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Variational RWA Competition #2 has released its points distribution, bringing more attention to the relationship between trading activity and reward allocation.
One user shared that approximately $2.3M trading volume generated 17.46 points, highlighting how participants are tracking point efficiency during the campaign.
Currently, Variational is trading around $669M FDV on Aspecta Pre-Market.
Pre-Market provides a transparent way for users to observe:
• Market expectations before TGE
• Valuation changes over time
• How community activity influences future positioning
As TGE approaches, Variational’s Pre-Market performance continues to provide insights into market sentiment.

Ostium recently experienced a security incident, triggering market discussion around protocol security and valuation adjustments.
Following the event, Ostium’s valuation on Aspecta Pre-Market moved lower as traders reacted to the new information and reassessed expectations.
Currently, Ostium is trading at around $134M FDV on Aspecta Pre-Market, providing a real-time reference for how the market prices the impact of major events before TGE.
Pre-Market allows users to:
• Track valuation changes after major announcements
• Manage exposure before token launch
• Observe how market expectations evolve with new information
As the team works on the response and recovery process, Ostium’s price movement remains an important case for event-driven trading strategies.

Squid ($QUID) TGE 前估值价差：分配额度持有者的机遇？

随着 Squid 项目日益临近 TGE（代币生成事件），其公募活动引发了社区的广泛关注。

一个值得关注的市场动态是：早期分配额度的估值与盘前（Pre-Market）交易价格之间存在差异。

对于公募参与者而言：

✅ 他们能以较早期的估值获得代币
✅ 盘前市场在 TGE 之前提供了流动性
✅ 估值价差为仓位管理提供了潜在策略

TGE 前市场中一种常见的操作策略包括：

以初始发售估值获取分配额度
利用盘前价格对冲风险敞口或锁定部分估值价差
根据 TGE 时的市场情况调整仓位

盘前市场的核心价值不仅在于价格投机，更在于为代币上线前的价格发现和风险管理提供了一种基于市场的工具。

对于持有 Squid 分配额度的参与者来说，当前的估值价差值得密切关注。

🔗 在 Aspecta 盘前市场交易 Squid：
https://trade.aspecta.ai/projects/usdt/Squid

Variational Points：参与人数下降，积分效率变化成为关注点
近期社区观察到 Variational Points 参与钱包数量出现下降趋势：
Week 25：150,000 Points / 29,854 accounts Week 29：150,000 Points / 24,715 accounts
约 4 周内参与账户减少约 17%。
如果积分池规模保持不变，参与人数变化可能会影响单个活跃用户的积分占比。
对于 Pre-TGE 项目而言，Points 机制通常承担两个作用：
用户激励 市场预期形成
随着 TGE 临近，市场关注点可能逐渐从“如何参与”转向：
积分分配规则 初始流通供应 Token 价值捕获方式
Variational 当前仍处于预期形成阶段，后续 TGE 细节将成为关键观察因素。

REYA：TGE 前积分激励与市场预期升温
随着 REYA Streakers Competition 进入最后阶段，社区对于 Points multiplier 和 TGE 预期的讨论明显增加。
此次活动的核心机制是通过连续参与获得积分倍率提升，让早期用户在 TGE 前获得更高权重。
从 Pre-Market 角度看，市场通常会关注几个因素：
激励机制：Points 是否能有效转化为用户参与度 TGE 时间节点：代币上线前后的市场预期变化 估值水平：当前盘前价格是否反映未来增长预期
REYA 此前完成 ICO，市场也持续关注其交易量、生态进展以及上线后的流动性表现。
对于 Pre-TGE 项目而言，积分活动不仅是用户增长工具，也可能成为市场提前观察社区热度的重要指标。

