Murphy

BRS=100 ！这是一个短期恐慌性风险释放的信号。

意味着 BTC 在7.5w-7.8w的价格范围内，超跌后反弹的可能性。同时，这里也正好是URPD上“双锚结构”的中间，以过去的经验来看，会产生支撑效应。

需要注意的是：该指标胜率并非100%，2022年熊市阶段就出现过失败的案例（参考图2）。

请根据自己抗风险能力，仓位控制，资金规划做出合适的交易决策！

¡Comienzo a llenar el vacío!

Finalmente, hemos llegado a este día, ¡llegó más rápido de lo que imaginaba...

Puedes no creerme, pero no puedes ignorar las emociones y comportamientos que existen objetivamente detrás de los datos.

Sé que en este momento no debería decir mucho más;

¡Espero que ya hayas hecho planes con anticipación y que mis publicaciones te sean de ayuda!

果然！不出意外的话，意外就出现了......

Desde el 28 de diciembre, el índice de confianza de los inversores se ha acercado lentamente al eje cero. Originalmente, calculamos que manteniendo una velocidad promedio de aumento, podríamos volver a estar por encima del eje cero después de 55 días.

¡Pero! Después del 17 de enero, el índice nuevamente comenzó a alejarse gradualmente del eje cero. Esto significa que nuestro cálculo anterior de 55 días tendrá que extenderse, hasta que volvamos a la tendencia ascendente, podremos volver a calcular.

Bueno, esperar lentamente... el futuro sin duda será brillante, aunque el camino pueda ser accidentado 😂

El comportamiento en cadena ofrece una perspectiva especialmente efectiva para observar el sentimiento del mercado. Desde el lado de la oferta, cuando el precio de BTC rebota cerca de la línea de costo promedio de chips a corto plazo (STH-RP), las pérdidas realizadas son principalmente causadas por inversores que han mantenido sus posiciones durante 3-6 meses (Gráfico 1).

Los inversores de 3-6 meses son precisamente los poseedores a corto plazo más cercanos a los poseedores a largo plazo. Esto significa que cuando están a punto de alcanzar el equilibrio entre ganancias y pérdidas, lo primero que consideran es proteger su capital en lugar de seguir asumiendo riesgos, y no están dispuestos a pasar de STH a LTH.

En términos de ganancias realizadas, la participación en las ganancias de los comerciantes que venden con un margen de ganancias entre el 0% y el 20% ha aumentado significativamente (Gráfico 2). Esto significa que los vendedores en equilibrio y los comerciantes de corto plazo optan por cerrar sus posiciones cuando las ganancias son relativamente pequeñas, en lugar de seguir manteniendo y esperar a que la tendencia continúe.

Este tipo de comportamiento ha intensificado la presión de venta de BTC cerca de los niveles de resistencia clave, lo que refleja la fragilidad de la confianza del mercado. Si en el próximo rebote hacia STH-RP se sigue mostrando un comportamiento cauteloso y negativo, la confianza de los toros sufrirá repetidos golpes.

Por supuesto, siempre hay competencia en el mercado, y los toros no se rinden tan fácilmente. En cada punto crítico de equilibrio débil, la colisión de fuerzas de ambos lados debe decidir el resultado. Si no funciona una vez, se intentará de nuevo, hasta que un lado someta al otro, y así se forman los picos y valles.

Detrás del comportamiento en cadena está el verdadero feedback emocional de todos los participantes del mercado. Es evidente que los inversores actuales no tienen la confianza ni la base emocional para invertir la tendencia, y esto no cambia con nuestro deseo personal. Sin embargo, la obstinación de los toros y la resistencia en capas lograrán cada rebote tras una caída excesiva a corto plazo.

Desde la estructura de chips, el precio actual ($89,000) se encuentra en la parte inferior del rango de concentración de chips de $87,000 a $96,000. Al mismo tiempo, en la posición de $87,000 a $88,000 todavía hay un stock de 113.4w BTC, que es el soporte más fuerte actual.

