Christopher Phelan, président du Conseil des conseillers économiques (CEA), a déclaré qu’une hausse des taux de la Réserve fédérale serait une erreur. La Réserve fédérale doit annoncer sa décision en matière de taux aujourd’hui.
Phelan a fait ces commentaires sur Closing Bell Overtime de CNBC, affirmant que les récentes données sur l’inflation montrent qu’une hausse n’est pas nécessaire. Le Comité fédéral de l’open market (FOMC), l’organe chargé de fixer les taux de la Fed, se réunit cette semaine.
Les données sur l’inflation affaiblissent l’argument en faveur d’une hausse
Phelan a soutenu que l’inflation a eu tendance à baisser au cours des trois derniers mois. Il a pointé tous les principaux indicateurs, y compris l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des dépenses de consommation personnelles (PCE).
Il a noté que la Fed avait renoncé à relever ses taux il y a plusieurs mois lorsque l’inflation était plus élevée. Cela rend, selon lui, une hausse aujourd’hui plus difficile à justifier.
Le débat intervient alors que le président Donald Trump a poussé la Fed à baisser ses taux. Une hausse ferait évoluer la politique dans la direction opposée à celle que Trump a publiquement défendue.
« Qu’on le mesure comme on le mesure, l’inflation baisse. Ils n’ont pas choisi d’augmenter les taux il y a trois mois lorsque l’inflation était plus forte. À mon avis, il n’a pas de sens de relever les taux maintenant. »
Christopher Phelan, président du Conseil des conseillers économiques, via CNBC
Ce qu’une hausse des taux changerait pour les marchés
Les commentaires de Phelan interviennent alors que les chances d’une hausse des taux de la Fed augmentent cette semaine. Les traders ont intégré ce scénario comme un vent contraire pour les actifs risqués.
Des taux plus élevés ont tendance à peser sur le Bitcoin (BTC) en rendant les actifs ne versant pas de rendement moins attrayants que les obligations.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré que l’ère de l’argent bon marché touche à sa fin. Il a aussi indiqué que la Fed a encore du travail à faire sur l’inflation, une position contre laquelle Phelan s’est élevé.
Les observateurs de la Fed s’attendent à ce que le comité soit à nouveau fortement divisé. Un clivage similaire s’est manifesté lors de la réunion de juillet du FOMC, quand la formation a maintenu les taux inchangés par un vote de neuf contre trois.
Que Warsh partage l’analyse de Phelan sur l’inflation, ou qu’il s’aligne sur les membres du FOMC qui privilégient une hausse, déterminera les coûts d’emprunt. Cela influencera aussi l’appétit pour le risque sur l’ensemble des marchés durant les séances à venir.
Les marchés suivront de très près la conférence de Warsh pour y déceler des indices sur le vote final.