🇯🇵 Après la conclusion de l'accord commercial entre les États-Unis et le Japon, non seulement l'indice Nikkei 225 a augmenté (+3.51% ↗️), mais aussi les rendements des obligations d'État japonaises : les obligations à 10 ans ont atteint 1.592% (augmentation de 5% ↗️ en une nuit) et sont revenues aux niveaux élevés de 2025. Au cours des dernières années, des valeurs similaires n'avaient pas été observées depuis 2008.
◽️C'est un signal inquiet pour le marché boursier américain et d'autres actifs en dollars, car le Japon avec de hauts taux sur les obligations d'État et des cotations d'actions en hausse devient un endroit attrayant pour le "stationnement" de capital. D'autant plus que le dollar américain se dévalue rapidement (l'autre côté de la médaille du BBB de Trump). La crypto a immédiatement réagi à la hausse des taux sur les obligations d'État japonaises avec des bougies rouges (et cela malgré le contexte positif autour de la "transaction remarquable").
◽️En fait, le tableau général ressemble à l'été dernier, lorsque, à la fin de juillet 2024, le carry trade a effondré à travers le yen japonais. Bien que la mécanique des processus soit différente.
◽️Ce facteur ne peut pas être qualifié de cygne noir, car il est déjà visible depuis longtemps pour tout le monde. Pour l'instant, les investisseurs essaient simplement de ne pas remarquer ce qui se passe, préférant les actifs en dollars "poulet" (y compris la crypto).
➡️ Il est maintenant important de surveiller JP10Y. Plus les rendements sont élevés, plus les risques pour la crypto sont importants.