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¡Buenas noticias: cambió la expectativa del mercado—la subida de tasas se retrasa de septiembre a octubre, y el próximo año ya no habrá más subidas de tasas!
Ayer, los datos del IPC (CPI) estuvieron por debajo de lo previsto en todos los casos. El BTC subió con fuerza, pero los futuros de tasas del CME aún mantenían la expectativa de una subida en septiembre.
Sin embargo, hoy, los cuatro indicadores de PPI y PPI subyacente estuvieron por debajo de lo previsto. Además, salvo la variación mensual del PPI subyacente, que fue inferior al valor anterior, el resto también se ubicó por debajo. Como se muestra en la Figura 1.
Al fin, la expectativa de subidas de tasas ha cambiado.
La expectativa de la tasa para septiembre tiene una probabilidad mayor de estar entre 3.5% y 3.75%, lo cual coincide con lo actual. Como se muestra en la Figura 2.
Y para octubre, la expectativa de la tasa es con mayor probabilidad de entre 3.75% y 4%.
Esto indica que el mercado cambió su expectativa: pasó de una subida en septiembre a una en octubre.
Además, hasta septiembre de 2027, el mercado espera una tasa de entre 3.75% y 4%. Esto implica que el mercado prevé una subida de tasas en octubre, y a partir de ahí ya no habrá más subidas.
Y una subida en septiembre, independientemente de si hablamos de precios de acciones, del precio de las criptomonedas o de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., posiblemente ya estaba “price in” (ya estaba descontada).
Y que para el próximo año no se vaya a subir las tasas por segunda vez: esto debería ser una buena noticia. Por supuesto, a nivel específico todavía debemos observar el “dot plot” (gráfico de puntos) de septiembre, ya que puede darme más referencias. Pero a corto plazo, la sensación (sentimiento) debería seguir siendo buena.
Ayer, los datos del IPC (CPI) estuvieron por debajo de lo previsto en todos los casos. El BTC subió con fuerza, pero los futuros de tasas del CME aún mantenían la expectativa de una subida en septiembre.
Sin embargo, hoy, los cuatro indicadores de PPI y PPI subyacente estuvieron por debajo de lo previsto. Además, salvo la variación mensual del PPI subyacente, que fue inferior al valor anterior, el resto también se ubicó por debajo. Como se muestra en la Figura 1.
Al fin, la expectativa de subidas de tasas ha cambiado.
La expectativa de la tasa para septiembre tiene una probabilidad mayor de estar entre 3.5% y 3.75%, lo cual coincide con lo actual. Como se muestra en la Figura 2.
Y para octubre, la expectativa de la tasa es con mayor probabilidad de entre 3.75% y 4%.
Esto indica que el mercado cambió su expectativa: pasó de una subida en septiembre a una en octubre.
Además, hasta septiembre de 2027, el mercado espera una tasa de entre 3.75% y 4%. Esto implica que el mercado prevé una subida de tasas en octubre, y a partir de ahí ya no habrá más subidas.
Y una subida en septiembre, independientemente de si hablamos de precios de acciones, del precio de las criptomonedas o de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., posiblemente ya estaba “price in” (ya estaba descontada).
Y que para el próximo año no se vaya a subir las tasas por segunda vez: esto debería ser una buena noticia. Por supuesto, a nivel específico todavía debemos observar el “dot plot” (gráfico de puntos) de septiembre, ya que puede darme más referencias. Pero a corto plazo, la sensación (sentimiento) debería seguir siendo buena.
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¡Los datos del IPC están en un nivel excelente y el BTC sube hasta 64.000!
Pero, ¿por qué siguen vigentes las expectativas de subidas de tipos para septiembre?
◆ IPC general interanual 3,5%, por debajo de lo esperado 3,8%;
◆ IPC general mensual -0,4%, por debajo de lo esperado -0,1% y por debajo del valor anterior 0,5%;
◆ IPC subyacente interanual 2,6%%, por debajo de lo esperado 2,8%;
◆ IPC subyacente mensual 0%, por debajo de lo esperado 0,2% y por debajo del valor anterior 0,2%.
Todo por debajo de lo esperado, todo por debajo del valor anterior.
En julio, debido a que las relaciones entre EE. UU. e Irán se tensaron nuevamente, el precio del petróleo rebotó ligeramente, y siguen las expectativas de una subida de tipos en septiembre. La probabilidad de que el tipo de interés esperado para septiembre esté entre 3,75% y 4% es del 51,2%, ligeramente superior a la probabilidad de que no haya subidas.
Trump, en junio, no se opuso a un memorando de entendimiento de “cesión vergonzosa” y “humillación”, y el mercado esperaba que el Estrecho estuviera a punto de abrirse; el precio del petróleo llegó a caer por debajo de 70 (para ver el comportamiento del WTI; el de la OPEP podría estar algo más alto).
En julio las relaciones entre ambas partes se tensaron de nuevo, pero el pánico del mercado por el precio del petróleo se está debilitando; aunque el petróleo vuelva a rebotar, no lo hará como en marzo o abril.
Para septiembre aún no se puede descartar una subida de tipos, pero una subida no equivale a que se inicie todo un ciclo de subidas.
Pero, ¿por qué siguen vigentes las expectativas de subidas de tipos para septiembre?
◆ IPC general interanual 3,5%, por debajo de lo esperado 3,8%;
◆ IPC general mensual -0,4%, por debajo de lo esperado -0,1% y por debajo del valor anterior 0,5%;
◆ IPC subyacente interanual 2,6%%, por debajo de lo esperado 2,8%;
◆ IPC subyacente mensual 0%, por debajo de lo esperado 0,2% y por debajo del valor anterior 0,2%.
Todo por debajo de lo esperado, todo por debajo del valor anterior.
En julio, debido a que las relaciones entre EE. UU. e Irán se tensaron nuevamente, el precio del petróleo rebotó ligeramente, y siguen las expectativas de una subida de tipos en septiembre. La probabilidad de que el tipo de interés esperado para septiembre esté entre 3,75% y 4% es del 51,2%, ligeramente superior a la probabilidad de que no haya subidas.
Trump, en junio, no se opuso a un memorando de entendimiento de “cesión vergonzosa” y “humillación”, y el mercado esperaba que el Estrecho estuviera a punto de abrirse; el precio del petróleo llegó a caer por debajo de 70 (para ver el comportamiento del WTI; el de la OPEP podría estar algo más alto).
En julio las relaciones entre ambas partes se tensaron de nuevo, pero el pánico del mercado por el precio del petróleo se está debilitando; aunque el petróleo vuelva a rebotar, no lo hará como en marzo o abril.
Para septiembre aún no se puede descartar una subida de tipos, pero una subida no equivale a que se inicie todo un ciclo de subidas.
¡Los datos del IPC están en un nivel excelente y el BTC sube hasta 64.000!
Pero, ¿por qué siguen vigentes las expectativas de subidas de tipos para septiembre?
◆ IPC general interanual 3,5%, por debajo de lo esperado 3,8%;
◆ IPC general mensual -0,4%, por debajo de lo esperado -0,1% y por debajo del valor anterior 0,5%;
◆ IPC subyacente interanual 2,6%%, por debajo de lo esperado 2,8%;
◆ IPC subyacente mensual 0%, por debajo de lo esperado 0,2% y por debajo del valor anterior 0,2%.
