Balancer, une bourse décentralisée et un teneur de marché automatisé, a proposé de mettre fin au protocole après l’échec de sa restructuration post-exploit à générer suffisamment de revenus. Son dirigeant a déclaré qu’il avait sous-estimé l’impact du $128 million d’exploit survenu en novembre, qui continuerait de peser sur l’adoption.
La proposition a été rédigée par le PDG de Balancer Labs, Marcus Hardt, et publiée sur le forum de gouvernance de Balancer lundi. Elle appelle à un arrêt ordonné du protocole et à la distribution de sa trésorerie restante, qui vaut actuellement plus de $9 millions, aux détenteurs de tokens BAL.
La proposition intervient après la fermeture de Balancer Labs en mars, lorsque les dirigeants ont choisi de continuer à faire fonctionner le protocole dans une structure plus légère. Hardt a déclaré lundi que si la restructuration avait réussi à réduire les coûts et à livrer les produits promis aux détenteurs de tokens, le volet « revenus » du plan a été en deçà des attentes, en écho aux difficultés de rentabilité auxquelles plusieurs autres protocoles DeFi ont été confrontés cette année.
« Ce qui n’a pas été au rendez-vous, c’est assez de revenus. La majeure partie des revenus du protocole provient encore de la v2, et les revenus de la v3 n’ont pas augmenté pour la remplacer. Le produit a fonctionné. Il s’est vendu, mais pas assez », a déclaré Hardt dans un communiqué sur X.
Des données de DefiLlama montrent que les revenus mensuels du protocole de Balancer sont tombés à 371 000 $ en novembre, contre 1,13 million de dollars en octobre, après un exploit ayant touché des pools stables composables sur son protocole historique v2. Les revenus ont continué de baisser au cours de 2026, avec un chiffre d’août de seulement 56 781 $.
« L’exploit de novembre 2025 a frappé les pools v2 historiques. La v3 est une architecture différente, mais l’événement a suivi le nom dans chaque conversation depuis et a rendu l’adhésion plus difficile à construire », a déclaré Hardt sur le forum de Balancer.
« J’ai sous-estimé à quel point l’exploit continuerait de limiter l’adoption », a-t-il ajouté dans un message distinct sur X.
Proposition de mise à l’arrêt de Balancer
Selon la proposition, Balancer entamerait un arrêt progressif le mois prochain : le développement de nouvelles activités cesserait et les fournisseurs de liquidité disposeraient jusqu’au 30 octobre pour préparer leur sortie du protocole. En attendant, les pools pouvant être mis en pause passeraient en mode retrait uniquement, tandis que ceux qui ne peuvent pas être mis en pause continueraient de fonctionner mais avec des frais de protocole fixés à zéro lorsque les contrats le permettent.
À partir du 1er novembre, Balancer ne fonctionnerait plus qu’avec l’infrastructure minimale nécessaire pour prendre en charge les retraits, et le DAO serait dissous, avec une petite équipe chargée de gérer la transition. La proposition prévoit de mettre de côté jusqu’à 400 000 $ pour le processus d’arrêt.
Les détenteurs de BAL recevraient le reste de la trésorerie au prorata, avec une première distribution prévue pour mai 2027, lorsque les détenteurs brûleraient leur BAL en échange de leur part des actifs de la trésorerie.
Une deuxième distribution renverrait les fonds d’arrêt non utilisés, les actifs non réclamés de la première distribution, puis un « balayage final » six mois plus tard.
Hardt a déclaré que retarder l’arrêt entamerait la trésorerie sans changer le résultat final.
« Continuer sur le chemin actuel utilise la trésorerie pour arriver au même endroit plus tard. Cette trésorerie appartient aux détenteurs de BAL. La question est de savoir si ce qui reste parvient aux détenteurs tant qu’il est encore substantiel, ou s’il est dépensé en premier pour un chemin déjà tenté », a-t-il déclaré.
La mise à l’arrêt nécessite l’approbation des détenteurs de BAL, avec un vote par aperçu (snapshot) prévu du 25 au 29 septembre. Un rejet laisserait le cadre opérationnel actuel de Balance en place.
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