Hier soir, Worsh a parlé de beaucoup de choses. En traduction “en langage clair”, ça tient en une phrase : si l’inflation ne repart pas vers 2 %, la Réserve fédérale devra continuer à travailler. Aux États-Unis, l’emploi ne s’est pas effondré et l’économie tient toujours ; l’investissement dans l’IA est même très solide. Des taux à 3,5 %–3,75 % n’ont pas non plus freiné l’économie de façon visible. Donc la Fed n’a naturellement aucune bonne raison de se presser pour passer en mode “dovish” (plus accommodant). Si l’inflation reste aussi collante, les hausses de taux restent sur la table.
Worsh a aussi balayé à nouveau l’idée du marché selon laquelle “la hausse des taux, c’est presque fini”. À court terme, ce n’est clairement pas confortable pour les actions américaines et pour le BTC : dès que les rendements des bons du Trésor et le dollar montent, les actions tech à valorisations élevées et le secteur des cryptos sont forcément un peu mis sous pression. Mais cette fois, ce n’est pas un scénario “crise/récession” avec une chute brutale : l’économie n’est pas mauvaise en soi. Et la ligne IA, Worsh dit lui-même qu’il la voit très bien. Donc je pense que, plus que tuer la thèse, on va plutôt tuer/resserrer la valorisation.
Ensuite, il suffit de surveiller l’inflation et l’emploi : si l’emploi reste solide et que l’inflation reste collante, les anticipations de hausses de taux n’arriveront pas à retomber. Et quand l’inflation commencera vraiment à baisser de façon nette, les actions américaines et le BTC seront justement les plus susceptibles de partir en premier.
Worsh a aussi balayé à nouveau l’idée du marché selon laquelle “la hausse des taux, c’est presque fini”. À court terme, ce n’est clairement pas confortable pour les actions américaines et pour le BTC : dès que les rendements des bons du Trésor et le dollar montent, les actions tech à valorisations élevées et le secteur des cryptos sont forcément un peu mis sous pression. Mais cette fois, ce n’est pas un scénario “crise/récession” avec une chute brutale : l’économie n’est pas mauvaise en soi. Et la ligne IA, Worsh dit lui-même qu’il la voit très bien. Donc je pense que, plus que tuer la thèse, on va plutôt tuer/resserrer la valorisation.
Ensuite, il suffit de surveiller l’inflation et l’emploi : si l’emploi reste solide et que l’inflation reste collante, les anticipations de hausses de taux n’arriveront pas à retomber. Et quand l’inflation commencera vraiment à baisser de façon nette, les actions américaines et le BTC seront justement les plus susceptibles de partir en premier.