Dans les perspectives macroéconomiques récentes, des analystes de BNP Paribas ont projeté un virage plus « hawkish » de la politique monétaire américaine. Ils estiment que la Réserve fédérale mettra en œuvre trois hausses de taux entre septembre 2026 et janvier 2027, en maintenant une politique restrictive jusqu’au début de 2027.
Cette projection va à l’encontre des espoirs plus larges des marchés pour un cycle d’assouplissement ininterrompu. BNP Paribas attribue cette trajectoire à une croissance économique durable, à des déficits budgétaires persistants et à une hausse des émissions d’obligations d’entreprises. L’ensemble devrait faire monter les rendements à long terme et maintenir la courbe des taux à plat.
Pour les marchés financiers traditionnels, des coûts d’emprunt élevés et prolongés, ainsi que des rendements demeurant solides, soutiendront le dollar américain tout en créant des vents contraires pour les obligations souveraines et les actions « risk ». Les investisseurs devront ajuster leurs anticipations pour un environnement structurel « higher-for-longer » (plus haut plus longtemps) avant que tout soulagement des rendements ne se matérialise à la fin de 2027.
Pour les crypto-actifs, le maintien de taux d’intérêt élevés signifie que l’expansion de la liquidité mondiale pourrait se heurter à de sérieux obstacles à moyen terme. $BTC et les actifs numériques auront besoin d’une adoption organique et d’entrées institutionnelles structurelles, plutôt que d’un simple soutien par de l’« argent facile », pour soutenir une dynamique haussière de long terme.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Cette projection va à l’encontre des espoirs plus larges des marchés pour un cycle d’assouplissement ininterrompu. BNP Paribas attribue cette trajectoire à une croissance économique durable, à des déficits budgétaires persistants et à une hausse des émissions d’obligations d’entreprises. L’ensemble devrait faire monter les rendements à long terme et maintenir la courbe des taux à plat.
Pour les marchés financiers traditionnels, des coûts d’emprunt élevés et prolongés, ainsi que des rendements demeurant solides, soutiendront le dollar américain tout en créant des vents contraires pour les obligations souveraines et les actions « risk ». Les investisseurs devront ajuster leurs anticipations pour un environnement structurel « higher-for-longer » (plus haut plus longtemps) avant que tout soulagement des rendements ne se matérialise à la fin de 2027.
Pour les crypto-actifs, le maintien de taux d’intérêt élevés signifie que l’expansion de la liquidité mondiale pourrait se heurter à de sérieux obstacles à moyen terme. $BTC et les actifs numériques auront besoin d’une adoption organique et d’entrées institutionnelles structurelles, plutôt que d’un simple soutien par de l’« argent facile », pour soutenir une dynamique haussière de long terme.
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