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Siempre encuentro que los protocolos tienen más sentido una vez que realmente los uso, así que pasé un tiempo explorando la Public Testnet de Babylon. El titular dice "native & trustless Bitcoin borrowing," pero ver el flujo por ti mismo explica esa idea mucho mejor que cualquier anuncio pudiera hacerlo.

Lo que llamó mi atención no fue que el préstamo ahora sea posible. Fue lo poco que la experiencia te pide pensar en cambiar tu Bitcoin antes de usarlo como garantía. El proceso parece diseñado para mantener el BTC nativo mientras te permite explorar el préstamo a través de la integración de Aave v4, que es un punto de partida diferente al que muchos tenedores de Bitcoin se han acostumbrado.

Sigue siendo una testnet pública, y por eso mismo creo que vale la pena intentarla. Los productos suelen revelar sus fortalezas—y las preguntas que aún necesitan responder—cuando comienzan a interactuar con ellos personas reales y a compartir comentarios.

Después de probar la Public Testnet, ¿qué te llamó más la atención: la experiencia de préstamo en sí, o la idea de usar BTC nativo sin cambiar lo que es en primer lugar??

#baby @BabylonLabs_io $BABY

La lista de socios de Babylon no deja de crecer: Ledger, GoMining, Aegis, Aave v4, Keystone y más.

Pero ya no me interesa seguir contando logotipos.

Lo que quiero ver es **adopción real**. ¿Cuánto BTC se ha depositado en realidad? ¿Cuántos usuarios activos hay? ¿Cuánto se está tomando prestado? ¿Cuánta liquidez se mantiene dentro del ecosistema?

GoMining dice que podría aportar **hasta 1,000 BTC**. Aegis planea lanzar préstamos a tasa fija en el 4T. Keystone afirma que la asociación está en expansión. Son anuncios prometedores, pero ¿dónde están los resultados?

Babylon ha reportado más de **$10B en BTC nativo activado**, mientras que la actividad DeFi en Babylon Genesis sigue siendo mucho más pequeña. Son métricas distintas, pero resaltan una pregunta importante: **¿La seguridad se traduce en un uso real del ecosistema?**

Me encantaría ver que Babylon publique un panel de la asociación que muestre:

* BTC depositado
* Usuarios activos
* Volumen de préstamos
* Ingresos
* Retención de usuarios

Los anuncios de asociaciones son excelentes. Los datos de desempeño a largo plazo serían aún mejores.

@BabylonLabs_io $BABY #baby

Me encontré midiendo @BabylonCapital bóvedas de Bitcoin sin confianza con una expectativa equivocada al principio. Seguía preguntando qué tan rápido avanza el proceso, cuando quizá la pregunta más interesante sería por qué no intenta moverse más rápido.

Al leer la documentación, da la impresión de que el protocolo acepta deliberadamente la espera cuando la verificación es importante. Ese es un enfoque distinto al de perseguir la experiencia más fluida posible. El retraso no se presenta como algo que haya que ocultar a los usuarios. Es parte de reducir las suposiciones de confianza sobre el movimiento de valor.

De hecho, respeto esa decisión porque más rápido no es automáticamente más seguro. Aun así, también significa que quienes están acostumbrados a interacciones instantáneas pueden encontrar fricción antes de ver la razón que hay detrás.

A veces, un protocolo te dice lo que valora por lo que se niega a optimizar.

¿Aceptar una liquidación más lenta es el intercambio correcto para obtener garantías de seguridad más fuertes, o las expectativas de los usuarios acabarán empujando los diseños hacia más comodidad en su lugar?? 🤔

#baby @BabylonLabs_io $BABY $BTC

Una elección de diseño en las Bóvedas de Bitcoin sin confianza de Babylon me sorprendió más de lo que esperaba. Una bóveda no se crea como garantía universal que pueda moverse de inmediato entre diferentes aplicaciones. Está vinculada a la aplicación para la que fue creada, y seguía preguntándome por qué aceptar esa limitación.

