CryptoZeno

$BTC La estructura actual se ve muy similar a lo que vimos alrededor del fondo del mercado bajista de 2022.

Si el suelo ya está dentro, este impulso debería continuar hacia los mid-70Ks sin romper hacia abajo por debajo del máximo previo de 67K.

Esta es la primera vez que vemos un impulso de esta fuerza al alza durante todo este mercado bajista. Movimientos como este no ocurren de la nada después de un período tan prolongado de consolidación.

Te dije que el fondo estaba dentro con meses de antelación.

Ahora, todo empezará a encajar para quienes ignoraron las primeras señales.

$BTC En efecto, vi una enorme contracción al atravesar ese nivel de $67K y el grupo de liquidaciones.

Acabamos de ver una vela de +4% en 1 minuto, que es más que la vela diaria más grande que vimos en semanas.

Muchos shorts fueron eliminados ahí y se aprovechó la liquidez.

La estructura en $ZRO es genuinamente limpia.

OI al 5% de la capitalización de mercado, futuros a 6.3x spot. Ambos están dentro del rango saludable, uno de los tokens más equilibrados que hemos revisado.

Posiciones de los principales traders con 4.47 frente a 1.03 del público. Una división muy clara. Las cuentas grandes están en largo con una diferencia amplia incluso sobre un público que ya está ligeramente inclinado a largo.

Compras/ventas del tomador en 1.15; los compradores son el lado más agresivo. El precio sube 9% en 24h pero solo 0.71% en 7 días, así que este movimiento es reciente.

El mapa de liquidaciones también encaja

Justo por encima del precio, hay una banda entre 0.96 y 1.0. Por encima de eso, un grupo mucho más fuerte está entre 1.2 y 1.3. Dos capas de combustible encima: primero la banda cercana y luego la mayor.

Lo único que falta es el funding

Básicamente plano. No hay presión de costos que obligue a nadie a salir, así que esto tiene que funcionar por su propia fuerza.

Reuniéndolo todo

Estructura limpia, una división clara y una zona que coincide con el mapa de liquidaciones. Lo que falta es un detonante. Así es como leen los números; la interpretación es tuya.

$HEMI OI es el doble de la capitalización de mercado, y hay una única orden de venta que lleva ahí 30 días.

El interés abierto es de 18.61M, la capitalización de mercado es de 9.07M. Así que las posiciones abiertas valen más del doble que la propia capitalización del token. Una de las proporciones OI/mcap más extremas que hemos visto.

El OI sube un 99.6% en 24 horas, casi se ha duplicado. El precio también sube un 41%, pero el OI ha crecido mucho más rápido. Está entrando nuevo apalancamiento.

Las posiciones de los principales traders están en 1.53 frente a 0.85 para la multitud. Hay una división: las cuentas grandes están del lado largo.

Pero hay un detalle interesante en el libro de órdenes. En el nivel 0.01, muy por encima del precio actual, hay una única orden de venta por valor de $89.6K que lleva ahí 30 días. No es una orden reciente ni una reacción a la acción de precio reciente: es un muro que no se ha movido.

Las órdenes grandes individuales y antiguas como esta normalmente significan una de dos cosas. O bien un inversor esperando pacientemente salir a un precio específico, o una orden de referencia dejada por un market maker.

Con 18.61M de interés abierto y un OI al 205% de la capitalización de mercado, la chispa más pequeña podría desencadenar un movimiento brusco. El nivel 0.01 está cerca del precio, con oferta esperando por encima. Merece la pena vigilar cómo se comporta esa orden si el precio se acerca.

Una jugada destacable en $M (MemeCore).

~$537M en 462.9M $M fue acuñado en BSC mediante un puente. Los tokens primero llegaron a una billetera nueva y luego fueron transferidos. Aún no se observan transferencias de venta o de intercambio.

Difícil decir con certeza si hay un bloqueo/quemado correspondiente en MemeCore L1. Existe un mecanismo oficial de puente, pero estas transacciones actualmente parecen no respaldadas.

Este monto representa aproximadamente el 20.47% de la capitalización de mercado actual. Una cifra muy significativa.