GRVT TGE 临近，Pre-TGE 市场进入催化阶段
随着 GRVT 确认 TGE 日期为 7 月 21 日，市场关注度开始回升。
对于 Pre-TGE 项目而言，明确的 TGE 时间通常意味着：
• 市场开始重新评估估值预期
• 流动性预期逐渐形成
• 社区交易行为从长期等待转向事件驱动
目前 GRVT 在 Aspecta Pre-Market 上的 FDV 约 $330M+ 区间，市场正在围绕 TGE 后的流通、空投以及生态进展进行提前定价。
接下来值得关注：
TGE 前后的价格发现过程 初始流通供应变化 社区参与度与真实交易需求
Pre-Market 的价值正在于提前观察这些市场预期变化。

SQUID 冲高回落：盘前超募情绪进入再定价阶段
SQUID 在开放认购初期表现强势，据披露数据，短时间内已达到 $1M soft cap 的 124%+ 认购，并收到 700+ 申请，市场情绪明显偏热。
但随后在二级盘前交易中，价格出现快速回落，目前 FDV 已回落至 $50M+ 区间（约 $56M），24h 跌幅超过 -50%。
市场结构变化
SQUID 的走势本质上反映了典型的 Pre-Market 三阶段结构：
认购期：超额需求 + 叙事驱动 盘前交易：价格发现 + 流动性释放 再定价：真实成交深度决定中枢
在这一过程中，早期“超募 ≠ 持续买盘”的差异开始显现。
赛道共性
当前多个 Pre-TGE 项目均呈现类似特征：
初期认购火热 上市前后波动扩大 FDV 从情绪区间快速回归流动性区间
结论
SQUID 并不是孤立事件，而是 Pre-Market 进入成熟阶段后的典型案例：
市场正在从“故事定价”逐步转向“流动性定价”。
接下来关键不再是认购热度，而是二级市场的真实承接能力。

Perp DEX 赛道盘前情绪回升：GRVT 与 Variational 同步走强
近期 perp DEX 相关项目在盘前市场中重新获得关注，GRVT 与 Variational 成为最具代表性的两个标的。
GRVT 稳定在 3 亿美元附近
Aspecta 数据显示，GRVT 当前盘前 FDV 约 $289M，24 小时上涨约 +1%，成交量接近 $1M。价格已基本进入市场共识区间（$200M–$300M），进入典型的 TGE 前“定价稳定期”。
Variational 维持高估值区间
Variational 当前盘前 FDV 约 $710M，持续在高位震荡。相比 GRVT，其市场更多交易的是“机构级 RWA + perp 结构整合”的长期叙事，因此估值弹性更大。
Saturn 与中小盘补充波动结构
Saturn 当前 FDV 约 $207M，近期波动较为剧烈，反映出中小盘项目仍处于流动性驱动阶段，尚未形成稳定共识。

GRVT：TGE 预期与盘前动能的共振阶段 GRVT 最近的价格行为开始变得更具“叙事驱动”特征。 从链上与盘前市场的同步来看，项目正在进入一个典型的预期强化阶段：TGE 临近 + 市场提前定价 + 交易量放大。 当前市场结构：突破后的再加速 从 Aspecta 盘前数据来看，GRVT 当前 FDV 约 $277M，24 小时上涨 +12.68%。 价格走势呈现明显结构：
前期长时间震荡 → 中段快速拉升 → 回调整理 → 当前再次上冲。 这种结构在 TGE 叙事中通常意味着：早期筹码完成换手后，新一轮预期资金开始接管定价权。 Alpha / TGE 预期正在叠加 与此同时，社区讨论开始集中在两个方向： 是否进入 TGE 时间窗口 是否存在 Binance Alpha 路径预期 尤其是在当前“低流通 + 高关注度”的盘前环境下，任何基础设施动作（如跨链、流动性扩展）都会被放大解读。 市场本质：不是在交易项目，而是在交易时间 GRVT 当前并不缺乏关注度，缺的是确定性。 但在 TGE 前阶段，市场往往不会等确定性出现，而是提前对“概率”进行定价。这也是为什么价格会在信息不完整的情况下持续走强。 结语 GRVT 现在更像是一个典型的 TGE 前期资产：
叙事已启动、流动性逐步集中、市场开始提前押注时间点。 接下来真正的变量不再是价格本身，而是——TGE 时间与流通结构是否符合当前市场的预期。

