Thanh Tung 90

¿Deberías comprar $BTC en este momento, chicos?

#baby $BABY @BabylonLabs_io
Según dicen, ¿el precio de Bitcoin subirá o bajará mañana?

Lo que más me hace pensar es una paradoja que ha existido durante años: Bitcoin es el mayor activo del mercado cripto, pero solo alrededor del 1% se utiliza en DeFi. No es porque quienes tienen Bitcoin no quieran crear más valor a partir de su activo, sino porque el costo que suele implicar es demasiado alto. Tienen que aceptar hacer wrap, bridge, transferir el activo a un custodio o depositar su confianza en intermediarios, cosas que van en contra de la filosofía central con la que Bitcoin nació para proteger.

El Trustless Bitcoin Vault (TBV) de Babylon ofrece un enfoque notable. En lugar de pedir a los usuarios que confíen en una organización que custodie Bitcoin, el TBV traslada esa confianza a la criptografía, junto con la seguridad de la red de Bitcoin, Ethereum y del protocolo mediante el cual se usan los activos. Esto no solo es una mejora técnica, sino también un respeto por los principios fundamentales de Bitcoin: la autogestión de los activos y la reducción al máximo de la dependencia de terceros.

Si este modelo se demuestra a gran escala, podría desbloquear una cantidad enorme de liquidez que permanece inmóvil en Bitcoin y, al mismo tiempo, acercar DeFi a la verdadera mentalidad descentralizada. Es una visión inspiradora, porque el futuro de DeFi no necesariamente tiene que crear muchos activos nuevos, sino que puede comenzar por darle a Bitcoin un papel acorde con la posición que tiene.

#baby $BABY @BabylonLabs_io ¿Una vez le pregunté a un amigo que había tenido Bitcoin desde muy temprano: "¿Por qué nunca has usado BTC para pedir prestado en DeFi?" Él sonrió: "Porque confío en Bitcoin, no necesariamente en las capas intermedias que se montan alrededor de él." Esa respuesta corta tocó un problema que el mercado todavía no ha resuelto del todo.

Bitcoin es el mayor activo cripto, pero para participar en DeFi, los usuarios suelen tener que aceptar BTC envuelto (wrapped), puentes (bridge) o un custodio. Cada opción implica ceder parte de la descentralización a cambio de la posibilidad de usarlo. Trustless Bitcoin Vaults (TBV) intenta ir en la dirección contraria. En lugar de crear otra versión de Bitcoin, TBV permite usar el BTC nativo como colateral. El primer caso de uso es pedir prestado en Aave v4, donde los usuarios pueden usar Bitcoin nativo para obtener préstamos de activos como USDC o USDT.

Lo que me pareció especialmente destacable se resume en cuatro puntos. Primero, los tenedores de BTC pueden acceder a los tipos de interés de los préstamos en DeFi sin necesidad de vender el activo. Segundo, el modelo self-custodial permite que los usuarios sigan manteniendo el control de sus claves privadas. Tercero, el colateral es Bitcoin nativo en lugar de un token representativo. Y por último, el mecanismo trustless elimina la dependencia de un intermediario centralizado, reduciendo una capa de riesgo que ha existido durante años.

Sin embargo, "trustless" no significa que ya no haya riesgos. Un modelo nuevo aún necesita demostrar estabilidad con el tiempo, especialmente al operar entre Bitcoin y el ecosistema DeFi. La integración con Aave v4 es un hito digno de mención.

¿En tu opinión, por qué razones Trustless Bitcoin Vaults (TBV) se vuelve especial?

El contrato perpetuo de ETF de Binance ha superado los 11 600 millones de dólares en volumen de operaciones total desde su lanzamiento en marzo de 2026, con una cuota de mercado que se disparó del 18% al 74%.

Ampliación de la oferta
Ahora, Binance ofrece 146 pares de contratos perpetuos relacionados con activos financieros tradicionales, añadiendo 35 pares adicionales en el mes pasado, incluidos instrumentos como SPY y muchos otros.

Señal de crecimientoActualmente, los contratos perpetuos de ETF representan el 19% del volumen total de operaciones de contratos perpetuos TradFi de Binance en julio.

#baby $BABY @BabylonLabs_io ¿La vez que un amigo me preguntó: "Si se pudiera usar el Bitcoin propio para pedir prestado stablecoins sin necesidad de wrapped BTC ni puentes, ¿lo probarías?" No respondí al instante. Lo que me inquietaba no era el rendimiento ni el apalancamiento, sino el mecanismo que podría lograrlo manteniendo intactos los principios fundamentales de Bitcoin.

