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#SpaceX首个锁定期8月6日到期 SpaceX primer periodo de desbloqueo vence el 6 de agosto: prueba de precios en medio de la ola de desgravación de miles de millones

El 6 de agosto de 2026 (hora de la Costa Este de EE. UU.), el primer periodo de bloqueo interno desde su salida a bolsa (código SPCX) de SpaceX venció oficialmente. Esto marca el segundo día de negociación después de que saliera su primer informe trimestral (publicado el 4 de agosto después del cierre), tras la “mayor IPO de la historia” completada en junio a 135 dólares por acción. De acuerdo con la regla escalonada de desbloqueo diseñada en el folleto, hasta aproximadamente 911,5 millones de acciones de empleados y de inversores Pre-IPO podrán ponerse en circulación; valoradas con la cotización de entonces, cerca de 108 dólares, equivaldrían a una capitalización de alrededor de 116.000 millones de dólares, lo que equivale a 1,4 veces el float actual (aprox. 639 millones de acciones).

A diferencia del habitual “desbloqueo único de 180 días” en el mercado estadounidense, SpaceX lo ajustó deliberadamente para liberar en momentos escalonados: el 6 de agosto se libera primero alrededor del 20%; luego, durante 70 a 135 días, se libera en tandas de alrededor de 7% cada una; después de la publicación del tercer informe trimestral se libera otro 28%, y a principios de diciembre, cuando se complete el plazo de 180 días, el float se ampliará hasta 5.330 millones de acciones, cerca del 40% del total de acciones. Si en los 10 días bursátiles previos al informe hay 5 días en los que el cierre esté por encima de 175,50 dólares (precio de emisión +30%), todavía se podrían liberar 455,8 millones de acciones adicionales, pero por el momento esa condición ya no se cumple. El propio Musk tiene bloqueadas alrededor de 640 millones de acciones hasta mediados de 2027, así que no está en el grupo de presión vendedora.

El mercado ya votó con los pies: desde el máximo del 16 de junio de 225,64 dólares, el precio retrocedió hasta la zona de 108 dólares, rompiendo por debajo del precio de emisión; y las posiciones cortas representan aproximadamente entre 30% y 34% de las acciones en circulación. Desbloqueo ≠ venta forzosa inevitable: el costo inicial de los VC era muy bajo y la motivación de “realizar ganancias” es fuerte, pero también habrá amortiguación por los impuestos de los empleados y por la base de seguidores a largo plazo. El verdadero poder de fijación de precios estará en los tres días posteriores al 6 de agosto: los flujos de caja de Starlink en el informe, los desembolsos de capitalización del cohete Starship y las guías de contratos de capacidad de IA determinarán cuánto de esos 116.000 millones de “oferta en papel” se convertirá en órdenes de venta reales.

Para las IPO de IA de billones de dólares de OpenAI y Anthropic, que esperan aprobación, esta semana de SpaceX es un ensayo del mercado abierto: cuando el sobreprecio del relato choca con la vía de salida de insiders, la ancla de la valoración deberá fijarse en los sueños o en el flujo de caja libre; el 6 de agosto dará el primer set de datos.

#伯克希尔股价创八个月新高 Las acciones de clase A y B de Berkshire Hathaway subieron de forma conjunta esta semana, y ambas tocaron máximos de cierre en ocho meses. Las acciones de clase B cerraron en 512,37 dólares, su mejor cierre desde el 28 de noviembre del año pasado; las de clase A se ubicaron en 768.010 dólares, a unos 5,3% de los máximos de cierre históricos de 809.350 dólares, aunque ya se han alejado con claridad de los mínimos previos.

El motor central de esta recuperación adicional es la combinación de “activos defensivos + sincronía con las acciones en cartera”. Mientras los flujos presionan al sector tecnológico, el dinero se dirige a líderes defensivos diversificados que combinan seguros, ferrocarril y energía. Berkshire, aunque aún se mantiene por debajo del S&P 500 en alrededor de 8 puntos porcentuales a lo largo del año, justo ahora encuentra espacio para compensar. *Barron’s* señala que “aún queda margen para continuar la tendencia alcista”.

En el frente de la cartera, tres de las mayores posiciones están sosteniendo el impulso con fuerza durante el año: la capitalización bursátil de Apple supera los 70.000 millones de dólares y su avance en el año es de más de 13%; Coca-Cola sube cerca de 25%; y Bank of America gana más de 12%. UBS, en línea con este escenario, elevó su precio objetivo para la clase A a 877.848 dólares y mantuvo la recomendación de “comprar”, además de revisar al alza sus expectativas de beneficios, citando que las pérdidas catastróficas del segundo trimestre habrían sido relativamente bajas y que mejoran las ganancias de BNSF, el ferrocarril.

El balance también cuenta la historia: a finales del primer trimestre, el efectivo y la deuda a corto plazo sumaban aproximadamente 397,4 mil millones de dólares, un máximo histórico, lo que ofrece un “colchón” doble de munición y rendimiento por intereses. El mercado estima que el tamaño de las recompras en el segundo trimestre podría situarse entre 5.000 y 11.000 millones de dólares; si esto se confirma, sería la señal más fuerte desde que Abel tomó el relevo. El dato exacto se conocerá con el informe del segundo trimestre del 8 de agosto.

En valoración, la cotización de la clase A frente a su valor en libros ronda 1,4 veces, por debajo de 1,8 veces en mayo de 2025, colocándose cerca del límite inferior del rango de los últimos años. Con la combinación de “efectivo cerca de 400.000 millones + vuelta de las recompras + fortaleza en acciones de consumo financiero en la cartera”, Berkshire está pasando de “descuento de valor por ir por detrás del mercado” a “reevaluación con prima defensiva”. El máximo de ocho meses no es un punto final, sino el inicio de la primera ronda de repricing en la era de Abel.

#对冲基金加码原油多头 fondos de cobertura incrementan posiciones largas en petróleo: cambio de posiciones con revalorización de la prima geopolítica

Los datos más recientes de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) muestran que, al cierre de la semana del 28 de julio de 2026, los gestores de fondos ampliaron de forma notable su posición neta larga en WTI: aumentó en 21402 contratos durante la semana hasta llegar a 108307 contratos, con la tasa de incremento más rápida desde marzo. El sentimiento alcista alcanzó máximos desde mediados de junio; en el mismo periodo, las posiciones netas largas en gasolina subieron hasta el nivel más alto en cuatro meses, y las largas en diésel se acercaron al máximo de casi cinco meses. Los combustibles refinados y el crudo formaron una estructura de confirmación alcista.

