À l’instant : le Trésor américain a annoncé qu’aujourd’hui, le 10 septembre, il rachèterait jusqu’à 6 milliards de dollars d’obligations du Trésor d’une maturité de 10 à 20 ans. Cependant, le $BTC n’a pas bondi immédiatement comme en août ; au contraire, les rendements sur les échéances longues ont continué de monter. À un moment, le rendement à 10 ans est monté jusqu’à 4,841 % et celui à 30 ans à 5,307 %. On dirait que, même si cette fois l’ampleur est trois fois supérieure à la précédente opération sur les obligations à long terme, elle n’a toujours pas atteint les attentes initiales du marché. Ainsi, ce qui aurait dû constituer un signal de soutien à la liquidité a été négocié par le marché comme un soutien insuffisant 🤡

D’un autre côté, la hausse sur les échéances longues indique que le marché exige davantage de compensation liée à la durée. Les raisons incluent, entre autres, le fait que la dette publique américaine dépasse 40 000 milliards de dollars, la hausse des prix de l’énergie, les inquiétudes inflationnistes liées aux droits de douane et au conflit avec l’Iran, etc.

C’est aussi la raison pour laquelle A-Jian, récemment, a toujours demandé à chacun d’élargir le cadre et de ne pas se focaliser uniquement sur le FOMC. La Réserve fédérale peut influencer le taux directeur, c’est vrai, mais elle ne peut pas, à elle seule, déterminer à quel prix le marché accepte d’absorber l’énorme quantité d’obligations publiques à venir : l’équilibre entre l’offre, la demande et la prime de risque doit toujours se faire au sein du marché. #美财政部拟回购最多60亿美元国债