Presque toutes les grandes banques prévoient que la Fed augmentera les taux de 0,25 point de pourcentage le 16/9, ce qui ferait monter les rendements des obligations à 10 ans à 5,04% et ferait chuter le Bitcoin vers 75 700 USD.

La rue Wall se trouve à un tournant majeur de la politique monétaire, sans précédent depuis 2023. Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a conclu sa réunion de deux jours mercredi, dans un contexte où l’outil FedWatch de la CME attribue une probabilité de 94,5% à une nouvelle hausse des taux de 0,25 point de pourcentage, contre moins de 50% seulement un mois auparavant.

D’après un sondage du Wall Street Journal, la plupart des grandes banques, dont Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley et UBS, prévoient un resserrement total d’ici la fin de l’année de 50 points de base, tandis que Bank of America, Deutsche Bank et RBC se montrent plus fermes avec un scénario de 75 points de base. Goldman Sachs est la plus prudente du groupe favorable à la hausse des taux, tandis que Jefferies et Oxford Economics prévoient respectivement un recul des taux de la Fed en décembre et au cours de l’année 2027.

Pression inflationniste et dilemme politique du président de la Fed

La principale dynamique derrière la possibilité de hausses de taux est l’inflation persistante : l’IPC global d’août progresse de 3,4% sur un an, tandis que l’inflation sous-jacente s’établit à 2,5%, soit au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. La flambée des prix du pétrole, liée aux conflits avec l’Iran, complique encore le tableau des prix. Lors de la réunion de juillet, la Fed a maintenu les taux dans une fourchette de 3,50%–3,75%, mais avec un vote de 9 contre 3, indiquant que la commission était divisée avant la publication du rapport sur l’emploi d’août, plus solide que prévu, qui penche davantage en faveur du resserrement.

Cette évolution met le président de la Fed Kevin Warsh, que le président Donald Trump a choisi lui-même en janvier, dans une situation délicate. Bien que Trump ait déjà appelé Warsh à être « totalement indépendant » lors de la cérémonie d’investiture, récemment Trump, le vice-président JD Vance et le secrétaire au Trésor Scott Bessent ont tous exhorté publiquement la Fed à baisser les taux, allant jusqu’à menacer des mesures commerciales si cela ne se produisait pas, seulement deux mois avant l’élection de mi-mandat.

Le marché obligataire a réagi avant même la décision officielle : le rendement des obligations à 10 ans a touché 5,04% cette semaine, son niveau le plus élevé depuis juillet 2007, tandis que le rendement à deux ans grimpe jusqu’au plus haut depuis juillet 2024. La hausse des rendements rend les bons du Trésor plus attractifs que les actifs risqués et soutient généralement le dollar américain, au détriment évident des actifs tokenisés.

Le bitcoin s’échange autour de 75 700 dollars, en baisse d’environ 3,2% dans la journée après l’échec de la loi Clarity lors du vote de cloture au Sénat, loin du sommet proche de 82 000 dollars atteint en septembre dernier. Le seuil de 73 200 dollars est considéré comme une zone de défense clé ; s’il est perdu, le prix pourrait reculer vers 71 000 dollars, voire 66 900 dollars selon l’analyse technique, tout en annulant le signal de croisement doré nouvellement formé.

Certains analystes estiment que si la hausse n’a pour but que d’ancrer les rendements à long terme plutôt que d’entamer un resserrement marqué, les perspectives à moyen terme du crypto pourraient rester préservées. Le facteur décisif sera de savoir si les déclarations de la Fed et la conférence de presse de Warsh, prévues à 14h et 14h30 ET mercredi, réservent des surprises par rapport aux attentes du marché.