L’or se traite près de 4 347 $ vendredi, reposant directement sur la ligne de cou (neckline) d’un modèle de tête-et-épaules journalier. Une cassure confirmée viserait 3 950 $, soit environ 9 % sous le prix actuel.
L’indice des prix à la consommation d’août sera publié vendredi matin aux États-Unis. Le niveau technique et le catalyseur macro sont arrivés au cours de la même séance.
La pression macro s’intensifie avant la publication de l’IPC
L’indice des prix à la production du jeudi a progressé de 5,4% sur un an, contre une prévision de 5,3%. La surprise inflationniste a fait reculer l’or sous 4 400 $.
Les rendements du Trésor ont suivi. Le titre à 10 ans a atteint 4,95 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023.
Les marchés intègrent désormais une probabilité de 67,1 % de hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine, contre 61,2 % auparavant. Les économistes s’attendent à un IPC global à 0,4 % sur un mois et à 3,4 % sur un an.
Le facteur compte. Le Brent se négocie au-dessus de 105 $ après l’escalade en Iran, en hausse d’environ 19 % sur un mois. L’inflation portée par l’énergie fait monter les rendements nominaux sans pour autant produire une Fed accommodante.
Ainsi, l’or absorbe la pression liée aux taux tout en perdant l’attrait de couverture, un dynamisme renforcé par un dollar ferme.
Objectifs tête-et-épaules pour l’or : 3 950 $
L’or a franchi la tendance descendante tracée depuis son record de janvier, le 5 août. La reprise s’est essoufflée près de 4 750 à 4 800 $, juste en dessous du retracement de Fibonacci de 0,236 à 4 816 $.
Le prix a ensuite reculé jusqu’au niveau 0,382 à 4 333 $ et a formé un motif tête-et-épaules. La tête s’est formée près de 4 720 $, tandis que les épaules se situaient à environ 4 480 $ et 4 560 $.
Deux méthodes pointent vers la même destination. Le mouvement mesuré soustrait 385 $ de la hauteur du motif à la ligne de cou à 4 335 $, ce qui donne 3 950 $. Le retracement de 0,5 se situe à 3 942 $. Cette zone marque aussi la base de juin et juillet.
Une cassure confirmée implique une baisse de 9,4 %. Toutefois, le schéma reste non confirmé. L’or a gagné 0,69 % vendredi et conserve toujours la ligne de cou (neckline). Une reprise à 4 560 $ invaliderait la configuration.
Les entrées record vont dans l’autre sens
La demande physique contredit le graphique. Les ETF sur l’or ont absorbé 18 milliards de dollars d’entrées en août, portant les avoirs à un niveau record de 4 189 tonnes.
Les banques centrales ont acheté 288,9 tonnes au deuxième trimestre, soit une hausse annuelle de 62 %, achetant alors que le marché baissait.
L’or se dirige vers une troisième baisse hebdomadaire consécutive, en baisse d’environ 2 %. La publication de l’IPC décidera si la ligne de cou tient ou si le mouvement mesuré commence.