Este aumento de posiciones no equivale a un enfoque de compra global del precio del petróleo, sino a una apuesta típica “más a EE. UU., menos a Brent”. En la misma semana, la posición neta larga en Brent disminuyó ligeramente en 6948 contratos hasta 185083 contratos. La lógica de fondo es que los tres grandes conductos energéticos—el Estrecho de Ormuz, el Mar Rojo (Mandel/Man-de-lia) y el Mar Negro—se ven restringidos simultáneamente, mientras que la incertidumbre sobre el flujo de petróleo en efectivo entre Oriente Medio y el Mar del Norte se ha disparado. Al mismo tiempo, el WTI, apoyado por los embarques en el Golfo de México y los oleoductos dentro de EE. UU., se considera el único suministro con flujo “seguro” y libre hacia el mundo; el capital está dispuesto a pagar una prima escasa por ello, e incluso se ha desarrollado la estrategia de arbitraje de diferencial “comprar WTI, vender Brent”.

La cadena de impulso es clara: escalada del conflicto Irán-EE. UU., el volumen de tránsito por Ormuz cae al nivel más bajo de tres semanas y el mercado cambia rápidamente de “preocupación por el exceso” a “salir a cubrir largos contra vendedores en corto”. El WTI subió alrededor de un 6.8% en la semana; Brent se situó cerca de los 90 dólares; y en el corto plazo los contratos mantienen un diferencial de precio en reversa (backwardation/inverso), por lo que mantener posiciones largas de forma continua puede ofrecer rendimientos positivos. Sin embargo, el riesgo reside en que la información geopolítica es muy cambiante: la volatilidad implícita en opciones se dispara y, tras la concentración de posiciones en la CFTC, si se suaviza el tránsito por los estrechos o si OPEP+ incrementa producción de manera sustancial, los largos podrían liquidarse con la misma intensidad.

En general, que los fondos de cobertura incrementen su posición larga en petróleo significa, en esencia, que se está revaluando el “riesgo geopolítico + certeza del suministro en EE. UU.”, y no una afirmación de la recuperación de la demanda. En el próximo periodo, la gestión de la volatilidad en la operativa pesará más que el juicio sobre la dirección del mercado para decidir el resultado.

#韩国拟暂停可疑加密账户支付 Corea del Sur plantea suspender pagos de cuentas cripto sospechosas: pasar de “recuperar lo robado después” a “congelar en tiempo real”

El 28 de julio de 2026, 15 personas, incluido el diputado del Partido del Poder Popular de Corea, Kim Sang-hoon, presentaron en el Parlamento una enmienda a la “Ley de Información Financiera Específica”. Por primera vez, se define explícitamente que “las cuentas de activos virtuales” son “el identificador único asignado por las bolsas a los usuarios”, y se otorga al Servicio de Inteligencia Financiera (FIU) el derecho unilateral de detener pagos: cuando se determine que una cuenta está vinculada a una transferencia ilegal de activos, se puede exigir que la plataforma detenga los pagos durante 30 días, con una prórroga una vez más (máximo 60 días). Si la plataforma se niega a ejecutar la medida, la sanción máxima asciende a 100 millones de wones surcoreanos. El proyecto entrará en vigor 6 meses después de su publicación.

Este mecanismo comprime el proceso que antes requería que la fiscalía iniciara un caso y que un tribunal emitiera una orden para congelar activos on-chain: ahora se convierte en una instrucción administrativa que llega directamente a la bolsa, saltándose el requisito previo judicial, como colocar una barrera en la “salida” de fondos de la “mesa de la ensalada” (mercado).

El trasfondo es una serie de medidas de aplicación de la normativa antilavado en Corea del Sur: en marzo de 2026, la FIU multó a Bithumb por 36.800 millones de wones por falta de KYC y ordenó una suspensión parcial de 6 meses; en abril, Coinone fue multada con 5.200 millones de wones y se le prohibió aceptar nuevos usuarios por 3 meses por fallos en la verificación de identidad de 70.000 casos. Ese mismo mes, el FSS endureció las reglas de suspensión de transacciones sospechosas para cuentas virtuales de PG. En mayo, la FIU había propuesto que las transferencias transfronterizas de más de 10 millones de wones fueran reportadas como “transacciones sospechosas” en todos los casos, pero la bolsa redujo el plan después de que el volumen de informes por advertencia aumentara 85 veces (de 63.000 a 5,44 millones). Al final, se volvió a dejar que el riesgo lo evaluaran las plataformas. Sin embargo, el derecho de congelación a nivel de cuenta quedó asentado legalmente.

Para el mundo cripto, esto eleva de forma brusca el costo para los minoristas coreanos que rotan con alta frecuencia y transfieren entre múltiples plataformas. Para el mundo, la señal es clara: la regulación cripto en Asia oriental pasa de “cobrar impuestos + emitir licencias” a “controlar cuentas + congelar pagos”. Cuando termine el período de amortiguación de 6 meses, los flujos de cumplimiento, las direcciones limpias y tocar pocas plataformas extranjeras no registradas dejarán de ser “buenas prácticas” para convertirse en una necesidad para evitar congelaciones.

#IonicDigital纳斯达克首日涨26% Ionic Digital debuta en NASDAQ con una subida del 26% el primer día: el nuevo gran AI nacido de las ruinas de Celsius

El 28 de julio de 2026, Ionic Digital (código IOND), surgida de la reestructuración del negocio minero en bancarrota de Celsius Network, se listó directamente en el NASDAQ. Abrió en 50 dólares, cerró en 62.90 dólares, con un alza del 25.8% (aprox. 26%) respecto al precio de apertura. Su valor de mercado alcanzó los 2.800 millones de dólares, convirtiéndose en el mayor caso de salida a bolsa directa en EE. UU. desde 2021.

La empresa tiene un origen particular: se creó en enero de 2024 para asumir los activos de Celsius Mining. Aproximadamente 37 millones de acciones ordinarias clase A se asignaron directamente a los acreedores de Celsius en bancarrota. El primer día, el salto fue notable; en esencia, se trata de otorgar a los acreedores que esperaron dos años una liquidez que puedan convertir en efectivo. En esta operación no se emiten nuevas acciones ni se realiza una ampliación de capital; JPMorgan actuó como asesor financiero y, hasta 10.8 millones de acciones antiguas pueden revenderse.

