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# Interpretación del informe financiero de Meta del 2T
Meta, hermanos, no se queden solo mirando la caída del precio de las acciones
Lo realmente interesante es que dos números están peleándose
Ingresos 60.8 mil millones de dólares, interanual +28%
Impresiones de anuncios +14%, precios de anuncios +12%
Esto indica que la máquina publicitaria de Facebook, Instagram y WhatsApp todavía pega fuerte
Pero por el otro lado, el EPS es solo 6.18 dólares, interanual -13%
Los gastos suben directamente a 42 mil millones de dólares, interanual +55%
Dentro hay 2.4 mil millones de dólares en costos legales y 1.18 mil millones de dólares por despidos
Lo más llamativo es el flujo de caja libre
En el 2T se queda en solo 784 millones de dólares
No es que no ganen dinero, es que la mayor parte de lo que ganan básicamente vuelve a ser absorbida por la infraestructura de IA
La guía de gasto de capital (capex) de Meta para este año sube a entre 1300 y 1450 mil millones de dólares
Lo que Zuckerberg está apostando ahora es a una sola cosa:
Que la IA no sea solo para contar historias, sino que, al final, rehaga de cero la publicidad, las recomendaciones, la producción de contenido y los asistentes personales
Si esto sale bien, Meta seguirá siendo una “vaca de caja”, pero en versión mejorada
Si no sale, entonces será el negocio de anuncios pagando la hipoteca de los centros de datos de IA
Así que mi lectura de este informe es:
El negocio principal está fuerte, la IA es carísima, y el mercado ahora no quiere escuchar sueños: quiere ver la velocidad con la que se recupera la inversión
Lo siguiente se enfoca en tres cosas
Si el precio de los anuncios puede seguir subiendo
Si las herramientas de IA pueden mejorar de verdad la conversión publicitaria
Si el gasto de capital seguirá aumentando
Meta no se está cayendo
Lo que pasa es que Wall Street empieza a preguntarle una frase a Zuckerberg:
Hermano, tu factura de IA, ¿cuándo exactamente se convierte en ganancias?
Fuente de datos: Informe financiero de Meta del 2T 2026; referencia de expectativas del mercado: FactSet
Este informe financiero de Microsoft envía una señal muy clara: la IA ya no solo cuenta historias, sino que se está convirtiendo de forma continua en ingresos. En este trimestre, los ingresos de Microsoft alcanzaron 90.000 millones de dólares, un 18% más interanual; el beneficio operativo fue de 40.600 millones de dólares, un 18% más; y el beneficio neto llegó a 35.800 millones de dólares, un 31% más. Sin embargo, en el beneficio neto se incluye una ganancia por la inversión en Anthropic de 3.200 millones de dólares; al excluir el efecto de esa inversión relacionada, el crecimiento del beneficio neto es de aproximadamente un 22%. El negocio principal sigue siendo muy sólido. La principal estrella sigue siendo Azure. Los ingresos de Azure crecieron un 43% interanual, superando las expectativas del mercado. Microsoft prevé que el próximo trimestre también crecerá aproximadamente un 45% con el tipo de cambio fijo. La dirección afirma que, por ahora, la demanda de los clientes sigue siendo mayor que la capacidad informática disponible. Tras la puesta en marcha de la nueva capacidad de CPU y GPU, esta se convertirá rápidamente en ingresos. Esto sugiere que la gran construcción de centros de datos de IA de Microsoft no es una expansión ciega: detrás hay una demanda empresarial real y fuerte. El software de IA también está entrando en la fase de cosecha. Las licencias de pago de Microsoft 365 Copilot ya superan los 30 millones. En este trimestre, las licencias netas añadidas aumentaron el doble en comparación con el trimestre anterior. Microsoft no solo vende capacidad informática a través de Azure, sino que también cobra por Copilot por asiento y por uso, creando un modelo de monetización doble: “infraestructura en la nube + aplicaciones de IA”. Pero el costo de un crecimiento tan alto también es evidente. En este trimestre, el gasto de capital (capex) alcanzó 41.000 millones de dólares, de los cuales aproximadamente dos tercios se destinaron a CPU y GPU. El flujo de caja libre fue de solo 19.600 millones de dólares, y el margen bruto de la nube de Microsoft bajó al 65%. Para el próximo trimestre, se espera que el capex supere nuevamente los 50.000 millones de dólares. Así que, en general, este informe es bastante sólido. El impulso de Azure, la expansión de Copilot y los pedidos abundantes demuestran que Microsoft está aprovechando el dividendo de la IA. Lo que el mercado observará a partir de ahora no es tanto si existe demanda de IA, sino si estas enormes inversiones pueden seguir generando un crecimiento de ingresos más rápido y, al mismo tiempo, mantener los márgenes de rentabilidad del negocio en la nube.
Los ingresos de Tesla fueron de 28.24 mil millones de dólares, claramente por encima de lo esperado, y las entregas de autos fueron de 480 mil, con un crecimiento del 25%. El repunte de ventas es real.