Todo por debajo de lo esperado, todo por debajo del valor anterior.
En julio, debido a que las relaciones entre EE. UU. e Irán se tensaron nuevamente, el precio del petróleo rebotó ligeramente, y siguen las expectativas de una subida de tipos en septiembre. La probabilidad de que el tipo de interés esperado para septiembre esté entre 3,75% y 4% es del 51,2%, ligeramente superior a la probabilidad de que no haya subidas.
Trump, en junio, no se opuso a un memorando de entendimiento de “cesión vergonzosa” y “humillación”, y el mercado esperaba que el Estrecho estuviera a punto de abrirse; el precio del petróleo llegó a caer por debajo de 70 (para ver el comportamiento del WTI; el de la OPEP podría estar algo más alto).
En julio las relaciones entre ambas partes se tensaron de nuevo, pero el pánico del mercado por el precio del petróleo se está debilitando; aunque el petróleo vuelva a rebotar, no lo hará como en marzo o abril.
Para septiembre aún no se puede descartar una subida de tipos, pero una subida no equivale a que se inicie todo un ciclo de subidas.
Pero, ¿por qué siguen vigentes las expectativas de subidas de tipos para septiembre?
◆ IPC general interanual 3,5%, por debajo de lo esperado 3,8%;
◆ IPC general mensual -0,4%, por debajo de lo esperado -0,1% y por debajo del valor anterior 0,5%;
◆ IPC subyacente interanual 2,6%%, por debajo de lo esperado 2,8%;
◆ IPC subyacente mensual 0%, por debajo de lo esperado 0,2% y por debajo del valor anterior 0,2%.
Todo por debajo de lo esperado, todo por debajo del valor anterior.
En julio, debido a que las relaciones entre EE. UU. e Irán se tensaron nuevamente, el precio del petróleo rebotó ligeramente, y siguen las expectativas de una subida de tipos en septiembre. La probabilidad de que el tipo de interés esperado para septiembre esté entre 3,75% y 4% es del 51,2%, ligeramente superior a la probabilidad de que no haya subidas.
Trump, en junio, no se opuso a un memorando de entendimiento de “cesión vergonzosa” y “humillación”, y el mercado esperaba que el Estrecho estuviera a punto de abrirse; el precio del petróleo llegó a caer por debajo de 70 (para ver el comportamiento del WTI; el de la OPEP podría estar algo más alto).
En julio las relaciones entre ambas partes se tensaron de nuevo, pero el pánico del mercado por el precio del petróleo se está debilitando; aunque el petróleo vuelva a rebotar, no lo hará como en marzo o abril.
Para septiembre aún no se puede descartar una subida de tipos, pero una subida no equivale a que se inicie todo un ciclo de subidas.
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En teoría, los datos de IPC de esta noche no deberían ser demasiado malos
En primer lugar, la caída del precio del petróleo: el precio del petróleo ha seguido bajando durante dos meses consecutivos, de mayo a junio. Véase la figura 1.
En segundo lugar, la confianza del consumidor ha disminuido: el índice de confianza del consumidor de junio fue del 91,2%, el nivel más bajo desde marzo. Véase la figura 2.
Incluso los datos previstos de IPC, casi todos, están por debajo del valor anterior. La previsión de la tasa mensual del IPC agregada incluso es negativa. Véase la figura 3.
El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo que si los datos de IPC de junio salen “calientes”, respaldaría futuras alzas de tasas en el corto plazo. Sin embargo, es posible que los datos de IPC de junio cumplan con lo esperado o incluso sean más bajos de lo previsto.
En primer lugar, la caída del precio del petróleo: el precio del petróleo ha seguido bajando durante dos meses consecutivos, de mayo a junio. Véase la figura 1.
En segundo lugar, la confianza del consumidor ha disminuido: el índice de confianza del consumidor de junio fue del 91,2%, el nivel más bajo desde marzo. Véase la figura 2.
Incluso los datos previstos de IPC, casi todos, están por debajo del valor anterior. La previsión de la tasa mensual del IPC agregada incluso es negativa. Véase la figura 3.
El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo que si los datos de IPC de junio salen “calientes”, respaldaría futuras alzas de tasas en el corto plazo. Sin embargo, es posible que los datos de IPC de junio cumplan con lo esperado o incluso sean más bajos de lo previsto.
Con verificación
En teoría, los datos de IPC de esta noche no deberían ser demasiado malos
En primer lugar, la caída del precio del petróleo: el precio del petróleo ha seguido bajando durante dos meses consecutivos, de mayo a junio. Véase la figura 1.
En segundo lugar, la confianza del consumidor ha disminuido: el índice de confianza del consumidor de junio fue del 91,2%, el nivel más bajo desde marzo. Véase la figura 2.
Incluso los datos previstos de IPC, casi todos, están por debajo del valor anterior. La previsión de la tasa mensual del IPC agregada incluso es negativa. Véase la figura 3.
El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo que si los datos de IPC de junio salen “calientes”, respaldaría futuras alzas de tasas en el corto plazo. Sin embargo, es posible que los datos de IPC de junio cumplan con lo esperado o incluso sean más bajos de lo previsto.
En primer lugar, la caída del precio del petróleo: el precio del petróleo ha seguido bajando durante dos meses consecutivos, de mayo a junio. Véase la figura 1.
En segundo lugar, la confianza del consumidor ha disminuido: el índice de confianza del consumidor de junio fue del 91,2%, el nivel más bajo desde marzo. Véase la figura 2.
Incluso los datos previstos de IPC, casi todos, están por debajo del valor anterior. La previsión de la tasa mensual del IPC agregada incluso es negativa. Véase la figura 3.
El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo que si los datos de IPC de junio salen “calientes”, respaldaría futuras alzas de tasas en el corto plazo. Sin embargo, es posible que los datos de IPC de junio cumplan con lo esperado o incluso sean más bajos de lo previsto.
Con verificación
◆Buenas noticias: MicroStrategy no vendió BTC la semana pasada
◆Malas noticias: emitió más MSTR, pero tampoco compró BTC
◆Buenas noticias: las reservas en dólares pueden pagar dividendos e intereses hasta febrero de 2028
┈➤ Emisión de MSTR
La semana pasada, MicroStrategy emitió 4,818,781 acciones de MSTR.
Considerando solo las acciones en circulación de Clase A, equivale a una emisión del 1.37%; después de la emisión, el total de MSTR (Clase A) es de 356,784 mil acciones.
┈➤ Aumento de las reservas en dólares a 3 mil millones de dólares
La semana pasada, la emisión de MSTR recaudó 466.7 millones de dólares, sin comprar BTC; todo se incorporó a las reservas en dólares de MicroStrategy, para pagar los dividendos y los intereses de las acciones preferentes futuras.
Al 12 de julio, las reservas de 300 millones de dólares de MicroStrategy pueden cubrir por completo los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de los bonos convertibles hasta febrero de 2028, y una parte de marzo.
Pero, se especula que salor quiere que el precio de STRC vuelva a 100 dólares; quizá sea por la caída de BTC de hoy, ya que hoy STRC/STRF/STRK/STRD están todos a la baja.
◆Malas noticias: emitió más MSTR, pero tampoco compró BTC
◆Buenas noticias: las reservas en dólares pueden pagar dividendos e intereses hasta febrero de 2028
┈➤ Emisión de MSTR
La semana pasada, MicroStrategy emitió 4,818,781 acciones de MSTR.
