La décision de la Fed ce soir sur les taux, une hausse est pratiquement actée, la probabilité de marché est déjà montée à environ 90%. L’inflation cœur CPI d’août en rythme mensuel est clairement au-dessus du seuil psychologique de 0,2%, à 0,3%. Des banques d’investissement comme Goldman Sachs et JPMorgan ont toutes revu leurs positions collectivement au cours de la semaine : après être passées de « statu quo » à « hausse des taux en septembre ». Mais je pense que le vrai point ce soir n’est pas de savoir s’il y aura une hausse ou non : c’est ce qui se passera après la hausse. Il est très probable que ce ne soit pas un épisode unique, mais le point de départ d’un nouveau cycle de resserrement.
Ces derniers jours, je suis resté baissier sur le marché des cryptos, et ça marche à chaque fois. Le BTC tourne en rond autour de 76 000 ces deux derniers jours, tandis que l’ETH a directement cassé en dessous de 2 400, avec une baisse plus forte que celle du BTC. Le fait que la hausse des taux soit actée est en soi un signal de resserrement de la liquidité. Si, en plus, la matrice des projections (dot plot) laisse entendre qu’il y aura encore une hausse dans l’année, alors si le BTC casse valablement 76 000, le prochain niveau de référence se situera entre 74 000 et 75 000. Pour l’ETH, c’est encore moins favorable : dans un contexte de resserrement, la volatilité élevée des actifs a un comportement inverse.
Je suis aussi plutôt baissier sur les actions américaines et l’or. CICC estime que les perturbations à court terme sur le marché boursier offrent de meilleurs points d’entrée pour les acheteurs ; oui, c’est le point de vue du camp acheteur. Mais sur le plan opérationnel, dès le début de la hausse des taux, la pression sur l’évaluation est bien réelle, notamment pour les secteurs très sensibles aux taux comme le Nasdaq. L’or est déjà tombé vers 4 253, avec un plus bas sur un mois. À mesure que les taux réels montent, le coût d’opportunité de détenir de l’or augmente aussi : l’objectif baissier donné par TD Securities est de 4 200.
Mon avis personnel : le fait que la hausse soit actée n’est pas un « mauvais signal qui s’épuise », mais le point de départ d’une série de hausses. Ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas. Et surtout, ne partez pas à contre-courant de la tendance ! Suivez plutôt la grande tendance : on privilégie les positions vendeuses.
#美联储加息是否已成定局
Ces derniers jours, je suis resté baissier sur le marché des cryptos, et ça marche à chaque fois. Le BTC tourne en rond autour de 76 000 ces deux derniers jours, tandis que l’ETH a directement cassé en dessous de 2 400, avec une baisse plus forte que celle du BTC. Le fait que la hausse des taux soit actée est en soi un signal de resserrement de la liquidité. Si, en plus, la matrice des projections (dot plot) laisse entendre qu’il y aura encore une hausse dans l’année, alors si le BTC casse valablement 76 000, le prochain niveau de référence se situera entre 74 000 et 75 000. Pour l’ETH, c’est encore moins favorable : dans un contexte de resserrement, la volatilité élevée des actifs a un comportement inverse.
Je suis aussi plutôt baissier sur les actions américaines et l’or. CICC estime que les perturbations à court terme sur le marché boursier offrent de meilleurs points d’entrée pour les acheteurs ; oui, c’est le point de vue du camp acheteur. Mais sur le plan opérationnel, dès le début de la hausse des taux, la pression sur l’évaluation est bien réelle, notamment pour les secteurs très sensibles aux taux comme le Nasdaq. L’or est déjà tombé vers 4 253, avec un plus bas sur un mois. À mesure que les taux réels montent, le coût d’opportunité de détenir de l’or augmente aussi : l’objectif baissier donné par TD Securities est de 4 200.
Mon avis personnel : le fait que la hausse soit actée n’est pas un « mauvais signal qui s’épuise », mais le point de départ d’une série de hausses. Ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas. Et surtout, ne partez pas à contre-courant de la tendance ! Suivez plutôt la grande tendance : on privilégie les positions vendeuses.
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