YEREVAN (CoinChapter.com) — Fin 2024, Mantra a changé la tokenomics d'OM en augmentant son offre en circulation et en accélérant l'inflation. Ces mouvements ont introduit de nouveaux risques qui ont poussé les plateformes de trading à ajuster leur gestion du jeton. Peu après, de grands transferts on-chain de portefeuilles majeurs ont commencé à apparaître, soulevant des questions sur la stratégie interne ou les réactions externes qui ont déclenché ce qui a suivi.
Les Portefeuilles de Baleines Déposent 43,6M OM Avant le Crash
Entre-temps, la plateforme d'analyse blockchain Lookonchain a rapporté que 17 portefeuilles avaient déposé 43,6 millions d'OM dans des bourses centralisées à partir du 7 avril 2025. À l'époque, cela représentait 227 millions de dollars et correspondait à 4,5 % de l'offre en circulation d'OM.
Deux de ces portefeuilles, selon les étiquettes d'Arkham Intelligence citées par Lookonchain, étaient directement liés à Laser Digital—un investisseur stratégique dans Mantra.
Laser Digital Lié à la Vente d'OM. Source : Lookonchain
Spot On Chain a également identifié 14,27 millions d'OM déposés sur OKX seulement trois jours avant l'effondrement. Ces portefeuilles avaient acquis plus de 84 millions d'OM en mars, dépensant près de 565 millions de dollars.
Suite à l'effondrement, leurs avoirs restants ne valaient plus que 62,2 millions de dollars. En conséquence, ces investisseurs ont enregistré une perte non réalisée combinée de plus de 400 millions de dollars. Spot On Chain a ajouté que les entités avaient peut-être couvert des positions ailleurs, mais que leurs ventes avaient tout de même contribué à la rupture soudaine des prix.
Les Pertes des Baleines OM Dépassent 400M Avant le Crash. Source : Spot On Chain
En conséquence, le prix du jeton OM de Mantra a chuté de plus de 90 % le 13 avril pour descendre en dessous de 0,50 $, effaçant plus de 5,5 milliards de dollars de sa capitalisation boursière.
Effondrement du Prix OMUSDT. Source : TradingView Mullin Blâme les Bourses, Nier les Réclamations de Prêt dans le Crash
John Patrick Mullin, co-fondateur de Mantra, a déclaré que l'effondrement du jeton OM résultait des bourses centralisées liquidant les positions des utilisateurs sans avertissement. Il a pointé une plateforme spécifique mais a confirmé : « l'échange centralisé en question n'était pas Binance. »
Mullin Nier le Rôle de Binance dans le Crash d'OM. Source : JP Mullin sur X
Mullin a nié les accusations selon lesquelles l'équipe aurait utilisé OM comme garantie de prêt ou orchestré un rug pull, déclarant,
« L'équipe n'avait pas de prêt en cours. »
Il a ajouté,
« Les jetons restent bloqués et soumis aux périodes de vesting publiées. La tokenomics d'OM reste intacte. »
Mullin Nier les Réclamations de Prêt Au Milieu du Crash d'OM. Source : JP Mullin et Ed sur X
Selon Mullin, les fermetures forcées ont eu lieu pendant des « heures de faible liquidité—dimanche soir UTC, tôt le matin en Asie », ce qu'il a décrit comme une preuve de « négligence au mieux, ou possiblement un positionnement de marché intentionnel. » Il a également déclaré : « Aucun jeton bloqué n'a été déplacé », et a confirmé que « l'équipe de MANTRA, les conseillers ou les investisseurs n'ont pas vendu d'OM pendant le crash. » Mullin a blâmé les « fermetures forcées imprudentes » et a déclaré que l'équipe enquête sur la manière dont les échanges centralisés ont géré les positions d'OM. Il a assuré aux utilisateurs que la tokenomics est « inchangée et disponible publiquement. »
JP Mullin Blâme les Échanges pour le Crash d'OM. Source : JP Mullin sur X
L'équipe a promis d'autres mises à jour bientôt. MANTRA a publié qu'elle continuerait à communiquer avec la communauté. Elle a également averti les utilisateurs de ne pas faire confiance aux faux comptes, affirmant que toutes les mises à jour officielles proviendraient uniquement des profils vérifiés de Mullin ou de MANTRA sur X.