Considerando solo las acciones en circulación de Clase A, equivale a una emisión del 1.37%; después de la emisión, el total de MSTR (Clase A) es de 356,784 mil acciones.
┈➤ Aumento de las reservas en dólares a 3 mil millones de dólares
La semana pasada, la emisión de MSTR recaudó 466.7 millones de dólares, sin comprar BTC; todo se incorporó a las reservas en dólares de MicroStrategy, para pagar los dividendos y los intereses de las acciones preferentes futuras.
Al 12 de julio, las reservas de 300 millones de dólares de MicroStrategy pueden cubrir por completo los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de los bonos convertibles hasta febrero de 2028, y una parte de marzo.
Pero, se especula que salor quiere que el precio de STRC vuelva a 100 dólares; quizá sea por la caída de BTC de hoy, ya que hoy STRC/STRF/STRK/STRD están todos a la baja.
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MicroStrategy probablemente seguirá vendiendo BTC; se especula que al menos venderá BTC por 2.25 mil millones de dólares.
Saylor: El punto naranja solo cuenta una parte de la historia.
La semana pasada vendió 3588 BTC; MicroStrategy probablemente al menos seguirá vendiendo BTC por 2.25 mil millones de dólares.
┈➤ 1.25 mil millones de dólares de reservas adicionales en efectivo
De esos 1.25 mil millones, 1.25 mil millones se usarán para completar las reservas de efectivo en dólares; ese dinero se destina al pago de dividendos futuros de acciones preferentes. Después de todo, las acciones preferentes con descuento por prima negativa (negative premium) son lo más importante ahora.
No solo STRC: además de STRE, orientada al mercado europeo, todas las demás acciones preferentes de MicroStrategy también tienen descuento por prima negativa.
Al cierre del viernes: STRC cotizaba a 87 dólares, STRF a 96 dólares, STRK a 61 dólares y STRD a 60 dólares.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar MSTR
1 mil millones se usarán para recomprar $MSTR . Porque cuando la proporción MSTR/BTC es baja, vender BTC para recomprar MSTR es más beneficioso para MSTR.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar acciones preferentes, pero no necesariamente ahora
En cuanto al monto de 1 mil millones para recomprar acciones preferentes, el propio “蜂兄” cree que en el mercado alcista es cuando vender BTC resulta más rentable.
Tomemos STRC como ejemplo: precio actual 87, máximo histórico 100. Supongamos que después de 2 años, STRC sube a 110; sumando dividendos de 24 por 2 años, el aumento sería de solo 54%.
Tomemos STRD como ejemplo: precio actual 60 dólares; máximo histórico por debajo de 97. Supongamos que después de 2 años, STRD sube a 100; sumando dividendos de 20 por 2 años, el precio apenas se duplicaría.
En 2 años, es posible que el precio del BTC no solo se duplique.
┈➤ Pagar dividendos e intereses
Además, parte de la venta de BTC se usará para pagar los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de los bonos convertibles.
En este apartado, MicroStrategy no ha fijado un límite.
Pero con el tamaño actual, el pago anual sería de 1,763 millones de dólares.
El propio “蜂兄” considera que en esta partida, MicroStrategy no debería vender BTC de manera indefinida.
Porque vender demasiado BTC diluiría en exceso la cantidad de BTC que posee MSTR, lo cual sería desfavorable para el precio del token de MSTR.
Hay que tener en cuenta que el próximo septiembre también vencen bonos convertibles; para que MSTR pueda convertirlos, debe subir a un precio determinado. Si no, MicroStrategy en septiembre del próximo año tendrá que enfrentar otra vez una deuda de 1.01 mil millones de dólares.
┈➤ Escrito al final
“蜂兄” cree que MicroStrategy este año debería vender BTC por más de 2.25 mil millones de dólares, pero no debería exceder demasiado.
Si se calcula con el precio actual de BTC, la suposición es que vendería alrededor de 40,000 BTC, y no mucho más.
Por un lado, MicroStrategy también protegerá la cantidad de BTC y el precio de MSTR; por otro, al terminar el Mundial, el dinero podría regresar al mercado.
Saylor: El punto naranja solo cuenta una parte de la historia.
La semana pasada vendió 3588 BTC; MicroStrategy probablemente al menos seguirá vendiendo BTC por 2.25 mil millones de dólares.
┈➤ 1.25 mil millones de dólares de reservas adicionales en efectivo
De esos 1.25 mil millones, 1.25 mil millones se usarán para completar las reservas de efectivo en dólares; ese dinero se destina al pago de dividendos futuros de acciones preferentes. Después de todo, las acciones preferentes con descuento por prima negativa (negative premium) son lo más importante ahora.
No solo STRC: además de STRE, orientada al mercado europeo, todas las demás acciones preferentes de MicroStrategy también tienen descuento por prima negativa.
Al cierre del viernes: STRC cotizaba a 87 dólares, STRF a 96 dólares, STRK a 61 dólares y STRD a 60 dólares.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar MSTR
1 mil millones se usarán para recomprar $MSTR . Porque cuando la proporción MSTR/BTC es baja, vender BTC para recomprar MSTR es más beneficioso para MSTR.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar acciones preferentes, pero no necesariamente ahora
En cuanto al monto de 1 mil millones para recomprar acciones preferentes, el propio “蜂兄” cree que en el mercado alcista es cuando vender BTC resulta más rentable.
Tomemos STRC como ejemplo: precio actual 87, máximo histórico 100. Supongamos que después de 2 años, STRC sube a 110; sumando dividendos de 24 por 2 años, el aumento sería de solo 54%.
Tomemos STRD como ejemplo: precio actual 60 dólares; máximo histórico por debajo de 97. Supongamos que después de 2 años, STRD sube a 100; sumando dividendos de 20 por 2 años, el precio apenas se duplicaría.
En 2 años, es posible que el precio del BTC no solo se duplique.
┈➤ Pagar dividendos e intereses
Además, parte de la venta de BTC se usará para pagar los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de los bonos convertibles.
En este apartado, MicroStrategy no ha fijado un límite.
Pero con el tamaño actual, el pago anual sería de 1,763 millones de dólares.
El propio “蜂兄” considera que en esta partida, MicroStrategy no debería vender BTC de manera indefinida.
Porque vender demasiado BTC diluiría en exceso la cantidad de BTC que posee MSTR, lo cual sería desfavorable para el precio del token de MSTR.
Hay que tener en cuenta que el próximo septiembre también vencen bonos convertibles; para que MSTR pueda convertirlos, debe subir a un precio determinado. Si no, MicroStrategy en septiembre del próximo año tendrá que enfrentar otra vez una deuda de 1.01 mil millones de dólares.
┈➤ Escrito al final
“蜂兄” cree que MicroStrategy este año debería vender BTC por más de 2.25 mil millones de dólares, pero no debería exceder demasiado.
Si se calcula con el precio actual de BTC, la suposición es que vendería alrededor de 40,000 BTC, y no mucho más.
Por un lado, MicroStrategy también protegerá la cantidad de BTC y el precio de MSTR; por otro, al terminar el Mundial, el dinero podría regresar al mercado.
Con verificación
MicroStrategy probablemente seguirá vendiendo BTC; se especula que al menos venderá BTC por 2.25 mil millones de dólares.
Saylor: El punto naranja solo cuenta una parte de la historia.
