Web3 X先生

【Cathie Wood vend en une journée 61 millions de dollars de positions crypto 😱】

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Lundi, le fonds ARK de Cathie Wood a liquidé 61 millions de dollars de positions. La plus grosse opération concerne son propre ETF Bitcoin : elle a vendu 1,53 million de parts, soit environ 40 millions de dollars. Le lendemain, le Sénat a voté : le projet de loi n’a pas été adopté, et les actions liées aux stablecoins ont chuté de 11,5 %.

D’abord, clarifions : elle vend deux catégories d’actifs, des actions de l’écosystème crypto et des ETF Bitcoin. Le “moment de sortie” se situe juste avant le vote : lundi, à la clôture, elle s’est mise à vendre. Ce jour-là, le cours montait encore, mais ses ordres étaient déjà passés.

Ce qui mérite vraiment d’être observé, c’est qu’elle a coupé toute une chaîne. Actions de stablecoins, actions d’exchanges et ETF Bitcoin ont été réduits en même temps : plus de 20 millions d’actions et 40 millions de fonds. C’est là que le problème commence : même les plus convaincus de la hausse réduisent leur risque.

Pour la crypto, le blocage du projet de loi signifie que les bénéfices liés à la conformité vont devoir attendre plus longtemps. Au Sénat, le vote est de 49 contre 50 : il manque 11 voix pour atteindre le seuil de 60. D’ici la fin de l’année, ce n’est pratiquement pas envisagé. Le BTC est même brièvement tombé sous 75 000 dollars le jour même ; sur l’année, il a déjà reculé d’environ 13 %.

Selon vous, cette vague de baisse vient-elle d’un sentiment à court terme après l’échec du projet de loi, ou bien marque-t-elle le début du retrait des institutions ? Discutons-en dans les commentaires.

【La banque centrale découvre une faille dans les données on-chain, le montant des transferts peut aller jusqu’à 6 fois d’écart 📊】

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La Banque des règlements internationaux vient de publier un rapport de recherche, consacré à l’examen des données on-chain. Ils ont analysé 100 milliards d’enregistrements on-chain, couvrant Bitcoin et Ethereum. Résultat : l’estimation des montants de transferts sur la blockchain Bitcoin peut comporter un écart allant jusqu’à 6 fois.

D’abord, clarifions : on ne parle pas ici du volume de transactions des plateformes (exchanges), mais des montants de transferts on-chain. Lorsqu’on paie en Bitcoin, la monnaie rendue revient dans son propre portefeuille et est comptée comme un nouveau transfert. L’estimation basée sur la capitalisation est encore plus approximative : elle peut aller jusqu’à 4 fois la capitalisation réalisée.

Le plus intéressant, ce sont les stablecoins : ici aussi, l’écart est important. Les données de Visa indiquent que sur 30 jours, les transferts de stablecoins atteignent 6,4 billions de dollars. Une fois retirés les robots, les transferts inter-chaînes et les virements internes, il ne reste plus que 313,1 milliards de dollars.

Pour les cryptos, les données on-chain sont la principale fenêtre pour juger des entrées et sorties de fonds. Comme les définitions ne sont pas uniformes, les institutions et les investisseurs particuliers ne voient pas la même image du risque. Le même USDT n’a d’ailleurs pas du tout le même usage sur Ethereum et sur TRON.

Selon vous, les données on-chain constituent-elles des preuves fiables pour étayer une thèse, ou des chiffres amplifiés ? Dites-le dans les commentaires.

【Les actifs réels tokenisés sur la chaîne atteignent 46,7 milliards de dollars, Ethereum garde la moitié📈】

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Les actifs réels tokenisés on-chain atteignent 46,7 milliards de dollars dès il y a un jour. En trois ans, l’ensemble du “gâteau” a gonflé de 17,4 fois. Ce ne sont pas de nouvelles pièces qui montent, mais des fonds de crédit, de l’or et des actions tokenisées.