Lo que compra el mercado no es la minería de bitcoin, sino la historia de “convertir la granja minera en centro de datos de IA”. Ionic transformó la infraestructura eléctrica de 234 MW en el condado de Ward, Texas, en centros de datos HPC/IA y los arrienda a Nscale. Los ingresos del contrato de arrendamiento a 10.5 años ascienden a 1.95 mil millones de dólares (tras la ampliación, se espera que llegue a 2.6 mil millones). Para 2026 se proyecta una facturación de entre 190 y 195 millones de dólares, con un 90% aproximadamente procedente del alquiler de la infraestructura. A 31 de marzo, aún mantenía 2.815,6 BTC (aprox. 192 millones de dólares) y cero pasivos con intereses.

Después del primer día, en el after-hours cayó un 6.5% hasta 58.8 dólares, lo que recuerda al mercado que la presión de venta por parte de los acreedores que buscan recuperar su dinero, la carrera armamentista de capacidad de centros de datos de IA y el posible incumplimiento de las expectativas de ejecución son variables que se ciernen sobre la valoración de 2800 millones. Pero de todos modos, este circuito de “acreencias en bancarrota → capital accionario público” proporciona una vía de salida escasa para el capital que se hundió durante el crudo invierno cripto.

#美国国债收益率回落 El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. cae: reparación cíclica con la inflación y el precio del petróleo más templados

A finales de julio de 2026, los rendimientos de la deuda pública estadounidense fluctuaron a la baja. El referente a 10 años retrocedió desde el entorno del 4,70% hasta cerca del 4,62%; el de 2 años cayó hasta alrededor del 4,32%; y el de 30 años también se desplazó a la baja hasta el área de 5,12%. La diferencia entre 10 y 2 años se estrechó hasta aproximadamente 32 puntos básicos, mostrando el patrón típico de un “mercado alcista que tiende a aplanarse”.

La lógica del movimiento se concentra en dos ejes. Primero, la desinflación energética reduce el componente de expectativas de inflación: que el puente aéreo entre EE. UU. e Irán (a través del Estrecho de Ormuz) libere señales de calma, con una caída diaria de más del 7% del WTI y el Brent retrocediendo hasta cerca de 86 dólares. Esto, sumado a que el IPC interanual de junio bajó a 3,5% y el PPI por variación mensual fue de -0,3%, llevó al mercado a retirar rápidamente el precio de la idea de “petróleo fuera de control → se reanuda el ciclo de subidas”. La probabilidad de alza de tipos en el FOMC de julio se recortó de más del 40% a alrededor del 10%-15%. Segundo, la revalorización de expectativas en el tramo corto: la caída del 2 años es ligeramente mayor que la del tramo largo, lo que sugiere que el mercado de bonos está principalmente descontando “no subir tipos próximamente”, más que apostar por el inicio de un ciclo de recortes.

En la transmisión, el descenso de los rendimientos ha aliviado la presión de la tasa de descuento sobre acciones de crecimiento de alta duración (IA, semiconductores). El rebote del oro y la debilidad del índice del dólar proporcionan además un respiro a los tipos de cambio de mercados emergentes y a las acciones tecnológicas chinas en el exterior. No obstante, si la situación en Oriente Medio se repite y el petróleo vuelve a rebotar, el tramo largo probablemente devuelva con facilidad las ganancias.

Hay que tener claridad: esto sigue siendo una reparación por tramos bajo el marco de “inflación más fría + restricción de la oferta”, y no un punto de giro hacia una política laxa. El presidente de la Fed, Wosch, mantiene el discurso de “tolerancia cero” frente a la inflación; y que el 30 años se mantenga cerca de 5,1% refleja que aún no se ha disipado la restricción a medio plazo por la oferta fiscal y la prima por plazos. En una frase: el tramo corto respira, pero el tramo largo aún no es momento de celebrar.

#全球央行权衡油价逼近百美元 2026年23 de julio de 2025, el Brent rompe los 100 dólares por barril durante la sesión (precio spot del 24: 100,69 dólares), siendo la primera vez que supera los 100 desde finales de mayo y acumulando una subida de cerca del 40% en los últimos 20 días. El detonante es la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán + los ataques de los hutíes contra petroleros saudíes en el Mar Rojo, con presión simultánea sobre el “doble corredor” del Estrecho de Ormuz y el de Mandeb.

El instante en que el precio del petróleo supera los 100 reescribe el guion de los bancos centrales del mundo: de “cuándo recortar tipos” a “si volver a subirlos”.

Reserva Federal (EE. UU.): mantener el rango de 3,50%–3,75% sin cambios en la reunión de política monetaria del 28–29 de julio sigue siendo el escenario base, pero según el CME la probabilidad de una subida en septiembre se ha disparado del 53% de una semana antes al 82%, e incluso la probabilidad de subir 25 pb directamente la próxima semana ronda el 35%. En EE. UU., el IPC interanual de junio es 3,5% y el IPC subyacente 2,6%; el petróleo vuelve a encender otra “chispa” y el relato de recortes de tipos se apaga en gran medida.

Banco Central Europeo (BCE): el 24 de julio se mantuvo inmóvil (tasa de depósito en 2,25%), pero Lagarde admitió que “dentro del banco se ha discutido subir tipos”, dejando septiembre como una opción viva y advirtiendo que el efecto secundario de la energía mantendrá la inflación de la zona euro por encima del 2% durante el primer semestre de 2027. El mercado ya descuenta dos nuevas subidas de tipos dentro del año.

Banco de Inglaterra: el rendimiento de los bonos del Tesoro británicos a 10 años se mantiene por encima del 5%, en el registro más alto de los últimos 20 años. La próxima reunión de política monetaria probablemente no moverá tipos, pero las expectativas de flexibilización se han reducido a la mitad.

Banco de Japón: la inflación ha repuntado por primera vez en tres meses; el rendimiento de los bonos a dos años toca un máximo de 31 años. En el círculo de política se relaja el tono sobre “acelerar subidas de tipos”, aunque la debilidad del yen sigue limitando el margen de maniobra.