Cuanto más lo pensaba, más parecía una estrategia de aislamiento. Si cada bóveda tuviera que funcionar en todas partes por defecto, las conexiones entre protocolos naturalmente se volverían más complicadas. Mantener cada bóveda limitada a una integración específica se siente como trazar un límite antes de que la complejidad tenga la oportunidad de propagarse.

Me gusta que obligue a hacer suposiciones más claras sobre dónde se está utilizando realmente el colateral. Pero también plantea una cuestión práctica, porque a menudo los usuarios esperan que los activos se muevan libremente una vez depositados.

A veces, la flexibilidad no es la característica más fuerte. A veces, son los límites previsibles.

¿Limitar una bóveda a una sola aplicación crea fricción innecesaria, o reducir el riesgo interconectado vale renunciar a esa portabilidad?

#baby @BabylonLabs_io $BABY $BTC

Seguí pensando que crear una bóveda de Bitcoin debería dejar ese BTC listo para pedirlo prestado de inmediato. La documentación seguía demostrando que me equivocaba.

Mi tesis es simple: custodia y colateral no deberían convertirse en el mismo estado.

@BabylonLabs_io separa crear una bóveda de Bitcoin sin confianza de activarla como colateral. Al principio me pareció un paso extra. Luego me di cuenta de que el protocolo está planteando dos preguntas diferentes. Primero: ¿el $BTC está bloqueado de forma segura bajo las reglas de la bóveda? Solo después de eso puede volverse elegible para pedir préstamos. Ese límite es sorprendentemente estricto, pero también hace que el permiso para prestar sea más fácil de razonar.

Es menos conveniente, sí. Pero mezclar la protección de los activos con la aprobación del préstamo difuminaría dónde termina una responsabilidad y empieza la siguiente.

¿El préstamo de Bitcoin más claro se construye reduciendo pasos, o separando cada estado crítico antes de que los fondos se puedan usar?? 🤔

#baby @BabylonLabs_io $BABY

La parte que subestimé no era que no se bloqueaba Bitcoin. Era lo que el protocolo se negó a dar por sentado después.

Al principio, pensé que una vez que $BTC ingresaba a una Bóveda Bitcoin sin confianza, pedir prestado era básicamente esperar el siguiente clic. La documentación cuenta otra historia.

Bloquear BTC demuestra que el protocolo ha asegurado el activo bajo sus reglas de custodia. No prueba automáticamente que la parte que presta deba confiar en ese Bitcoin como garantía. Son dos decisiones separadas, y Babylon intencionalmente las mantiene así.

Cuanto más seguí el flujo, más sentido tuvo ese límite. La custodia responde si el Bitcoin está protegido. La garantía responde si el protocolo de préstamos está dispuesto a asumir un riesgo financiero contra él. Una cosa no garantiza automáticamente la otra, aunque ambas involucran el mismo BTC.

Esa es una distinción sutil, pero cambia la forma en que miro todo el proceso de endeudamiento. El protocolo no está ralentizando las cosas por capricho. Está negándose a difuminar dos responsabilidades que conllevan consecuencias muy diferentes.

¿Un sistema de préstamos debería tratar el Bitcoin bloqueado como automáticamente aceptado como garantía, o separar exactamente esas decisiones es lo que hace que el diseño sea más sólido??

#baby @BabylonLabs_io $BABY

Algo me seguía molestando mientras leía el flujo del Trustless Bitcoin Vault. Asumí que el momento importante era la creación de la bóveda.

No lo es.

Crear una bóveda demuestra que tu BTC ha sido bloqueado bajo las reglas de custodia del protocolo. Ese es un paso importante, pero no hace automáticamente que esas monedas sean utilizables dentro del sistema de préstamos.

El protocolo todavía tiene que reconocer esa bóveda como colateral activo antes de que pueda ocurrir realmente cualquier cosa.

Esa separación se siente deliberada.