Variational Phase 2：真正的竞争或许才刚刚开始
近期 Variational 韩国 AMA 中，一条信息引起了市场关注：API 即将上线，并进入 Phase 2。
表面上看，这只是一个产品更新。但对于交易平台来说，API 往往意味着另一类用户即将进入市场——量化团队、做市商、套利机器人以及专业交易机构。
为什么 API 很重要？
很多 DeFi 项目的增长依赖散户，但交易平台最终比拼的是流动性和交易深度。
当 API 开放后，专业交易者能够通过程序自动执行策略，显著提升交易频率和资金利用效率。这也是多数成熟交易平台实现规模化增长的重要阶段。
市场已经开始提前定价
从 Aspecta 盘前市场来看，Variational 当前价格约 $7.17，对应 FDV 约 $717M，24 小时上涨 5.47%。
值得注意的是，自 5 月公布 5000 万美元融资以来，项目估值已经从约 4 亿美元区间上涨至 7 亿美元附近，市场显然已经在交易未来预期。
积分竞争可能进入新阶段
当前不少用户关注的是积分和空投价值。
但如果 API 上线后大量自动化策略开始参与，同样的交易量和积分产出可能会被更多资金竞争。对于还在观望的用户来说，最大的风险未必是价格上涨，而是积分获取成本持续提高。
结语
市场喜欢关注空投快照，但真正影响长期估值的往往是基础设施升级。
如果 Phase 2 带来的不仅是新功能，而是专业资金正式进入 Variational 生态，那么当前市场讨论的可能只是开始，而不是终点。

Variational NFT 传闻引爆排名大战，真正值得关注的是 7 亿美元盘前估值
近期社区开始流传 Variational 将向高排名交易者发放 NFT 的消息，虽然官方尚未公布具体门槛，但 Top 2000 的传闻已经让不少用户重新关注自己的排行榜位置。
NFT 只是表象，市场交易的是未来预期
对于多数 Perp DEX 项目来说，NFT 本身的价值通常有限，但它往往代表未来生态权益、空投资格或社区身份。因此每当类似消息出现，都会刺激用户继续提升交易量和排名。
从这个角度来看，社区讨论的并不是 NFT，而是未来潜在的代币价值。
盘前市场已经给出了答案
目前 Variational 在 Aspecta 的盘前价格约为 6.96 USDT，对应 FDV 约 6.96 亿美元，累计成交额超过 66 万美元。
这个估值不仅远高于多数尚未 TGE 的 Perp DEX 项目，也已经接近部分已发币项目的市场规模。
换句话说，市场正在用真金白银为 Variational 的未来进行定价。
谁才是真正的受益者？
如果最终 NFT 门槛落在 Top 2000 左右，那么受益最大的并不是最后几天冲榜的用户，而是长期参与交易、持续积累积分和排名的早期用户。
随着 TGE 临近，排行榜、积分体系、NFT 激励和未来代币分配之间的关联性将成为市场关注重点。
结语
对于 Variational 来说，NFT 传闻只是催化剂。真正值得关注的是，在没有 TGE 的情况下，市场已经给予其接近 7 亿美元 FDV 的预期。
而这或许才是所有排名竞争背后最重要的信号。