Conviene ser cauto.

$BTW update: la tesis de la semana pasada se desarrolló y el panorama ha cambiado por completo ahora.

La semana pasada hablé de retiros hacia carteras nuevas que estaban sosteniendo, un L/S bajo y cuentas grandes que estaban del lado opuesto. Desde el 14 de agosto, el precio ha subido 3 veces.

Ahora la imagen es muy diferente.

Los números

>Precio 0.64724, +76.20% en 24h
>Capitalización 1.70B
>Interés abierto 157.32M, +70.9% en 24h
>Volumen futuros 738.76M
>Volumen spot 61.91M
>Financiación 0.0575%
>Ratio L/S 0.44
>Posiciones del top trader 1.56
>Compras/ventas del taker 1.12

La división sigue ahí, pero ya no es la historia principal

L/S en 0.44, posiciones del top trader en 1.56. La división de la semana pasada sigue presente, incluso más amplia ahora. Pero ya no destaca como antes, porque el precio ya hizo su movimiento.

El interés abierto creció aún más rápido que el precio

El precio sube 76% en 24h mientras que el interés abierto sube 70.9%. Casi en sintonía total. Eso te dice que este rally está siendo impulsado por un apalancamiento nuevo. La mayoría de estas posiciones se abrieron en el último día.
Eso es una estructura tan frágil como se puede tener. Nadie tiene un costo de entrada definido, nadie ha puesto a prueba su paciencia.

El número de liquidaciones lo confirma

3.04M liquidados en 24 horas. Este movimiento no fue indoloro: en el camino se limpiaron ambos lados.

La financiación se puso positiva y está escalando

0.0575, y la tendencia es clara: 0.04, 0.02, 0.02, 0.07, 0.06, 0.05. Ahora los longs están pagando.

Eso invierte la imagen de la semana pasada. Entonces los shorts estaban abarrotados y pagando. Ahora los longs no están exactamente abarrotados, pero el tamaño que están llevando los ha puesto del lado que paga.

Futuros a 11.9x spot

El volumen spot es 61.91M, muy pequeño en relación con la capitalización actual, ni siquiera el 3.6% de ella. La capitalización creció muchísimo más rápido que el spot. Los derivados están cargando por completo este precio.

La dirección del interés abierto. Si empieza a caer, el apalancamiento se está limpiando y la base se vuelve más firme. Si sigue subiendo, la estructura queda más estirada.

Hacia dónde va la financiación. Más arriba y el costo para los longs se pone serio.

Si se sostiene el flujo del taker. Los compradores son el lado más agresivo ahora en 1.12, pero estructuras como esta pueden cambiar rápido.

Un mercado TermMax es más fácil de entender cuando la madurez se trata como parte de la posición, no solo como una fecha en la pantalla.
Mientras revisaba TermMax, noté que estaba cometiendo el mismo error que a menudo cometo con productos de plazo fijo: mirar primero la tasa y revisar el compromiso después. TermMax utiliza mercados de tasa fija con vencimientos definidos, por lo que la estructura técnica importa más que un número destacado.

Lo interesante es cómo el mercado se separa en FT y XT. FT representa el lado de concesión de préstamos a plazo fijo, mientras que XT representa la exposición correspondiente a la captación de préstamos a plazo fijo. Esa separación permite operar alrededor de una madurez específica en lugar de depender completamente de una tasa de préstamo variable.

Por ejemplo, los mercados actuales de TermMax muestran vencimientos como 30 ago, 16 sep y 16 oct de 2026. Si el capital solo está disponible por un mes, elegir una madurez posterior únicamente porque su tasa fija se ve mejor cambia la posición real que se está asumiendo.
Después de revisar los mercados, el orden que usaría es: elegir el par de activos → comprobar la madurez → entender la estructura FT/XT → y luego comparar la tasa fija. Eso me parece mucho más lógico que empezar por el rendimiento.

