# La Fed relève ses taux et indique ce qui vient ensuite : 7 messages clés La Fed a relevé son taux directeur de 25 pdb à 3,75 %-4,00 % en septembre 2026, sa première hausse depuis 2023. Le point central concernait la trajectoire future des taux ; les projections ont laissé entrevoir une autre hausse en 2026. ## 1. LA FED A RELEVÉ LES TAUX DE 25 PDB Le FOMC a relevé la cible du taux des fonds fédéraux de 3,50 %-3,75 % à 3,75 %-4,00 %. La décision a été adoptée par 12 voix contre 0. La Fed a indiqué que l’activité restait solide et que l’inflation demeurait élevée. Le message : la stabilité des prix n’est pas encore atteinte. ## 2. LE DOT PLOT SUGGÈRE UNE AUTRE HAUSSE Le taux médian 2026 passe à 4,1 % contre 3,8 % en juin, ce qui implique environ une autre hausse de 25 pdb d’ici la fin de l’année. La question clé : Quand ? ## 3. LES PROJECTIONS 2027 ET 2028 SONT EN HAUSSE Le taux médian 2027 passe de 3,6 % à 4,1 %, et 2028 de 3,4 % à 3,9 %. Le taux neutre à plus long terme passe de 3,1 % à 3,2 %. Les taux pourraient rester plus élevés plus longtemps. ## 4. LA CROISSANCE RESTE ROBUSTE Projections 2026 : * Croissance du PIB : 2,3 % → 2,2 % * Chômage : 4,1 % → 4,3 % * Inflation PCE : 3,7 % → 3,6 % * PCE hors éléments volatils : 3,4 % → 3,3 % Une croissance résiliente et une inflation élevée laissent à la Fed de la marge pour maintenir les taux à un niveau élevé. ## 5. L’INFLATION RESTE LE PRINCIPAL PROBLÈME La Fed a maintenu : « l’inflation reste élevée ». Le pétrole au-dessus de 100 $ peut soutenir des pressions sur les prix. ## 6. PRINCIPAL RISQUE POUR LE MARCHÉ : « PLUS ÉLEVÉ PLUS LONGTEMPS » La hausse a largement été intégrée par le marché. La variable clé est la durée pendant laquelle les taux restent élevés. Les médianes à 4,1 % indiquent une trajectoire plus restrictive pour les rendements, le dollar, l’or, les actions et le Bitcoin. ## 7. LES MARCHÉS PRICERONT LE PROCHAIN MOUVEMENT L’attention s’est déplacée vers le calendrier de la prochaine hausse. Le Dot Plot n’est pas contraignant et peut évoluer avec les données. ## NOUÈRE ÈRE POUR L’OR, LA CRYPTO ET LES ACTIONS Le FOMC de septembre a changé l’équation : la Fed a délivré sa première hausse en trois ans et a laissé entendre qu’une autre pourrait survenir en 2026. Les projections plus élevées pour 2027-2028 déplacent l’attention vers « combien de temps les taux resteront-ils élevés ? » L’inflation, le pétrole, l’emploi, les rendements des Treasuries et la communication de la Fed resteront des facteurs clés pour l’or, le Bitcoin et les actions. $BTC $XRP