Commencez par distinguer deux choses : une couche, c’est l’émission ; l’autre, c’est la possibilité d’être utilisée. Dans la couche de l’émission : 6,4 milliards sont allés vers des fonds de crédit, 5,1 milliards vers l’or. Mais ce qui est réellement “immergé” dans la liquidité DeFi on-chain, ce ne sont que 3,6 milliards.

L’endroit vraiment intéressant, c’est en fait le niveau de concentration entre les émetteurs. Les trois principaux émetteurs ne font respectivement que 4,6 milliards, 4,5 milliards et 3,5 milliards de dollars. Personne ne dépasse 10% de part de marché ; le numéro un et le numéro deux ne sont séparés que d’environ 100 millions de dollars.

Pour la crypto, l’argent destiné à être “placé” on-chain est en train d’être remplacé par une autre série de nouvelles sources. Ethereum à lui seul en capte 49,1 %, soit près de 22,9 milliards de dollars. Au cours des 30 derniers jours, Solana a aussi rattrapé avec 260 millions de dollars de plus.

Selon vous, cette vague de tokenisation traduit-elle une demande réelle qui entre sur le marché, ou bien un simple battage conceptuel ? Parlons-en dans la section commentaires.

【Le projet de loi cryptographique n’a pas passé (49 contre 50), le Bitcoin passe sous 75 000 $📉】

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Mardi, le Sénat américain a émis un vote procédural concernant le projet de loi CLARITY.
Le résultat : 49 voix pour, 50 voix contre, soit 11 voix de moins que le seuil de 60.
Dès l’annonce, le Bitcoin est brièvement passé sous 75 000 $, en baisse de plus de 5 % sur une seule journée.

D’abord, clarifions un point : ce qui n’a pas passé, c’est la procédure, pas le contenu du projet de loi.
Le vote procédural détermine uniquement si la mesure peut être inscrite pour un débat formel au Sénat.
Avec 49 contre 50, le projet n’a même pas obtenu le droit d’être débattu : il est resté bloqué à la porte.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est la durée de la fenêtre temporelle restante pour cette année.
Il ne reste moins de 36 jours ouvrés avant la fin de l’année, et des élections législatives de mi-mandat auront lieu en novembre.
Pour recommencer, il faudra probablement attendre l’année prochaine : le nouveau Congrès devra reprendre tout le processus depuis le début.

Pour les cryptos, la plus grande certitude a été retirée d’un seul coup par ce vote.
Sans cadre fédéral, la répartition des rôles en matière de régulation entre la SEC et la CFTC reste floue.
Les institutions qui veulent entrer en conformité devront attendre, les unes après les autres, les approbations : le rythme est complètement perturbé.

À votre avis, ce blocage annonce-t-il un mauvais signal déjà “épuisé” une bonne fois pour toutes, ou bien la baisse ne fait que commencer ?
Partagez vos idées dans les commentaires.

【Le taux d’adjudication des bons du Trésor US à 20 ans atteint 5,42% en 20 ans, la demande des investisseurs étrangers chute à un niveau record bas 📉】
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Mardi, les bons du Trésor américains à 20 ans ont été finalisés avec un taux d’adjudication qui a grimpé jusqu’à 5,42%.
C’est le plus haut niveau d’émission depuis la création de ce produit en 2020.
Le ratio d’enchères n’est que de 2,57, en dessous même de la moyenne récente de 2,65.

Commencez par distinguer qui absorbe vraiment ce long papier, puis regardez deux détails.
La part des investisseurs étrangers n’est plus que de 52,5%, contre 62,9% le mois dernier.
Ce ratio est le plus bas de l’histoire, mais les acheteurs directs ont au contraire bondi à 30,7%.

Le point vraiment à surveiller, c’est l’hésitation des investisseurs étrangers face aux bons du Trésor à long terme.
Personne n’a envie de reprendre le “flingage”, donc le taux doit attirer davantage avec un coupon plus élevé.
La charge d’intérêts va d’abord peser sur le dollar, puis se transmettre progressivement aux actifs à risque.

