Le PDG de Custodia dit que le Bitcoin se découple du Nasdaq (4:32)
Le trader crypto milliardaire Arthur Hayes tire la sonnette d'alarme sur la récente divergence du Bitcoin (BTC) par rapport au Nasdaq.
Il a averti que cela pourrait être le premier tremblement d'une crise de crédit plus grande.
Dans un article de blog publié le 18 février, l'ancien PDG de BitMEX soutient que le Bitcoin agit comme une « alarme mondiale de liquidité fiat. »
Lorsqu'il se déplace fortement contre les principaux indices boursiers comme le Nasdaq-100, les investisseurs devraient prêter attention.
L'indice Nasdaq-100 suit les 100 plus grandes entreprises non financières cotées sur la bourse Nasdaq et est fortement pondéré vers le secteur technologique.
De nombreux participants du marché ont traité Bitcoin comme un proxy à haute bêta pour les actions technologiques américaines. Mais Hayes dit que la relation pourrait se dégrader et pas de la bonne manière.
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La divergence de Bitcoin par rapport au Nasdaq soulève des drapeaux rouges
Depuis qu'il a atteint son sommet historique début octobre de l'année dernière, Bitcoin a chuté tandis que le Nasdaq est resté relativement stable. Pour Hayes, ce découplage signale un resserrement de la liquidité et une destruction imminente du crédit.
Sa thèse est franche. Bitcoin est plus sensible aux changements de crédit fiat que les actions technologiques. S'il se vend de manière agressive alors que les actions restent stables, cela suggère que le marché anticipe un stress déflationniste avant qu'il ne devienne évident dans les actifs traditionnels.
Hayes croit que l'intelligence artificielle (IA) pourrait être le déclencheur. Il soutient que l'adoption rapide de l'IA pourrait déplacer une part significative des travailleurs du savoir de cols blancs, nuisant à leur capacité à gérer la dette des consommateurs et les hypothèques.
Si même 20 % des travailleurs du savoir perdent leur emploi, Hayes estime que les banques pourraient faire face à des centaines de milliards de dollars de pertes en crédits à la consommation et en hypothèques. Cela pourrait entraîner des faillites bancaires régionales, un vol de dépôts et une contraction plus large du crédit.
"Cette crise financière liée à l'IA relancera véritablement la machine à imprimer de l'argent."
Dans son cadre d'analyse, la chute de Bitcoin vers 60 000 $ pourrait déjà refléter un prix précoce de ce risque.
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Déflation d'abord, impression d'argent ensuite
Hayes ne voit pas l'histoire se terminer par un effondrement. En fait, il considère la déflation comme le cadre pour le prochain grand rallye de Bitcoin.
La séquence, telle qu'il la décrit, est familière. D'abord, il y a le défaut de crédit et le désendettement forcé. Les banques faibles vacillent, les marchés paniquent, puis les banques centrales interviennent de manière agressive.
Il cite la crise financière mondiale de 2008 comme précédent. La destruction sévère du crédit a finalement contraint la Réserve fédérale à des années de relance quantitative. Selon Hayes, un scénario similaire se déroulera si les pertes d'emplois liées à l'IA déclenchent des défauts généralisés.
"Je m'attends à une poussée similaire dans les manigances monétaires de la Fed en 2026 une fois qu'une large partie des banques non-TBTF [Too Big to Fail] sera en difficulté si elles ne résolvent pas leurs querelles politiques internes et impriment cet argent."
Mais le timing est important. Hayes avertit que Bitcoin pourrait chuter davantage si les actions "rencontrent leur créateur" et que les actifs à risque plus larges sont revalorisés. Il décrit deux scénarios,
"Soit la chute de Bitcoin de 126 000 $ à 60 000 $ était l'ensemble du mouvement à la baisse et les actions vont se rattraper, soit Bitcoin chutera davantage alors que les actions rencontrent leur créateur."
Restez agile alors que la liquidité se déplace
Malgré sa position optimiste à long terme, Hayes conseille la prudence. Il soutient que la Réserve fédérale attend généralement une crise visible avant de libérer un soutien à la liquidité à grande échelle.
Jusqu'à présent, l'effet de levier est dangereux.
"Je ne crois pas que les traders de Bitcoin verront à travers le éventuel plan de sauvetage bancaire de la Fed tant que les actions sensibles au crédit des consommateurs ne subiront pas de douleurs sérieuses. Je ne vais pas vendre à découvert le marché, mais vendre à découvert pour lever des liquidités si on ne l'a pas déjà fait pourrait être prudent."
Son message aux traders est d'augmenter la liquidité, de rester flexible et d'attendre la confirmation que les banquiers centraux ont relancé l'imprimante à billets. Lorsque ce signal arrivera, Hayes croit que Bitcoin et certains altcoins seront positionnés pour un puissant rebond.
Au moment de la publication, le Nasdaq 100 (NDX) était en hausse de 0,95 % tandis que le composite Nasdaq (IXIC) était en hausse de 0,94 %.
Pendant ce temps, Bitcoin était en baisse de 2,3 % au cours des dernières 24 heures et changeait de mains à 66 356,59 $.
Avertissement : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en cryptomonnaies sont très volatils et risqués. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.
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