• CryptoQuant a enregistré environ 75 milliards de dollars de volume sur les bourses en transactions au comptant le 21 août.
• Binance a mené la séance au comptant du 21 août avec 19,4 milliards de dollars, devant Coinbase à 8 milliards.
• Le volume des contrats perpétuels a atteint environ 336 milliards de dollars le 21 août, le plus élevé depuis mars.
Le volume des transactions au comptant rompt la tendance baissière
Le volume des transactions au comptant sur les bourses de cryptomonnaies a quitté sa phase de repli du marché baissier en août, et la société d’analytique on-chain CryptoQuant considère ce rebond comme un indicateur précoce d’une nouvelle phase de marché haussier. Le 21 août, l’activité au comptant dans les principaux sites a atteint environ 75 milliards de dollars — la deuxième plus forte séance unique depuis le pic de février — mettant fin à une tendance baissière qui avait fait tomber l’activité à des plus bas pluriannuels, pendant que la liquidité des échanges continuait de s’éroder. Binance a dominé la séance avec 19,4 milliards de dollars d’échanges au comptant, suivi par Coinbase à 8 milliards et Gate à 5,1 milliards, selon les données de CryptoQuant.
Ce qui sépare ce pic des épisodes de 2026 précédents, c’est la direction. Les hausses de volume de cette année, jusqu’ici, ont eu lieu pendant des phases de baisse, ce qui traduit davantage une demande de sortie qu’un nouvel achat. L’explosion du 21 août s’est comportée différemment : elle est arrivée au milieu d’un rallye de 25% sur le Bitcoin (BTC) et d’autres grandes cryptomonnaies, que CryptoQuant interprète comme une preuve d’une accumulation réelle plutôt que d’une capitulation. Notre lecture des données de « breadth » (largeur du marché) va dans ce sens : la variation sur 30 jours du volume spot a culminé autour du 25 août, au rythme le plus rapide de 2026, avec Gate en hausse de 667%, Coinbase en hausse de 429% et OKX en hausse de 213%. Binance et la longue traîne de plateformes plus petites ont progressé d’environ 157% à 163%, ce qui signifie que la reprise était généralisée à l’ensemble du marché, plutôt que concentrée sur un seul carnet d’ordres.
La croissance de cette « breadth » est importante, car les reprises menées par le volume ont historiquement précédé des inversions de tendance durables. Lorsque l’activité s’étend simultanément sur les grandes et les petites plateformes, les flux entrants proviennent à la fois du retail et des institutions, plutôt que d’un seul bureau qui fait tourner un inventaire. C’est le schéma que la séance d’août a affiché, et c’est la base de l’affirmation de CryptoQuant selon laquelle la baisse de l’activité sur les exchanges s’est fissurée.
Les perpétuels atteignent 336 milliards de dollars, avec une nuance
L’effet de levier a suivi la hausse du spot, et les montants impliqués étaient bien plus élevés. Le volume quotidien des futures perpétuelles a atteint environ 336 milliards de dollars le 21 août, le plus haut depuis mars, porté par Binance à 124 milliards de dollars, OKX à 46 milliards de dollars et MEXC à 30 milliards de dollars, selon le même jeu de données. Les traders qui ajustent la taille des positions via le trading de contrats ont fait grimper le volume à près de cinq fois le chiffre du spot, confirmant que l’appétit pour le risque était revenu sur les marchés dérivés en même temps que la reprise du cash.
CryptoQuant signale une mise en garde : c’est une nuance importante. La majeure partie de ce pic sur les futures provient de traders qui couvraient des positions short, ou qui ont été liquidés pendant que les prix montaient rapidement. Autrement dit, une part significative des 336 milliards de dollars correspond à des flux forcés — des shorts qui rachètent pendant une hausse rapide — plutôt qu’à de nouveaux paris à la hausse de long. L’expansion reste néanmoins généralisée à l’ensemble du marché. La variation sur 30 jours du volume des futures a culminé autour des 24 et 25 août : Binance est en hausse de 202% et Bybit de 184%, tandis que OKX, Coinbase et Gate affichent désormais la croissance la plus rapide sur 30 jours, à 407%, 378% et 305% respectivement. Même des plateformes dont le cœur d’activité se situe en dehors des dérivés — y compris des acteurs liés à l’écosystème BNB — ont enregistré une expansion à deux chiffres en pourcentage, et la rotation s’est étendue vers des voies de levier décentralisées comme Aave sur la même fenêtre.
La question de la composition — demande organique versus squeeze sur les shorts — est ce qui détermine si l’activité d’août marque le début d’un changement de régime ou un simple pic de levier.
Lecture de la phase haussière, avec une nuance
L’arc thématique à travers les deux jeux de données est le même : l’activité des exchanges, qui est le critère de participation le plus élémentaire du marché, est sortie d’une contraction de plusieurs mois et l’a fait pendant une progression des prix, et non pendant une baisse. La note de recherche de CryptoQuant formule la conclusion directement : « Le retour du volume pourrait être un autre signe de la fin de la tendance baissière du marché et s’aligne avec la phase haussière initiale désormais en cours sur l’ensemble du marché crypto. » Le Bitcoin s’est échangé près de 77 424 dollars le 14 septembre, proche du prix actuel du Bitcoin d’environ 77 000 dollars, après s’être refroidi par rapport aux plus hauts d’août. Les semaines à venir mettront à l’épreuve la question de savoir si les achats menés par le spot continuent de dépasser la composante de rachat des shorts — le partage qui confirmerait, ou infirmerait, l’appel en faveur d’une phase haussière.