HSBC vient de lancer un avertissement qui devrait mettre tout le monde mal à l’aise : les réserves mondiales de la chaîne d’approvisionnement alimentaire se dégonflent rapidement. Nous ne parlons pas d’un problème hypothétique dans six mois — c’est en train de se produire maintenant.
Les analystes de la banque signalent que les coussins de stocks constitués pendant la pandémie sont pratiquement épuisés. Les chocs liés au climat, les coûts des engrais qui restent élevés, la réapparition de restrictions à l’exportation chez certains grands producteurs et la fragmentation géopolitique pointent tous vers la même conclusion : les prix des denrées alimentaires pourraient grimper brutalement et très vite.
Ce n’est pas seulement un problème des marchés émergents. Lorsque l’inflation alimentaire s’accélère, elle frappe le pouvoir de consommation partout, comprime les marges des distributeurs alimentaires et des restaurants, et place les banques centrales devant des choix impossibles. Faut-il lutter contre l’inflation ou soutenir la croissance ? On ne peut pas faire les deux lorsque les gens ne peuvent plus se permettre les courses.
Du point de vue du trading, cela ouvre la voie à des positions potentiellement asymétriques. Les matières premières agricoles, les stocks d’engrais, les entreprises de transformation alimentaire capables de répercuter les prix, et même les valeurs défensives des biens de consommation pourraient connaître une rotation si ce scénario prend de l’ampleur. Le marché n’a pas encore intégré une crise alimentaire — mais HSBC vous dit, en substance, de commencer à y prêter attention.
Surveillez les contrats à terme sur le blé, le maïs et le soja. S’ils se mettent à fortement repartir à la hausse pendant que le dollar faiblit et que l’énergie reste élevée, nous repassons en mode 2022. Et ce n’était pas une année agréable pour la plupart des portefeuilles.
Les analystes de la banque signalent que les coussins de stocks constitués pendant la pandémie sont pratiquement épuisés. Les chocs liés au climat, les coûts des engrais qui restent élevés, la réapparition de restrictions à l’exportation chez certains grands producteurs et la fragmentation géopolitique pointent tous vers la même conclusion : les prix des denrées alimentaires pourraient grimper brutalement et très vite.
Ce n’est pas seulement un problème des marchés émergents. Lorsque l’inflation alimentaire s’accélère, elle frappe le pouvoir de consommation partout, comprime les marges des distributeurs alimentaires et des restaurants, et place les banques centrales devant des choix impossibles. Faut-il lutter contre l’inflation ou soutenir la croissance ? On ne peut pas faire les deux lorsque les gens ne peuvent plus se permettre les courses.
Du point de vue du trading, cela ouvre la voie à des positions potentiellement asymétriques. Les matières premières agricoles, les stocks d’engrais, les entreprises de transformation alimentaire capables de répercuter les prix, et même les valeurs défensives des biens de consommation pourraient connaître une rotation si ce scénario prend de l’ampleur. Le marché n’a pas encore intégré une crise alimentaire — mais HSBC vous dit, en substance, de commencer à y prêter attention.
Surveillez les contrats à terme sur le blé, le maïs et le soja. S’ils se mettent à fortement repartir à la hausse pendant que le dollar faiblit et que l’énergie reste élevée, nous repassons en mode 2022. Et ce n’était pas une année agréable pour la plupart des portefeuilles.