réglementaire pour les cryptos se prolonge
C’est la principale mauvaise nouvelle du jour pour le marché. Le 15 septembre, dans la soirée aux États-Unis (heure de la côte Est), le Sénat américain a tenu un vote procédural de clôture concernant (le projet de loi sur la réglementation claire des marchés d’actifs numériques). Finalement, la mesure n’a pas été adoptée avec 49 voix pour et 50 contre, bien en deçà du seuil de 60 voix requis pour dépasser la tactique d’obstruction. Tous les démocrates présents, ainsi que 4 républicains, ont voté contre.
Ce projet de loi vise à doter la CFTC du principal pouvoir de régulation de l’industrie des actifs numériques, en établissant un cadre réglementaire fédéral clair pour les plateformes de trading et le trading au comptant. Il est considéré comme la tentative de législation crypto la plus systémique de ces dernières années. Les représentants des négociations avaient déjà élaboré un texte de compromis de plus de 600 pages, mais les dispositions clés — des règles morales visant à empêcher les hauts responsables du gouvernement de conserver des intérêts dans les activités crypto — sont devenues l’étincelle menant à l’échec des négociations.
La juriste chevronnée en cryptographie, Jake Chervinsky, a déclaré que les partisans « n’ont pas cédé sur le plan des principes » durant 18 mois de négociations, ajoutant qu’ils « préfèrent ne pas avoir de projet de loi plutôt que d’en avoir un mauvais ». Sur le plan de l’impact sur le marché, la période de vide réglementaire est prolongée, ce qui accroît l’incertitude concernant les parcours de conformité, l’allocation de capitaux et le rythme d’institutionnalisation de l’industrie. Le leader crypto au Sénat, Lummis, a été on ne peut plus explicite : « Si le vote procédural échoue, tout est terminé ».
Récit deux : première hausse des taux de la Fed depuis 2023, resserrement de la liquidité macro
Le 16 septembre, la FOMC de la Réserve fédérale a relevé son objectif de taux des fonds fédéraux de 25 points de base, à 3,75 %-4 %, marquant la première hausse depuis juillet 2023. Le résultat du vote a été unanime, 12 voix contre 0, sous la présidence du nouveau dirigeant Kevin Warsh. Auparavant, l’outil CME FedWatch indiquait que la probabilité de hausse était passée à 94,5 %, contre seulement 33,1 % le mois précédent.
Après la mise en œuvre de la hausse des taux, le bitcoin s’établit à environ 75 700 dollars, avec très peu de variation par rapport aux niveaux avant la publication de la déclaration, ce qui indique que le marché a déjà pleinement intégré l’information. Toutefois, des analystes estiment que l’impact de la décision de la Réserve fédérale sur le BTC pourrait être plus important que le blocage du projet de loi CLARITY. Si la Fed laisse entendre que la hausse est une mesure « à titre préventif » plutôt qu’un début de cycle restrictif durable, le marché crypto au T4 pourrait recevoir un soutien.
Récit trois : explosion haussière à contre-courant du secteur GameFi, envolée de 76 % pour l’AKE en une journée
Dans un contexte de baisse généralisée sur l’ensemble du marché, le secteur GameFi enregistre une hausse de 9,65 % sur 24 heures, à contre-courant. Parmi eux, Akedo (AKE) bondit de 76,22 %, devenant le seul secteur à afficher une force notable ce jour-là. Dans le secteur des Layer 2, Arbitrum (ARB) progresse aussi à contre-courant de 10,71 %.
Récit quatre : le secteur des monnaies de confidentialité atteint un sommet historique, avec une hausse de plus de 213 % sur l’année
Selon les données de Glassnode, le secteur des monnaies de confidentialité est devenu la seule catégorie ayant atteint un sommet historique en 2026 sur le marché crypto : depuis que le bitcoin a culminé en octobre 2025, le secteur des monnaies de confidentialité a accumulé une hausse de 213 %, avec une capitalisation totale passée de 7,1 milliards de dollars à 33,6 milliards. Dans un contexte d’intensification de l’incertitude réglementaire, le récit de la confidentialité continue d’attirer l’attention des capitaux.
Trois, performance des secteurs et des cryptos
Performance des principaux secteurs
Détail des cryptos clés
$XRP (plus forte baisse)
La baisse en cours de journée a atteint plus de 12,75 % ; le plus bas a touché 1,29 dollar. La capitalisation boursière recule à environ 83 milliards de dollars, ce qui la place au 5e rang. Le XRP se situe actuellement encore sous l’EMA sur 50 jours (1,28 dollar) et l’EMA sur 200 jours (1,36 dollar), avec un biais plutôt baissier à court terme. Le volume des transactions explose de 41 %, dépassant le BTC et l’ETH, ce qui indique que les ventes sont concentrées.
