Tom Lee de Fundstrat s’attend à ce que la Réserve fédérale augmente aujourd’hui ses taux de 25 points de base, estimant que le mouvement pourrait encore déclencher une forte hausse des actions plutôt que de faire dérailler une tendance haussière.
Le Comité fédéral de l’open market (FOMC), le panel de la Fed chargé de fixer les taux, se réunit aujourd’hui, avec une décision attendue à 14 h (ET). Lee a déclaré que la hausse ferait disparaître la pression en vue d’autres augmentations, un tournant qu’il qualifie de haussier pour les actions, puisqu’elle ferait baisser les rendements des Treasuries.
Pourquoi Lee juge la hausse comme un signal haussier
Lee a déclaré que la Fed n’a pas besoin d’augmenter ses taux pour freiner l’inflation. Il a cité des données de Goldman Sachs sur quatre distorsions temporaires, les frais de portefeuille, la mémoire flash, les droits de douane et l’énergie.
Ensemble, ils ajoutent 1,7 point de pourcentage à l’inflation des dépenses personnelles de consommation (PCE) — indicateur de référence.
Ces distorsions devraient s’atténuer d’ici six mois, quelles que soient les actions de la Fed, a déclaré Lee. Il a estimé qu’elles pourraient réduire la PCE d’environ 100 points de base à elles seules.
Cela dit, Lee a indiqué que la hausse à venir reflète probablement des pressions du marché plutôt que la propre lecture de la Fed sur l’économie.
« Je ne sais pas si la Fed a vraiment besoin d’accélérer ce processus. »
— Tom Lee, CNBC
Lee s’attend à ce que les marchés considèrent la hausse comme la dernière de ce cycle. Il a pointé l’important niveau de liquidités à l’écart et une série de journées en baisse comme carburant pour un rebond.
Objectif S&P 500 et pari lié à l’IA
Lee a réitéré son avis selon lequel les bénéfices des entreprises n’ont pas encore atteint leur pic. Il a pointé la faiblesse de l’investissement immobilier, qui offre encore une marge de progression, potentiellement en ajoutant 30 à 50 dollars aux résultats de l’indice S&P.
Il a indiqué que le S&P 500 pourrait dépasser 8 200 d’ici la fin de l’année, prolongeant des prises de position précédemment optimistes sur les actions. Il a ajouté que les valeurs technologiques et logicielles mènent les gains.
Lee a ajouté que l’intelligence artificielle (IA) reste centrale dans la croissance économique américaine, même si les développements récents soulèvent de nouvelles questions de sûreté et de supervision.
Lee s’attend toujours à un repli plus important plus tard dans l’année, lié à la dette sur marges, à l’effet de levier et à l’activité des introductions en bourse (IPO). Pour l’instant, a-t-il dit, le pessimisme lui-même explique pourquoi les marchés n’ont pas encore atteint leur pic.