Perp DEX 空投还值得刷吗？市场已经开始提前交易答案了

最近一张「Tokenless Perp DEX 30D Volume」排行榜引发了不少讨论。TradeXYZ、Dreamcash、Lighter、GRVT、Variational 等项目累计交易量已经超过 2880 亿美元，而绝大多数项目仍未正式发币。 从交易量竞争进入估值竞争 过去参与 Perp DEX 的逻辑很简单：提高交易量、积累积分、等待空投。但随着盘前市场的发展，游戏规则正在发生变化。现在市场已经开始提前为这些未来代币定价，而不仅仅是讨论谁的交易量更高。 盘前市场正在给出答案 从 Aspecta 的盘前数据来看，Variational 当前 FDV 约为 7 亿美元，StandX 约为 3.6 亿美元，Pacifica 和 Extended 均接近 2.7 亿美元。换句话说，市场已经在提前交易这些项目未来的价值预期。 这也是为什么越来越多用户开始关注 Tokenomics、空投比例和 FDV，而不仅仅是积分数量。因为最终决定收益的，并不是获得多少积分，而是这些积分最终能够兑换多少价值。 为什么预期差更重要 同样是刷积分，如果项目最终 FDV 只有 1 亿美元和 10 亿美元，结果会完全不同。对于很多 Perp DEX 用户来说，真正的 Alpha 已经从“刷得更多”变成了“选得更准”。 目前市场最关注的几条主线依然集中在 Variational、GRVT、Extended、Pacifica 等项目上，而盘前价格也正在不断反映这些预期。 结语 Perp DEX 空投并没有结束，只是进入了新的阶段。过去大家研究的是交易量排行榜，现在更值得研究的或许是盘前市场。因为当市场开始提前定价时，真正的机会往往来自积分价值与市场预期之间的错配。

最近一条推文引发不少讨论：
“Perp DEX Airdrops Are Dead?”
从 Paradex、EdgeX 到 O1 Exchange，越来越多用户开始质疑：
为什么刷了几个月积分，最后却拿不到满意的收益？
但如果结合盘前市场来看，或许事情并没有那么简单。
一、2026 年市场最大的变化：积分不再等于收益
过去的逻辑：
刷积分 等空投 TGE 兑现
而现在市场已经开始提前定价。
从 Aspecta 当前盘前数据来看：
项目FDVVariational$700MStandX$360MPacifica$273MExtended$273MGRVT$250MConcrete$233M
市场已经不再等待 TGE。
而是在 TGE 之前完成估值博弈。
二、为什么 O1 引发这么大争议？
O1 曾经冲击：
近 $1B FDV
但随后快速回落。
原因其实很简单：
市场预期和实际空投价值出现偏差。
当用户发现：
空投比例有限 解锁压力较大 估值透支
价格自然会重新定价。

Perp DEX Farming 正在进入筛选阶段
1. 已经不是“刷哪个”，而是“放弃哪个”
2025 年大家还在寻找新的积分项目。
到了 2026 年，问题已经变成：
哪些项目值得长期投入？ 哪些项目已经过于拥挤？ 哪些项目的积分价值无法覆盖成本？
随着越来越多 Perp DEX 开启积分计划，用户精力成为最稀缺资源。
2. 市场定价与 Farming 排名出现分化
从当前 Aspecta 盘前市场来看：
项目FDVVariational$722.50MStandX$343.66MExtended$270.88MPacifica$262.10MArcIum$183.25MOstium$164.20M
其中 Extended 被作者放入 Low 分类，但市场给予的估值和流动性明显高于不少 Mid 项目。
这说明 Farming 排名更多反映个人偏好，而非市场共识。
3. 真正重要的是资金效率
当前市场已经开始关注：
积分增长速度 用户竞争程度 TGE 时间确定性 最终估值预期
同样投入 1000 美元保证金。
如果项目估值只有 5000 万美元，即使积分很多，最终收益也可能不及一个估值 3 亿美元的项目。
总结
Perp DEX Farming 已经进入精细化阶段。
从 Aspecta 当前定价来看：
Variational 仍是赛道估值龙头（$722M） StandX 保持高热度（$344M） Extended 虽被部分用户低估，但市场给予约 $271M FDV 定价
未来真正决定收益的，未必是谁刷得最多，而是谁把有限精力配置在最有效率的项目上。👀

