Carolyn Wilkins, membre du Financial Policy Committee (comité de politique financière) de la Banque d’Angleterre, affirme que l’essor des stablecoins pourrait consolider la domination mondiale du dollar et accroître la demande de bons du Trésor américains, soulignant ainsi que la croissance du marché des « dollars numériques » pourrait avoir des conséquences bien au-delà de la crypto.
Lors d’un discours prononcé un mardi à l’Université Queen’s de Belfast, Wilkins a déclaré que les stablecoins libellés en dollars pourraient renforcer le billet vert en rendant le règlement transfrontalier plus facile, en élargissant l’accès à des actifs liés au dollar en dehors des États-Unis et en augmentant la demande de bons du Trésor américains détenus en réserves.
Les plus grands émetteurs de stablecoins sont déjà d’importants acheteurs de dette publique américaine. Les USDt (USDT) de Tether et les USDC (USDC) de Circle détenaient près de 150 milliards de dollars en bons du Trésor à la fin de 2025 et ont acheté environ 33 milliards de dollars au cours de l’année, selon des données citées par Wilkins.
Toutefois, Wilkins a fait valoir que la relation fonctionne dans les deux sens. À une échelle suffisante, des rachats massifs de stablecoins pourraient contraindre les émetteurs à vendre des bons du Trésor, amplifiant potentiellement la volatilité d’un marché déjà sous tension.
Les émetteurs de stablecoins sont devenus d’importants détenteurs de dette du Trésor américain. Source : Banque d’Angleterre
Les commentaires de Wilkins interviennent alors que l’adoption des stablecoins continue de croître, avec plus de 300 milliards de dollars désormais en circulation. Le marché reste très majoritairement lié au dollar américain, qui représente 98 % de la valeur des stablecoins et confère à la devise, selon Wilkins, un « avantage considérable de premier arrivant ».
Le Royaume-Uni intensifie ses efforts en matière de stablecoins
À l’inverse, les stablecoins libellés en livres sterling ont mis beaucoup plus de temps à gagner du terrain, même si les régulateurs britanniques ont pris plusieurs mesures cette année pour encourager leur développement.
La Financial Conduct Authority a commencé à tester des futurs émetteurs de stablecoins via un bac à sable réglementaire dédié et a finalisé des règles pour l’émission de stablecoins au Royaume-Uni en juin. La Banque d’Angleterre a également mené des essais sur la monnaie numérique, notamment un test récent visant à déterminer si les stablecoins et une livre numérique simulée pourraient fonctionner ensemble pour les paiements commerciaux transfrontaliers.
Ce changement intervient alors que la Banque d’Angleterre adopte une approche plus favorable aux stablecoins, après les critiques du secteur selon lesquelles ses règles proposées pourraient freiner l’innovation.