Banco Popular de China: “que el protagonismo lo tenga China” + reforzar la flexibilidad del tipo de cambio para compensar la inflación importada. El PPI se ve afectado por los impulsos del precio del petróleo, pero la transmisión a la demanda interna para el CPI es débil. La probabilidad de una subida directa de tipos dentro del año es extremadamente baja. La ventana para recortes de reservas y recortes de tipos se mira hacia el ritmo de la emisión de bonos fiscales en el tercer trimestre, aunque el entorno de altos tipos externos reduce el espacio para una flexibilización.

En esencia, el dilema es doble: subir tipos para combatir la inflación teme desencadenar una estanflación; no subirlos y permitir una segunda transmisión del precio del petróleo es aún más problemático. El mercado global de bonos primero “cae” como señal de respeto: el bono alemán a 10 años rompe el 3,21% (máximo desde 2011), el bono francés supera el 4% y el Tesoro de EE. UU. a 10 años explora el 4,68%. El mercado está votando con los rendimientos por “más alto y por más tiempo”.

A partir de aquí, en las próximas tres semanas habrá que vigilar tres cosas: si EE. UU. e Irán dejan una puerta abierta para negociar, el volumen real de tránsito por el Estrecho de Ormuz y si, en el comunicado del FOMC de julio, el petróleo se considera “un efecto puntual” o “un efecto sostenido”. Si se confirma lo último, la combinación de “inflación + tipos altos” en el precio de los activos globales quedará de nuevo solidificada.

#CLARITY法案拟奖励白帽黑客 2026年7月22日Lummis公布的参议院整合版《CLARITY法案》草案中，一项此前低调的网络安全条款浮出水面——拟通过“数字资产网络安全协调机制”设立 white-hat rewards program（白帽黑客奖励计划）。这不是鼓励乱闯系统的“赏金猎人”，而是把Web2成熟的漏洞披露机制（bug bounty）首次写进美国联邦加密市场结构法正文。

条款逻辑很清晰：安全研究者按授权渠道发现并负责任披露（responsible disclosure）交易所、托管系统、钱包、智能合约、跨链桥、清算结算、私钥管理等基础设施漏洞，经验证、留足修复期后，可获得奖励，并明确“安全研究”与“恶意入侵”的法律边界。 思路承自前CFTC主席Giancarlo“市场韧性来自透明披露”的倡导，消费者保护从“防平台挪用客户资产”往前再推一步——防系统漏洞把客户资产一夜清零。

为何此时入法？FTX、Celsius式破产暴露了“账本混同”的坑，而过去一年桥和托管合约盗损动辄数亿，证明单靠企业自发设奖不够。草案把客户资产隔离、破产隔离、禁止挪用与白帽激励打包，等于给“消费者保护”加了道技术前置防线。

但落地仍有模糊带：奖金池由CFTC/SEC规则定，还是交易所分摊？免责范围、披露标准、奖励阶梯均未细化；整部法案仍卡在参议院60票门槛，8月休会前若闯关失败，白帽条款也可能在院会修改中瘦身。

若最终成法，意义不止“黑客合法赚钱”——它标志美国加密监管从“事后抓骗子”转向“事前买漏洞”，审计公司、险企、合规托管方的角色都会被重估。

El #七巨头单日市值损失7970亿美元 2026 de julio de 2025 (jueves), las “siete grandes” tecnológicas de Wall Street (Magnificent 7: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla) sufrieron la peor venta masiva en un solo día desde la “tormenta arancelaria” de abril de 2025: en conjunto, su valor de mercado se evaporó en unos 797.000 millones de dólares, el índice Mag 7 se desplomó 4,8%, el S&P 500 cayó 1,21% y el Nasdaq bajó 2,15%.

El detonante directo fueron dos informes de resultados que abrieron de golpe la ansiedad por el “pozo sin fondo de gasto en IA”. El gasto de capital de Alphabet en el segundo trimestre se disparó hasta 45.000 millones de dólares, y la guía anual se elevó hasta un máximo de 205.000 millones; el flujo de caja libre se volvió negativo por primera vez desde su salida a bolsa, la acción cayó 7,13% y perdió más de 290.000 millones de dólares en un solo día. Tesla, aunque superó las expectativas en ingresos, falló con fuerza en beneficios y EPS; Musk afirmó sin rodeos que 2026 será un “gran año de gasto de capital”, la acción se hundió 14,52% y su capitalización bursátil se evaporó en unos 200.000 millones de dólares. Las otras cinco no se salvaron: Amazon -4,57%, Meta -3,36%, Microsoft -2,24%, Nvidia -1,56% y Apple -1,30%.

En el plano macro, el golpe llegó por la pinza de “petróleo por encima de 100 + regreso de las subidas de tipos”. La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y los ataques hutíes a petroleros en el mar Rojo empujaron al Brent por encima de 100 dólares; el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 4,7%, y el mercado elevó la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre del 68% al 80%. Las acciones tecnológicas de alta valoración y larga duración fueron las primeras en caer.

Esos 797.000 millones no son una simple corrección, sino una nueva valoración por parte del capital del reloj de “inversión en IA — retorno”. Durante los últimos tres años, las valoraciones se expandieron gracias a la narrativa; ahora toca presentar resultados de beneficios. Las siete grandes ya han retrocedido 11% desde el máximo de mayo y han borrado en total unos 2 billones de dólares, pero el ciclo de infraestructura de IA no se ha revertido: se parece más a una corrida de confianza dentro de un supermercado alcista que a un desenlace final.

