Le modèle “Stablecoin de Génération III” élimine la supervision humaine, promettant une efficacité accrue et une réduction des risques de gouvernance.
Cap Labs vient de publier une étude révolutionnaire introduisant le concept de “Stablecoin de Génération III”—un modèle de stablecoin générant des rendements entièrement automatisé, fonctionnant par des contrats intelligents sans intervention humaine.
Publié dans le Stanford Blockchain Review le 28/03, cette étude a été développée par les deux fondateurs Benjamin et Jae de Cap Labs à travers le Club Blockchain de Stanford, redéfinissant l'approche dans la finance décentralisée (DeFi).
Source : news.bitcoin.com Évolution des stablecoins générant des rendements
Différent des modèles actuels, le Stablecoin de Génération III élimine complètement le facteur humain dans la gouvernance. Au lieu de cela, les règles d'allocation de capital, la surveillance des opérations et les mécanismes de compensation sont codés de manière fixe dans des contrats intelligents immuables.
La prise de décision est confiée aux “restakers”—des personnes qui mettent en gage des actifs pour garantir des opérateurs tiers. Ces opérateurs utilisent les actifs pour générer des rendements (par exemple : prêts), tandis que les restakers ont un intérêt à maintenir la sécurité car si la stratégie échoue, ils risquent d'être soumis à un “slashing” (réduction d'actifs de garantie).
Lors du sommet Stable d'ETH Denver, Benjamin a présenté ce cadre comme une réponse directe aux faiblesses inhérentes des modèles de rendements actuels : Le modèle Type I (contrôlé par une organisation centralisée) dépend d'une équipe centralisée, risquant de tomber dans la stagnation ou l'obsolescence ; Le modèle Type II (géré par DAO) est facilement manipulé par des conseils d'administration décentralisés.
La solution de Cap Labs ajuste automatiquement la stratégie d'investissement selon les taux d'intérêt du marché, tout en redistribuant les actifs affectés par slashing aux utilisateurs en cas d'incident, garantissant un mécanisme de compensation transparent sans nécessiter d'intermédiaire juridique.
Cependant, l'équipe d'auteurs reconnaît également les compromis de ce modèle. La dépendance à des contrats intelligents complexes s'accompagnera de risques techniques. Ainsi, dans les premières phases, le déploiement sera limité aux organisations autorisées afin d'assurer la sécurité.
Cette initiative a été lancée dans un contexte où les stablecoins générant des rendements ne représentent actuellement qu'environ 10% du marché total des stablecoins d'une valeur de 200 milliards USD. Les partisans soutiennent que l'avantage en termes de latence faible et la vision sans autorisation à long terme ouvriront des opportunités de large adoption pour ce type d'actif.
Cap Labs vise une stratégie de déploiement par étapes. Pour l'instant, ils collaboreront avec des institutions financières afin de construire une confiance de base, puis s'étendront au grand public, marquant un tournant dans la redéfinition des stablecoins—non seulement comme un outil de transaction stable, mais aussi comme un actif dynamique, optimisant les rendements et protégé par la transparence cryptographique.