J’écris ceci pour remettre les raisons du récent raffermissement de Filecoin sur sa courbe d’offre, plutôt que de courir après le prix à l’amplitude d’une seule journée. La plupart de l’attention se focalise sur les sauts de prix ; ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est la « vanne » d’offre connue du 15 octobre : un événement fixé dans le calendrier, que le marché a environ 40 jours pour valoriser.
Le plan d’émission de Filecoin s’achève le 15 octobre : il met fin à la libération linéaire des investissements précoces et des équipes. L’offre nouvelle annuelle passe d’environ 66 millions d’unités à environ 22 millions, soit une baisse d’environ 75 %. C’est le plus grand événement d’offre depuis le lancement du réseau principal : il abaisse durablement la courbe d’émission, ce n’est pas un déblocage ponctuel. Tant que la demande ne s’effondre pas, l’incrément de circulation est amputé de manière significative, et la source structurelle de pression à la vente s’affaiblit en conséquence.
Côté demande, ça tient aussi sur la durée. Le 12 août, Filecoin met en ligne sur le réseau principal la « cloud » (sur la chaîne) : stockage, récupération et paiements on-chain sont regroupés en une couche de cloud programmable. Le Smithsonian Institution Research Center, le MIT et d’autres organisations ont déjà déplacé des archives de long terme sur le réseau ; le nombre de contrats sur les machines virtuelles dépasse 5 000, et la capacité réseau est d’environ 1,95 exaoctet. Ce récit — le passage d’un réseau de stockage vers un cloud programmable — se diffuse aussi dans l’écosystème : dans la zone de négociation spot de Binance, où se trouve aussi BNB (le token de la plateforme), il a même fait l’objet de discussions sur Binance Square.
Mais ne prenez pas le récit pour un récépissé. Les canaux de paiement de Filecoin permettent aux clients de régler en stablecoins ; le fait que Byte/stockage soit important ne signifie plus automatiquement que le token est acheté. Les revenus annuels payés en ligne (sur la chaîne) à la fin du mois d’août sont d’environ 59 000 dollars, ce qui reste très faible par rapport à une capitalisation d’environ 600 millions de dollars, et il y a encore chaque année environ 21 millions d’unités de récompenses de bloc qui diluent. La contraction de l’offre est réelle ; l’atterrissage de la demande est encore à venir, et les deux rythmes ne sont pas synchrones.
Pour vérifier, il n’y a qu’un test : après le 15 octobre, si l’augmentation de l’offre circulante stable retombe à environ 22 millions d’unités par an et que les revenus de paiements on-chain augmentent nettement sur deux trimestres consécutifs, alors mon raisonnement sera invalidé sur le champ. Si, au contraire, la pression d’offre ne diminue pas après la fin de la libération et que les paiements restent proches de zéro, alors ce cycle de hausse n’est qu’une course avant la fermeture de la vanne. Cet article constitue un enregistrement d’opinion et ne constitue pas un conseil en investissement.$FIL
$GOOGL.US
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#anthropic选择纳斯达克ipo
Le plan d’émission de Filecoin s’achève le 15 octobre : il met fin à la libération linéaire des investissements précoces et des équipes. L’offre nouvelle annuelle passe d’environ 66 millions d’unités à environ 22 millions, soit une baisse d’environ 75 %. C’est le plus grand événement d’offre depuis le lancement du réseau principal : il abaisse durablement la courbe d’émission, ce n’est pas un déblocage ponctuel. Tant que la demande ne s’effondre pas, l’incrément de circulation est amputé de manière significative, et la source structurelle de pression à la vente s’affaiblit en conséquence.
Côté demande, ça tient aussi sur la durée. Le 12 août, Filecoin met en ligne sur le réseau principal la « cloud » (sur la chaîne) : stockage, récupération et paiements on-chain sont regroupés en une couche de cloud programmable. Le Smithsonian Institution Research Center, le MIT et d’autres organisations ont déjà déplacé des archives de long terme sur le réseau ; le nombre de contrats sur les machines virtuelles dépasse 5 000, et la capacité réseau est d’environ 1,95 exaoctet. Ce récit — le passage d’un réseau de stockage vers un cloud programmable — se diffuse aussi dans l’écosystème : dans la zone de négociation spot de Binance, où se trouve aussi BNB (le token de la plateforme), il a même fait l’objet de discussions sur Binance Square.
Mais ne prenez pas le récit pour un récépissé. Les canaux de paiement de Filecoin permettent aux clients de régler en stablecoins ; le fait que Byte/stockage soit important ne signifie plus automatiquement que le token est acheté. Les revenus annuels payés en ligne (sur la chaîne) à la fin du mois d’août sont d’environ 59 000 dollars, ce qui reste très faible par rapport à une capitalisation d’environ 600 millions de dollars, et il y a encore chaque année environ 21 millions d’unités de récompenses de bloc qui diluent. La contraction de l’offre est réelle ; l’atterrissage de la demande est encore à venir, et les deux rythmes ne sont pas synchrones.
Pour vérifier, il n’y a qu’un test : après le 15 octobre, si l’augmentation de l’offre circulante stable retombe à environ 22 millions d’unités par an et que les revenus de paiements on-chain augmentent nettement sur deux trimestres consécutifs, alors mon raisonnement sera invalidé sur le champ. Si, au contraire, la pression d’offre ne diminue pas après la fin de la libération et que les paiements restent proches de zéro, alors ce cycle de hausse n’est qu’une course avant la fermeture de la vanne. Cet article constitue un enregistrement d’opinion et ne constitue pas un conseil en investissement.$FIL
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