#原油突破100美元 2026年7月23日夜，布伦特原油9月合约大涨逾6%，自5月22日以来首次站上100美元/桶整数关口，WTI同步冲上91美元附近，中东“双峡联动”的供应恐慌被彻底点燃。

导火索很直接：胡塞武装宣布对沙特海上禁运后，凌晨以导弹+无人机击中红海航行的沙特油轮“恩塞利亚”号，曼德海峡风险陡升；同时美伊冲突持续升级，特朗普放话“袭船算伊朗的账”，美军连续夜袭伊朗设施，霍尔木兹海峡与曼德海峡两条能源动脉同时告急，亚洲买家已开始与沙特阿美谈绕行非洲方案。

全球传导链瞬间收紧：美国AAA汽油均价破4美元/加仑，10年期美债收益率冲至年内高位，市场定价美联储9月加息概率从68%跳至80%，纳指跌近2%、特斯拉跌超12%，能源与存储逆市走强。 欧洲央行虽按兵不动但口风转鹰，输入型通胀卷土重来。

对中国是“可控但有结构性分化”：CF40测算油价从70升至100美元，国内PPI峰值抬升约1个百分点，工业增加值与CPI冲击有限，人民币资产显避险韧性； A股/港股典型“上游吃肉、中下游承压”——三桶油、油服、煤炭、油运、新能源替代逻辑占优，航空（燃油成本占比30%+）、物流、下游化工、高估值科技受利率上行与成本挤压双杀。

100美元不是终点，而是风险溢价重定价的起点。若霍尔木兹实质中断，高盛看Q4布油120+、RBC极端情景挑战146；但基准情形仍是“高位震荡+尾端风险”，关键看未来两周美伊是否留谈判口子。对个人而言，油价破百最直白的提醒是：出行成本、快递运费、化工日用品价格都会在季度内悄悄重写。

#香港存储概念股走强 La cadena de acciones de almacenamiento de Hong Kong ha mantenido recientemente una fortaleza constante. No se trata de una simple especulación con capital, sino del resultado de la coincidencia de tres lógicas: “estallido de la demanda de cómputo de IA + alza de los precios del almacenamiento + capitalización del almacenamiento nacional”.

El 22 de julio, en la sesión de la mañana, la cadena de almacenamiento en Hong Kong y el sector de chips en China A se impulsaron de forma conjunta: Southern Double Long apuesta por Micron (07709.HK), que subió cerca de un 15%; Southern Double Long apuesta por Samsung Electronics (07747.HK), que avanzó más de un 10%; Will Semiconductor (03986.HK) subió más de un 3%; Tsinghua Unigroup? (06809.HK) subió cerca de un 2%; y también hubo alzas sincronizadas en eslabones de fabricación y chips de interfaz como Semiconductor Manufacturing International (00981.HK) y Huahong Semiconductor (01347.HK).

En cuanto a los impulsores, el más esencial es la continua ampliación del desfase entre oferta y demanda. La cantidad de DRAM por servidor de IA es de 8 a 10 veces la de los servidores tradicionales; la demanda de NAND supera 3 veces. Los fabricantes están redirigiendo más del 70% de su capacidad avanzada hacia HBM, mientras que se ajusta la oferta de DRAM y NAND de uso general. Avisa Adata: para el Q3 de 2026, el precio de los contratos de DRAM podría volver a subir 20%-30% y el de NAND 35%-40%. Morgan Stanley muestra que en mayo los precios de DRAM subieron aproximadamente 14% mes a mes y los de las memorias flash alrededor de 26%; y fabricantes como Micron ya han fijado precios mediante acuerdos a largo plazo hasta en torno a 2028.

En segundo lugar, la capitalización del almacenamiento nacional ha encendido el ánimo del mercado. El inicio de la OPI en el STAR Market de CXTC (ChangXin Memory Technologies) y el avance del proceso de salida a bolsa de Yangtze Memory han impulsado la reevaluación de empresas como Will Semiconductor (NOR Flash, segundo a nivel global; beneficiada por el aumento del ASP en DRAM de nicho) y Tsinghua Unigroup? (líder en chips de interfaz de memoria DDR5/HBM). Además, los fondos del sur han registrado una entrada neta superior a 45 mil millones de HKD en una sola semana; con la resonancia entre capitales del interior y del exterior, se están apresurando a comprar valores de “hard tech” en Hong Kong.

Cabe señalar que, a corto plazo, el aumento del sector ya ha descontado parte de expectativas optimistas. A principios de julio hubo una toma de ganancias técnica con una caída intradía considerable. Asimismo, el alza de precios puede transmitirse de forma positiva al lado del consumo e incluso provocar una contención de la demanda. A mediano y largo plazo, es probable que el ciclo super de almacenamiento se mantenga a lo largo de 2026; el equilibrio entre oferta y demanda probablemente seguirá ajustado de forma tensa hasta 2027-2028, aunque las fluctuaciones se ampliarán de manera significativa.

#韩股KOSPI因科技股抛售下跌 El índice compuesto de precios de Corea del Sur (KOSPI) ha estado recientemente bajo una presión de ventas significativa. Al inicio de la sesión, llegó a caer más de un 4%, y la causa inmediata principal fue el exceso de peso de las acciones tecnológicas, que desencadenó una cadena de ventas en masa. Samsung Electronics y SK hynix, en conjunto, representan aproximadamente el 60% del peso del índice KOSPI. Ambas compañías cayeron más de un 5% durante la primera parte de la jornada, arrastrando directamente al mercado.

Esta caída es el resultado de la confluencia de múltiples factores:

- Reestimación de las expectativas de ganancias: el mercado teme que la demanda de computación de la IA se desacelere de forma temporal, y que el incremento de precios de los chips de memoria, como el HBM, no alcance las expectativas. Las previsiones de beneficios de gigantes como SK hynix quedaron por debajo del consenso, lo que provocó la toma de ganancias tras “buenas noticias”.
- Aplastamiento por alto apalancamiento: los inversores minoristas en Corea del Sur utilizan en gran medida financiación y ETF apalancados. Cuando el índice cae, se activan los cierres forzados, generando un bucle de retroalimentación de “cuanto más cae, más se vende”. Incluso se activaron en varias ocasiones los mecanismos de suspensión programada de negociación.
- Retirada de capital extranjero: debido a las tasas globales altas y a los ajustes de valoración, los fondos extranjeros, como los estadounidenses, continúan vendiendo netamente. A principios de julio, los extranjeros ya habían vendido netamente más de 120 billones de wones surcoreanos, lo que intensificó la contracción de la liquidez.

Aunque el Banco de Corea del Sur enfatiza que los fundamentos de la escasez en semiconductores no han cambiado, y el presidente de SK hynix afirmó que la demanda de IA se multiplicará por dos, en el corto plazo la reducción de apalancamiento y la liberación de la emoción siguen dominando la dinámica del mercado. Posteriormente, la caída del índice se redujo hasta alrededor de un 0,6%, lo que sugiere que en niveles bajos hay una disputa de posiciones para apostar por un rebote tras sobreventa. Sin embargo, la presión por el ajuste de las acciones tecnológicas en niveles medios-altos aún persiste en el mediano plazo.

