La Banque BNP Paribas (BNP Paribas) a formulé, dans sa dernière note macroéconomique, une prévision radicalement divergente du consensus : elle s’attend à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux à trois reprises consécutives entre septembre 2026 et janvier 2027, prolongeant ainsi le resserrement jusqu’au premier trimestre 2027. La banque indique que la vigueur persistante de la croissance économique, l’augmentation continue du déficit budgétaire et les émissions massives d’obligations d’entreprises maintiendront à la hausse les rendements des obligations d’État à long terme et entraîneront un nouvel aplatissement de la courbe des taux.
Sur le plan technique macroéconomique, le raisonnement central de cette prévision repose sur l’idée que l’économie ne “décroche” pas et sur la croissance dont la résilience demeure élevée. Contrairement à la période précédente où le marché pariait sur un cycle de baisses de taux à long terme, la banque estime que des fondamentaux solides forceront la Fed à relancer des hausses de taux ; toutefois, elle prévoit que ce “mini-cycle” de hausses atteindra un pic au T1 2027, puis que les rendements reculeront par la suite, dans un contexte de reconfiguration du marché des anticipations liées à la crédibilité de la Fed.
Bien que cette trajectoire de hausses de taux à horizon lointain puisse sembler plutôt belliciste au regard des risques, d’après la structure de tarification des actifs risqués, elle confirme en réalité la solidité durable des fondamentaux macroéconomiques américains. La hausse des rendements des Treasuries à long terme, conjuguée à un soutien clair de la croissance économique, signifie que le marché ne fait pas face à un risque de dégradation brutale. Au contraire, elle apporte un socle fondamental sain à la plupart des actifs.
Pour le marché des cryptomonnaies, $BTC , ainsi que les actifs risqués, après l’absorption à court terme des anticipations macroéconomiques, sont susceptibles de sortir d’une configuration haussière structurelle grâce à des fondamentaux économiques robustes et à des flux continus des capitaux institutionnels. Tant que les anticipations de hausses de taux sont tirées par une croissance réelle et non par une dérive incontrôlée de l’inflation, l’abondance finale de l’appétit pour le risque sur le marché poussera les valorisations des tokens vers des niveaux plus élevés.📈
#Fed #InterestRates #BNPParibas
Sur le plan technique macroéconomique, le raisonnement central de cette prévision repose sur l’idée que l’économie ne “décroche” pas et sur la croissance dont la résilience demeure élevée. Contrairement à la période précédente où le marché pariait sur un cycle de baisses de taux à long terme, la banque estime que des fondamentaux solides forceront la Fed à relancer des hausses de taux ; toutefois, elle prévoit que ce “mini-cycle” de hausses atteindra un pic au T1 2027, puis que les rendements reculeront par la suite, dans un contexte de reconfiguration du marché des anticipations liées à la crédibilité de la Fed.
Bien que cette trajectoire de hausses de taux à horizon lointain puisse sembler plutôt belliciste au regard des risques, d’après la structure de tarification des actifs risqués, elle confirme en réalité la solidité durable des fondamentaux macroéconomiques américains. La hausse des rendements des Treasuries à long terme, conjuguée à un soutien clair de la croissance économique, signifie que le marché ne fait pas face à un risque de dégradation brutale. Au contraire, elle apporte un socle fondamental sain à la plupart des actifs.
Pour le marché des cryptomonnaies, $BTC , ainsi que les actifs risqués, après l’absorption à court terme des anticipations macroéconomiques, sont susceptibles de sortir d’une configuration haussière structurelle grâce à des fondamentaux économiques robustes et à des flux continus des capitaux institutionnels. Tant que les anticipations de hausses de taux sont tirées par une croissance réelle et non par une dérive incontrôlée de l’inflation, l’abondance finale de l’appétit pour le risque sur le marché poussera les valorisations des tokens vers des niveaux plus élevés.📈
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