@TermMax $TMX #TermMax

Al principio, lo que más me llamó la atención de Dusk fue la privacidad, pero ahora creo que la pregunta más útil es qué sucede después de que una aplicación se construye realmente sobre la red. Un buen diseño de privacidad es una cosa, pero los desarrolladores todavía necesitan espacio para crear sus propios dApps sin tener que esperar a que el protocolo agregue por sí mismo cada nueva función, y ahí es donde la extensibilidad nativa de dApp de Dusk tiene más sentido para mí.

Si varias aplicaciones se están ejecutando al mismo tiempo, la red no puede simplemente confiar en una privacidad más sólida y esperar que el resto funcione por sí solo. La ejecución en paralelo se supone que permite que las operaciones independientes se ejecuten una junto a la otra en lugar de obligarlo todo a pasar por una única cola larga.
La privacidad protege la actividad sensible, la extensibilidad de dApp les da a los desarrolladores más libertad y la ejecución en paralelo se encarga de la cantidad de trabajo que la red realmente puede procesar.

Creo que esto cambia un poco la forma en que veo @Dusk . No se trata solo de hacer transacciones privadas. El desafío más grande es hacer que la privacidad sea práctica dentro de aplicaciones que la gente realmente pueda usar sin que la red se vuelva demasiado restrictiva o demasiado lenta.
Me interesa más ver qué terminan construyendo los desarrolladores con esa libertad que otro anuncio de funciones. Si llegan las aplicaciones reales, eso debería mostrar si $DUSK ha creado una infraestructura útil o simplemente una larga lista de tecnologías interesantes.

#dusk @Dusk

Estaba vendiendo USDT en Binance P2P cuando el comprador me envió un mensaje que me hizo detenerme antes de liberar la cripto. Dijeron que el pago ya se había realizado, pero cuando revisé mi cuenta bancaria, el importe seguía apareciendo como pendiente
El comprador no dejaba de insistirme en que la transferencia ya estaba completada y me envió una captura de pantalla como prueba. Normalmente, podría haberme sentido presionado a confiar en ello, especialmente cuando la captura mostraba el importe correcto
Así que dejé el USDT en el pedido y le dije al comprador que lo liberaría una vez que el pago se confirmara en mi cuenta. Unos minutos después, el estado cambió y los fondos llegaron correctamente
Una captura de pago puede decirme lo que alguien afirma que ocurrió. Mi propia cuenta me dice lo que realmente pasó
Compara los datos del remitente con el pedido y mantén la transacción dentro de Binance P2P si algo no coincide. Si el pago sigue sin quedar claro, no libero primero y luego investigo. Mantengo el ID de pedido y el historial de chat y uso la Apelación si se necesita soporte
Los pocos minutos que esperé no fueron nada comparado con el dolor de cabeza de liberar cripto contra un pago que en realidad no había llegado
@Binance Vietnam #BinanceP2PAnToan

El anuncio del nuevo producto aterrizó dos días antes del desbloqueo. El timing no parece accidental. $KAITO

Presentaron Kaito Pulse, una capa social construida sobre X. El mismo día, un promo cinematográfico para "Aura" con Conor McGregor y LeBron James.

Las recompensas de la Temporada 2 y el tema del airdrop van de la mano.

El precio bajó más de un 50% en las últimas semanas. El 20 de agosto se desbloquean 32.6 millones de tokens, con un valor de alrededor de $11M.

Así que la historia encaja: el precio cae, el desbloqueo se acerca y una ola de buenas noticias llega justo antes. Eso parece deliberado, y vale la pena revisar cómo está respondiendo realmente el mercado.

Los números

>Precio 0.3448, -1.91% en 24h
>Capitalización 82.86M
>Interés abierto 15.42M, +0.9% en 24h
>Volumen de futuros 128.56M
>Volumen spot 15.02M
>Financiación -0.0267%
>Relación L/S 0.66
>Posiciones de los principales traders 1.24
>Compras/ventas de tomadores 0.73
>El posicionamiento es mixto pero significativo

L/S en 0.66. Aproximadamente 6 de cada 10 cuentas están en corto. Hay una multitud real.

Las posiciones de los principales traders están en 1.24 frente a 0.66 para el resto. Las cuentas grandes están en el lado opuesto de la multitud. Tanto si esa división se formó antes o después de la noticia, ahí está ahora.

