• Nvidia est en discussions pour investir jusqu’à 10 milliards de dollars dans l’IPO prévue d’Anthropic.
• Anthropic vise une levée de 100 milliards de dollars, avec une valorisation proche de 2 000 milliards de dollars.
• Evercore ISI prévoit des retours pour les actionnaires de Nvidia à hauteur de 230 milliards de dollars en 2027.
Pourparlers d’IPO d’Anthropic à 10 milliards de dollars : Nvidia en discussions
Nvidia est en discussions pour s’engager à hauteur de 10 milliards de dollars maximum dans l’IPO prévue d’Anthropic, selon des personnes au fait des négociations confidentielles. Cette opération ferait de le fabricant de puces un investisseur « ancre » dans ce qui pourrait devenir la plus grande introduction en Bourse de l’histoire des marchés. Le développeur d’intelligence artificielle vise une levée pouvant aller jusqu’à 100 milliards de dollars, avec une valorisation proche de 2 000 milliards de dollars, et souhaite qu’un investisseur principal soit déjà verrouillé avant que les actions ne soient proposées au grand public. Les conditions restent fluctuantes, ont prévenu les sources, et aucun rôle de Nvidia n’a été confirmé officiellement. La structure avec investisseur « ancre » est une pratique standard pour les émissions surdimensionnées : un acheteur « pilier » s’engage sur une part définie avant que la demande plus large ne soit testée. Arm Holdings a fait appel à Nvidia et à Amazon (AMZN) dans ce rôle lors de sa propre IPO, et le fonds souverain saoudien Public Investment Fund a pris une participation de type « pilier » dans SpaceX. Le potentiel accord approfondit un réseau commercial déjà existant. Nvidia a annoncé en novembre 2025 son intention d’investir jusqu’à 10 milliards de dollars dans Anthropic dans le cadre d’un partenariat plus large, dans lequel Anthropic a accepté de consacrer 30 milliards de dollars à des capacités Microsoft Azure soutenues par du matériel Nvidia. Anthropic entraîne et déploie Claude sur de grands volumes de GPU Nvidia tout en diversifiant son approvisionnement : il prévoit de dépenser plus de 100 milliards de dollars sur les services Amazon Web Services sur dix ans en utilisant plus d’un million de puces Trainium2, a conclu des accords TPU avec Google et Broadcom pour plusieurs gigawatts de capacité, et construit une équipe interne de conception de puces. Le calendrier ajoute de l’urgence : l’IPO devrait avoir lieu avant les élections législatives américaines de mi-mandat de novembre, et le pipeline 2026 tourne déjà à plein régime. Les IPO américaines hors SPAC ont levé un montant record de 137 milliards de dollars d’ici la fin août, selon des données de Dealogic.
Apple dépasse Nvidia en termes de retours sur capital
En ce qui concerne les retours sur capital, l’analyste d’Evercore ISI Mark Lipacis estime que les retours des actionnaires de Nvidia — rachats d’actions plus dividendes — pourraient atteindre 115 milliards de dollars en 2026 et 230 milliards de dollars en 2027. Les prévisions reposent sur l’hypothèse que le cash généré par l’activité de semi-conducteurs liée à l’IA est redistribué rapidement ; il ne s’agit pas d’un objectif officiel, et les résultats dépendent des décisions du conseil d’administration ainsi que du rythme de mise en œuvre des rachats et des dividendes. L’exécution récente favorise encore Apple. Le dépôt 10-Q de l’émetteur d’iPhone pour son troisième trimestre fiscal clos le 27 juin 2026 indique 25,8 milliards de dollars de rachats d’actions, plus environ 4 milliards de dollars de dividendes et de dividendes équivalents — environ 29,8 milliards de dollars rendus aux actionnaires sur un seul trimestre. Le deuxième trimestre fiscal de Nvidia, clos le 26 juillet 2026, a totalisé environ 26 milliards de dollars : 19,7 milliards de dollars en rachats d’actions et 6 milliards de dollars en dividendes en espèces, laissant 99,3 milliards de dollars de capacité de rachat approuvée. En mai 2026, le conseil a ajouté une hausse d’autorisation de 80 milliards de dollars et a relevé le dividende trimestriel de 0,01 à 0,25 dollar par action. Les rachats réduisent le nombre d’actions ; les dividendes versent directement de l’argent aux actionnaires. Lipacis estime aussi que l’augmentation des versements de Nvidia pourrait déclencher un nouveau “re-rating” du ratio cours/bénéfices, semblable à celui qu’Apple a connu après 2015 — un changement dans la façon dont les investisseurs valorisent chaque dollar de profit plutôt que dans la profitabilité elle-même. Apple garde également de la marge : en avril 2026, elle a approuvé un programme de rachat additionnel pouvant aller jusqu’à 100 milliards de dollars. Les totaux des autorisations ne tranchent pas la comparaison entre les deux entreprises ; seuls les résultats divulgués le font, trimestre après trimestre.
Cycle du capital lié à l’IA et Bitcoin
Pris ensemble, ces deux éléments présentent Nvidia comme le point d’arrêt du cycle du capital de l’IA : elle finance ses plus gros clients, leur vend l’informatique, et se positionne pour restituer du cash à l’échelle d’Apple. Notre lecture chez COINOTAG : une cotation Anthropic proche de 2 000 milliards de dollars, avec Nvidia comme valeur d’ancrage, serait un test direct de l’appétit du marché public pour le risque lié à l’IA sur le long terme — la même impulsion de liquidité qui a soutenu les entrées d’ETF sur la crypto et a maintenu le Bitcoin (BTC) proche de 77 000 dollars, avec un spot à 77 374 dollars au moment de la publication. Des valeurs cotées liées à l’alimentation électrique comme Bloom Energy (BE) et des rails de paiement comme Visa (V) évoluent au rythme de la même “tape”, de sorte qu’un méga-IPO raté se répercuterait bien au-delà des actions.