Eso también es lo que me llamó la atención al leer sobre Trustless Bitcoin Vaults (TBV). Durante muchos años, para que Bitcoin se involucrara en DeFi casi siempre había que pasar por alguna capa intermedia: un bridge, un token envuelto (wrapped) o la custodia de un tercero. TBV toma un rumbo distinto: permite usar Bitcoin nativo como colateral en múltiples blockchains sin hacer wrapping ni ceder el control a una tercera parte. El primer caso de uso, con Aave v4, permite a los usuarios usar BTC nativo para pedir prestado USDC o USDT en Ethereum. Si este modelo funciona tal como fue diseñado, el Bitcoin que permanece en reposo podría convertirse en una fuente de liquidez para el lending, las stablecoins y muchas otras aplicaciones financieras, sin tener que sacrificar demasiado la propiedad.

Aun así, una idea atractiva no equivale a un éxito. "Trustless" es un objetivo técnico, pero el resultado final depende de la implementación, de la capacidad de integración y del nivel de adopción de los protocolos. Llevar Bitcoin a múltiples ecosistemas también significa enfrentarse a nuevos riesgos que solo el tiempo podrá comprobar.

Me acordé de la pregunta de mi amigo aquel día. Quizá lo más interesante no sea si TBV puede cambiar o no DeFi, sino si puede ayudar a que Bitcoin entre en la economía on-chain mientras conserva los valores que lo hacen digno de confianza desde el principio.

#baby $BABY @BabylonLabs_io Babylon me llama la atención porque no intentan convertir Bitcoin en otro activo, sino buscar expandir el valor del propio Bitcoin de la manera más natural. La idea de usar BTC como garantía sin necesidad de wrapping, puentes ni intermediarios suena realmente atractiva. Si se logra, podría ser un paso importante, ya que gran parte de la liquidez de Bitcoin todavía se mantiene bastante "silenciosa" en comparación con el resto del ecosistema on-chain.

La cifra de TVL que llegó a alcanzar 7,2 mil millones de USD también muestra que el mercado ha depositado en Babylon un grado de confianza considerable. Sin embargo, siempre he pensado que el TVL solo refleja el flujo de capital en un momento dado, y no es suficiente para demostrar la sostenibilidad del modelo. En el cripto, no pocos protocolos crecieron muy rápido y luego perdieron impulso cuando la motivación por recompensas se debilitó o cuando cambiaron las condiciones del mercado.

BABY, por lo tanto, también es una prueba interesante. El valor de este token dependerá de si Babylon realmente se convierte en una capa de infraestructura imprescindible para Bitcoin o solo es una tendencia del ciclo actual. Aun así, sigo siendo optimista con la visión del proyecto, pero esa misma optimista viene acompañada de una dosis de escepticismo necesaria. Con Bitcoin, construir confianza siempre es más difícil que construir tecnología, y solo el tiempo podrá responder si Babylon tiene la fuerza suficiente como para convertirse en los cimientos de largo plazo para la economía Bitcoin on-chain o no.

#grvt @grvt_io
Si solo miras GRVT como una plataforma de trading de derivados, quizás se te escape la imagen más amplia que el proyecto está construyendo. Solo en la primera mitad de 2026, GRVT ha lanzado de forma consecutiva varios productos nuevos como Spot Market, Yield Layer y GLP, lo que demuestra una orientación hacia el desarrollo de un ecosistema financiero integral en lugar de centrarse únicamente en el trading.

Spot Market marca la primera expansión cuando GRVT incorpora el trading al contado junto al mercado de derivados. Esto permite a los usuarios comprar, mantener y comerciar activos en una misma plataforma sin tener que cambiar a otros protocolos.

Mientras tanto, Yield Layer aborda un problema familiar en DeFi: el capital ocioso. En lugar de dejar los activos quietos en una cuenta o como garantía sin generar valor, Yield Layer permite que el flujo de fondos siga generando rendimiento, al mismo tiempo que permanece listo para servir a las actividades de trading. Este enfoque refleja claramente la filosofía de eficiencia en el uso del capital que GRVT persigue.