Pero el EPS ajustado fue solo de 0.33 dólares, por debajo de los 0.51 dólares esperados, lo que indica que el aumento de ventas no se está convirtiendo fácilmente en ganancias.
El margen bruto cayó de 17.2% a 16.8%, y el margen de ganancia operativa incluso bajó de 4.1% a 1.4%. Los recortes de precios, las promociones y las inversiones en nuevos negocios están presionando la rentabilidad.
El flujo de caja libre fue negativo en 1.09 mil millones de dólares; aunque es mejor que el nivel que el mercado temía, sigue mostrando que las inversiones en IA, Robotaxi, Optimus y nuevas líneas de producción son muy pesadas.
He investigado las razones por las que cayeron el margen bruto, las ganancias y el flujo de caja.
1. La disminución del margen bruto se debe a que Tesla, en el Q2, para impulsar las ventas, utilizó muchos productos financieros, como 8 años sin intereses. Ese dinero tiene que salir de Tesla.
2. La caída de las ganancias se debe a que Tesla invirtió en taxis autónomos, IA, potencia de cómputo, fábricas, etc.
Seguir invirtiendo hace que las inversiones se coman las ganancias, por eso también caen.
Del mismo modo, la razón de la pérdida de flujo de caja se debe a que la inversión es demasiado alta.
Tesla cayó; su hermano gemelo, SpaceX, tampoco la tendrá fácil mañana.
Miremos la conferencia telefónica: veamos si Tesla menciona a spceax $IBM
BTC ahora se sitúa cerca de 6.4580 millones, el máximo de 24 horas es 6.5590 millones, el mínimo es 6.4370 millones. Tras subir, hubo un retroceso, pero en general sigue operando por encima de 6.40 millones
El sesgo técnico es mayormente alcista
1 hora: el RSI está en 47; el impulso a corto plazo no es especialmente fuerte. El precio, por el momento, está presionado por debajo del EMA20 en 6.4750 millones, pero aún se mantiene por encima del EMA60 en 6.4350 millones
4 horas: el RSI está en 56 y el precio está por encima del EMA20 en 6.4180 millones y del EMA60 en 6.3380 millones
4 horas: en el MACD, el DIF es 401 y el DEA es 288; el histograma rojo aún tiene 227, y la estructura del rebote en 4 horas no se ha roto
1 hora: la línea media de las Bandas de Bollinger está en 6.4870 millones, y la banda inferior en 6.4390 millones. Del rango 6.43 millones a 6.4 millones se encuentra el soporte clave más importante de corto plazo de hoy
La tasa de financiación de los contratos es 0.0059%, el volumen de posiciones es de aproximadamente 1.994 mil millones de dólares. La tasa no es alta y los largos en contratos no están claramente abarrotados
Los fondos de los ETF volvieron de forma consecutiva durante dos días. El 14 de julio el flujo neto de entrada fue de 181.1 millones de dólares, y el 15 de julio volvió a entrar 107.7 millones; en total, en dos días, se acumula cerca de 289 millones de dólares
El entorno macro también está más cómodo que en los días anteriores: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó de 4.622% a 4.545%, y el índice del dólar cayó de 101.3 a 100.51, lo cual favorece a BTC
En temas destacados: la SEC aprobó elevar el límite de posiciones y de ejercicio de opciones para el ETF spot de BTC de BlackRock hasta 1 millón de contratos; a largo plazo aumentará el nivel de cobertura y la profundidad de negociación por parte de instituciones
En la cadena hay dos movimientos grandes de signo contrario: por un lado, una dirección que llevaba 8 años inactiva transfirió 5908 BTC, cerca de 383 millones de dólares. Hay que vigilar una posible presión vendedora
Por otro lado, una ballena sigue comprando de forma acumulada aproximadamente 170.5 millones de dólares en BTC desde Coinbase, lo que sugiere que también hay compras cerca de 6.4 millones
El PPI de EE. UU. de junio, en variación mensual, fue -0.3%, por debajo de lo esperado. Esto ofrece margen a los activos de riesgo para respirar a corto plazo, pero Powell sigue destacando el problema de la inflación; las expectativas de tipos todavía pueden moverse de forma intermitente
El riesgo en Medio Oriente no ha desaparecido por completo. Aunque el ejército de EE. UU. indica que la ronda más reciente de acciones ya terminó, por ahora la información geopolítica no ha continuado amplificando una presión vendedora directa para BTC
El índice de liquidez de BTC de “moodeng” y el índice de liquidez de BTC de las últimas 24 horas están en Buy, pero la liquidez general del mercado sigue en Hold. Esto indica que BTC está más fuerte que el mercado; por ahora, no seas demasiado agresivo con las altcoins
Ir directamente en largo (comprar)
No perseguir por encima de 6.5 millones. Si hay un retroceso hacia 6.43 millones a 6.4 millones y no se rompe, se puede hacer largo
Primer objetivo: 6.56 millones; tras el rompimiento, mirar 6.61 millones