Aunque los chips de $83,000 a $84,000 parecen ser muchos, esto es debido a la reorganización de billeteras de Coinbase, y no a una demanda real. Por lo tanto, aquí no es el soporte más fuerte. Esto también resalta la doble importancia de $87,000 a $88,000 en la estructura de fondos y en la estructura de chips.

A corto plazo, la oscilación de BTC en este rango de precios es un importante punto de inflexión para la elección de dirección futura. Pero en este momento, el sentimiento de los inversores se ha vuelto sensible; en este momento no puede haber ninguna mala noticia, incluso un evento que no parezca significativo podría volver a golpear la confianza del mercado, que ya se ha vuelto débil.

Por el contrario, si no se rompe $87,000, entonces aún existe la posibilidad de volver a desafiar $98,000 o más; históricamente, antes de entrar en un mercado bajista, BTC siempre intenta repetidamente atacar la línea de costo de los tenedores a corto plazo (STH-RP), y solo después de múltiples fracasos continúa hacia abajo.

“Subir tomó tanto tiempo, bajar solo lleva unos días”; los creadores de mercado venden más a medida que el precio baja, y una vez que la ruptura hacia arriba falla, a menudo son rápidamente devueltos —— este es el poder de la estructura Short Gamma.

Actualmente, todo depende de si el Long Gamma restante en $90,000 (barra verde en la figura 1) puede llevar el precio de BTC de vuelta, el GEX es 11.7亿, este tamaño aún se puede considerar pequeño.

Sin embargo, una vez que se pierda $88,000, el GEX aquí habrá alcanzado 13亿美元, y hacia abajo todo es Short Gamma (barra roja), esta es una estructura de "aceleración", por lo que si BTC cae por debajo de 8.8w será muy peligroso.

Desde el punto de vista técnico, el K de 3 días de BTC ha hecho una falsa ruptura en un nivel de resistencia clave, y ayer la línea diaria K ya rompió la línea de tendencia descendente en $90,588, lo que significa que en el nivel diario BTC ha vuelto a la tendencia descendente (sometido a la presión de la línea de tendencia) (figura 2 y figura 3).

BTC estructura de capital ha cambiado significativamente:

Comparado con el 12 de enero (ver cita), el Long Gamma de $88,000 ha desaparecido, convirtiéndose en Short Gamma; $90,000 aún mantiene Long Gamma, pero el GEX (exposición al riesgo de gamma de opciones) ha disminuido de 1.2 mil millones de dólares a 590 millones de dólares, casi reduciéndose a la mitad.

Esto significa que la fuerza de soporte generada por la estructura de capital en el rango de 88k-90k se ha debilitado significativamente. En contraste, el GEX de $92,000 ha alcanzado los 1.4 mil millones de dólares, lo que amplificará la volatilidad de BTC.

Según los datos de URPD, la estructura de chips no ha cambiado drásticamente, todavía hay una gran acumulación de chips entre $87,000-$92,000; por lo tanto, este sigue siendo el rango de soporte más fuerte actualmente, no es fácil de romper.

¡Pero! Si se presenta una situación extrema que cause que este rango sea atravesado, la probabilidad de que BTC vaya a llenar el "vacío" por debajo aumentará considerablemente. Según la regla de acción de la "estructura de doble ancla", la posición media está en torno a $72,000-$74,000.

Después de leer "Binance Research 2025 Revisión", estoy aún más convencido de una cosa: el mayor riesgo de error en 2026 no es ser bajista o alcista, sino usar la plantilla de "típico toro/oso" para entenderlo.

Veamos algunos datos clave:
En 2025, la capitalización total del mercado de criptomonedas superó temporalmente los 4 billones de dólares, $BTC la cuota de mercado se mantuvo a largo plazo en un alto de 58-60%, la entrada neta del ETF de BTC fue de 21.3 mil millones de dólares, y las empresas poseían más de 1.1 millones de BTC, todas estas son señales de un fortalecimiento estructural.