#布伦特原油涨4.6% El petróleo Brent sube con fuerza en un solo día: +4,6%, cierra en torno a 88,10 USD/barril y marca su máximo en más de un mes. Esta fuerte recuperación está impulsada principalmente por el brusco aumento del riesgo geopolítico en Oriente Medio.

El motor central es la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y el riesgo de navegación en el estrecho de Ormuz. El mercado teme que el transporte de petróleo en el Golfo Pérsico se vea interrumpido (aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial pasa por este “cuello de botella”). A esto se suma el ataque de Irán a instalaciones en países vecinos del Golfo, junto con acciones militares como los ataques aéreos continuados de EE. UU., lo que obliga a que el precio del petróleo incorpore rápidamente una elevada “prima por riesgo de guerra”.

La reacción en cadena ya se ha extendido a la esfera macro:

- Preocupación por la inflación: el salto de los costes energéticos reaviva las expectativas globales de inflación, lo que podría forzar a los bancos centrales de EE. UU. y Europa a posponer recortes de tipos y mantenerlos altos por más tiempo;
- Divergencia en el mercado: las acciones vinculadas a energía y defensa en EE. UU. se benefician, mientras que sectores intensivos en consumo de combustible como aviación y logística, así como las tecnológicas, enfrentan presión;
- Transmisión al día a día: en China, la ventana para ajustar los precios de los combustibles enfrenta presión al alza, y los costes de logística y transporte podrían aumentar en consecuencia.

A corto plazo, la trayectoria del precio del petróleo queda totalmente ligada a la situación en Oriente Medio. Si hay un bloqueo real de las rutas marítimas o ataques continuados a instalaciones de producción, el Brent podría poner a prueba niveles superiores a 90 USD. En cambio, si aparecen señales de distensión, la retirada de la prima por riesgo también provocaría un retroceso brusco; la volatilidad del mercado aumentará de forma notable.

#SK海力士三星海外市场下跌 Recientemente, los dos grandes de chips de almacenamiento de Corea del Sur, SK hynix y Samsung Electronics, se han desplomado de forma notable en los mercados overseas. El 13 de julio de 2026, SK hynix cayó un 15,37% en un solo día; desde el máximo de junio, la caída acumulada ronda casi el 40%. El mismo día, Samsung Electronics bajó un 10,7%; la caída acumulada superó el 30%, y provocó que el índice KOSPI de Corea del Sur activara un mecanismo de suspensión (circuit breaker), presionando al conjunto del sector global de semiconductores.

La caída se explica principalmente por un desfase en las expectativas y una sincronización en la liquidez. Las previsiones antes de los resultados muestran que la ganancia operativa de SK hynix en el segundo trimestre fue de 60,4 billones de wones coreanos; aunque aumentó con fuerza interanual, quedó por debajo de la expectativa del mercado de 65 billones. Debido a que los acuerdos de largo plazo de HBM fijan precios, el alza de su precio promedio fue más débil que la del mercado spot; la elasticidad de los beneficios quedó por debajo de la de sus pares, lo que desencadenó la toma de ganancias tras el “buenas noticias ya agotadas”.

También hubo presión en los frentes macroeconómico y competitivo. Se intensificaron las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte del Banco de Corea, lo que presiona las acciones de crecimiento con valoraciones elevadas. Al mismo tiempo, los inversores extranjeros reajustaron de manera sistemática sus carteras y abandonaron el “tren” de la concentración en IA. Además, los fabricantes chinos aceleran su ascenso: Yangtze Memory (NAND con 13% de cuota) y ChangXin Memory (DRAM con 7,7%). En procesos maduros y en segmentos de gama media y baja, se siguen desviando pedidos gracias a ventajas de costos y seguridad de la cadena de suministro, obligando a las empresas coreanas a reorientarse hacia HBM de alta gama; la cuota en el mercado general enfrenta una erosión prolongada.

Aunque no se ha roto la lógica del superciclo de la IA, el mercado ya anticipó la fijación de precios con la ansiedad por un posible exceso de capacidad después de 2028 y por un techo del ciclo. A corto plazo, parece una corrección técnica por resultados y “apalancamiento” en retroceso; a largo plazo, es un reflejo de la reconfiguración del panorama global del almacenamiento, desde el esquema de “dominación entre EE. UU. y Corea” hacia una “competencia multipolar”.

#科技股拖累美股走低 El 13 de julio, hora del Este de EE. UU., los tres principales índices del mercado bursátil estadounidense cerraron a la baja, y las acciones tecnológicas se convirtieron en la fuerza principal que arrastró al mercado. Al cierre, el Dow Jones Industrial Average cayó 138,37 puntos, un 0,26%, hasta 52.498,64; el S&P 500 bajó 60,05 puntos, un 0,79%, hasta 7.515,34; y el Nasdaq Composite se desplomó 408,43 puntos, un 1,55%, hasta 25.873,18.

Los grandes valores tecnológicos mostraron resultados dispares: Microsoft, Amazon y Apple cerraron con leves alzas, pero Tesla y Nvidia cayeron más del 3%; Google y Meta bajaron más del 1%. Las acciones de chips sufrieron una liquidación concentrada: el índice de semiconductores de Filadelfia cayó con fuerza un 4,78%, convirtiéndose en el “área más afectada” de este ajuste. Arm cayó más del 7%, Intel más del 6%, y AMD y Micron Technology más del 4%; los sectores de memoria y de comunicación óptica también se desplomaron al mismo tiempo: SanDisk cayó más de un 12%, el ADR de SK Hynix se hundió más de un 9%, y Astera Labs cayó más de un 12%.

La fuerte caída de las acciones tecnológicas se debió principalmente a la doble presión de los conflictos geopolíticos y las expectativas de subidas de tipos. Por un lado, la escalada del conflicto entre Irán y EE. UU. impulsó un fuerte aumento de los precios internacionales del petróleo: los futuros del WTI cerraron con una subida del 9,42% y el Brent subió un 9,59%, lo que golpeó de forma notable la tolerancia al riesgo del mercado. Por otro lado, el repunte de los precios del petróleo intensificó la preocupación por la inflación: el gobernador de la Reserva Federal, Waller, emitió señales “hawkish”, indicando que si la presión inflacionaria subyacente persiste, podría ser necesario ajustar al alza los tipos en el corto plazo, lo que hizo que las expectativas de subidas se aceleraran rápidamente.

