• Trump a réclamé les taux d’intérêt US les plus bas au monde quelques jours avant la réunion de mercredi de la Fed.

• Les marchés évaluent à environ 86% la probabilité que la Fed relève les taux de 3,5% à 3,75%.

• Les chiffres du CPI affichent la plus forte hausse en quatre mois, alimentée par les droits de douane et les coûts énergétiques liés à la guerre en Iran.

Trump pousse la Fed vers les taux les plus bas

Le président Donald Trump a profité d’une apparition dimanche au tournoi de golf Irish Open en Irlande pour affirmer que les États-Unis devraient verser au monde des taux d’intérêt les plus bas, quelles que soient les données à venir — une exigence formulée à peine quelques jours avant la réunion de politique monétaire de la Fed prévue mercredi. Ce calendrier place le président sur une trajectoire de collision directe avec les attentes des marchés. Les nouvelles données fraîchement publiées sur l’indice des prix à la consommation (CPI) affichent la plus forte hausse en quatre mois, et les traders ont réagi en relevant leurs paris sur un resserrement de la politique monétaire cette semaine plutôt qu’un statu quo. Les prix attribuent désormais environ 86% de probabilité à une hausse du taux directeur de la Fed, passant de 3,5% à 3,75% lors de la réunion de mercredi, ce qui marquerait la première hausse en trois ans. La pression inflationniste a été renforcée par les droits de douane et par la hausse des coûts énergétiques liés à la guerre en Iran. « Je sais plus de formules que n’importe qui, et avec le meilleur crédit au monde, nous rendons les autres pays riches », a déclaré Trump, arguant que des taux élevés enrichissent en pratique les détenteurs étrangers de la dette américaine. Il a lancé sa campagne de pression publique il y a deux semaines, en menaçant de suspendre les échanges avec des pays affichant des déficits face aux États-Unis si les taux ne baissent pas. L’affrontement compte bien au-delà des bureaux obligataires. Les indicateurs boursiers sensibles aux taux — d’un large ETF S&P 500 à un pari sur les semi-conducteurs avec effet de levier comme l’ETF SOXL — ont fluctué à chaque changement des probabilités, et le Bitcoin (BTC) a été négocié comme une lecture à haut bêta des mêmes anticipations de liquidité. D’après les données de marché en direct de COINOTAG, le Bitcoin s’échange près de 77 630 dollars au moment de la publication. Pour les trésoreries en actifs numériques et les opérations avec effet de levier, la décision de mercredi constitue une entrée directe dans les conditions mondiales de liquidité du dollar qui déterminent l’appétit pour le risque sur l’ensemble du marché crypto.

Les élections de mi-mandat pèsent sur la Fed de Warsh

La demande s’inscrit dans un calendrier explicitement politique. La réunion de la Fed intervient à quelques semaines des élections de mi-mandat qui pourraient décider du contrôle du Congrès, et une hausse des taux risquerait d’accroître la frustration des électeurs liée au coût de la vie — la préoccupation budgétaire dominante du cycle. Dans ce contexte, mercredi devient un test d’indépendance institutionnelle autant que d’économie. Kevin Warsh, le choix personnel de Trump pour diriger la banque centrale, subit une pression croissante pour resserrer la politique après la surprise inflationniste, et le calcul au sein de l’institution pourrait dépendre moins des exigences publiques du président que de la marge de manœuvre politique de Warsh. L’économiste Jeremy Siegel a soutenu que la campagne de pression de Trump, portée par les mi-mandats, est l’une des rares forces qui fait encore obstacle à une hausse, même après que la probabilité d’un relèvement a dépassé 85% suite à la publication de l’inflation de la semaine dernière. Pour sa part, le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a déclaré que la Maison-Blanche soutiendrait « à 100% » la prochaine décision de la Fed, tout en reconnaissant que Trump ne serait pas satisfait si les taux montent malgré tout. Hassett a ajouté que le président défendrait l’indépendance de Warsh quel que soit le résultat. Pour les marchés crypto, l’enjeu réside dans ce que chacun des scénarios pourrait changer pour l’appétit pour le risque. Les mineurs de Bitcoin supportant de lourds investissements en dépenses d’équipement, comme Iris Energy (IREN), se situent du côté le plus sensible aux taux du secteur, tandis que Taiwan Semiconductor (TSM) et le complexe plus large des puces servent de proxy en temps réel pour la manière dont les marchés actualisent la liquidité future. Un maintien à 3,5% serait interprété comme une victoire politique pour la Maison-Blanche et un signal de détente pour les actifs risqués ; une hausse validerait l’argument de la lutte contre l’inflation. Dans tous les cas, les positions sur l’ensemble des actifs numériques reflètent déjà une incertitude élevée quant à la direction vers laquelle le comité penche.

Le marché crypto se prépare à mercredi

Les données agrégées de COINOTAG cadrent la situation : le Bitcoin représente 68,1% de notre marché suivi, la capitalisation totale des marchés suivis se situe près de 2,29 billions de dollars, et l’indice Fear & Greed affiche 57/100 — la cupidité (Greed). D’ici mercredi, c’est la politique macroéconomique, et non le flux on-chain, qui reste le facteur déterminant le plus instable.