La semana pasada vendió 3588 BTC; MicroStrategy probablemente al menos seguirá vendiendo BTC por 2.25 mil millones de dólares.
┈➤ 1.25 mil millones de dólares de reservas adicionales en efectivo
De esos 1.25 mil millones, 1.25 mil millones se usarán para completar las reservas de efectivo en dólares; ese dinero se destina al pago de dividendos futuros de acciones preferentes. Después de todo, las acciones preferentes con descuento por prima negativa (negative premium) son lo más importante ahora.
No solo STRC: además de STRE, orientada al mercado europeo, todas las demás acciones preferentes de MicroStrategy también tienen descuento por prima negativa.
Al cierre del viernes: STRC cotizaba a 87 dólares, STRF a 96 dólares, STRK a 61 dólares y STRD a 60 dólares.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar MSTR
1 mil millones se usarán para recomprar $MSTR . Porque cuando la proporción MSTR/BTC es baja, vender BTC para recomprar MSTR es más beneficioso para MSTR.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar acciones preferentes, pero no necesariamente ahora
En cuanto al monto de 1 mil millones para recomprar acciones preferentes, el propio “蜂兄” cree que en el mercado alcista es cuando vender BTC resulta más rentable.
Tomemos STRC como ejemplo: precio actual 87, máximo histórico 100. Supongamos que después de 2 años, STRC sube a 110; sumando dividendos de 24 por 2 años, el aumento sería de solo 54%.
Tomemos STRD como ejemplo: precio actual 60 dólares; máximo histórico por debajo de 97. Supongamos que después de 2 años, STRD sube a 100; sumando dividendos de 20 por 2 años, el precio apenas se duplicaría.
En 2 años, es posible que el precio del BTC no solo se duplique.
┈➤ Pagar dividendos e intereses
Además, parte de la venta de BTC se usará para pagar los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de los bonos convertibles.
En este apartado, MicroStrategy no ha fijado un límite.
Pero con el tamaño actual, el pago anual sería de 1,763 millones de dólares.
El propio “蜂兄” considera que en esta partida, MicroStrategy no debería vender BTC de manera indefinida.
Porque vender demasiado BTC diluiría en exceso la cantidad de BTC que posee MSTR, lo cual sería desfavorable para el precio del token de MSTR.
Hay que tener en cuenta que el próximo septiembre también vencen bonos convertibles; para que MSTR pueda convertirlos, debe subir a un precio determinado. Si no, MicroStrategy en septiembre del próximo año tendrá que enfrentar otra vez una deuda de 1.01 mil millones de dólares.
┈➤ Escrito al final
“蜂兄” cree que MicroStrategy este año debería vender BTC por más de 2.25 mil millones de dólares, pero no debería exceder demasiado.
Si se calcula con el precio actual de BTC, la suposición es que vendería alrededor de 40,000 BTC, y no mucho más.
Por un lado, MicroStrategy también protegerá la cantidad de BTC y el precio de MSTR; por otro, al terminar el Mundial, el dinero podría regresar al mercado.
Saylor: El punto naranja solo cuenta una parte de la historia.
La semana pasada vendió 3588 BTC; MicroStrategy probablemente al menos seguirá vendiendo BTC por 2.25 mil millones de dólares.
┈➤ 1.25 mil millones de dólares de reservas adicionales en efectivo
De esos 1.25 mil millones, 1.25 mil millones se usarán para completar las reservas de efectivo en dólares; ese dinero se destina al pago de dividendos futuros de acciones preferentes. Después de todo, las acciones preferentes con descuento por prima negativa (negative premium) son lo más importante ahora.
No solo STRC: además de STRE, orientada al mercado europeo, todas las demás acciones preferentes de MicroStrategy también tienen descuento por prima negativa.
Al cierre del viernes: STRC cotizaba a 87 dólares, STRF a 96 dólares, STRK a 61 dólares y STRD a 60 dólares.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar MSTR
1 mil millones se usarán para recomprar $MSTR . Porque cuando la proporción MSTR/BTC es baja, vender BTC para recomprar MSTR es más beneficioso para MSTR.
┈➤ 1 mil millones de dólares para recomprar acciones preferentes, pero no necesariamente ahora
En cuanto al monto de 1 mil millones para recomprar acciones preferentes, el propio “蜂兄” cree que en el mercado alcista es cuando vender BTC resulta más rentable.
Tomemos STRC como ejemplo: precio actual 87, máximo histórico 100. Supongamos que después de 2 años, STRC sube a 110; sumando dividendos de 24 por 2 años, el aumento sería de solo 54%.
Tomemos STRD como ejemplo: precio actual 60 dólares; máximo histórico por debajo de 97. Supongamos que después de 2 años, STRD sube a 100; sumando dividendos de 20 por 2 años, el precio apenas se duplicaría.
En 2 años, es posible que el precio del BTC no solo se duplique.
┈➤ Pagar dividendos e intereses
Además, parte de la venta de BTC se usará para pagar los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de los bonos convertibles.
En este apartado, MicroStrategy no ha fijado un límite.
Pero con el tamaño actual, el pago anual sería de 1,763 millones de dólares.
El propio “蜂兄” considera que en esta partida, MicroStrategy no debería vender BTC de manera indefinida.
Porque vender demasiado BTC diluiría en exceso la cantidad de BTC que posee MSTR, lo cual sería desfavorable para el precio del token de MSTR.
Hay que tener en cuenta que el próximo septiembre también vencen bonos convertibles; para que MSTR pueda convertirlos, debe subir a un precio determinado. Si no, MicroStrategy en septiembre del próximo año tendrá que enfrentar otra vez una deuda de 1.01 mil millones de dólares.
┈➤ Escrito al final
“蜂兄” cree que MicroStrategy este año debería vender BTC por más de 2.25 mil millones de dólares, pero no debería exceder demasiado.
Si se calcula con el precio actual de BTC, la suposición es que vendería alrededor de 40,000 BTC, y no mucho más.
Por un lado, MicroStrategy también protegerá la cantidad de BTC y el precio de MSTR; por otro, al terminar el Mundial, el dinero podría regresar al mercado.
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Lo siento, hay una mala noticia; corrijamos el monto de venta de BTC de MicroStrategy
El hermano Feng se había equivocado antes al revisar los documentos de MicroStrategy; el monto para vender BTC de MicroStrategy no es solo 1,2500 millones de dólares.
La semana pasada, MicroStrategy vendió 3,588 BTC y no utilizó un cupo de 1,2500 millones de dólares.
┈➤Monto para la venta de BTC de MicroStrategy
Los 1,2500 millones de dólares es un cupo destinado a complementar las reservas en dólares.
Además, hay un cupo de 1,000 millones de dólares tanto para la recompra de acciones preferentes como para las acciones ordinarias.
Además, MicroStrategy indica que venderá BTC para pagar dividendos de las acciones preferentes, y en esta parte no se menciona el cupo.
Por lo tanto, además de la parte destinada al pago de dividendos de las acciones preferentes, el monto total para vender BTC de MicroStrategy es 12.5+10+10=32.5 mil millones de dólares
La semana pasada, MicroStrategy vendió 3,588 BTC y no utilizó un cupo de 1,2500 millones de dólares.
┈➤Monto para la venta de BTC de MicroStrategy
Los 1,2500 millones de dólares es un cupo destinado a complementar las reservas en dólares.