1. 刷分时代进入下半场 过去一年，Perp DEX 最热门的话题之一就是积分。 无论是 Variational、Pacifica、StandX 还是其他交易平台，越来越多用户通过交易、做市和提供流动性积累未来空投资格。 但随着参与人数增加，一个新的问题出现： 同样 1000 分，不同项目价值可能差十倍。 2. 市场已经开始给积分定价 盘前市场其实正在做这件事。 目前 Aspecta 数据显示： Variational：$718.7M FDV StandX：$333.7M FDV Pacifica：$264.8M FDV GAEA：$205.1M FDV Arcium：$184.7M FDV Ostium：$165.9M FDV 虽然积分数量无法直接兑换 FDV，但市场已经通过盘前交易表达了对不同项目未来价值的判断。 3. 真正需要关注什么？ 对于积分玩家来说，未来收益大致取决于三个因素： 获得多少积分 最终分配比例 TGE 时市场给予的估值 很多时候第三项的重要性甚至超过前两项。 拥有大量低价值积分，未必比拥有少量高价值积分收益更高。 总结 积分排行榜反映的是参与度，而盘前市场反映的是预期价值。 当越来越多用户开始比较自己的积分仓位时，市场已经在用 FDV 为这些项目进行排序。对于积分玩家来说，刷多少分固然重要，但刷的是哪个项目，可能更加重要。 👀

Reajuste de valoración de Perp DEX: ¿para quién está realmente pagando el mercado?
1. El mercado pre-mercado está formando un nuevo sistema de valoración. Antes, todos referenciaban más el monto de financiamiento, el background institucional y la popularidad del sector, pero con el aumento de la actividad de trading pre-mercado, el mercado ha comenzado a realizar una valoración en tiempo real de los proyectos con dinero real. Actualmente, proyectos como Variational, StandX, Pacifica, Extended, GRVT y Reya han establecido una jerarquía de valoración bastante clara, y estos precios reflejan la evaluación integral del mercado sobre el futuro TGE, la competitividad del producto y el espacio de crecimiento. 2. Variational sigue siendo el techo de valoración. A pesar de que el mercado en general ha tenido correcciones recientes, Variational se mantiene en aproximadamente 7.3 millones de dólares de FDV, muy por encima de otros proyectos de Perp DEX. Desde el punto de vista del rendimiento del precio, en las últimas semanas, Variational ha experimentado un retroceso después de alcanzar un pico cercano a los 8 millones de dólares de FDV, pero los fondos no han abandonado completamente el barco, y el volumen acumulado sigue siendo cercano a 650 mil dólares. El mercado claramente sigue dispuesto a pagar una prima más alta por su posicionamiento de producto y background de financiamiento. 3. La competencia en la segunda capa se está intensificando. Actualmente, StandX tiene un FDV de aproximadamente 3.2 millones de dólares, Pacifica y Extended tienen aproximadamente 2.7 millones de dólares de FDV, y GRVT tiene alrededor de 2.4 millones de dólares de FDV. La brecha de valoración entre estos proyectos se ha reducido significativamente, y el volumen de transacciones y la volatilidad de los precios reflejan que el mercado sigue buscando un nuevo punto de equilibrio en la valoración. Quien logre demostrar primero la demanda real de trading, el crecimiento de usuarios y la capacidad de ingresos, tendrá la oportunidad de completar la próxima ronda de reajuste de valoración. Resumen: El mercado pre-mercado no siempre tiene la razón, pero es la expresión más realista de las expectativas del mercado en este momento. En esta etapa, Variational sigue siendo el líder de valoración en el sector de Perp DEX, mientras que proyectos como Pacifica, Extended y GRVT se encuentran en la zona más competitiva. A medida que más proyectos se acercan al TGE, lo que realmente determinará el techo de valoración, al final, son los productos y los usuarios, y no solo las historias.

