Le Bitcoin est monté au-dessus de 80 000 $, gagnant plus de 1,3 % sur les dernières 24 heures, alors que les ETF spot sur le Bitcoin américains ont étendu leur série d’achats à une huitième séance consécutive.
Les fonds ont enregistré environ 232 millions de dollars mercredi, portant la série à quelque 2,8 milliards de dollars, selon SoSoValue. Les ETF sur Ether suivent le même compte sur huit jours : ils ont ajouté environ 192 millions de dollars mercredi et prolongé leur propre série au-delà de 1 milliard de dollars. D’autres produits d’altcoins, plus modestes, ont suivi : les fonds XRP ont attiré 28 millions de dollars, les produits HYPE 15 millions de dollars et Solana 9 millions de dollars.
Les entrées des ETF Bitcoin au comptant dépassent 3 milliards de dollars, le mois le plus fort de 2026
Les entrées d’août pour les fonds Bitcoin s’élèvent désormais à plus de 3 milliards de dollars : le mois le plus fort de l’année, déjà, et environ le double de ce qu’avril avait réalisé.
Les actifs nets ont clôturé mardi juste au-dessus de 99 milliards de dollars, contre environ 77 milliards à la mi-août. La différence entre ces deux chiffres compte : la plus grande partie du gain de 22 milliards provient de l’appréciation des prix, plutôt que de l’arrivée d’argent frais. Les actifs sous gestion évoluent avec les flux et avec l’actif sous-jacent, et distinguer les deux permet de séparer une demande réelle d’un simple ajustement « mark-to-market ».
BlackRock IBIT capte l’essentiel des flux, avec environ 62% du total de lundi et quelque 1,3 milliard de dollars la semaine dernière. Cette concentration reflète ce qui s’est produit dans la catégorie des ETF Solana, où le BSOL de Bitwise détient près de 80% des entrées cumulées : la liquidité du premier arrivant s’additionne, car la profondeur attire des investisseurs plus importants, dont les flux la renforcent davantage.
Les ETF Bitcoin restent dans le rouge net sur 2026, à hauteur de 2,5 milliards de dollars
Le mouvement n’a pas réparé l’année. Les ETF Bitcoin restent en territoire négatif net sur 2026, d’environ 2,5 milliards de dollars : cela signifie qu’août a reconquis un peu plus de la moitié de ce qui est sorti des fonds entre mai et juillet.
Cette mise en perspective est le contrepoids nécessaire au titre sur la série. Yusuf Fakhro, d’ARP Digital, a décrit le changement sous-jacent plus tôt dans le mois : 110 000 BTC de sorties d’ETF dans la seconde moitié du T2, suivies d’entrées nettes d’environ 11 000 BTC au T3. Le sens s’est inversé. L’ampleur n’a pas encore effacé les dégâts.
Il reste trois séances pour battre octobre 2025
Il reste trois séances de trading dans le mois. Encore environ 160 millions de dollars pousseraient août au-delà d’octobre 2025 et en feraient le plus gros mois d’entrées depuis le pic de demande des produits — la période durant laquelle le Bitcoin s’échangeait juste en dessous de son record à 126 000 dollars.
Atteindre ce niveau de flux, à partir de 80 000 dollars plutôt que 126 000 dollars, est un détail à noter. Les institutions qui déploient à ces niveaux investissent dans une reprise plutôt que de poursuivre un sommet : un signal comportemental différent de celui qui avait alimenté le pic d’octobre 2025.
Les flux sont une demande au comptant, pas un levier
La série de huit jours apporte la réponse à la question qui planait sur la hausse de la semaine dernière. Le mouvement du Bitcoin de 62 000 à 81 265 dollars s’est appuyé en partie sur une compression de 3 milliards de dollars sur les positions courtes : des achats forcés qui ne peuvent pas se reproduire une fois que le carnet de shorts est purgé.
Des entrées d’ETF durables constituent la demande au comptant qui survit à un mouvement de compression. Les données sur les produits dérivés corroborent la même lecture : les intérêts ouverts des contrats à terme sur le Bitcoin sont tombés à un plus bas sur deux mois, à 715 000 BTC, même si le prix a rebondi de 24%. Le signe renvoie à des achats au comptant et à une couverture des positions courtes, plutôt qu’à une accumulation d’effet de levier nouveau. Les rallyes construits de cette façon comportent un risque de dénouement nettement moindre, parce qu’il n’existe pas de position levier surchargée prête à être liquidée au premier repli significatif.
Warsh à Jackson Hole : l’épreuve
Le Bitcoin a été rejeté à sa moyenne mobile sur 50 semaines, à 81 085 dollars, plus tôt dans la semaine, après un plus haut intraday à 81 265 dollars, puis a évolué sous ce niveau depuis. Le franchir serait la prochaine confirmation structurelle.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, prononce vendredi son premier discours clé à Jackson Hole. Les flux à l’origine de cette séquence ont été alimentés par le même contexte que la hausse des prix : l’expansion du programme de rachat de bons du Trésor par le secrétaire au Trésor Bessent fait baisser les rendements et le dollar, avec un DXY sous sa moyenne mobile sur 200 jours. Derek Halpenny (MUFG) s’attend à des indications prospectives limitées de la part de Warsh et a averti que la partie longue de la courbe pourrait subir une nouvelle pression en l’absence de mesures crédibles de consolidation budgétaire.
Les flux d’ETF réagissent à la macro avec un décalage. Une surprise hawkish ne renverserait pas les entrées de mercredi, mais elle déterminerait si la séquence atteint deux chiffres ou s’arrête trois séances avant le record.