Selon BlockBeats, le 1er juin, après que la stratégie a divulgué sa première vente de BTC en quatre ans, les analystes de Wall Street ont des opinions divergentes sur le signal émis par cette action, mais la majorité estime que la taille de la transaction est si petite qu'elle ne changera pas la stratégie d'accumulation de BTC à long terme de l'entreprise.

Selon l'annonce, la stratégie a vendu environ 32 BTC à un prix moyen d'environ 77 135 dollars entre le 26 et le 31 mai, réalisant un cash-out d'environ 2,5 millions de dollars pour payer les dividendes de ses actions privilégiées perpétuelles à haut rendement STRC (Stretch). À la fin mai, la stratégie détient toujours plus de 843 700 BTC, cette vente ne représentant qu'environ 0,004 % de la position totale.

L'analyste de TD Cowen, Lance Vitanza, estime que le marché interpréter cette transaction comme une réduction massive des positions en Bitcoin par Strategy est trompeur. Il considère que cette transaction a un impact économique négligeable et ne changera pas la logique fondamentale d'accumulation de Bitcoin de l'entreprise, maintenant ainsi son objectif de prix sur l'action MSTR à 400 dollars.

L'analyste de référence Mark Palmer pense aussi que Strategy ne comptera pas sur la vente de Bitcoin comme principale source de financement pour le paiement des dividendes sur actions préférentielles à l'avenir, mais plutôt continuera à renforcer sa trésorerie via l'émission d'actions. Cependant, il souligne que cette vente montre que les réserves de Bitcoin de l'entreprise peuvent servir de "filet de sécurité" pour le paiement des dividendes sur actions préférentielles si nécessaire.

D'un autre côté, le directeur des investissements de Risk Dimensions, Mark Connors, considère que cette action reflète que Strategy commence à privilégier la santé de sa structure de capital, plutôt que de maintenir une position absolue de "jamais vendre de coins". Il indique que cela montre que Michael Saylor est prêt à vendre une partie de ses Bitcoins si nécessaire pour protéger les intérêts des actionnaires et des créanciers.

Après l'annonce, le prix de l'action de Strategy a chuté d'environ 5% lundi, tandis que le prix du Bitcoin est retombé autour de 71 000 dollars, atteignant un nouveau plus bas en près de deux mois. L'attention du marché s'est maintenant déplacée des 32 Bitcoins eux-mêmes vers : s'agit-il simplement d'une opération financière normale, ou est-ce un signal précoce d'une gestion plus flexible des réserves de Bitcoin par Strategy à l'avenir ?