Pero por otro lado, las direcciones activas en la cadena de BTC cayeron un -16% en comparación interanual, el número de transacciones y las tarifas no siguieron la expansión de precios; la mayoría de las altcoins continúan teniendo un rendimiento inferior y no hay salida de capital. ¿Qué significa esto? — $BTC está pasando de ser una "red de transacciones" a un "activo financiero macro"; ETFs, empresas de tesorería, y posibles reservas estratégicas soberanas están reemplazando a los inversores minoristas y la especulación en la cadena, convirtiéndose en la principal fuerza de precios.

Esto también explica por qué todos están esperando el "cierto trimestre" que nunca llega. Porque esta ronda no es un entorno de "difusión de liquidez indiferenciada", sino un ciclo atípico con alta concentración de capital y estratificación del apetito por el riesgo. Estructuralmente, $BTC , las stablecoins, los RWA y algunos pocos protocolos que pueden realmente convertir flujos de caja están absorbiendo capital incremental, mientras que muchos activos "que solo tienen narrativa, pero sin ingresos" están siendo marginados.

Esta es también la razón por la que creo que 2026 es más probable que sea un cambio de toro a oso y una "estructura de mercado bajista atípica". El informe de Binance enfatiza repetidamente los "tres motores de políticas" (estímulo fiscal + flexibilización monetaria + desregulación), que de hecho han proporcionado espacio de subida para los activos de riesgo, pero esta liquidez no es "generalizada", sino que se asemeja más a un entorno que recompensa la certeza y castiga la ambigüedad.

Esta diferenciación ya está ocurriendo: la capitalización de mercado de las stablecoins ha subido a $305B, el volumen de liquidación diario es de $3.5T, casi el doble de Visa; el TVL de RWA alcanzó los $17 mil millones, superando por primera vez a los DEX; los ingresos anuales de los principales protocolos DeFi fueron de $16.2 mil millones, superando la suma de los ingresos anuales de Nasdaq y CME.

Todo esto indica que el capital se está moviendo hacia una dirección de "valoración, cumplimiento y sostenibilidad".

Así que, 2026 puede que no sea un toro total, pero tampoco necesariamente un oso tradicional, sino más bien una etapa de limpieza de viejos OG + reestructuración. Lo verdaderamente importante es ver cuáles activos están siendo sobreasignados estructuralmente, y cuáles solo están siendo sostenidos con dificultad por el precio.

¡Este no es un ciclo de emociones, sino un ciclo de capital!

El guion se está desarrollando según nuestras expectativas. El error es solo de 123 dólares, pero ¡tal vez esto represente un abismo invisible.

Históricamente, el BTC nunca ha podido cruzar fácilmente, de una sola vez, la línea de costo promedio de los tenedores a corto plazo, que se considera una "línea divisoria de fases de mercado alcista y bajista" durante los cambios de ciclo.

Si logramos superarla, podremos recuperar la expectativa de un mercado alcista; si no, el mercado entero nos comunicará, mediante el comportamiento colectivo y las emociones, una dura realidad: ¡el mercado bajista ha llegado de verdad!

Por eso, detrás de esos 123 dólares hay una distancia que separa el paraíso del infierno...

Este día finalmente ha llegado...

Cuando abrí mi cuenta de acciones, ya casi desgastada por el uso,
viendo qué acción aún no ha subido para comprar un poco como medida de protección,

me sorprendí al descubrir que aún quedaba un ETF que no había liquidado completamente al principio,
por casualidad, mantuve mi posición durante 460 días y obtuve una ganancia del 50%.

En un instante, me emocioné tanto que las lágrimas me llenaron los ojos...

Estos 460 días me dediqué por completo a perseguir el Web3,
pero pasé por alto lo que era verdaderamente importante justo frente a mí.

Plantar flores intencionalmente, sin éxito; sembrar willows sin querer, floreciendo abundantemente...

Mercado A, ¿esta vez no me engañarás de nuevo?