Como complemento del ecosistema está GLP (GRVT Liquidity Provider), el mecanismo de provisión de liquidez de la plataforma. GLP está diseñado para atraer capital desde la comunidad y, a la vez, mejorar la profundidad de liquidez en los mercados de trading. Cuando la liquidez mejora, la experiencia de los usuarios también se vuelve más estable, con un menor spread y una mejor capacidad de ejecución de órdenes.

Lo notable es que estos tres productos no operan de forma aislada, sino que se construyen para apoyarse mutuamente. Spot Market genera demanda de trading, Yield Layer ayuda a que el capital se utilice con mayor eficiencia, y GLP desempeña el papel de mantener la liquidez para todo el sistema.

#grvt @grvt_io

Tengo la sensación de que GRVT está viendo un vacío que DeFi aún no ha logrado llenar del todo. El hecho de que instituciones grandes como BlackRock, Apollo o Franklin Templeton lleven activos a la blockchain demuestra que los RWA ya no son una idea lejana, sino que poco a poco se están convirtiendo en una tendencia. Sin embargo, los requisitos de esas instituciones son bastante altos:

5.000.000 USD: la inversión mínima de BlackRock BUIDL.
50.000 USD: la inversión mínima de Apollo ACRED.

En el caso de GRVT, puedes comenzar desde 1 USD. Ese es el capital inicial al que apunta GRVT, para que los usuarios puedan acceder a los productos de rendimiento estándar a nivel institucional mencionados anteriormente.

Si GRVT realmente puede ayudar a los inversores minoristas a acceder a productos de rentabilidad de calidad con un capital de tan solo 1 USD, en lugar de umbrales de decenas de miles o incluso millones de USD, sería un avance significativo en la democratización de las oportunidades de inversión.

También estoy de acuerdo con la idea de que la enorme cantidad de stablecoins en la blockchain aún se está utilizando de manera poco eficiente. Una plataforma que pueda generar rendimiento y, al mismo tiempo, mantener la liquidez para que los usuarios reaccionen con rapidez ante el mercado es una propuesta bastante atractiva y se ajusta al modo en que se mueve el capital dentro de DeFi.

Dicho esto, sigo manteniendo un poco de escepticismo. Llevar productos de inversión con un enfoque institucional al gran público no es solo un tema tecnológico, sino que también implica liquidez, gestión del riesgo y, especialmente, el marco regulatorio en muchos países. La ambición de GRVT es realmente digna de destacar, pero para convertir esa visión en un mercado verdaderamente dinámico y sostenible, se necesitará más que promesas y cifras de crecimiento.

#grvt @grvt_io

Lo que me genera una buena impresión sobre GRVT es la forma en que el proyecto presta bastante atención al tema de la seguridad. En lugar de limitarse a repetir eslóganes conocidos como "seguridad" o "descentralización", construyen todo un sistema de contenidos alrededor de Security Stack, Security Model, el mecanismo de custodia de activos, la prevención del phishing y auditorías independientes. Eso demuestra que el equipo entiende que la confianza de los usuarios no proviene de las promesas, sino de la transparencia con la que se diseña y se protege el sistema.

GRVT recalca de forma constante:

El margen puede generar rendimientos mediante la integración con Aave.
Optimizar el flujo de capital ocioso.
Diseñar Yield Layer para que los activos no queden "congelados" mientras se espera una transacción.

Este es un punto fuerte porque el capital de los usuarios se aprovecha de manera más eficiente en lugar de quedarse quieto en la cuenta.

Y al observar las cifras que GRVT publica, tengo la sensación de que ya no es un proyecto que solo existe en los planos. El volumen de operaciones de cientos de miles de millones de USD, el TVL que llegó a rozar los 100 millones de USD, el Open Interest en el orden de cientos de millones de USD, o el crecimiento de GLP indican que el ecosistema ha atraído a una cantidad considerable de usuarios y flujos de capital. El volumen de operaciones en los primeros 120 días del Mainnet Alpha del proyecto asciende a 5 mil millones de USD y el volumen total de operaciones acumulado (reporte 2025) llega a 177 mil millones de USD, cifras realmente impresionantes. En un contexto donde muchos proyectos DeFi tienen dificultades para mantener la liquidez después del lanzamiento, estos resultados reflejan en parte la capacidad del equipo para implementar el producto y su capacidad de escalamiento.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

Lo que hace que Newton Protocol sea diferente es que el proyecto no se centra en analizar lo que ya ha ocurrido en la blockchain, sino en intervenir justo antes de que se complete la transacción. Cada transacción se contrasta con las políticas vigentes y solo cuando se cumplen todas las condiciones, el sistema devuelve una certificación para que la transacción pueda ejecutarse. Este enfoque me recuerda a la red de validación de Visa, donde la decisión se toma antes de que el dinero realmente se mueva. Tal vez esa sea la “pieza” que Newton considera que le falta a la economía on-chain.