El interés abierto apenas se movió: sube un 0.9%. El anuncio del producto no provocó mucha reacción en derivados. No hubo una carrera nueva hacia largos, ni pánico en cortos.

-0.0267, y la tendencia se suaviza: -0.02, -0.07, -0.07, -0.05, -0.05, -0.03. Estaba más profundo hace una semana y ha ido volviendo hacia cero.

La incertidumbre podría apretarlos. Si el desbloqueo añade presión real y la noticia nunca generó demanda, el precio puede dar otro tramo a la baja.

Lo que estoy observando

Que los tomadores vuelvan a subir por encima de 1. Que los compradores se vuelvan el lado agresivo sería la primera señal real de que la noticia está funcionando.

La dirección del interés abierto. Si empieza a acumularse antes del desbloqueo, se está formando un nuevo posicionamiento, y en qué lado cae importará.

Las primeras 24 horas después del 20 de agosto. Esa es la prueba real de si el desbloqueo ya estaba descontado.

Hay dos historias sucediendo al mismo tiempo en $1000RATS y eso es lo que hace que valga la pena mirarlo.

Empieza por la división. Las posiciones de los principales traders están en 2.31 frente a un L/S global de 0.87. La multitud se inclina hacia el short; las cuentas grandes están más de dos a uno en long.

Hay un detalle debajo que lleva el verdadero significado. Su ratio de cuentas es 0.79 mientras que su ratio de posiciones es 2.31. Así que la mayoría de las cuentas grandes están en short por número de cabezas, pero el lado long lleva un tamaño tres veces mayor. Algunos longs muy grandes. Eso no es una distribución aleatoria.

La financiación está en 0.0699 y la tendencia está clara: 0.01, 0.01, 0.01, 0.03, 0.01, 0.06. Está subiendo. Los longs están pagando ahora.

El precio sube 26% mientras que el interés abierto sube 39%. Más rápido que el precio. Lo que sostiene este movimiento es el apalancamiento, no los compradores al contado.

Compras/ventas del tomador en 0.96, el lado agresivo se inclina hacia el vendedor. No es el número que uno querría en un token que sube 26%.

No hay una cifra de volumen al contado. Es una pareja multiplicadora, así que no hay una correspondencia directa; eso significa que no podemos medir si hay compradores reales debajo de todo esto. Ese es un hueco real.

Lo que muestra el mapa de liquidaciones

Hay un evento muy claro el 31 de julio. El precio subió de 0.03 a 0.077 y luego lo devolvió todo hasta 0.038 en los días siguientes.

Arriba hay dos bandas. Una línea amarilla alrededor de 0.077 y una banda verde justo debajo en 0.075. Ambas datan de ese pico y ambas siguen sin romperse hacia la derecha, así que todavía están ahí.

Abajo, una banda gruesa en 0.0237 cruza todo el gráfico. Ese es el mínimo de julio y está muy lejos.
La dirección de la financiación. Por encima de 0.07 y en aumento, el coste diario se pone serio y las manos débiles se van por su cuenta. De vuelta hacia cero y el movimiento se ha digerido.

Cualquier intento hacia la banda de 0.075. Esos clústeres entran en juego si el precio llega ahí, pero tiene que llegar por su propio impulso.

Si se mantiene la división. Cuando caen las posiciones del top trader desde 2.31 significa que el gran dinero se está yendo, y entonces lo único que sostiene esto se marcha con él.

Ninguna de las tres ha cambiado todavía.

Lo que destaca en $ALLO is es la división.

L/S en 0.54, aproximadamente 6 a 7 de cada 10 cuentas están cortas. Las posiciones del mejor trader están en 1.55 frente a 0.54 para el resto. La brecha entre esos dos es una de las divisiones más claras que hemos visto.

La estructura que hay debajo también es limpia. OI en 20.6% de la capitalización de mercado, futuros solo 2.3x spot. El volumen spot es de 60M, cerca de toda la capitalización de mercado. Entre los tokens que hemos cubierto, este tiene algunos de los soportes spot más saludables.