Pour les crypto, le décrochage des bons du Trésor à long terme est un signal très dur.
Les bons du Trésor sont l’ancre de tarification de l’ensemble du marché : si l’ancre se relâche, les capitaux osent s’éloigner.
La décision de la Fed du 16 septembre sera le prochain carrefour.

Selon vous, cette pression à la vente sur les bons du Trésor n’est-elle qu’un accident d’adjudication à court terme, ou le début d’une hausse des taux à long terme ? Discutons-en dans les commentaires.

【Un mineur extrait une pièce pour un coût de 75 500 $, et au prix actuel il ne reste seulement ~1 000 $ de marge😱】
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Le dernier rapport de CoinShares fait le calcul.
Une société minière cotée extrait un Bitcoin : son coût de trésorerie au 2e trimestre est d’environ 755 000 $.
Au prix actuel de 76 500 $, le cours baisse encore de 2,5 % sur 24 h ; la marge ne représente plus qu’environ 1 000 $.

D’abord, clarifions : le coût en cash ne prend en compte que l’électricité et l’exploitation-maintenance.
L’amortissement, les intérêts et la répartition du coût des machines minières ne sont pas inclus non plus.
Le seuil de rentabilité réel est donc plus élevé, et la puissance de calcul à 978 EH/s ainsi que la difficulté de 127 billions sont toutes deux à un niveau élevé.

Ce qu’il faut vraiment observer, c’est que ces mineurs ont surtout vocation à se reconvertir pour “nourrir” l’IA.
Le jugement de CoinShares est très direct : même si le prix du coin rebondit, cela ne pourra pas les ramener.
La même électricité vendue à l’IA contre paiement selon contrat rapporte ; l’extraction minière, elle, dépend uniquement de la “tête” du prix des coins.

Pour les cryptos, les mineurs sont le vendeur le plus stable pour le Bitcoin.
Le prix actuel n’est supérieur au coût que de 1,3 % : soit ils vendent, soit ils arrêtent les machines.
Cette ligne de coût est la corde la plus fragile du côté de l’offre.

Selon vous, cette vague de pression vendeuse des mineurs, c’est le dernier creux d’un “washout” (secouage), ou bien le début de la capitulation ? Discutons-en dans les commentaires.

【Réforme fiscale crypto américaine de 114 pages : le point le plus attendu par les mineurs a été coupé 🔥】

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La commission des finances de la Chambre des représentants américaine vient de présenter un projet de loi sur la fiscalité des cryptos.
Le document compte 114 pages et sera examiné mercredi.
Il couvre les frais, les stablecoins, les prêts et le wash trading (vente fictive).

D’abord, distinguez ce qui se desserre et ce qui se resserre : les changements apportés par ce texte ne sont pas mineurs.
Les mineurs et les détenteurs en staking pouvaient auparavant attendre que les tokens soient vendus pour payer l’impôt ; cette fois, ce n’est plus le cas.
La nouvelle version a supprimé la clause de report : les récompenses créditées le jour même doivent être comptabilisées comme un revenu.

Ce qui vaut vraiment le coup d’œil, ce n’est pas le taux d’imposition en quelques points, mais la trésorerie.
Tant que la crypto n’est pas vendue, l’impôt doit déjà être avancé : la pression est la plus forte pour les fermes minières et les nœuds de validation.
Pour les équipes dont la trésorerie est serrée, la seule option est de vendre d’abord des tokens pour payer l’impôt, ce qui dérègle complètement le calendrier.

Pour la crypto, ce coup coupe directement du côté de l’offre.
Dès que les récompenses tombent, elles sont imposées : c’est comme si on libérait à l’avance la pression de vente future.
Les revenus miniers et les gains du staking sont intégrés dans le même modèle fiscal.

Une fois les règles fixées, les coûts finissent toujours par être répercutés sur les détenteurs.
Selon vous, cette réforme fiscale vise-t-elle à fixer des règles pour le secteur, ou à enchaîner d’abord les mineurs ? Discutez-en en commentaires.

