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### TermMax FT & XT : La structure derrière les positions à durée déterminée

L’une des parties les plus intéressantes de TermMax est la façon dont une position à durée déterminée peut être représentée via **FT et XT**.

🔹 **FT — Jeton fixe**
FT représente le **côté valeur fixe / principal** de la position.

🔹 **XT — Jeton XT**
XT représente l’ **exposition au rendement/intérêt complémentaire** associée à la position.

Ensemble, ils peuvent représenter les composantes économiques d’une position de dette à durée déterminée :

**FT + XT → Position sous-jacente**

### Pourquoi cela compte-t-il ?

Au lieu de traiter une position à taux fixe comme une seule position indivisible, la structure sépare différentes expositions économiques en composants tokenisés.

Cela peut créer davantage de flexibilité pour :

→ Trading
→ Stratégies de rendement
→ Gestion des positions
→ Composabilité DeFi

### Exemple simple

Imaginez une position à durée déterminée avec :

**Principal → FT**
**Exposition au rendement / à l’intérêt → XT**

Cette séparation permet aux utilisateurs de penser la position en termes d’**exposition au principal vs. exposition au rendement**, plutôt que de tout traiter comme un seul ensemble.

### Conclusion

**FT & XT sont plus que deux tokens : ils représentent différentes composantes économiques d’une position financière à durée déterminée.**

Cette structure tokenisée fait partie des concepts à comprendre lorsqu’on étudie la manière dont TermMax aborde la DeFi à taux fixe.

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