Además, hay un cupo de 1,000 millones de dólares tanto para la recompra de acciones preferentes como para las acciones ordinarias.
Además, MicroStrategy indica que venderá BTC para pagar dividendos de las acciones preferentes, y en esta parte no se menciona el cupo.
Por lo tanto, además de la parte destinada al pago de dividendos de las acciones preferentes, el monto total para vender BTC de MicroStrategy es 12.5+10+10=32.5 mil millones de dólares
La « Verificación de IA » añadida en la Plaza Binance es muy útil, ¡yo lo atestiguo!
┈➤Etiqueta « verdadera » después de la verificación de IA
Antes miré mal el límite de venta de MicroStrategy; en ese artículo la IA no dio la etiqueta « verdadera ».
Después escribí un artículo de corrección, y en la Plaza Binance la IA sí dio la etiqueta « verdadera ».
Como se ve en la Figura 1
Al hacer clic en la etiqueta « verdadera », se mostrará el contenido del análisis de la IA y las fuentes de información.
Los usuarios también pueden participar en la valoración: hacen clic en « De acuerdo » o « En desacuerdo ».
Como se ve en la Figura 2
┈➤Un consejo poco maduro
El tercer pantallazo del Hermano Feng es el de los datos de ETFs que él recopiló. Este post debería tener los datos bien, pero no recibió la etiqueta « verdadera ».
Como se ve en la Figura 3
Siento que la Plaza Binance podría añadir un cuadro de texto opcional para la fuente de información; así, la IA podría, según la fiabilidad de la fuente y los datos, determinar aún mejor la veracidad del post.
┈➤Práctico
De todos modos, ¡es una función práctica!
Para los analistas, si un post que no tiene análisis subjetivo no tiene esta etiqueta, entonces hay que investigar dónde se escribió mal.
Para los usuarios de operaciones que leen posts: deben mantener una actitud más prudente ante el contenido de los posts que no tienen la etiqueta « verdadera ».
┈➤Etiqueta « verdadera » después de la verificación de IA
Antes miré mal el límite de venta de MicroStrategy; en ese artículo la IA no dio la etiqueta « verdadera ».
Después escribí un artículo de corrección, y en la Plaza Binance la IA sí dio la etiqueta « verdadera ».
Como se ve en la Figura 1
Al hacer clic en la etiqueta « verdadera », se mostrará el contenido del análisis de la IA y las fuentes de información.
Los usuarios también pueden participar en la valoración: hacen clic en « De acuerdo » o « En desacuerdo ».
Como se ve en la Figura 2
┈➤Un consejo poco maduro
El tercer pantallazo del Hermano Feng es el de los datos de ETFs que él recopiló. Este post debería tener los datos bien, pero no recibió la etiqueta « verdadera ».
Como se ve en la Figura 3
Siento que la Plaza Binance podría añadir un cuadro de texto opcional para la fuente de información; así, la IA podría, según la fiabilidad de la fuente y los datos, determinar aún mejor la veracidad del post.
┈➤Práctico
De todos modos, ¡es una función práctica!
Para los analistas, si un post que no tiene análisis subjetivo no tiene esta etiqueta, entonces hay que investigar dónde se escribió mal.
Para los usuarios de operaciones que leen posts: deben mantener una actitud más prudente ante el contenido de los posts que no tienen la etiqueta « verdadera ».
La mala noticia es: MicroStrategy finalmente vendió BTC
La buena noticia es: las reservas en dólares pueden cubrir hasta noviembre de 2027
┈➤¿Cómo es la presión vendedora de MicroStrategy?
La semana pasada, MicroStrategy vendió 3,588 acciones de MicroStrategy, recaudando 216 millones de dólares, lo que equivale al 17.28% del monto disponible para vender.
MicroStrategy todavía cuenta con un cupo restante de 1,034 millones de dólares que puede venderse.
Tomando el precio de BTC en 62,500 dólares, MicroStrategy aún podría vender 16,544 BTC.
Y las 3,588 BTC vendidas la semana pasada, sumadas al impacto emocional, hicieron que BTC cayera hasta 57,000+ como mínimo.
En teoría, el impacto emocional en el futuro disminuirá y, a partir de entonces, el espacio de caída de BTC provocado por las ventas de MicroStrategy podría ser relativamente limitado.
┈➤¿Qué tan segura es la acción preferente de MicroStrategy?
Y el total de esos dólares de la parte vendida la semana pasada entró a las reservas en dólares para pagar los dividendos de las acciones preferentes. Excluyendo el dividendo pagado en junio, las reservas en dólares de MicroStrategy son de 255 millones de dólares, lo que puede cubrir todos los intereses y dividendos de acciones preferentes hasta noviembre de 2027, y una parte de los de diciembre de 2027.
La buena noticia es: las reservas en dólares pueden cubrir hasta noviembre de 2027
┈➤¿Cómo es la presión vendedora de MicroStrategy?
La semana pasada, MicroStrategy vendió 3,588 acciones de MicroStrategy, recaudando 216 millones de dólares, lo que equivale al 17.28% del monto disponible para vender.
MicroStrategy todavía cuenta con un cupo restante de 1,034 millones de dólares que puede venderse.
Tomando el precio de BTC en 62,500 dólares, MicroStrategy aún podría vender 16,544 BTC.
Y las 3,588 BTC vendidas la semana pasada, sumadas al impacto emocional, hicieron que BTC cayera hasta 57,000+ como mínimo.
En teoría, el impacto emocional en el futuro disminuirá y, a partir de entonces, el espacio de caída de BTC provocado por las ventas de MicroStrategy podría ser relativamente limitado.
┈➤¿Qué tan segura es la acción preferente de MicroStrategy?
Y el total de esos dólares de la parte vendida la semana pasada entró a las reservas en dólares para pagar los dividendos de las acciones preferentes. Excluyendo el dividendo pagado en junio, las reservas en dólares de MicroStrategy son de 255 millones de dólares, lo que puede cubrir todos los intereses y dividendos de acciones preferentes hasta noviembre de 2027, y una parte de los de diciembre de 2027.
¡Vamos todos a buscarlos! ¿Qué otras monedas clonadas de este tipo hay?
Característica 1: La cantidad de picos que se insertan hacia arriba es claramente mayor que la de picos hacia abajo.
Característica 2: En 2026 casi no ha caído y, hasta ahora, el fondo no se diferencia mucho del de finales de 2025.
Característica 3: Ha cotizado en Coinbase u otras plataformas grandes, pero aún no ha llegado a Binance ni a OKX.
Característica 1: La cantidad de picos que se insertan hacia arriba es claramente mayor que la de picos hacia abajo.
Característica 2: En 2026 casi no ha caído y, hasta ahora, el fondo no se diferencia mucho del de finales de 2025.
Característica 3: Ha cotizado en Coinbase u otras plataformas grandes, pero aún no ha llegado a Binance ni a OKX.
No te dejes engañar por los datos de los ETF de EE. UU.
En febrero, mayo y junio de 2026, los ETF de EE. UU. registraron salidas netas de capital.
Pero la cantidad de BTC que mantienen los ETF crece cada mes.
El dinero inteligente on-chain puede ser dinero inteligente… o puede ser un “ratonero” en posición.
Pero los participantes de los ETF sí que son de verdad dinero inteligente. Incluso cuando hay salidas netas de fondos, siguen aumentando la cantidad de BTC que mantienen.