CAP cae por debajo de 100 millones de FDV y rebota con fuerza un 23%, ¿el mercado está comenzando a revalorizarse?
1. ¿Qué ha atravesado CAP desde ser un proyecto popular hasta un retroceso continuo?
CAP ha sido uno de los proyectos más comentados en el mercado reciente, tanto por el avance del producto como por las colaboraciones en el ecosistema, logrando mantenerse en el foco de la comunidad. Sin embargo, la reacción del mercado no ha sido completamente sincronizada. Después de una rápida subida, la valoración previa de CAP se acercó a los 200 millones de FDV, pero luego entró en una fase de retroceso continuo, con un precio en constante descenso y el sentimiento del mercado disminuyendo gradualmente. Para muchos traders previos al mercado, la mayor duda no es si el proyecto está en construcción, sino si la valoración actual ya ha agotado las expectativas futuras.
2. Tras caer por debajo de 100 millones de FDV, el capital comienza a reingresar
Lo que realmente merece atención son los movimientos de precio de los últimos días. Con la caída de CAP por debajo de 100 millones de FDV, ha comenzado a aparecer un capital de soporte evidente. Según datos de Aspecta, el precio actual de CAP es de aproximadamente 1.23 dólares, correspondiente a un FDV de aproximadamente 122.8 millones de dólares, con un aumento del 24 horas del 23.44%. Aunque el volumen de transacciones no ha mostrado un crecimiento explosivo, el hecho de que haya ocurrido un rebote de tal magnitud tras caídas continuas indica que parte del capital ya comienza a considerar que la valoración actual es atractiva. Para el mercado previo, este proceso de pasar de una venta por pánico a una reinversión a menudo refleja cambios de sentimiento más reales que las simples buenas noticias.
3. ¿La reversión ha comenzado, o es solo un rebote técnico?
Actualmente, el mayor punto de discordia radica aquí.
Para CAP, este rebote tras caer por debajo de 100 millones de FDV es la señal más notable a tener en cuenta recientemente. El mercado ya ha dado la primera ronda de revalorización, con el FDV recuperándose a aproximadamente 123 millones de dólares y registrando un aumento del 23.44% en un solo día. Lo que realmente se debe observar a continuación no es la subida en sí, sino si el capital está dispuesto a continuar apoyando en valoraciones más altas. Para los traders previos al mercado, CAP está comenzando a entrar en un rango que merece una nueva atención.

Pacifica ha comenzado a lanzar productos, ¿será Unified Margin un nuevo punto de crecimiento?
Mucha gente está prestando atención a Pacifica, inicialmente por su respaldo financiero y su posición en el sector de Perp DEX.
Pero recientemente he notado que la discusión en la comunidad ha pasado de "¿Cuándo es el TGE?" a "¿Realmente funcionarán los productos?".
La razón es sencilla: Pacifica ha lanzado recientemente Unified Margin (margen unificado).
En términos simples:
Los usuarios ahora pueden depositar SOL como colateral directamente.
No necesitan vender su SOL para poder pedir prestado USDC para trading.
Al finalizar la operación, devuelven el préstamo, y el colateral se mantiene.
Esto realmente mejora la eficiencia del capital.
En muchas situaciones de trading pasadas, los usuarios necesitaban vender sus tokens por stablecoins para poder participar en el trading.
La lógica de Unified Margin se asemeja más a los sistemas de cuentas unificadas de los exchanges tradicionales, haciendo la gestión de activos más flexible.
Lo más importante es que esto es solo la primera fase.
El equipo oficial indica que en el futuro se expandirá para soportar más tipos de activos a medida que el mercado Spot crezca.
Si eventualmente soportan BTC, ETH, stablecoins y más activos populares, el valor de Unified Margin se multiplicará.
Para un proyecto que aún está en la fase pre-lanzamiento, este tipo de iteración de productos suele ser más importante que el marketing.
Desde la perspectiva del mercado pre-lanzamiento, el FDV de Pacifica en Aspecta es actualmente de aproximadamente 276M.
Esta valoración no es baja, pero el mercado claramente está dispuesto a pagar por la entrega continua.
Después de todo, en comparación con los proyectos que solo cuentan la historia del TGE, los protocolos que realmente pueden lanzar continuamente nuevas funciones y mejorar la experiencia del usuario suelen ganar más atención tras su lanzamiento.
Lo que vale la pena observar a continuación puede no ser la volatilidad de precios, sino:
¿Qué otros activos colaterales soportará Pacifica? ¿Cuándo abrirá aún más el mercado Spot? ¿Unified Margin realmente traerá un crecimiento de usuarios?
Las respuestas a estas preguntas pueden ser más importantes que el precio a corto plazo. 👀