En el contexto de unos tipos al alza y perturbaciones geopolíticas, las acciones de alto valoración de crecimiento, como las de IA y semiconductores, que habían acumulado grandes ganancias con anterioridad, se vieron ante la toma de beneficios. El mercado pasó de centrarse en el “relato del crecimiento” a una revisión más estricta de la “validación de las ganancias”, y la volatilidad del sector tecnológico podría seguir amplificándose a corto plazo.

#韩国7月强制平仓达3442亿韩元 Corea del Sur: en julio, la escala de cierres forzosos por 3442 millones de wones surcoreanos; esto refleja que el mercado bursátil coreano está inmerso en una crisis de “papel crediticio” provocada por operaciones con alto apalancamiento. Según datos de la Asociación de Inversiones Financieras de Corea, al 9 de julio, el importe acumulado de cierres forzosos del mes ya alcanzaba 3442 millones de wones. De ese total, el cierre forzoso del 9 de julio, en un solo día, fue de 1422 millones de wones, unas cinco veces más que el día anterior, marcando un máximo de cerca de un mes.

El detonante directo de esta oleada de “headshot” (cierres de posiciones en descubierto) es la caída en picado, impulsada por el pánico, del mercado bursátil coreano. El 13 de julio, el índice KOSPI cayó un 8,95% al cierre y atravesó el umbral de los 7000 puntos, lo que desencadenó la séptima suspensión (circuit breaker) del año. Las acciones de gran peso en semiconductores, Samsung Electronics y SK Hynix, se desplomaron un 10,7% y un 15,37%, respectivamente. La caída brusca de los precios provocó que la tasa de mantenimiento de garantías en las cuentas de financiación de minoristas quedara por debajo del mínimo, llevando a las corredurías a ejecutar liquidaciones forzosas a gran escala, dando lugar a un ciclo de retroalimentación negativa de “caída de precios—desapalancamiento—nueva caída”.

La causa más profunda es el riesgo de exceso de apalancamiento acumulado en el mercado. Corea del Sur había lanzado varias ETF de apalancamiento de 2x que seguían a gigantes del sector de semiconductores, atrayendo a un gran número de jóvenes minoristas a entrar con apalancamiento en niveles altos; algunos incluso compraron acciones mediante préstamos familiares. Con la revisión a la baja de las expectativas de beneficios en semiconductores vinculados a la IA, el mecanismo de “rebalanceo diario” de estas ETF de apalancamiento, durante la caída, genera ventas forzosas pasivas que amplifican el efecto de estampida. Según estadísticas, en junio, más de 1,2 millones de cuentas del mercado total ya tocaron la línea de recompra; cerca de 300.000 operaciones vieron su capital liquidado a cero. El grupo de 20 a 30 años representó más del 60%.

Debido a que los datos de cierres forzosos tienen un desfase de dos días hábiles, la presión de liquidación generada por la caída de casi 9% del 13 de julio aún no se ha liberado por completo. Es probable que el tamaño de las liquidaciones publicado posteriormente siga aumentando, y que el dolor del desapalancamiento en el mercado continúe.

#比特币计划eCash硬分叉 El hard fork experimental de “eCash” planeado por el ecosistema de Bitcoin es una propuesta liderada por el desarrollador veterano Paul Sztorc (CEO de LayerTwo Labs). Está previsto que, en agosto de 2026 (aprox. en la altura de bloque 964.000), se bifurque desde la red principal de Bitcoin para crear una nueva cadena. Ten en cuenta que esta propuesta es totalmente distinta de los proyectos existentes de eCash (XEC, antes BCHA).

Mecanismos centrales y características técnicas

La nueva cadena replicará casi por completo el repositorio de código de Bitcoin Core: utilizará el algoritmo SHA-256, pero restablecerá la dificultad inicial de la minería. Su propuesta de valor principal es la integración de la tecnología Drivechains (cadenas impulsadas) de BIP300/BIP301. Se planea construir 7 cadenas laterales de Capa 2 para habilitar funciones como transacciones con privacidad, mercados de predicción y DEX, intentando lograr escalabilidad e innovación sin modificar la capa base de Bitcoin.

Plan de distribución y puntos de controversia

La bifurcación airdropearía tokens de eCash a los titulares de BTC en una proporción 1:1. La mayor controversia radica en que el desarrollador propone, en la nueva cadena bifurcada, una redistribución manual de parte de los tokens en modalidad “Patoshi” de aproximadamente 1,1 millones de unidades de Satoshi que no se han movido (no más de la mitad), para transferirlos a inversores tempranos y al equipo de desarrollo y activar la red. Los activos de la red principal de Bitcoin no se verían afectados en absoluto: mientras no se filtren las claves privadas, la seguridad del BTC de la red principal es absoluta. Sztorc recalca que esto solo es un experimento contable para una cadena paralela; sin embargo, aún así la comunidad lo critica por “vulnerar la inmutabilidad de la propiedad” y por tratarse de una estrategia de marketing con cierto alboroto.

Posicionamiento en la industria y riesgos

Desde que el plan se anunció en abril de 2026, ha generado reacciones encontradas: los partidarios lo ven como una prueba práctica de la tecnología de cadenas impulsadas; los opositores (como Jameson Lopp) consideran que se trata de “marketing indignado”. Para los poseedores comunes, si bien podrían obtener nuevos activos después de la bifurcación mientras conserven sus claves privadas, conviene estar atentos a ataques de repetición y estafas con tokens falsos. También está por ver si las bolsas darán soporte.

#比特币重测6.44万美元阻力位 ：

Bitcoin vuelve a probar la resistencia de 64.400 dólares——punto clave para la batalla entre compradores y vendedores

Después de tocar fondo alrededor de 61.500 dólares, el Bitcoin inició un rebote sostenido y actualmente vuelve a acercarse a una franja clave de resistencia en el rango de 64.200–64.400 dólares, que coincide con la zona de alta concentración de volumen en operaciones previas y con el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618. Esta área no solo ha funcionado en varias ocasiones como una “muralla de órdenes de venta” tras los picos, sino que también corresponde a la zona del costo promedio de los tenedores a corto plazo (64K–68K), donde existe una presión de venta para recuperar posiciones relativamente concentrada.