En febrero, mayo y junio de 2026, los ETF de EE. UU. registraron salidas netas de capital.
Pero la cantidad de BTC que mantienen los ETF crece cada mes.
El dinero inteligente on-chain puede ser dinero inteligente… o puede ser un “ratonero” en posición.
Pero los participantes de los ETF sí que son de verdad dinero inteligente. Incluso cuando hay salidas netas de fondos, siguen aumentando la cantidad de BTC que mantienen.
¿Todavía hay alguien esperando 30.000 BTC?
El RSI semanal del BTC muestra una divergencia alcista en el mínimo: el mínimo de junio está por debajo del de febrero, pero el RSI de junio es más alto que el de febrero.
La presión vendedora está disminuyendo.
La última divergencia alcista en el mínimo del gráfico semanal ocurrió de junio a noviembre de 2022.
El RSI en el marco diario también muestra una divergencia alcista: desde principios de junio hasta principios de julio, el precio del BTC estaba bajando, pero el RSI era más alto.
El RSI semanal del BTC muestra una divergencia alcista en el mínimo: el mínimo de junio está por debajo del de febrero, pero el RSI de junio es más alto que el de febrero.
La presión vendedora está disminuyendo.
La última divergencia alcista en el mínimo del gráfico semanal ocurrió de junio a noviembre de 2022.
El RSI en el marco diario también muestra una divergencia alcista: desde principios de junio hasta principios de julio, el precio del BTC estaba bajando, pero el RSI era más alto.
Con verificación
El empleo no agrícola de EE. UU. en junio no cumplió las expectativas; la tendencia salarial es moderada
El número de empleos no agrícolas: se esperaba 110.000, el mes pasado fueron 129.000 y el dato real fue 57.000.
Además, la tasa de participación laboral es 61,5%, también inferior a la del mes anterior y a la esperada (61,8%).
En cuanto a los salarios, el salario por hora mensual se mantiene igual que con lo esperado y que el mes anterior (0,3%).
En general, los datos muestran que el empleo se está enfriando temporalmente, mientras que los salarios suben de forma moderada; por ahora no hay señales de una espiral “salarios-inflación”.
Los futuros de tasas de CME indican que las expectativas del mercado para la tasa en septiembre pasan a mantenerse sin cambios, pero para octubre todavía existe expectativa de alza.
El número de empleos no agrícolas: se esperaba 110.000, el mes pasado fueron 129.000 y el dato real fue 57.000.
Además, la tasa de participación laboral es 61,5%, también inferior a la del mes anterior y a la esperada (61,8%).
En cuanto a los salarios, el salario por hora mensual se mantiene igual que con lo esperado y que el mes anterior (0,3%).
En general, los datos muestran que el empleo se está enfriando temporalmente, mientras que los salarios suben de forma moderada; por ahora no hay señales de una espiral “salarios-inflación”.
Los futuros de tasas de CME indican que las expectativas del mercado para la tasa en septiembre pasan a mantenerse sin cambios, pero para octubre todavía existe expectativa de alza.
Con verificación
El triángulo imposible de MicroStrategy: ¿qué planea Saylor?
Tres dificultades se presentan ante MicroStrategy: dividendos de acciones preferentes, cantidad de BTC contenida en MSTR y el precio del BTC.
Si se intentan mantener las tres a la vez, es imposible hacerlo.
Por ahora, la decisión de Saylor es proteger primero los dividendos de las acciones preferentes.
En cuanto a la dilución de MSTR, Saylor principalmente ha utilizado la gestión de expectativas.
┈➤Comprar MSTR con recompras de BTC para aumentar la cantidad de monedas
Saylor propuso un plan para recomprar MSTR vendiendo BTC.
Sin considerar las pérdidas por costos de colocación del ATM:
Cuando MSTR/BTC=0.004, al emitir 500 acciones de MSTR, se pueden comprar 2 BTC.
Cuando MSTR/BTC=0.002, para recomprar 500 acciones de MSTR, hay que reducir 1 BTC.
Y cuando en el futuro MSTR/BTC=0.004, al emitir 500 acciones de MSTR, de nuevo se pueden recomprar 2 BTC.
Por lo tanto, cuando el ratio MSTR/BTC es muy bajo, vender BTC para recomprar MSTR resulta favorable para aumentar la proporción de BTC contenida en MSTR.
Por supuesto, los ingresos de la venta de BTC también podrían usarse para recomprar acciones preferentes, o incorporarse a reservas en dólares para pagar dividendos que aún no se han cubierto.
Pero en la zona de MSTR/BTC baja, la recompra de MSTR es efectivamente beneficiosa para las expectativas sobre MSTR.
┈➤Venta limitada de BTC
Vender BTC para recomprar MSTR, por un lado beneficia la cantidad de BTC contenida en MSTR y, por otro, perjudica la cantidad de BTC.
Por ello, el plan de Saylor para la venta de BTC es un límite de 1.250 millones de dólares.
Ese monto equivale aproximadamente solo al 2,5% de los BTC que posee MicroStrategy, y al 0,107% de la capitalización bursátil en circulación del BTC.
Aunque también habrá impacto emocional, Saylor fija el tope de venta de BTC y, una vez más, gestiona las expectativas del mercado.
┈➤Para terminar
Saylor ha centrado la prioridad en proteger las acciones preferentes: mediante tres formas, mejorar la garantía del pago de dividendos, fortalecer la gestión de expectativas sobre dividendos y recompras de acciones preferentes, y aumentar la confianza del mercado.
Además, al definir claramente el monto de venta de BTC, el plan de recompra de acciones preferentes y el plan para MSTR, gestiona las expectativas del mercado.
En general, Saylor logra cierto equilibrio en tres aspectos: dividendos de acciones preferentes, cantidad de BTC contenida en MSTR y el precio del BTC.
Primero, MicroStrategy prácticamente preservó el pago de dividendos de sus acciones preferentes (que puede pagarse hasta octubre de 2027). Las acciones preferentes se recuperaron en bloque y STRC volvió cerca de 85.
Segundo, podría venderse una cantidad limitada de BTC; el impacto emocional sería mayor que la presión real de venta, y en el corto plazo podría haber cierto efecto. El BTC podría caer por debajo de 58.000.
Tercero, MSTR detiene temporalmente la caída.
Cuarto, al vender BTC existe un límite de monto y no habrá un ciclo de muerte.
Tres dificultades se presentan ante MicroStrategy: dividendos de acciones preferentes, cantidad de BTC contenida en MSTR y el precio del BTC.
Si se intentan mantener las tres a la vez, es imposible hacerlo.
Por ahora, la decisión de Saylor es proteger primero los dividendos de las acciones preferentes.
En cuanto a la dilución de MSTR, Saylor principalmente ha utilizado la gestión de expectativas.
┈➤Comprar MSTR con recompras de BTC para aumentar la cantidad de monedas
Saylor propuso un plan para recomprar MSTR vendiendo BTC.
Sin considerar las pérdidas por costos de colocación del ATM:
Cuando MSTR/BTC=0.004, al emitir 500 acciones de MSTR, se pueden comprar 2 BTC.
Cuando MSTR/BTC=0.002, para recomprar 500 acciones de MSTR, hay que reducir 1 BTC.
Y cuando en el futuro MSTR/BTC=0.004, al emitir 500 acciones de MSTR, de nuevo se pueden recomprar 2 BTC.