VEERA podría aterrizar en Binance Alpha, ¿el primer catalizador importante tras dos semanas de calma?
En las últimas dos semanas, el mercado pre-mercado no ha sido muy activo. Aunque varios proyectos han tenido avances y actualizaciones, los verdaderos catalizadores que pueden generar expectativas en el mercado y empujar los precios al alza son pocos. Sin embargo, el desempeño reciente de VEERA se ha convertido en una de las pocas excepciones.
1/ La comunidad comienza a apostar por Binance Alpha
Según las últimas predicciones de la comunidad, VEERA tiene la posibilidad de aterrizar en Binance Alpha el 12 de junio de 2026 a las 16:00 (UTC+8). Aunque los oficiales aún no lo han confirmado de manera definitiva, el mercado evidentemente ha comenzado a anticipar este movimiento y a operar en función de esa expectativa.
Para muchos proyectos en pre-mercado, Binance Alpha a menudo significa mayor visibilidad, una cobertura de usuarios más amplia y un potencial aumento en la liquidez. Por lo tanto, cada vez que surgen expectativas relacionadas con Alpha, el mercado generalmente ofrece una prima adicional.

¿El TGE Variational tendrá que esperar hasta septiembre? El mercado pre-mercado parece estar dando otra respuesta. Recientemente, ha surgido en la comunidad una especulación sobre Variational: de acuerdo con el ritmo actual de distribución de puntos, quedan aproximadamente 2.4 millones de puntos por distribuir, y si continúa la liberación de 150,000 puntos por semana, todo el plan de puntos podría tardar unas 16 semanas en completarse, por lo que el tiempo del TGE podría caer cerca de finales de septiembre de este año. Esta lógica no tiene problemas, pero el precio que el mercado está dando parece estar expresando otra opinión. 1/ ¿Por qué la deducción matemática apunta a septiembre? Actualmente, las estadísticas de la comunidad muestran que el total de puntos de Variational es de aproximadamente 9.15 millones, de los cuales alrededor de 6.75 millones ya han sido distribuidos. Basado en el ritmo de liberación fija semanal, los puntos restantes tardarán aproximadamente 16 semanas en completarse. Si el proyecto se aferra a la ruta de 'TGE después de completar la distribución de puntos', entonces septiembre es, de hecho, una ventana temporal razonable. Por lo tanto, muchos usuarios de granjas de puntos aún creen que hay tiempo suficiente para seguir acumulando posiciones de puntos. 2/ Pero el mercado parece no creer en este cronograma. Curiosamente, el mercado pre-mercado de Aspecta está dando una respuesta completamente diferente. Actualmente, el precio pre-mercado de Variational es de aproximadamente 7.13 dólares, lo que corresponde a un FDV de aproximadamente 713 millones, con un volumen acumulado de más de 630,000 dólares. Más crucial aún, desde que se publicó la información de financiación, el precio del proyecto ha estado en constante aumento y ha mostrado múltiples etapas de aceleración en su subida. Si el mercado generalmente piensa que el TGE necesita esperar cuatro meses más, entonces un comportamiento de precio tan fuerte en realidad no debería ser fácil de ver. En otras palabras, parece que los traders pre-mercado están negociando anticipadamente el progreso del proyecto, el crecimiento del negocio RWA, los datos de Open Interest y el potencial catalizador del TGE, y no simplemente calculando la cantidad restante de puntos. Desde la actuación actual del mercado pre-mercado, los traders claramente están apostando por un guion más agresivo que septiembre. Y quién tiene la razón, al final lo dará el cronograma del TGE.