罗伊Roy_Trading

En cuanto al impacto de la volatilidad de los precios del petróleo en la economía y los mercados financieros, lo que realmente debemos tener en cuenta es que su precio depende de la oferta, la demanda o los choques de expectativas;
Esta vez, sin duda, es la oferta restringida + la deterioración de las expectativas de oferta futura; la lógica del mercado es el riesgo de estanflación, y no lo que todos piensan que es la aversión al riesgo de guerra. Esto también explica por qué desde el inicio de este conflicto el 28 de febrero:
El petróleo Brent alcanzó más de 113 dólares en la negociación previa al mercado el 23 de marzo, un aumento de aproximadamente 54%–55% en comparación con antes de la guerra;

El oro ha caído más del 15% desde el 28 de febrero, retrocediendo aproximadamente un 20% desde el récord máximo del 29 de enero;

Según el informe estratégico recién publicado por CRCL (Beyond Stablecoins), Circle no busca ser visto simplemente como un "emisor de USDC", sino que aspira a ser reevaluado como un "sistema operativo financiero en internet". Divide su negocio en tres capas: Arc (capa de infraestructura/cadena), Activos Digitales (USDC, EURC, USYC, etc.) y Aplicaciones (capa de aplicación de pago representada por CPN). El informe enfatiza repetidamente tres puntos: la creciente claridad regulatoria, el USDC ha logrado efectos de red y Circle está evolucionando de una sola empresa de stablecoin a una plataforma de infraestructura financiera integral.
Según el informe, para 2025, USDC será más que un simple medio de intercambio; se expandirá a áreas como pagos, liquidaciones transfronterizas, activos tokenizados, gestión de efectivo corporativo e incluso flujos de financiación de ONG/ONU. Las métricas clave presentadas en el informe respaldan esta narrativa: el volumen de negociación de USDC en el tercer trimestre de 2025 se acercó a los 10 billones de dólares, la liquidación acumulada en cadena superó los 50 billones de dólares, el TPV anualizado de CPN alcanzó los 3.400 millones de dólares y más de 100 empresas han participado en la red de pruebas Arc. En otras palabras, el informe no se centra en si las stablecoins pueden seguir creciendo, sino en si Circle puede evolucionar de un producto a un estándar.

Primero, la conclusión: ahora MSTR es mucho más barato que durante la fase de alta prima FOMO a mediados de 2025, pero aún no ha bajado al nivel real de fondo de oso de 2022. Si solo miramos el valor de mercado de las acciones ordinarias / el valor neto de BTC, ahora ha vuelto a aproximadamente 0.9x, cerca del valor neto e incluso ligeramente con descuento; pero si incluimos la deuda, acciones preferentes y reservas en dólares, el mNAV definido por Strategy todavía está alrededor de 1.16x. Así que la afirmación de que MSTR ha regresado cerca del NAV solo es cierta en parte para el nivel de acciones ordinarias y no se aplica completamente al valor total de la empresa.