Lo que falta es el financiamiento. Plano en 0.005%. La multitud está corta, pero no paga nada por estar ahí, así que no hay un mecanismo que los obligue a salir. Si algo se mueve con esto, tendría que venir de compradores en spot y no del financiamiento.

Buena división, base sólida, pero todavía no hay chispa. Vale la pena tenerlo en el radar.

HEMI: el interés abierto es más grande que la propia capitalización de mercado.

Lo que más destaca en $HEMI es el OI al 139,4% de la capitalización. En un token con cap de 6,42M, el interés abierto se sitúa en 8,95M, lo que significa que el libro de derivados es más grande que la propia capitalización de mercado. Una de las lecturas más extremas que he visto.

Tener un libro de ese tamaño en un token tan pequeño significa que incluso un movimiento moderado se amplifica con fuerza.

En la parte onchain, Binance movió 908K de HEMI a almacenamiento en frío, el 14% de la capitalización de mercado. Custodia rutinaria, pero no es una porción pequeña en un token de este tamaño. El saldo inmediatamente vendible en el exchange cayó en una cantidad medible.

El precio está un 10,66% a la baja en 24h, pero aún sube 34,76% en 7 días. Así que esto no es una ruptura: es una corrección después de una racha fuerte.

El OI baja un 5,8% mientras el precio cae, lo que apunta más a salidas voluntarias que a una liquidación forzada, aunque se liquidaron 181K, así que no fue indoloro.

En cuanto al posicionamiento, L/S está en 1,24; la multitud se inclina levemente hacia posiciones largas. Las posiciones de los principales traders están en 2,32; las cuentas grandes están mucho más cargadas del lado largo. Hay una división real y el dinero grande está del lado de las posiciones largas.

Pero el funding está plano en 0,005% y no se ha movido en seis periodos. Nadie está pagando, nadie está cobrando. No hay ningún mecanismo que obligue a ninguno de los dos lados a salir.

El taker está en 0,87: el lado agresivo se inclina hacia el vendedor, lo cual encaja con una corrección.

El problema real aquí no es la dirección: es el tamaño. Con un OI tan extremo en relación con la capitalización de mercado, tanto los movimientos al alza como a la baja pueden volverse desproporcionadamente grandes. La división favorece al lado largo, pero el nivel de apalancamiento es lo bastante riesgoso como para casi anularlo.

Multicoin Capital depositó $10,100,000 en $HYPE to Coinbase hoy.

¿Vender?

Esta ballena actualmente está sentada en una pérdida no realizada de ~$1.2 millones en su short de Bitcoin 40x.

Solo está a $200 de la liquidación

$BTC Perspectiva semanal.

Después de un intento fallido, el precio por fin barrió el máximo de 64.4K.

Hasta ahora, la compra no ha sido lo suficientemente fuerte como para continuar subiendo.

Sin embargo, la zona de 64K-63.8K todavía actúa como un soporte importante.

Si este soporte se mantiene, espero que el precio se mueva más arriba hacia 65K.

Este también es mi escenario principal ahora mismo.

Si el soporte no se mantiene, es probable que todo este movimiento se corrija y veamos una prueba de los mínimos.

Volví a revisar los números del Dusk porque quería separar lo que ya está ocurriendo de lo que todavía es una tesis. La cifra que captó mi atención fueron los €300M+ en activos que Dusk afirma que se están llevando onchain, junto con 20.000+ inversores conectados mediante el ecosistema NPEX. Esos números suenan relevantes, pero creo que la pregunta más importante es qué es lo que realmente sucede después de la emisión.

Ahí es donde NPEX se vuelve interesante para mí. No es simplemente un proyecto cripto que anuncia una asociación con RWA. NPEX opera como un MTF regulado por la AFM, Corredor y ECSP, así que ya existe una estructura de mercado regulada en torno a esos activos. Dusk intenta colocar infraestructura blockchain debajo de esa estructura en lugar de pedirle al mercado que abandone su marco existente.