【77,3 millions de dollars rsETH détournés, une faille cachée dans Uniswap v4🔓】

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Un portefeuille Safe a vu 77,3 millions de dollars en rsETH être transférés. La société de sécurité blockchain Blockaid a été la première à signaler cette transaction anormale. L’argent n’est pas resté là : tout a été injecté dans un pool créé par l’attaquant lui-même.

Voyons d’abord où se situe la faille : elle n’est en réalité pas dans le protocole principal d’Uniswap. Le problème vient d’un module de liquidité écrit par une équipe tierce elle-même. L’attaquant a utilisé des fonctions keeper rendues publiques pour détourner intégralement les fonds.

Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est le mécanisme de hook d’Uniswap v4. Il permet à n’importe qui d’accrocher une logique personnalisée à un pool, écrite de sa propre main. Et si la flexibilité est un atout, l’autre face, c’est que chaque module doit assumer sa propre responsabilité en matière de sécurité.

Pour la crypto, ce type de perte nuit davantage à la confiance du marché que les fluctuations de prix. Les utilisateurs confient leurs actifs à un contrat, mais la sécurité du contrat dépend d’un tiers. Une fonction publique mal auditée suffit à vider l’intégralité d’un portefeuille.

Selon vous, cette responsabilité doit-elle être attribuée aux modules tiers, ou à la conception ouverte de v4 ? Dites-nous dans les commentaires.

【Le projet de loi manque encore de 7 voix, mais le président de la SEC dit que les règles suivront📜】

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Le Sénat américain a voté une motion procédurale mardi sur le projet de loi CLARITY.
Seuil : 60 voix. Les Républicains n’ont que 53 sièges, il en manque donc 7 parmi les démocrates qui doivent aussi dire oui.
Ces derniers jours, le bitcoin oscille seulement entre 76 000 et 79 000 dollars.

D’abord, clarifions un point : même si ce vote passe, il ne s’agit que d’obtenir un billet pour débattre.
Ce texte ne dicte pas le prix des cryptos ; il détermine plutôt qui aura le dernier mot entre la SEC et la CFTC à l’avenir.

La Chambre des représentants l’a adopté en début d’année par 294 voix contre 134, mais les blocages se situent au Sénat.

Ce qui vaut vraiment le coup d’être surveillé, ce sont les déclarations du président de la SEC, Atkins.
Il a dit qu’importe le résultat du vote au Sénat : les règles de la SEC avanceront de toute façon.
Trois lignes sont déjà en place : de nouvelles règles pour les actifs crypto, le régime d’agent de transfert qui n’a pas bougé depuis 40 ans, et la proposition sur les conseillers en investissement faisant une conservation (self-custody).

Pour les cryptos, l’accès à la politique publique passe d’une porte à deux.
La voie du Congrès est lente mais sûre ; celle de la SEC est rapide, mais elle peut être revue si le président change.

Selon vous, la régulation passera-t-elle d’abord par le Congrès, ou d’abord par la mise en œuvre de la SEC ? Discutons dans les commentaires.
#SEC主席敦促国会推进CLARITY法案

【Les États-Unis veulent accumuler 1 000 000 de bitcoins, et passent d’abord l’obstacle de mercredi 🔥】

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Le comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis se réunira mercredi. À 10 h, il examinera le projet de loi sur la réserve stratégique de bitcoins. Le numéro est H.R. 8957, et il a été présenté conjointement par des parlementaires des deux partis. Le même jour, l’ordre du jour comprend neuf projets de loi.

D’abord, d’où viendra l’argent. Le Trésor et le ministère du Commerce doivent trouver comment réunir 1 000 000 de bitcoins en cinq ans. Il est interdit d’emprunter pour acheter, d’augmenter les impôts, ou de financer par déficit. L’argent ne peut provenir que des excédents budgétaires, ou des bénéfices reversés par la Réserve fédérale. Un seul nouvel emprunt obligataire n’est autorisé.

Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est la mise sous verrouillage pendant 20 ans. Pendant ces 20 ans, le gouvernement ne peut pas vendre de bitcoins ; la seule exception concerne le remboursement de la dette publique. Les bitcoins saisis ou confisqués mais qui n’ont pas encore été vendus aux enchères seront versés directement à la réserve, sans en vendre un seul.

Pour la crypto, le gouvernement passe de vendeur à accumulateur. Auparavant, le ministère de la Justice vendait aux enchères les bitcoins confisqués, ce qui revenait à frapper le marché avec un flux de vente. Désormais, cette vague de bitcoins est verrouillée dans le coffre du pays, ce qui retire une partie de l’offre.

Cette étape n’est que l’examen en comité ; la suite impliquera la Chambre et le Sénat. Selon vous, ce vote marque-t-il le début de l’inscription des bitcoins dans le bilan de l’État, ou bien s’agit-il encore une fois de promesses ? Discutez-en dans les commentaires.

【Les cours du pétrole et les rendements des bons du Trésor US liés aussi étroitement pour la première fois en 7 ans, le marché a des soucis 📉】

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La corrélation mensuelle entre le prix du pétrole et le rendement à 10 ans des bons du Trésor a atteint 0,96.
C’est la plus forte depuis juin 2019 ; la précédente était en 2014.

Lundi, le rendement des bons du Trésor a franchi 5 %, pour la première fois depuis octobre 2023.

D’abord, clarifions : ici, on parle de corrélation, pas d’une simple chaîne de causalité.
Les tensions au Moyen-Orient font monter le prix du pétrole : le Brent a même brièvement touché 106 dollars.
Quand le pétrole grimpe, les anticipations d’inflation et les rendements des Treasuries suivent en même temps.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est que la vitesse de transmission de cette chaîne s’accélère.
Dès que le pétrole évolue, les anticipations d’inflation, les taux et les cours des actions réagissent presque simultanément.
Désormais, les nouvelles liées à l’énergie peuvent directement frapper la Bourse, ainsi que les coûts des crédits et des prêts immobiliers.

Pour les crypto, cette chaîne de transmission est plus longue, et l’« extraction » est plus brutale et plus intense.
Le pétrole fait monter les anticipations d’inflation, ce qui rend encore plus difficile pour la Fed de baisser les taux cette année.
Quand le taux d’actualisation augmente, les actifs très volatils comme le Bitcoin sont les premiers à être vendus.

Selon vous, cette phase d’interconnexion, c’est plutôt un bruit à court terme, ou le début d’un resserrement monétaire ? Discutons-en en commentaire.

【État du Wyoming : changement de pont pour les stablecoins, une faille de 292 millions de dollars a servi de déclencheur 😨】

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Dans l’État américain du Wyoming, les autorités ont remplacé les stablecoins officiels de l’État par une solution inter-chaînes.
La cause : un piratage survenu en avril, lié à un pont inter-chaînes de 292 millions de dollars.
Le comité a constaté que l’opérateur répétait des négligences de gestion, et que la clé privée avait aussi été hors de contrôle.

D’abord, clarifions un point : ce n’est pas une cryptomonnaie qui a été remplacée, mais le pont inter-chaînes.
FRNT est le stablecoin officiel du Wyoming, adossé à un dollar par unité.
Le rôle d’un pont, c’est de transférer les actifs d’une chaîne vers une autre.

Ce qu’il faut vraiment observer, c’est qu’en cas de problème avec le pont, les comptes sont complètement chamboulés.
Pour cette migration, les autorités ont comparé six dimensions avant de trancher.
Les solutions acceptées doivent être vérifiées indépendamment par seize nœuds.

Pour la cryptomonnaie, le point sensible des stablecoins ne réside pas dans le prix, mais dans le pont inter-chaînes.
Le gouvernement de l’État est intervenu directement pour remplacer la solution : c’est comme donner l’exemple à toute l’industrie.
Si quelqu’un laisse des ponts inter-chaînes partir en vrille, les capitaux institutionnels voteront avec leurs pieds.