También valoro mucho la aplicación de este modelo a los DeFi vault que gestionan volúmenes muy grandes de activos. En lugar de dejar los límites de riesgo y los procesos de control como elementos desconectados fuera de la cadena, Newton los convierte en políticas que pueden ejecutarse directamente en la blockchain. Esto no solo aumenta la transparencia, sino que además ayuda a que las reglas de gobernanza se apliquen de forma más coherente.

Aun así, conservo un poco de escepticismo. Una capa de validación previa a la transacción suena muy convincente en teoría, pero para convertirse en la infraestructura común de DeFi, Newton Protocol necesitará demostrar que añadir un paso extra de verificación no reduce el rendimiento ni entorpece la experiencia del usuario. Solo cuando se logre el equilibrio entre velocidad, seguridad y capacidad de cumplimiento, el modelo de autorización que Newton persigue realmente aprovechará todo el valor que ofrece.

#grvt @grvt_io

Lo que me llamó la atención en GRVT no es solo que el proyecto se expanda hacia el ámbito de los RWA, sino la forma en que están intentando posicionarse como una plataforma de conexión entre las finanzas tradicionales y el mundo blockchain. La tokenización de T-Bills, fondos de rendimiento, acciones o ETF en una infraestructura on-chain refleja una ambición mucho mayor que la de un DEX convencional. Si la tendencia de tokenizar activos del mundo real continúa desarrollándose, esta claramente es una dirección con mucho potencial.

Además, GRVT también demuestra su intención de construir un ecosistema de inversión completo mediante Grvt Invest, Vault Strategies, Yield Layer o GLP. En lugar de limitarse a cubrir la necesidad de comprar y vender activos, la plataforma busca ayudar a los usuarios a gestionar su capital y encontrar rendimientos dentro de un mismo ecosistema. Este enfoque transmite una sensación de coherencia y ambición aún mayor.

Dicho esto, sigo manteniendo un poco de escepticismo. Construir un ecosistema integral siempre resulta atractivo en el papel, pero para que los productos funcionen de manera eficiente, atraigan una liquidez estable y mantengan rendimientos sostenibles hay otra historia. En particular con los RWA, factores como el marco regulatorio, la transparencia de los activos subyacentes y la capacidad de escalado determinarán si GRVT realmente llega a convertirse en el puente entre TradFi y DeFi o si se queda únicamente en una visión prometedora.

#grvt @grvt_io Lo que me llamó la atención en cómo GRVT maneja un split de acciones no es que el sistema ajuste automáticamente el tamaño de la posición o el precio al ejecutar una orden, porque eso es casi algo que una plataforma de trading profesional debe hacer. Lo que resulta más digno de reflexión es cómo GRVT pone el foco en proteger a los usuarios de liquidaciones injustificadas causadas por fluctuaciones de precios “ficticias” generadas por el evento de división de acciones. Pausar la negociación, ajustar toda la posición y luego reabrir el mercado demuestra que comprenden que la infraestructura de trading es igual de importante que el propio producto financiero.

Aun así, conservo un poco de escepticismo. Mecanismos como múltiples fuentes de oracle, procesos de verificación automáticos o garantizar que el valor de la cuenta no cambie suenan muy convincentes en teoría, pero su valor real solo se verifica cuando el mercado enfrenta eventos corporativos más complejos que un stock split, como dividendos, fusiones o anomalías en los datos. Incluso GRVT reconoce que su soporte para dividendos aún está en desarrollo.

Quizá esta sea la parte que merece seguirse de cerca. Si GRVT continúa manteniendo la coherencia al gestionar eventos corporativos, la plataforma dará un paso más hacia convertir los perps sobre acciones en un producto lo bastante confiable. En el momento actual, el artículo aporta más confianza que antes, pero todavía no es suficiente para eliminar por completo mis reservas.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

Lo que me llamó la atención al leer el whitepaper de Newton Protocol es que el proyecto no intenta convertirse en una nueva Layer 1 ni en una nueva Layer 2. Más bien, elige un espacio más discreto: la capa de autorización situada entre la intención y la ejecución real de las transacciones. La comparación de Newton con la red de validación de Visa es bastante interesante, porque el enfoque deja de ser únicamente procesar transacciones más rápido y pasa a garantizar que cada transacción se verifique y cumpla las políticas correspondientes antes de que los activos se transfieran. Esta es una perspectiva bastante práctica en un momento en que blockchain avanza cada vez más hacia organizaciones y grandes flujos de capital.