SOL
Après avoir culminé vers 104,5 $ le 15 septembre, le prix poursuit sa baisse jusqu’à la zone 96,2 $ – 96,5 $. Durant la cassure, le volume augmente fortement. Par la suite, le marché s’est consolidé autour de 97 $. Le niveau de retracement de Fibonacci à 38,2 %, proche de 95 $, constitue un support clé. L’EMA sur 20 jours se situe vers 97,70 $, et le prix a déjà franchi cette moyenne.
$BNB
La plus faible baisse : seulement environ -0,3 % à -1,8 % sur 24 heures, à 713 $ – 720 $, ce qui montre une forte résistance à la baisse. TRX recule également peu, d’environ 1 %.
$ETH
Rupture du support clé de 2 400 $ ; résistance intraday à 2 412 $ – 2 448 $ ; le support se déplace vers environ 2 308 $. Le deuxième niveau de support en base hebdomadaire se situe à 2 336 $. Le système des moyennes mobiles commence à s’infléchir vers le bas et la force des acheteurs à court terme s’affaiblit. Toutefois, sur un horizon de 30 jours, la hausse reste d’environ 25,6 %, et la structure à moyen terme n’est pas encore totalement brisée.
Quatre, institutions et dynamique on-chain
Divergence des flux de capitaux : l’analyste de Bitcoin Willy Woo observe que, après l’échec du vote du projet de loi CLARITY, le CVD de Coinbase a accéléré sa chute pour atteindre environ -6 659 BTC, reflétant de grandes ventes de la part des investisseurs américains. Dans le même temps, le CVD de Binance est remonté depuis ses plus bas pour revenir à environ -5 841 BTC, ce qui montre que le marché offshore, plus dominant, continue d’accumuler des positions. Woo estime que cette divergence est plutôt haussière.
Fortes sorties de capitaux des ETF : le bitcoin ETF spot américain enregistre des sorties nettes de 450,4 millions de dollars sur une journée, le plus fort retrait journalier depuis la fin juin. Les retraits se concentrent principalement sur le FBTC de Fidelity et l’IBIT de BlackRock. Les données de Glassnode montrent que les flux vers les ETF sont revenus brièvement vers environ trois semaines à la fin du mois d’août, avant de se transformer à nouveau en rachats nets.
Circle lance Arc, son réseau principal public : l’émetteur d’USDC, Circle, a officiellement lancé le 16 septembre son réseau blockchain de couche 1, Arc, en version réseau principal public, développé en interne. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, le définit comme « la publication de produit la plus importante et la plus influente depuis la naissance de l’USDC ». Arc se positionne comme une « autoroute numérique de la finance entièrement conforme, libellée en dollars » pour les marchés financiers mondiaux. En partenariat avec BlackRock, Visa, Mastercard et d’autres, il vise à soutenir la tokenisation d’actifs traditionnels et des règlements mondiaux à l’échelle de la sous-seconde.
Recul violent des valeurs crypto sur le marché américain : Circle chute de plus de 11 %, Coinbase de plus de 10 %, Bitmine de plus de 8 %, Strategy de plus de 5 %, Robinhood de plus de 3 %.
Cinq, perspectives de tendance et observations clés
Risque à court terme plutôt baissier : l’échec du projet de loi CLARITY prolonge le vide réglementaire de l’industrie crypto au plus tôt jusqu’en 2027. À cela s’ajoute l’ouverture d’un cycle de hausses de taux par la Réserve fédérale. Le marché fait face à une double pression, à la fois politique et liée à la liquidité. Après la liquidation de 120 000 personnes, le sentiment du marché est passé brutalement de « la cupidité » à « la neutralité », et le processus de désendettement n’est peut-être pas encore terminé.
Saisir les opportunités structurelles : durant la forte baisse, les secteurs GameFi et des monnaies de confidentialité ressortent à contre-courant, ce qui suggère que les capitaux recherchent des niches où la sensibilité à la réglementation est plus faible et où l’indépendance du récit est plus forte. Le lancement du réseau principal Circle Arc pourrait insuffler une nouvelle dynamique au récit de tokenisation des RWA (actifs du monde réel).
Variables clés : les formulations de la déclaration de la Fed et les indications sur la trajectoire future des taux seront les variables centrales pour déterminer la direction du marché crypto au T4. Si la hausse des taux est interprétée comme une mesure « ponctuelle de prévention » plutôt que comme l’ouverture d’un cycle restrictif durable, les actifs à risque pourraient regagner une marge de respiration. Par ailleurs, la question de savoir si la SEC et la CFTC, après l’impasse de la législation au Congrès, accélèrent la mise en place de leurs propres règles constitue également une fenêtre d’observation politique importante.