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(Source : 21st Century Business Herald)
Le 26 août, les trois principaux indices de la Bourse de Hong Kong ont ouvert en forte hausse collective : les secteurs des médicaments innovants et d’Internet progressent en même temps ! Le ETF de technologie Hong Kong Stock Connect (159125) de China Merchants a gagné 1,26 %, les titres Innovent Biologics ont grimpé de plus de 11 %, tandis que BeiGene, Alibaba et Meituan ont augmenté de plus de 2 %. Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) et Xiaomi Group ont progressé de plus de 1 %, et Tencent Holdings ainsi que WuXi Biologics ont également suivi la tendance.
Selon des analyses du secteur, le moteur principal du rebond d’aujourd’hui à Hong Kong provient de deux axes majeurs : « concrétisation des revenus tirés de l’IA dans le secteur Internet + synergie en résonance entre la performance et les catalyseurs des sociétés de médicaments innovants ». Côté Internet, après qu’Alibaba a proposé un placement de 80 milliards de HKD en IA, avec une souscription excédentaire atteignant près de 3 fois, la hausse a été renforcée par l’augmentation de participation de Jack Ma et de l’équipe dirigeante, traduisant une forte confiance ; côté médicaments innovants, les bénéfices du rapport semestriel de Innovent Biologics ont dépassé ceux de 2025 pour l’année entière, tandis que CanSino Biologics et deV International ont uni leurs forces pour le déploiement d’un vaccin contre les tumeurs à base d’ARNm ; en outre, la rupture clinique de phase III sur les vaccins anticancer à ARNm de Moderna/Merck & Co, annoncée précédemment, a encore amplifié le sentiment du secteur, entraînant une libération concentrée de l’enthousiasme.
Catalyseur 1 : réalisation des dépenses d’investissement en IA par les leaders de l’internet + achats importants par la direction avec de l’argent bien réel
D’après l’annonce publiée par Alibaba le 23 août, son placement privé d’actions en IA d’une valeur de 80 milliards de HKD a fait l’objet d’une souscription excédentaire à près de trois fois. Les fonds obtenus sont investis à 100 % dans la construction de capacités IA full-stack et d’infrastructures. Des investisseurs de long terme, dont des fonds souverains mondiaux, ont activement souscrit, établissant un record de plus grande taille pour un placement privé dans l’histoire des actions de Hong Kong. Le fondateur Jack Ma a augmenté sa position à hauteur de plus de 600 millions de HKD au cours des jours consécutifs ; le président Cai Chongxin a renforcé sa position de 160 millions de HKD sur deux jours ; le CEO Eddie Wu Yongming a renforcé d’environ 40 millions de HKD. Face à l’urgence, la direction est passée à l’action en investissant avec de l’argent bien réel pour transmettre sa confiance dans l’IA.
Côté Xiaomi, trois puces conçues en interne ont été lancées : le SoC phare IA Xuanjie O3, la puce d’accélération IA à bande passante élevée Xuanjie O100 et la puce IA pour conduite assistée à haute puissance de calcul Xuanjie D100. Elles seront utilisées dans tout l’écosystème de produits, notamment les téléphones, les voitures et les robots, renforçant ainsi le récit technologique.
Catalyseur 2 : explosion des performances des sociétés de médicaments innovants + catalyseurs cliniques + convergence des tendances de l’industrie
Le bénéfice semestriel de Xinda Biotech dépasse déjà celui de 2025 pour l’ensemble de l’année. D’après l’annonce, en 2026H1 le chiffre d’affaires total atteint 8,618 milliards de RMB (+44,8 %), le bénéfice net IFRS est de 1,253 milliard de RMB (+50,2 %), dépassant déjà 0,814 milliard de RMB sur toute l’année 2025 ; les transactions BD cumulées totalisent 34 milliards de dollars, représentant plus de 30 % du volume total des autorisations à l’étranger des sociétés pharmaceutiques chinoises sur la période. L’entreprise a également fixé clairement un objectif de revenus de 35 à 40 milliards de RMB d’ici 2030.
Par ailleurs, CanSino s’est associée à deepsense pour développer des vaccins anticancéreux à ARNm : signature d’un cadre de coopération stratégique en vue du co-développement de vaccins personnalisés contre le cancer à ARNm, avec un focus sur les tumeurs solides du tube digestif et les cancers rares. CanSino a bondi de plus de 18% en séance.
Côté CXO : en 2026H1, revenus bruts de médicament de WuXi He Lian atteignent 3,701 milliards de RMB (+41,5 %), le bénéfice net ajusté +37,4 %, et la marge bénéficiaire nette de 27,8 %.
En septembre, la WCLC (World Conference on Lung Cancer) aura lieu ; en octobre, l’ESMO (European Society for Medical Oncology) se tiendra du 23 au 27 octobre. L’industrie entre dans une nouvelle phase de catalyseurs de données intensifs.
【Institution : positions à prendre sur les actifs technologiques cotés à Hong Kong en profitant des replis】
Selon Guosen Securities, le centre de gravité de la valorisation des actions de Hong Kong est passé d’une double tarification « résultats financiers + macro » à une phase dominée par la macro. Le ratio cours/bénéfices des indices de la technologie via Stock Connect (PE-TTM) n’est qu’à 25 fois, se situant au 36e centile des dix dernières années ; il est nettement inférieur à celui du Nasdaq 100 et du ChiNext. Les avantages « IA full-stack » ne sont pas encore pleinement reflétés : il est recommandé de se positionner en profitant des replis.
Citée par Guosen Securities : « L’“innovation + l’internationalisation” reste la ligne principale des médicaments en 2026. La compétitivité mondiale des entreprises chinoises continue de se renforcer ; la forte conjoncture des sorties à l’international via les accords BD devrait se poursuivre. L’augmentation des modèles Co-Co montre que le droit à la parole de l’industrie s’améliore. Le secteur passe d’un schéma piloté par la “valorisation” à un schéma piloté par les “résultats + la concrétisation de l’internationalisation”. Les grands catalyseurs incluent les données cliniques lors des grandes conférences de l’industrie, les accords BD majeurs et les percées en nouvelles technologies. »
D’après des informations, l’ETF Technologie via Stock Connect de CMS (159125) suit l’indice de la technologie via Stock Connect (987008) et les dix premières positions représentent au total un poids d’environ 75 %. Les dix principales pondérations incluent Tencent, Alibaba, le Groupe Xiaomi, Meituan, BYD, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), BeiGene, WuXi Biologics, Xinda Biotech et Kuaishou ; parmi eux, l’internet et les médicaments innovants constituent les deux piliers.
(L’opinion de cet article provient d’institutions financières titulaires d’une licence et ne constitue pas un conseil en investissement ; elle ne reflète pas non plus l’opinion de la plateforme. Les investisseurs doivent procéder à une analyse et à une décision indépendantes.)