MANTRA Publie un avertissement officiel sur l'OM. Source : MANTRA Chain sur X Les Liens de Binance au Crash du Jeton OM aux Liquidations sur les Plateformes
Binance a publié une mise à jour distincte. Elle a déclaré que l'effondrement du jeton OM était dû à des liquidations croisées entre échanges. L'échange a confirmé qu'il avait des contrôles de risque en place depuis octobre 2024.
Binance Cite les liquidations dans l'effondrement du jeton OM. Source : BinanceHelpDesk sur X
Ces contrôles comprenaient des options de levier plus faibles. En janvier 2025, Binance a commencé à avertir les traders d'OM sur les changements d'offre de jetons. Ces alertes apparaissaient sous forme de pop-ups sur la page de trading.
La plateforme a expliqué qu'OM avait subi des changements de tokenomics plus tôt cette année. Binance a déclaré qu'elle n'était pas responsable de la chute des prix, mais surveillait toutes les activités de trading d'OM.
Ensuite, OKX a répondu à la perturbation du marché en confirmant qu'elle avait détecté une volatilité anormale d'OM vers 2h00 HKT. Pour réduire l'exposition, la bourse a mis à jour ses contrôles de risque et a placé un label d'avertissement sur la page de trading d'OM. OKX a conseillé aux utilisateurs d'agir avec prudence et de mener des recherches indépendantes.
OKX Confirme la Volatilité d'OM et Met à Jour les Contrôles de Risque. Source : OKX sur X
Peu après, l'exécutif d'OKX, Star, a qualifié la situation de scandale pour l'ensemble de l'industrie crypto. Il a déclaré que les données sur les déblocages, les dépôts et les garanties sur les principales bourses sont disponibles publiquement et devraient être examinées. Star a promis qu'OKX préparerait et publierait des rapports de transparence complets sur l'incident OM.
L'Exécutif d'OKX Qualifie le Crash d'OM de Scandale de l'Industrie. Source : Star sur X Le Crash d'OM Tire Vers le Bas le Marché des Actifs du Monde Réel
Suite à l'effondrement du jeton OM, le marché des Actifs du Monde Réel (RWA) a connu une forte baisse. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation boursière totale a chuté de 12,52 %, tombant à 41,00 milliards de dollars en 24 heures. Le jeton OM seul a chuté de 87,71 %, marquant ainsi le RWA le plus visité pendant l'effondrement.
OM Conduit la Chute du Marché RWA Après un Crash de 87 %. Source : CoinMarketCap
L'impact sur le marché s'est étendu à travers les principaux jetons RWA. Des jetons comme HBAR, ONDO, LINK et AVAX ont également enregistré des baisses notables, bien que beaucoup moins sévères. La chute drastique d'OM a agi comme le principal catalyseur, érodant la confiance générale dans les actifs du monde réel tokenisés et déclenchant des ventes sur plusieurs plateformes.
En même temps, le volume de trading dans le secteur RWA a augmenté de 91,41 %, atteignant 4,08 milliards de dollars. Ce pic reflétait le comportement de trading alimenté par la panique alors que les investisseurs réagissaient à la vente du OM. Les graphiques de CoinMarketCap ont également montré un point d'inflexion marqué les 13 et 14 avril, illustrant la chute rapide de la valorisation des actifs dans le secteur.
Ripple et Boston Consulting Group avaient précédemment projeté une croissance des RWA. Ils estimaient que le marché pourrait atteindre 18,9 trillions de dollars d'ici 2033. Malgré la chute, les RWA sont restés au-dessus de 20 milliards de dollars en valeur on-chain.