También noté que el $DUSK Trade se posiciona como la capa de aplicación para estos activos. Eso cambia la forma en que observo la historia de la tokenización. Crear un token es relativamente fácil. Hacer que la propiedad, el acceso de los inversores, el cumplimiento, las restricciones de transferencia y la liquidación funcionen en conjunto es lo difícil. Si esas piezas permanecen fragmentadas, poner el activo onchain no resuelve gran cosa.

Por eso me interesa menos cuántas RWAs @Dusk pueden anunciar a continuación. Quiero ver cuánto de esos €300M+ realmente se convierte en actividad recurrente de emisión, negociación y liquidación. Eso me diría mucho más sobre si la arquitectura está funcionando en la práctica.

@Dusk #dusk

Hoy estaba revisando las bóvedas de TermMax y noté algo que creo que es fácil pasar por alto: el APY probablemente no es el primer número al que debería prestar atención.
TermMax se construye alrededor de préstamos a tasa fija y opciones, pero cuando miro una bóveda, me importa más lo que está sucediendo debajo de ese rendimiento. La bóveda de USDC Vault V2 actualmente muestra $5.82M de TVL con 4.36% de APY y 75.7% de utilización de activos. Así que aproximadamente el 24.3% del capital está inactivo en este momento.
Luego revisé la asignación y encontré otro detalle útil. El 68.98% está concentrado en un solo mercado, mientras que el LLTV es 92%. Eso me dice al instante más sobre la estructura y la exposición actuales que el número de APY por sí solo.
Así que, si estuviera revisando una bóveda de TermMax antes de depositar, seguiría este orden: utilización, concentración de la asignación, LLTV, cap de la bóveda y timelock. Esta bóveda muestra un cap de $50M y un timelock de 24h, y ambos vale la pena conocerlos antes de tomar una decisión.
Me da curiosidad cómo evalúan estas bóvedas otras personas. ¿Miran el APY primero, o revisan la asignación subyacente antes que nada?
@TermMax #TermMax $TMX

$ACE ha estado pagando financiación negativa durante un mes. Llegó el squeeze, pero la financiación nunca salió.

La financiación ha estado en el lado negativo casi sin interrupción desde el 19 de julio.

Y pasó lo esperado. Un movimiento que empezó en 0.065 llegó a 0.37 el 14 de agosto. Aproximadamente seis veces. El squeeze funcionó y el precio se desplomó de vuelta a 0.17 el mismo día.

Normalmente, ahí termina la historia. El lado atrapado se liquida, la financiación vuelve a cero y el panorama se normaliza.

No fue así. Hoy sigue en -0.83.

Lo cual plantea la verdadera pregunta

¿Quién sigue pagando, un mes después?

L/S está en 1.32, así que los largos son el lado más concurrido. La financiación negativa y los largos abarrotados normalmente no aparecen juntos.

Cuando ocurre, hay una explicación: parte del lado corto no es una apuesta direccional; es una cobertura. Alguien que tiene ACE y no puede o no quiere vender está shorteando el perp para bloquear el precio. Un tenedor de tokens “locked”, inventario de market maker, un inversor temprano.

Esos shorts no cierran cuando el precio sube, y tampoco se liquidan, porque mantienen el spot contra la posición. Llevan pagando un mes y siguen ahí, lo que significa que tratan el coste como un gasto operativo.

Quién ganó dinero

El 19 de julio el precio estaba alrededor de 0.065. Se quedó entre 0.055 y 0.07 el resto del mes. Hoy está en 0.188.

Tres veces. Seis veces para cualquiera que captó el pico.

Además, cobraron financiación durante un mes. Cualquiera que mantuviera un long aquí cobró dos veces: tanto por el precio como por la financiación.

Por eso L/S está en 1.32. Los largos están concurridos porque ahí, el hecho de estar posicionados paga en ambas direcciones.

Cualquier intento hacia 0.25. Si el movimiento empieza en esa dirección, esos grupos entran en juego y puede acelerarse.

La financiación vuelve a cero. No ha ocurrido en un mes. Cuando suceda, desaparece la razón para mantener un long y esa es la prueba real.

La dirección del interés abierto. Si 15.18M empieza a bajar, el apalancamiento se está limpiando.