Por lo tanto, cuando el ratio MSTR/BTC es muy bajo, vender BTC para recomprar MSTR resulta favorable para aumentar la proporción de BTC contenida en MSTR.
Por supuesto, los ingresos de la venta de BTC también podrían usarse para recomprar acciones preferentes, o incorporarse a reservas en dólares para pagar dividendos que aún no se han cubierto.
Pero en la zona de MSTR/BTC baja, la recompra de MSTR es efectivamente beneficiosa para las expectativas sobre MSTR.
┈➤Venta limitada de BTC
Vender BTC para recomprar MSTR, por un lado beneficia la cantidad de BTC contenida en MSTR y, por otro, perjudica la cantidad de BTC.
Por ello, el plan de Saylor para la venta de BTC es un límite de 1.250 millones de dólares.
Ese monto equivale aproximadamente solo al 2,5% de los BTC que posee MicroStrategy, y al 0,107% de la capitalización bursátil en circulación del BTC.
Aunque también habrá impacto emocional, Saylor fija el tope de venta de BTC y, una vez más, gestiona las expectativas del mercado.
┈➤Para terminar
Saylor ha centrado la prioridad en proteger las acciones preferentes: mediante tres formas, mejorar la garantía del pago de dividendos, fortalecer la gestión de expectativas sobre dividendos y recompras de acciones preferentes, y aumentar la confianza del mercado.
Además, al definir claramente el monto de venta de BTC, el plan de recompra de acciones preferentes y el plan para MSTR, gestiona las expectativas del mercado.
En general, Saylor logra cierto equilibrio en tres aspectos: dividendos de acciones preferentes, cantidad de BTC contenida en MSTR y el precio del BTC.
Primero, MicroStrategy prácticamente preservó el pago de dividendos de sus acciones preferentes (que puede pagarse hasta octubre de 2027). Las acciones preferentes se recuperaron en bloque y STRC volvió cerca de 85.
Segundo, podría venderse una cantidad limitada de BTC; el impacto emocional sería mayor que la presión real de venta, y en el corto plazo podría haber cierto efecto. El BTC podría caer por debajo de 58.000.
Tercero, MSTR detiene temporalmente la caída.
Cuarto, al vender BTC existe un límite de monto y no habrá un ciclo de muerte.
TVBee
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$MSTR está retribuyendo a $STRC ……
┈➤ Antes, principalmente eran las acciones preferentes las que cargaban con la cantidad de BTC de MSTR
Desde 2025, en general, MSTR/BTC ha estado bajando.
Sin considerar las pérdidas de costos de la emisión vía ATM:
Cuando MSTR/BTC=0.004, emitir 250 acciones de MSTR permite comprar 1 BTC.
Cuando MSTR/BTC=0.002, emitir 250 acciones de MSTR solo permite comprar 0.5 BTC.
En teoría, cuando MSTR/BTC baja, al emitir MSTR para comprar BTC, la cantidad de BTC atribuida debería reducirse.
Pero, según los datos de MicroStrategy, la cantidad de BTC que MicroStrategy posee dividida entre ADSO (número de acciones ordinarias ajustado, excluyendo las emitidas por dilución posterior) —es decir, la cantidad de BTC atribuida a MSTR— en general sigue aumentando.
Esto se debe a que en febrero de 2025, MicroStrategy comenzó a comprar BTC mediante la emisión de acciones preferentes; por lo tanto, la cantidad de BTC atribuida a MSTR está aumentando.
Esta debería ser una de las motivaciones principales de la emisión de acciones preferentes por parte de Saylor, para que en los libros la cantidad de BTC atribuida de MSTR se vea mejor.
┈➤ MSTR está devolviendo a las acciones preferentes
Hasta hace poco, los precios de las acciones preferentes han caído de forma generalizada; no solo STRC, y además, salvo STRE, las acciones preferentes de MicroStrategy también han mostrado una tendencia a la baja.
A MicroStrategy, por ahora, no le conviene seguir financiándose mediante la emisión de acciones preferentes.
Por lo tanto, la principal forma de financiación es emitir MSTR adicional mediante el formato ATM.
En las últimas 5 semanas, MicroStrategy emitió MSTR para financiar de manera secuencial $128.3, $181, $209, $333.5 y $1,152.4 million, pero las cantidades de BTC compradas fueron respectivamente: -32, 1550, 1587, 520 y 0.
Cuantos menos BTC se compren con el MSTR emitido, mayor será la dilución de MSTR. Pero también, habrá más reservas en dólares para pagar los futuros dividendos de las acciones preferentes.
Así es como MSTR retribuye a las acciones preferentes.
Además, MicroStrategy también propuso un plan de recompra de acciones preferentes y elevó el rendimiento de dividendos de STRC del 11.5% al 12%.
Se ve que la devolución de MSTR se centra principalmente en STRC.
STRC es la acción preferente de MicroStrategy que recibe más atención; mejorar la confianza del mercado en STRC, en realidad, equivale a mejorar la confianza del mercado en MicroStrategy.
En cuanto a la dilución de MSTR, @saylor tiene otras estrategias; eso lo comentaremos mañana.
┈➤ Antes, principalmente eran las acciones preferentes las que cargaban con la cantidad de BTC de MSTR
Desde 2025, en general, MSTR/BTC ha estado bajando.
Sin considerar las pérdidas de costos de la emisión vía ATM:
Cuando MSTR/BTC=0.004, emitir 250 acciones de MSTR permite comprar 1 BTC.
Cuando MSTR/BTC=0.002, emitir 250 acciones de MSTR solo permite comprar 0.5 BTC.
En teoría, cuando MSTR/BTC baja, al emitir MSTR para comprar BTC, la cantidad de BTC atribuida debería reducirse.
Pero, según los datos de MicroStrategy, la cantidad de BTC que MicroStrategy posee dividida entre ADSO (número de acciones ordinarias ajustado, excluyendo las emitidas por dilución posterior) —es decir, la cantidad de BTC atribuida a MSTR— en general sigue aumentando.
Esto se debe a que en febrero de 2025, MicroStrategy comenzó a comprar BTC mediante la emisión de acciones preferentes; por lo tanto, la cantidad de BTC atribuida a MSTR está aumentando.
Esta debería ser una de las motivaciones principales de la emisión de acciones preferentes por parte de Saylor, para que en los libros la cantidad de BTC atribuida de MSTR se vea mejor.
┈➤ MSTR está devolviendo a las acciones preferentes
Hasta hace poco, los precios de las acciones preferentes han caído de forma generalizada; no solo STRC, y además, salvo STRE, las acciones preferentes de MicroStrategy también han mostrado una tendencia a la baja.
A MicroStrategy, por ahora, no le conviene seguir financiándose mediante la emisión de acciones preferentes.
Por lo tanto, la principal forma de financiación es emitir MSTR adicional mediante el formato ATM.
En las últimas 5 semanas, MicroStrategy emitió MSTR para financiar de manera secuencial $128.3, $181, $209, $333.5 y $1,152.4 million, pero las cantidades de BTC compradas fueron respectivamente: -32, 1550, 1587, 520 y 0.
Cuantos menos BTC se compren con el MSTR emitido, mayor será la dilución de MSTR. Pero también, habrá más reservas en dólares para pagar los futuros dividendos de las acciones preferentes.