En términos técnicos, el gráfico de 4 horas muestra una estructura de rebote con mínimos ascendentes; la cruza MA10/MA20 se orienta al alza, y el RSI ronda los 60, lo que favorece momentáneamente a los compradores. Sin embargo, si al volver a probar 64.400 dólares no hay un aumento de volumen claramente acompañando la subida, lo más probable es que encuentre rechazo y caiga. El primer soporte se ubica en 63.400 dólares; si se pierde, la corrección podría dirigirse al borde inferior de un rango de consolidación entre 62.200–62.500 dólares. En cambio, si el cierre de la sesión diaria se mantiene por encima de 64.500–65.000 dólares con el cuerpo de la vela, se confirmaría la ruptura del canal descendente y se activaría la formación de doble suelo; el objetivo a mediano plazo podría situarse en 66.500–68.000 dólares.

Los fundamentos dependen principalmente de los flujos de capital hacia los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. y de la fortaleza del índice del dólar. Recientemente, algunas noticias de desinversión por parte de ciertas instituciones han generado perturbaciones en el sentimiento; el diferencial (prima) de Coinbase sigue siendo débil, lo que sugiere que la demanda de compradores en el mercado local de EE. UU. aún requiere confirmación. En la operativa, se recomienda no perseguir la subida: esperar una reacción de velas claramente definida en la zona de resistencia (rechazo con mecha superior o ruptura con aumento de volumen) antes de entrar, y fijar un stop loss de forma estricta.

#新罕布什尔州将表决1亿美元比特币债券 La Comisión de Gestión Financiera Comercial del Estado de New Hampshire (BFA) ya había aprobado previamente la emisión de bonos municipales de ingresos respaldados por Bitcoin por un monto de 100 millones de dólares, y el 8 de julio de 2026 el gobernador y un comité ejecutivo de cinco miembros celebrarán una audiencia pública para iniciar el procedimiento de aprobación final. Si el plan se aprueba, se convertirá en el primer bono municipal de ingresos a nivel estatal en Estados Unidos respaldado con Bitcoin.

Este bono es un "bono de ingresos de canal". El prestatario privado (empresa minera relacionada CleanSpark) se endeuda a través de NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1, mientras que New Hampshire solo actúa como conducto de emisión y proporciona supervisión, sin asumir responsabilidad de pago del principal ni de los intereses del bono; por tanto, los contribuyentes no tienen un riesgo directo. El prestatario debe ofrecer como sobrecolateral Bitcoins en una cartera fría custodiada por BitGo con una tasa de colateralización aproximada del 160% (es decir, se requiere pignorar BTC por un valor equivalente de alrededor de 160 millones de dólares). Si el valor del colateral cae al 140% del valor nominal del bono, se activarán la liquidación forzosa y el reembolso anticipado. Moody’s otorgó en marzo de 2026 una calificación preliminar Ba2 a este bono; es una calificación especulativa (grado basura). Los colocadores son Jefferies y el diseño de la estructura fue realizado por Wave Digital Assets y Rosemawr Management.

New Hampshire ya aprobó anteriormente la ley HB302 para convertirse en el primer estado de Estados Unidos en permitir que hasta el 5% de los fondos públicos se destinen a Bitcoin (la Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin). En esta ocasión, si el bono se concreta, las comisiones de emisión se inyectarán en forma de Bitcoin en el "Fondo de Desarrollo Económico de Bitcoin" del estado, destinado a apoyar proyectos innovadores de la región en blockchain.

Los partidarios lo consideran un experimento tipo “sandbox” regulatorio que integra la renta fija tradicional con activos digitales, que permitiría verificar la viabilidad de Bitcoin como un excelente colateral institucional; los críticos, en cambio, señalan que la volatilidad histórica de Bitcoin puede atravesar fácilmente el umbral de liquidación, y que una calificación de grado especulativo implica que los inversores deben asumir por su cuenta el riesgo de una fuerte volatilidad del mercado cripto. El resultado final dependerá del juicio del comité ejecutivo sobre la viabilidad y el impacto en el interés público; si se aprueba, la emisión se realizará formalmente cuando las condiciones del mercado sean adecuadas.

#IREN因7亿美元联席CEO股权授予下跌10%

IREN: las acciones otorgadas a los copresidentes ejecutivos por unos 800 millones de dólares son vendidas; la acción cae más del 10% en un solo día

El 1 de julio de 2026, la empresa de infraestructura de minería de Bitcoin e IA IREN (antes Iris Energy), cotizada en Nasdaq, informó que el consejo de administración otorgó a sus copresidentes ejecutivos—los hermanos Daniel Roberts y William Roberts—9.099.328 unidades de acciones restringidas (RSU) a cada uno, en total más de 18 millones de acciones. El valor total estimado, según el precio de mercado de entonces, ronda entre 780 y 800 millones de dólares (aprox. 400 millones por persona). Las RSU se consolidan en cuatro años en partes iguales; después de cada consolidación, se requiere además un periodo adicional de bloqueo de dos años. La venta no podrá realizarse, como máximo, hasta 2033. Asimismo, la compañía se comprometió a no conceder nuevas adjudicaciones durante el año fiscal 2031.

La noticia provocó una fuerte reacción de los inversionistas. El mercado temía que un esquema de incentivos de tal magnitud diluya significativamente la participación de los accionistas existentes (las nuevas acciones representarían cerca del 5% del float), además de la crítica pública del conocido vendedor en corto Jim Chanos, quien calificó el plan de compensación de “excesivamente generoso”. A esto se suma que Meta planea entrar en el mercado de alquiler de capacidad de cómputo de IA para presionar el sentimiento del sector. El 2 de julio, IREN cayó con fuerte volumen un 10,39%, cerrando en 38,82 dólares, y llegó a caer temporalmente hasta 37,66 dólares.

En cuanto a la postura de la empresa, esta argumentó que el plan fue aprobado por directores independientes y por asesores externos de remuneración. El periodo de bloqueo de participación a largo plazo busca alinear de manera profunda los intereses de la dirección con el valor para los accionistas, ayudando a IREN a transitar de la minería de Bitcoin a la transformación en centros de datos en la nube de IA (ya firmó un gran acuerdo de servicios de nube de IA con Microsoft por aproximadamente 9.700 millones de dólares). Sin embargo, a corto plazo, el mercado claramente “votó con los pies”, enfocándose en el riesgo de dilución de capital y las controversias de gobernanza, y la cotización ha retrocedido de forma marcada desde sus máximos del año.