Le rendement des bons du Trésor à 10 ans vient de franchir 5 % pour la première fois depuis 2023.
Cela a des implications pour tout—les taux hypothécaires, les coûts d’emprunt des entreprises, la valorisation des actions. Quand le taux sans risque grimpe à un tel niveau, ce sont surtout les actions de croissance coûteuses qui sont les plus touchées. Les flux de capitaux quittent les actions pour se diriger vers les obligations.
Nous n’avions pas observé de rendements durablement supérieurs ou égaux à 5 % depuis plus d’une décennie. Si cela se confirme, attendez-vous à davantage de volatilité et à un sérieux réajustement des multiples des actions.
Surveillez la manière dont la Fed réagit et si les données sur l’inflation justifient ce mouvement. Les secteurs sensibles aux taux, comme la technologie et l’immobilier, ressentent déjà la pression.
Cela a des implications pour tout—les taux hypothécaires, les coûts d’emprunt des entreprises, la valorisation des actions. Quand le taux sans risque grimpe à un tel niveau, ce sont surtout les actions de croissance coûteuses qui sont les plus touchées. Les flux de capitaux quittent les actions pour se diriger vers les obligations.
Nous n’avions pas observé de rendements durablement supérieurs ou égaux à 5 % depuis plus d’une décennie. Si cela se confirme, attendez-vous à davantage de volatilité et à un sérieux réajustement des multiples des actions.
Surveillez la manière dont la Fed réagit et si les données sur l’inflation justifient ce mouvement. Les secteurs sensibles aux taux, comme la technologie et l’immobilier, ressentent déjà la pression.
