La lutte pour la domination parmi les échanges décentralisés de dérivés a pris un nouveau tournant après que l'agrégateur de données DefiLlama a retiré Aster, citant des préoccupations concernant l'intégrité des données.
Aster, un échange décentralisé de dérivés (DEX) soutenu par YZi Labs (anciennement Binance Labs), a récemment connu une augmentation de son volume de trading pour dépasser Hyperliquid, qui a été salué comme l’une des stars montantes de l’industrie de la cryptographie.
Mais dimanche, le fondateur de DefiLlama, 0xngmi, a déclaré sur X qu les volumes signalés d'Aster reflétaient ceux du marché des perpétuels de Binance, ce qui a conduit à la suppression de la plateforme.
La radiation a depuis suscité un débat plus large sur le pouvoir des fournisseurs de données. Les partisans d'Aster ont accusé DefiLlama de centralisation, tandis que les critiques ont remis en question si la montée fulgurante d'Aster était authentique ou fabriquée.
L'essor d'Aster ravive le débat sur les volumes faux.
Aster a mené tous les DEX en volume de trading lundi avec 41,78 milliards de dollars de volume en 24 heures, selon l'agrégateur de données CoinMarketCap détenu par Binance. En même temps, Hyperliquid a enregistré plus de 9 milliards de dollars.
Aster n'a pas répondu à la demande de Cointelegraph de commenter cette histoire.
« Le wash trading et les volumes d'utilisation gonflés sont actuellement estimés à affecter [un quart] des échanges aujourd'hui », a déclaré Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata, à Cointelegraph.
Magadini a ajouté que l'inflation du volume tombe généralement dans deux catégories : les traders qui gonflent artificiellement leur activité pour gagner des points ou se qualifier pour des airdrops et les bourses qui exagèrent l'activité des utilisateurs pour attirer un volume authentique.
Mardi, l'utilisateur X Dethective a identifié les cinq principaux portefeuilles qui ont généré 85 milliards de dollars de volume de trading sur Aster au cours de 30 jours en anticipation de l'airdrop. Cependant, tous les principaux portefeuilles ne semblent pas suspects. Dans un post du 30 septembre, Dethective a analysé les 10 principaux traders d'Aster et a déclaré que certains semblaient afficher des activités de trading authentiques mais a ajouté qu'au moins deux étaient soupçonnés de comportement Sybil, probablement pour récolter des points d'airdrop.
Le volume des échanges peut être gonflé par des bots à haute fréquence qui ouvrent et ferment des positions instantanément. En comparaison, l'intérêt ouvert reflète des positions qui obligent les traders à verrouiller des garanties et à payer des financements au fil du temps.
Parmi les DEX perpétuels, Hyperliquid a mené avec 14,68 milliards de dollars d'intérêt ouvert lundi, suivi par Aster avec 4,86 milliards de dollars et Lighter avec 2,08 milliards de dollars, selon les données de CoinMarketCap.
Les fans d'Aster soutiennent Dune avec ironie.
DefiLlama est l'une des plateformes de données les plus utilisées dans la finance décentralisée (DeFi), suivant les protocoles à travers les chaînes et les écosystèmes majeurs. Sa décision de retirer Aster a donc laissé un vide pour les utilisateurs cherchant des données fiables sur l'échange perpétuel en hausse.
Certains utilisateurs ont critiqué le mouvement de DefiLlama comme étant « centralisé », pointant plutôt vers Dune Analytics comme une alternative préférée. Dune permet aux utilisateurs de créer et de publier des tableaux de bord personnalisés. L'ironie est que plusieurs tableaux de bord Dune cités par les critiques de DefiLlama reposent en fait sur les propres données de DefiLlama.
Le 0xngmi de DefiLlama a abordé le contrecoup sur X, niant les allégations selon lesquelles la société aurait été payée pour radier Aster ou qu'elle ciblait de manière injuste l'échange.
« Nous ne le sommes pas », a déclaré 0xngmi. « Nous avons radié Lighter et de nombreux autres DEX perpétuels auparavant à cause de wash trading flagrant. »
Le wash trading a longtemps été un défi pour les fournisseurs de données crypto. Pendant le boom du marché des jetons non fongibles, les utilisateurs de la plateforme Blur ont été accusés de gonfler les métriques de trading pour se qualifier pour de futurs airdrops, aidant temporairement la plateforme à dépasser OpenSea en volume.
Dans la finance traditionnelle, le wash trading est interdit en vertu des règles des marchés de capitaux et des valeurs mobilières, mais dans le domaine crypto encore en développement, la surveillance est limitée et la détection est laissée en grande partie aux entreprises d'analyse. Ces entreprises identifient généralement les modèles suspects par l'analyse des transactions « aller-retour ».
« Un signe de wash trading est lorsqu'un pourcentage élevé du volume d'une bourse consiste en des transactions d'achat et de vente identiques se produisant dans de courts intervalles de temps », a déclaré Magadini. « Lorsque ce comportement se répète à travers plusieurs paires, c'est un indicateur fort que le volume est artificiellement gonflé. »
Le drame d'Aster met en lumière les défis liés à la mesure de la DeFi.
La radiation d'Aster reflète les défis continus de la mesure de la vérité sur les marchés décentralisés. De telles disputes montrent à quelle vitesse les questions sur les chiffres peuvent se transformer en questions de confiance.
La montée d'Aster et l'examen qui a suivi mettent en lumière la nature compétitive des plateformes DeFi qui cherchent à dominer le volume de trading perpétuel, qui représente environ 80 % du marché crypto.
Le volume des échanges peut être un indicateur trompeur, surtout lorsque les incitations airdrop et les stratégies automatisées déforment ce qui semble être une activité authentique. L'intérêt ouvert, les paiements de financement et les données de garantie offrent des signaux plus clairs de participation réelle, mais ils sont souvent négligés dans la course à la visibilité.
Que la croissance rapide d'Aster soit authentique ou gonflée, les critiques de DefiLlama sur ses métriques montrent à quel point la confiance dans les données reste fragile dans la crypto. Le volume des échanges façonne toujours la perception, même lorsque son exactitude est incertaine.
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