À votre avis, ce changement de pont a été forcé par la faille, ou bien c’était une chose qui devait arriver tôt ou tard ? Discutons-en en commentaires.

【Trump fait preuve de souplesse, le projet de loi sur la cryptographie est soumis aujourd’hui à un vote décisif au Sénat ⚖️】

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Le lundi, Trump a enfin cédé, en acceptant les clauses éthiques de ce projet de loi sur la cryptographie. Ce projet de loi sur la structure du marché doit être soumis à un vote clé cet après-midi au Sénat. Le bitcoin a alors bondi de 2,3 %, repassant au-dessus des 79 000 dollars.

Commencez par voir clairement ce que les deux camps de Washington se disputent. Lorsque le projet de loi a été examiné en mai par la commission bancaire, il n’a obtenu que 15 voix contre 9. En supposant un effectif complet, les Républicains devront encore convaincre au moins 7 démocrates supplémentaires de voter pour.

Ce qui mérite surtout d’être observé, c’est la nouvelle clause éthique ajoutée. La version finale, déposée dimanche soir par le Parti républicain, autorise les procureurs généraux de chaque État à enquêter sur les responsables fédéraux. Trump a cette fois fait exception en donnant son feu vert, tandis que, du côté de la banque, on continue de débattre des intérêts sur les stablecoins.

Pour la cryptographie, c’est une étape cruciale pour faire atterrir l’ensemble du cadre de régulation. Si le projet de loi est adopté, seize types de cryptomonnaies, dont le bitcoin, seront classés comme des biens numériques. S’il n’aboutit pas, toute l’industrie devra probablement encore attendre un cycle électoral.

Pensez-vous que cette fois, ils arriveront à réunir 60 voix, ou bien que ça bloquera encore du côté de la commission bancaire ? Dites ce que vous en pensez dans les commentaires.
#特朗普就CLARITY法案条款存疑

【BlackRock ETF de staking sur l’Ethereum : 20 jours d’entrées nettes de 308 millions de dollars 💰】

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L’ETF de staking sur l’Ethereum de BlackRock : sur 20 jours d’entrées, il n’y a pas eu une seule journée avec des sorties nettes. Du 28 juillet au 11 septembre, l’afflux cumulé atteint 307,72 millions de dollars, et rien que le 2 septembre, 52,91 millions de dollars d’entrées sur une journée.

Commencez par distinguer les deux fonds Ethereum détenus par BlackRock. ETHA suit le prix : l’actif net est déjà de 9,1 milliards de dollars. ETHB a été lancé seulement en mars de cette année ; il a mis en staking 75 % des positions, ce qui génère 1,52 % de plus en rendement annualisé.

Ce qui vaut vraiment la peine d’être surveillé, c’est de savoir où va l’argent institutionnel. Le 11 septembre, les entrées nettes de ETHA sont de 148,8 millions, tandis que ETHB n’enregistre que 18,3 millions. La valeur des transactions sur le marché secondaire est 30 fois plus élevée, et l’afflux net cumulé aussi, à une douzaine de fois près.

Pour les cryptos, les ETF de staking constituent un deuxième “pilier” de la demande. Les coins mis en staking sont immobilisés : la partie réellement circulante diminue d’autant. ETHB a déjà mis en staking 314 000 ETH, soit 74 % de ses propres actifs.

Wall Street est en train d’emballer l’Ethereum comme un actif qui peut générer des revenus. Vous pensez que c’est une vraie demande, ou juste un effet d’annonce à court terme ? Discutons-en en commentaires.

【Les géants de l’accumulation de crypto font le chemin inverse : l’un s’arrête d’acheter deux semaines, l’autre rafle 27 000 ETH 📊】

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Deux sociétés de réserve crypto ont publié des rapports hebdomadaires en sens opposé. BitMine a acheté 27 000 ETH la semaine dernière, portant ses avoirs totaux à 5,96 millions d’ETH. Strategy n’a procédé à aucun achat pendant deux semaines consécutives : ses 845 000 BTC n’ont pas bougé d’un iota.

