The Buzzing Bee

Todos esperábamos eso después de que Bitcoin había subido a $100,000 y más. Los influencers estaban llamando a “la mayor altseason de la historia", y todos estaban adelantándose a la rotación.

Y entonces... nada. Bitcoin subió, pero las altcoins se quedaron atrás. Bitcoin volvió a caer a $60,000, pero las altcoins no rebotaron. No hubo altseason. Solo vibras y decepción.

La Configuración Parecía Perfecta
Históricamente, el libro de jugadas era simple. Bitcoin sube fuerte. Luego Bitcoin se relaja. El dinero rota de $BTC a las altcoins.
Todo con un ticker hace un 5x.

La tecnología de cadena de bloques es descentralizada y se basa en la confianza de varias maneras. Inicialmente, los nuevos bloques siempre se almacenan de manera lineal y en orden cronológico; es decir, siempre se agregan al final del último bloque en la red de cadena de bloques.
Una vez que se agrega un bloque al final de la cadena de bloques, será muy difícil volver a ese bloque y cambiar su contenido a menos que la mayoría de los nodos de la red estén de acuerdo en hacerlo; porque cada bloque contiene su propio hash y el hash del bloque anterior junto con una marca de tiempo. Los códigos hash se crean mediante una función matemática y convierten la información digital en una cadena de letras y números. Si esta información cambia de alguna manera, el código hash también cambiará.

La posición del BTC en el dólar estadounidense ha alcanzado su nivel más bajista desde 2012. Los grandes fondos están inclinándose agresivamente hacia un dólar más débil, efectivamente valorando condiciones financieras más flexibles y valoraciones de activos de mayor riesgo. Cuando la posición se vuelve tan unilateral, el riesgo cambia de dirección a reflexividad.
Históricamente, la lógica detrás de acortar el dólar ha sido sencilla. Un USD en caída normalmente señala una expansión de la liquidez, un aumento en el apetito global por el riesgo y un fuerte rendimiento en activos de alta beta como acciones y criptomonedas.

La disminución simultánea de las criptomonedas y los metales preciosos (especialmente el oro y la plata) puede parecer contradictoria a primera vista. Las criptomonedas generalmente se clasifican como “activos de riesgo”, mientras que los metales preciosos se consideran “refugios seguros”. Sin embargo, bajo ciertas condiciones macroeconómicas, ambas clases de activos pueden estar bajo presión al mismo tiempo.

Uno de los factores más importantes son las tasas de interés. Cuando el banco central de EE. UU., la Reserva Federal, aumenta las tasas de interés, la liquidez en el sistema financiero se contrae y el dólar estadounidense tiende a fortalecerse. En un entorno de altas tasas de interés, los inversores están más inclinados a asignar capital a activos que generan interés, relativamente de bajo riesgo, como los bonos del gobierno. Las criptomonedas no generan flujo de caja y son altamente volátiles, por lo que su atractivo disminuye cuando los activos más seguros ofrecen rendimientos atractivos. De manera similar, los metales preciosos como el oro y la plata no proporcionan ingresos por intereses. Cuando las tasas de interés reales aumentan, mantener activos que no generan rendimiento se vuelve menos atractivo, lo que ejerce presión a la baja sobre sus precios también. Así, el aumento de tasas puede afectar negativamente tanto a los “activos de riesgo” como a los “activos seguros que no generan rendimiento” simultáneamente.

El martes, los mercados de criptomonedas se vieron bajo una fuerte presión: Bitcoin experimentó una caída abrupta, cayendo por debajo del nivel de $73,000. Esto marcó la caída más profunda para la moneda digital en casi un año y medio. La presión de venta, los factores macroeconómicos y el fortalecimiento del sentimiento bajista sacudieron el mercado, llevando a masivas liquidaciones por valor de miles de millones de dólares. Bitcoin tocó brevemente $72,884 durante el comercio, su nivel más bajo desde el 6 de noviembre de 2024, cuando BTC cayó a $68,898.
La venta desencadenó una cascada de liquidaciones forzadas en el mercado de derivados que totalizaron entre $2.2 mil millones y $2.56 mil millones en solo un día, según plataformas analíticas. La caída superó el 40% desde el máximo histórico de $126,000 registrado en octubre de 2025. Notablemente, la caída actual ha borrado por completo todas las ganancias que Bitcoin obtuvo después de la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de noviembre de 2024, a pesar de sus ambiciosas declaraciones sobre convertir a los Estados Unidos en la "capital global de las criptomonedas."

El precio de Bitcoin se mantiene en una fase frágil en su estructura de mercado más amplia, alternando entre intentos de recuperación y una persistente incertidumbre macroeconómica. Estructuralmente, el mercado está en un estado de transición, ya que deja la expansión eufórica pero aún no está completamente en capitulación.
En última instancia, la acción del precio actual refleja una lucha entre los titulares de convicción a largo plazo y los flujos especulativos a corto plazo. No obstante, los datos en cadena sugieren que la principal criptomoneda probablemente emprenderá más viajes a la baja.

El S&P 500 aún se mantiene cerca de los máximos, pero bajo la superficie, las cosas están comenzando a debilitarse. Tanto el gráfico como la economía están enviando señales de advertencia que son fáciles de pasar por alto si solo miras el precio.
Divergencia bajista semanal
En el gráfico semanal, el precio alcanzó máximos más altos, pero el momento no lo hizo. Esto se llama una divergencia bajista y a menudo aparece cerca del final de largas tendencias alcistas.
No significa que el mercado colapse inmediatamente, pero usualmente significa que el alza se está quedando sin combustible.

