LS Securities a abaissé son objectif de cours pour SK Hynix de 27,3 % à 2,4 millions de won et a maintenu sa recommandation d’achat. D’après Sina Finance, la société a indiqué que la rentabilité de la mémoire à haut débit de bande passante l’année prochaine est peu susceptible de répondre aux attentes précédentes, ce qui l’a amenée à réduire son objectif de cours de 3,3 millions de won à 2,4 millions de won.

Le chercheur Jung Woo-sung a déclaré que la dégradation n’était pas due à une demande d’HBM plus lente ou à la fin du cycle de mémoire, mais à des perspectives de bénéfices d’HBM plus faibles. Il a ajouté que l’entrée de Samsung Electronics dans l’HBM4 pourrait partiellement réduire la prime liée à une offre concentrée.

LS Securities avait auparavant estimé que la marge opérationnelle des HBM de SK Hynix atteindrait jusqu’à environ 80 % l’an prochain, mais après des recherches sectorielles, elle juge désormais que la marge restera proche du niveau de cette année, autour de 60 %.

La société a également relevé son objectif de cours pour Samsung Electronics de 12,5 % à 450 000 won et a maintenu une recommandation « acheter ». D’après Sina Finance, LS Securities a indiqué que la part des expéditions de HBM4 de Samsung Electronics et le rendement s’améliorent en même temps, et que la croissance des bénéfices pourrait s’accélérer.

La société a estimé que les expéditions de HBM4 représentaient environ 5 % des produits HBM de Samsung Electronics au premier trimestre de cette année, avant de passer à environ 35 % au deuxième trimestre. Sur la même période, le rendement s’est amélioré de plus de 5 points de pourcentage. Le rapport indique que la faiblesse des HBM, qui pesait sur l’évaluation, s’estompe progressivement.