Voyons d’abord sur quoi elles gagnent de l’argent. BitMine a mis 85 % de ses positions en staking, avec un rendement annuel de 2,62 %. Sur un an, cela représente environ 334 millions de dollars. Et pour le bitcoin, il n’y a pas même un cent d’intérêt.

Ce qu’il faut vraiment observer, c’est où va l’argent. La semaine dernière, Strategy a racheté 1,42 million d’actions privilégiées, en sortant environ 139 millions de dollars. Elle veut davantage maîtriser ce qu’elle a déjà dans les livres, plutôt que de continuer à renforcer ses positions.

Dans le secteur des cryptos, deux modèles sont en train d’être réévalués. BitMine a déjà parcouru 98 % de la trajectoire de 5 % visée, et son cours est aussi redescendu de 65,6 à 65,6 dollars. Les sociétés qui achètent des cryptos via un financement par actions commencent à se départager.

Selon vous, à l’étape suivante, le gagnant pour les sociétés qui accumulent des crypto sera celui qui renforce encore ses positions, ou celui qui s’occupe d’abord de sa dette ? Discutez-en dans les commentaires.

【La Réserve fédérale se réunit demain soir, les paris sur une hausse des taux grimpent à 87 %, et Goldman Sachs a aussi changé de discours 📊】

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La réunion de la Réserve fédérale commence demain, et le résultat de la hausse sera publié mercredi à l’aube. Le marché parie sur une hausse de 25 points de base, avec une probabilité qui a déjà atteint environ 87 %. L’inflation en août : 3,4 % en glissement annuel et 0,4 % en variation mensuelle ; la hausse des prix ne ralentit pas.

D’abord, clarifions ce qui est vraiment différent cette fois : Goldman Sachs a été le premier à modifier ses prévisions. Il est passé d’un statu quo à une hausse de 25 points de base. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans s’est approché de 5 %, puis il est redescendu à 4,93 % vendredi.

Ce qui mérite surtout d’être surveillé, c’est la ligne de soutien clé à 75 000 $. C’est à ce niveau que le bitcoin s’est tenu solidement pour la première fois en août ; c’est la base de ce rebond. Si les rendements continuent de monter, cette base s’usera progressivement.

Pour les cryptos, le bitcoin ne rapporte pas d’intérêts : il ne peut gagner que grâce à la hausse des prix. Plus les bons du Trésor offrent un taux élevé, plus le coût d’opportunité de détenir du bitcoin augmente. Cette semaine, la Banque du Japon et la Banque d’Angleterre tiennent aussi leurs réunions : les trois resserrent simultanément la liquidité.

Selon vous, mercredi la Réserve fédérale va-t-elle vraiment appuyer sur la gâchette, ou se contentera-t-elle juste de menacer verbalement ? Dites-le dans les commentaires.

【Les ETF Bitcoin subissent une perte nette de 463 millions de dollars sur une semaine, l’ETF Ethereum collecte à rebours 📉】

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La semaine dernière, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette de 463 millions de dollars sur une semaine. Le record de trois semaines consécutives d’entrées nettes s’est ainsi interrompu. Jeudi, la sortie sur une seule journée a atteint 283 millions de dollars, un plus haut depuis le mois de juillet.

D’abord, clarifions : cela ne signifie pas que les capitaux du web entier fuient collectivement. La pression vendeuse provient principalement de l’ARKB : sur la semaine, sortie nette de 234 millions de dollars. Le vénérable Grayscale GBTC a également enregistré une sortie de 129 millions de dollars, se classant deuxième.

Ce qu’il faut vraiment regarder, c’est que les flux de capitaux se sont nettement divisés. Sur la même période, les ETF Ethereum ont enregistré une entrée nette de 197 millions de dollars, totalement à l’opposé. Vendredi, sur une seule journée, 216 millions de dollars ont été captés, avec la tête de liste pour l’ETHA de BlackRock.