Un fractal del mercado bajista de 2021

Bitcoin, el gigante de las criptomonedas que para muchos es sinónimo de libertad financiera, no es tan seguro como parece, según un analista. Justin Bons, fundador de la firma de inversión en criptomonedas Cyber ​​Capital, destacó que Bitcoin podría estar encaminándose a su propio colapso. Y no en siglos, sino en un período de tiempo mucho más corto del que cualquier entusiasta desearía imaginar: entre 2031 y 2036.
En una publicación reciente en la red social X, Bons explicó por qué ve un futuro preocupante para la red más popular del mundo. Todo se deriva de matemáticas simples: la recompensa por bloque disminuye con cada halving (el mecanismo que regula la emisión de nuevos bitcoins), y según sus cálculos, para 2036 los mineros estarían recibiendo solo 0.39 BTC por bloque. A los precios actuales, eso se traduce en aproximadamente $2.3 mil millones por año para proteger una red que, para entonces, podría tener una capitalización de mercado en los billones. ¿El problema? Esa cifra, dice Bons, no sería suficiente para disuadir a posibles atacantes. Bons fue más lejos. Advirtió que esta debilidad en el "presupuesto de seguridad" podría abrir la puerta a ataques del 51%, un tipo de "hackeo interno" en el que alguien toma el control mayoritario de la red para manipular transacciones. Un escenario que, aunque improbable hoy, podría volverse más viable si los incentivos económicos para proteger la red se debilitan.

A medida que el mercado de criptomonedas entra en una nueva fase de madurez, una gran pregunta domina las discusiones en las salas de negociación, foros en línea y juntas institucionales por igual: ¿Qué sigue para Bitcoin? Después de años de volatilidad, crecimiento explosivo, correcciones y un renovado optimismo, Bitcoin sigue estando en el centro de la revolución global de activos digitales.

Bitcoin ya ha demostrado su resistencia. Desde sobrevivir a múltiples mercados bajistas hasta enfrentar el escrutinio regulatorio en todo el mundo, ha reboteado consistentemente más fuerte. Históricamente, Bitcoin se mueve en ciclos: períodos de rápida expansión seguidos de consolidación. Muchos analistas creen que estamos entrando o ya estamos en las primeras etapas de otro ciclo de crecimiento, impulsado por la adopción institucional, mejoras tecnológicas y una creciente demanda global de activos descentralizados.

Habiendo vivido a través de tres ciclos de mercado ahora, he visto el mismo costoso error repetirse cada vez: el tipo de error que el mercado eventualmente castiga sin piedad.

Si miras los gráficos agregados de altcoins como OTROS o TOTAL3, crean una poderosa ilusión. Hacen que parezca que las altcoins están manteniendo su posición, que la tan esperada altseason está simplemente retrasada, o que un breakout está a la vuelta de la esquina. Pero estos gráficos son estructuralmente engañosos. Incluso cuando los números que muestran son técnicamente precisos, la historia que cuentan es fundamentalmente incorrecta.

El precio de Solana se ha movido lateralmente en las sesiones recientes, mostrando consolidación en lugar de una recuperación decisiva. A pesar de este rebote, el comportamiento de los inversores sugiere que la confianza sigue siendo limitada en el mercado de criptomonedas en general. Los últimos 10 días han reflejado una estabilidad relativa dentro de un rango de negociación definido. Sin embargo, la estabilidad no se ha traducido en una acumulación renovada.
Solana está perdiendo la confianza de nuevos titulares. Los nuevos inversores de Solana fueron los primeros en reducir su actividad. Las direcciones que completan su primera transacción en la red se clasifican como nuevas direcciones. A principios de este año, Solana registró casi 10 millones de nuevas direcciones en el pico de participación. En los últimos cuatro días, ese número ha disminuido en un 23% a 7.62 millones.

El mercado acaba de enviar un mensaje que la mayoría de los traders no estaban preparados para escuchar.
Las criptomonedas están cayendo, pero también lo están haciendo el oro, la plata y las principales acciones.
Los activos que se suponía debían proteger las carteras están bajando juntos.
Esta no es una corrección normal. Es una señal de estrés sistémico que se está propagando a través de los mercados globales.
Cuando todo se vende de una vez, es momento de dejar de mirar gráficos en aislamiento.
La venta sincronizada que nadie esperaba
Durante años, los inversores se han basado en la diversificación como protección.
Cuando las acciones cayeron, se esperaba que el oro subiera.

Empecemos a hablar sobre la estrategia de DCA dinámico.
El DCA dinámico consiste en ajustar tu inversión según las condiciones actuales del mercado. A diferencia del DCA tradicional, el DCA dinámico es más flexible. En esencia, intentas invertir más durante los mercados bajistas e invertir menos (o salir) durante los mercados alcistas utilizando métricas / observando indicadores y ajustando la cantidad de DCA en función de ellos.
¿Pero por qué?
Al realizar pruebas retrospectivas de este enfoque, produce rendimientos mucho más altos. Al mismo tiempo, ayuda mucho con la agitación emocional. Establecer una estrategia para tomar ganancias durante los mercados alcistas y ceñirse a ella es un regalo del cielo cuando la codicia golpea. También ayuda con el lado emocional al DCA en el mercado. Se siente estúpido DCA la misma cantidad a 15k y 45k. Obviamente quieres aprovechar los cambios en el mercado.