También valoro mucho la dirección de integrar reglas de gestión del riesgo directamente en el smart contract a través del Newton Vault SDK. En el caso de los vaults DeFi que gestionan cantidades muy grandes de activos, pero que aún dependen de procesos de control fuera de la cadena, convertir las políticas de compliance, seguridad y gobernanza en reglas ejecutables on-chain es una idea destacable. Esto podría ayudar a reducir la brecha entre DeFi y los estándares operativos de las instituciones financieras.

Dicho esto, sigo conservando un poco de escepticismo. Construir una capa de autorización es una cosa; pero hacer que esa capa se convierta en un estándar común para múltiples protocolos y que sea adoptada por organizaciones confiables es un reto mucho mayor. Newton Protocol está tomando un rumbo diferente y bastante ambicioso, pero el valor del proyecto solo se confirmará de verdad cuando estas reglas se implementen ampliamente y se demuestre su eficacia en un entorno on-chain real.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

Lo que me hace ver que Newton Protocol es diferente es que el proyecto no solo está construyendo una herramienta adicional para apoyar el cumplimiento normativo, sino que quiere convertirse en un motor de políticas capaz de codificar y ejecutar reglas directamente dentro del smart contract. Que políticas como los límites de gasto, el filtrado de direcciones sujetas a sanciones o la prevención del fraude se verifiquen antes de que se ejecute una transacción muestra que Newton intenta añadir una capa de “toma de decisiones” que aún falta en la economía on-chain. Es un enfoque bastante realista a medida que DeFi atrae a cada vez más instituciones financieras.

Me interesa especialmente la aplicabilidad de Newton en operaciones de préstamos. Si el protocolo puede combinar historial crediticio, ingresos, activos en garantía y un puntaje crediticio para determinar automáticamente el límite, la tasa de interés o las condiciones del préstamo, entonces DeFi se acercaría más a la forma en que opera el mercado financiero tradicional, pero manteniendo aún la transparencia propia de blockchain. Esto abre la oportunidad de asignar el capital de manera más eficiente en lugar de depender únicamente de la garantía.

Aun así, conservo una ligera dosis de escepticismo. Todas las decisiones crediticias dependen en gran medida de la calidad de los datos de entrada. Una policy bien diseñada aún puede producir resultados inexactos si la información sobre el prestatario es incompleta o está sesgada. Newton Protocol ha presentado una visión notable, pero para convertirse en una infraestructura confiable para el crédito on-chain, el proyecto aún deberá demostrar que sus políticas no solo funcionan correctamente desde el punto de vista técnico, sino que también son justas y eficaces en situaciones reales.

#newt $NEWT @NewtonProtocol

Lo que me hace pensar al leer sobre el Institutional DeFi de Newton Protocol es que el proyecto no intenta cambiar la forma en que operan las instituciones financieras, sino encontrar una manera de llevar a un entorno blockchain las exigencias de control con las que ya están familiarizadas. Que un banco o un fondo de inversión puedan limitar contrapartes, controlar posiciones, realizar auditorías y aplicar políticas de cumplimiento sin necesidad de construir una versión DeFi aparte demuestra que Newton busca un problema muy real: cómo el capital institucional puede entrar en DeFi sin tener que renunciar a los estándares de gobernanza del riesgo.

Me impresiona bastante la forma en que Newton se compara a sí mismo con la red de validación de Visa para la economía on-chain. En lugar de limitarse a registrar las transacciones después de que ocurren, Newton añade una capa de decisión antes de que los activos se transfieran. Esta idea acerca el blockchain a la manera en que funciona el sistema financiero tradicional, pero manteniendo la transparencia y la capacidad de verificación.

Aun así, sigo teniendo algunas reservas. Cuantas más reglas se apliquen antes de la transacción, más frágil se vuelve la línea entre una infraestructura que respalda el cumplimiento y un mecanismo de control demasiado estricto. Newton Protocol persigue una dirección muy prometedora, pero su valor dependerá de si el proyecto puede equilibrar las exigencias de las instituciones y el espíritu abierto del capital que es la esencia de DeFi o no.