Un estado responde: "¿El Bitcoin está bloqueado de forma segura?" El otro responde: "¿El protocolo de préstamos puede confiar en ello?" Suenan similares hasta que te das cuenta de que están resolviendo problemas completamente distintos.

De hecho, me gusta esa frontera. Evita tratar la custodia y el colateral como si fueran lo mismo.

Pero también significa que ver una bóveda creada con éxito no te dice que el flujo de préstamo ya esté listo para empezar. El bloqueo es solo una cara de la transición. El protocolo todavía tiene que mover ese BTC a un estado en el que pueda participar como colateral.

Es una distinción pequeña, pero probablemente es una de las más fáciles de pasar por alto cuando miras el flujo por primera vez.

Así que cuando la gente dice que su BTC ya está "en la bóveda", ¿está hablando de Bitcoin bloqueado... o de colateral que el protocolo ya ha empezado a usar??

#BABYBONK @BabylonLabs_io $BABY $BTC

Seguí volviendo a una pregunta después de leer más sobre los Bóvedas de Bitcoin sin confianza (TBV). ¿Por qué hemos aceptado que usar Bitcoin normalmente implica renunciar a alguna parte de su modelo de propiedad original?

Esa es la suposición que parece desafiar TBV. Lo interesante no es simplemente que el $BTC nativo pueda convertirse en colateral. Es que la propiedad y la utilidad dejan de sentirse como elecciones opuestas. El Bitcoin puede seguir siendo nativo y, aun así, servir para un propósito más allá de solo quedarse en una billetera, y eso cambia cómo pienso sobre el colateral en su conjunto.

La mayoría de las personas mide el colateral por lo que desbloquea. Últimamente me he preguntado si una mejor pregunta es qué es lo primero que te pide renunciar. Si usar un activo significa cambiar su forma o entregar el control a algún otro lugar, eso ya forma parte del costo incluso antes de que exista cualquier préstamo.

Me gusta el rumbo porque mantiene el debate centrado en el propio Bitcoin, en lugar de crear otra versión de él. Aun así, separar la propiedad de la utilidad probablemente sea más difícil de lo que parece al principio, y ahí es donde prestaría la atención más cercana a medida que evolucione el diseño.

Tal vez el futuro del colateral #bitcoin no consista en hacer que $BTC se mueva más. Quizá se trate de hacer que la propiedad se mueva menos mientras la utilidad se expande.

@BabylonLabs_io #baby $BABY

Pasé un tiempo leyendo sobre los Bóvedas de Bitcoin sin confianza (TBV) y algo seguía molestándome. La mayoría de las conversaciones sobre préstamos empiezan con las tasas de interés, pero creo que la pregunta más importante llega mucho antes. ¿Qué tiene que pasar con tu Bitcoin antes de que siquiera empiece el préstamo?

Ahí es donde las TBV se sienten diferentes. La idea no es simplemente que el $BTC nativo pueda respaldar un préstamo. Es que el colateral no tiene primero que convertirse en otra cosa mediante el encapsulamiento (wrapping) u otro paso confiable. El Bitcoin se mantiene nativo mientras sigue siendo utilizable como colateral, y eso cambia silenciosamente lo que estoy evaluando. Dejo de preguntar "¿qué puedo pedir prestado?" y empiezo a preguntar "¿qué suposiciones tuve que aceptar antes de pedir prestado?"

Me gusta ese cambio porque pone el modelo de confianza por delante del producto financiero. Aun así, también significa que la calidad del proceso de verificación se convierte en lo que más vale la pena observar. Ahí probablemente se gana o se pierde la confianza, no en el flujo de préstamo en sí.

Tal vez hemos estado midiendo el préstamo respaldado por Bitcoin desde el punto de partida equivocado. ¿La verdadera innovación es un préstamo mejor, o es necesitar menos suposiciones de confianza incluso antes de que empiece el préstamo?

@BabylonLabs_io #baby $BABY