Pour les cryptos, cela ressemble davantage à une rotation interne des capitaux qu’à un retrait. Sur l’ensemble du mois de septembre, les ETF Bitcoin restent en entrée nette, à hauteur de 307 millions de dollars. Les fonds commencent à choisir l’actif le moins cher à acheter, plutôt que de poursuivre aveuglément le leader.

Penses-tu que cette rotation des ETF est le prélude à la saison des altcoins, ou le dernier sursaut de la fin d’un cycle haussier ? Discutons-en dans les commentaires.
#比特币现货ETF上周净流出4.63亿美元 #比特币盘中低见76367美元 #以太坊跌破2500美元

【Des hackers ont “imprimé” 46,1 milliards de “bitcoins” en un tour de main, et au final seulement 330 000 vendus 😅】

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Le pont Bitcoin du protocole inter-chaînes Symbiosis a été compromis le 11 septembre. L’attaquant, via un seul appel de contrat, a frappé arbitrairement 46,1 milliards d’unités de syBTC. Ce volume représente plus de 2 000 fois la limite maximale de 21 millions de bitcoins.

D’abord, clarifions une chose : ce ne sont pas de vrais bitcoins. Ce ne sont que des “chèques” émis sur le pont, sans réserve équivalente en arrière-plan et sans être sur la blockchain Bitcoin. Donc, si c’est imprimable, cela ne veut pas dire que ça se revend.

Ce qu’il faut vraiment regarder, c’est le manque. L’attaquant détient 46,1 milliards d’unités, mais à la fin il n’a pu monétiser que 4,39 WBTC — soit environ 336 000 dollars. Le côté du protocole n’a récupéré qu’environ 15 BTC, et la quantité totale verrouillée sur l’ensemble du pont ne représentait que quelque 7 millions de dollars.

Pour la crypto, c’est déjà le scénario immuable de cette année. En avril, quelqu’un a frappé 1 milliard de faux DOT, pour les échanger contre 237 000 dollars. Début septembre, Liquid s’est fait voler 4 000 BTC ; aujourd’hui, on a récupéré 3 400 BTC, il en manque encore près de 600.

Selon vous, combien de temps ces ponts peuvent encore tenir : faut-il les contourner entièrement, ou les utiliser tout en attendant le correctif ? Discutons-en dans les commentaires.

【Le pétrole grimpe à 107 dollars, et pourtant l’or et le Bitcoin baissent tous les deux 📉】#比特币现货ETF上周净流出4.63亿美元

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Lundi, le pétrole brut Brent a augmenté de 2,75 % en une journée, repassant au-dessus du seuil de 107,48 dollars.
Le WTI a également progressé de 2,51 % à 102,56 dollars : le pétrole est devenu le seul grand gagnant du jour.
L’or est passé sous 4350 dollars, et le Bitcoin a aussi reculé pour retomber autour de 77 000 dollars.

D’abord, clarifions : ce n’est pas juste un simple achat de refuge pour le pétrole.
Le dollar a enchaîné trois hausses jusqu’à 99,30, et le rendement des bons du Trésor US à 10 ans reste collé à la barre des 5 %.
Le cuivre et l’argent ont été vendus en même temps : les capitaux en quête de “hot money” se déplacent tous dans la même direction.

Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est la réunion de politique monétaire de la Fed mercredi.
Le marché parie qu’ils vont relever les taux, et le pétrole ajoute encore une étincelle à l’inflation.
Ces deux facteurs se percutent : les actifs risqués ne peuvent que d’abord reculer.

Pour les cryptos, le pouvoir de fixation du Bitcoin n’est plus depuis longtemps “on-chain”.
Il se dispute la liquidité du même “bassin” que le pétrole et le dollar.
Tant que le pétrole ne lâche pas prise, les rebonds dignes de ce nom du Bitcoin restent sans force.

Selon vous, cette chute est-elle le dernier mouvement avant la hausse des taux, ou bien le début d’une nouvelle revalorisation du risque des actifs ? Discutons-en en commentaires.
#比特币盘中低见76367美元