BNP Paribas recommande de vendre à découvert des obligations du Trésor américain à 30 ans, avec un point d’entrée à 5,36 %, un objectif à 5,60 % et un stop-loss à 5,20 %. D’après Sina Finance, Guneet Dhingra, responsable de la stratégie de taux aux États-Unis chez BNP Paribas, a déclaré que la hausse des taux de la Réserve fédérale mercredi et ses indications plus fermes n’étaient pas suffisantes pour stabiliser les rendements à long terme.

Dhingra et le directeur général de l’économie américaine chez BNP Paribas, James Egelhof, ont écrit dans une note de recherche que la décision de la Fed avait répondu aux inquiétudes du marché concernant la crédibilité de sa politique, et que la crédibilité de la politique ne devait plus être considérée comme une raison d’être haussier sur les rendements à long terme. Ils ont indiqué que les risques à la hausse sur les rendements restaient asymétriques pour trois raisons : le marché peut percevoir la politique de la Fed comme un retrait de la détente plutôt qu’un resserrement ; la hausse des rendements à court terme pourrait entraîner une remontée des rendements à long terme ; et les marchés pourraient continuer à relever les anticipations concernant le taux neutre. L’attention pourrait aussi se déplacer vers les coûts d’intérêt et le déficit budgétaire, notamment compte tenu de la forte dépendance aux bons du Trésor à court terme pour financer ces besoins. Enfin, les facteurs cités par le président Warsh, notamment une croissance économique solide, l’émission massive de dette par les grandes entreprises technologiques et des facteurs géopolitiques, devraient persister et peser sur les rendements à long terme.