Warren Buffett a averti que certains investisseurs traitent le marché boursier comme un jeu de hasard. D’après Sina Finance, il a déclaré que le marché ressemble à une église à laquelle est accolé un casino : l’église représente l’investissement long terme stable, tandis que le casino représente la prise de risque spéculative à court terme.

Buffett a fait ces remarques lors d’une interview à la réunion annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway plus tôt cette année, alors que les marchés évoluaient près de leurs plus hauts historiques. Il a indiqué que certains des investissements les plus risqués sont ceux dont les dangers ne sont même pas reconnus par les investisseurs, et a souligné que des actions surévaluées peuvent grimper à court terme avant de revenir, finalement, à des valorisations plus raisonnables.

Il a également désigné le ratio CAPE Shiller du S&P 500 comme un signal d’alerte. D’après Sina Finance, sa moyenne à long terme depuis 1871 est d’environ 17 fois ; il a atteint un pic à 44 fois avant l’éclatement de la bulle Internet de 1999, et il se situe désormais au-dessus de 40 fois pour la deuxième fois seulement de l’histoire.

Buffett a précisé que cela ne signifie pas nécessairement que le marché est en bulle, ajoutant que des valorisations plus élevées ne veulent pas automatiquement dire que les actions sont surévaluées si l’intelligence artificielle peut stimuler une croissance économique réelle. Il a déclaré que les investisseurs s’exposent au risque de détenir des actions coûteuses aux côtés d’entreprises dont la valorisation est raisonnable, et que choisir la mauvaise action pourrait entraîner une forte baisse du portefeuille lors de la prochaine phase de marché baissier.