Así es como MSTR retribuye a las acciones preferentes.
Además, MicroStrategy también propuso un plan de recompra de acciones preferentes y elevó el rendimiento de dividendos de STRC del 11.5% al 12%.
Se ve que la devolución de MSTR se centra principalmente en STRC.
STRC es la acción preferente de MicroStrategy que recibe más atención; mejorar la confianza del mercado en STRC, en realidad, equivale a mejorar la confianza del mercado en MicroStrategy.
En cuanto a la dilución de MSTR, @saylor tiene otras estrategias; eso lo comentaremos mañana.
$MSTR está retribuyendo a $STRC ……
┈➤ Antes, principalmente eran las acciones preferentes las que cargaban con la cantidad de BTC de MSTR
Desde 2025, en general, MSTR/BTC ha estado bajando.
Sin considerar las pérdidas de costos de la emisión vía ATM:
Cuando MSTR/BTC=0.004, emitir 250 acciones de MSTR permite comprar 1 BTC.
Cuando MSTR/BTC=0.002, emitir 250 acciones de MSTR solo permite comprar 0.5 BTC.
En teoría, cuando MSTR/BTC baja, al emitir MSTR para comprar BTC, la cantidad de BTC atribuida debería reducirse.
Pero, según los datos de MicroStrategy, la cantidad de BTC que MicroStrategy posee dividida entre ADSO (número de acciones ordinarias ajustado, excluyendo las emitidas por dilución posterior) —es decir, la cantidad de BTC atribuida a MSTR— en general sigue aumentando.
Esto se debe a que en febrero de 2025, MicroStrategy comenzó a comprar BTC mediante la emisión de acciones preferentes; por lo tanto, la cantidad de BTC atribuida a MSTR está aumentando.
Esta debería ser una de las motivaciones principales de la emisión de acciones preferentes por parte de Saylor, para que en los libros la cantidad de BTC atribuida de MSTR se vea mejor.
┈➤ MSTR está devolviendo a las acciones preferentes
Hasta hace poco, los precios de las acciones preferentes han caído de forma generalizada; no solo STRC, y además, salvo STRE, las acciones preferentes de MicroStrategy también han mostrado una tendencia a la baja.
A MicroStrategy, por ahora, no le conviene seguir financiándose mediante la emisión de acciones preferentes.
Por lo tanto, la principal forma de financiación es emitir MSTR adicional mediante el formato ATM.
En las últimas 5 semanas, MicroStrategy emitió MSTR para financiar de manera secuencial $128.3, $181, $209, $333.5 y $1,152.4 million, pero las cantidades de BTC compradas fueron respectivamente: -32, 1550, 1587, 520 y 0.
Cuantos menos BTC se compren con el MSTR emitido, mayor será la dilución de MSTR. Pero también, habrá más reservas en dólares para pagar los futuros dividendos de las acciones preferentes.
Así es como MSTR retribuye a las acciones preferentes.
Además, MicroStrategy también propuso un plan de recompra de acciones preferentes y elevó el rendimiento de dividendos de STRC del 11.5% al 12%.
Se ve que la devolución de MSTR se centra principalmente en STRC.
STRC es la acción preferente de MicroStrategy que recibe más atención; mejorar la confianza del mercado en STRC, en realidad, equivale a mejorar la confianza del mercado en MicroStrategy.
En cuanto a la dilución de MSTR, @saylor tiene otras estrategias; eso lo comentaremos mañana.
┈➤ Antes, principalmente eran las acciones preferentes las que cargaban con la cantidad de BTC de MSTR
Desde 2025, en general, MSTR/BTC ha estado bajando.
Sin considerar las pérdidas de costos de la emisión vía ATM:
Cuando MSTR/BTC=0.004, emitir 250 acciones de MSTR permite comprar 1 BTC.
Cuando MSTR/BTC=0.002, emitir 250 acciones de MSTR solo permite comprar 0.5 BTC.
En teoría, cuando MSTR/BTC baja, al emitir MSTR para comprar BTC, la cantidad de BTC atribuida debería reducirse.
Pero, según los datos de MicroStrategy, la cantidad de BTC que MicroStrategy posee dividida entre ADSO (número de acciones ordinarias ajustado, excluyendo las emitidas por dilución posterior) —es decir, la cantidad de BTC atribuida a MSTR— en general sigue aumentando.
Esto se debe a que en febrero de 2025, MicroStrategy comenzó a comprar BTC mediante la emisión de acciones preferentes; por lo tanto, la cantidad de BTC atribuida a MSTR está aumentando.
Esta debería ser una de las motivaciones principales de la emisión de acciones preferentes por parte de Saylor, para que en los libros la cantidad de BTC atribuida de MSTR se vea mejor.
┈➤ MSTR está devolviendo a las acciones preferentes
Hasta hace poco, los precios de las acciones preferentes han caído de forma generalizada; no solo STRC, y además, salvo STRE, las acciones preferentes de MicroStrategy también han mostrado una tendencia a la baja.
A MicroStrategy, por ahora, no le conviene seguir financiándose mediante la emisión de acciones preferentes.
Por lo tanto, la principal forma de financiación es emitir MSTR adicional mediante el formato ATM.
En las últimas 5 semanas, MicroStrategy emitió MSTR para financiar de manera secuencial $128.3, $181, $209, $333.5 y $1,152.4 million, pero las cantidades de BTC compradas fueron respectivamente: -32, 1550, 1587, 520 y 0.
Cuantos menos BTC se compren con el MSTR emitido, mayor será la dilución de MSTR. Pero también, habrá más reservas en dólares para pagar los futuros dividendos de las acciones preferentes.
Así es como MSTR retribuye a las acciones preferentes.
Además, MicroStrategy también propuso un plan de recompra de acciones preferentes y elevó el rendimiento de dividendos de STRC del 11.5% al 12%.
Se ve que la devolución de MSTR se centra principalmente en STRC.
STRC es la acción preferente de MicroStrategy que recibe más atención; mejorar la confianza del mercado en STRC, en realidad, equivale a mejorar la confianza del mercado en MicroStrategy.
En cuanto a la dilución de MSTR, @saylor tiene otras estrategias; eso lo comentaremos mañana.
Resumen de la primera mitad de 2026, quizá se pueda resumir en una sola frase: de la interoperabilidad entre cadenas a la intersección de sectores
El último día de la primera mitad de 2026.
Si en años anteriores, incluso en los bajistas de 2018 o 2022, ya habría resúmenes semestrales por todas partes, pero hasta hoy no he visto ni uno.
La primera mitad de 2026, en serio, para Web3 ha sido bastante decepcionante.
En general, salvo el acceso directo de los CEX al Nasdaq o tokens ligados a acciones estadounidenses, solo HyperLiquid tiene tracción.
Incluso la wallet Phantom se integró con el trading de contratos perpetuos de HyperLiquid. Además, el volumen de operaciones es enorme: 45.000 millones de dólares.
La wallet Phantom integra DeBridge, y lo que permite es el puente entre la cadena Solana y el EVM “mainstream”.
Y al integrar HyperLiquid, la wallet Phantom lo que habilita es ya el salto de “cartera a contratos perpetuos”, es decir, un cruce de sectores. Por supuesto, dentro de Phantom, el movimiento de fondos entre Solana y HyperLiquid, por debajo, también se apoya en DeBridge.
De la interoperabilidad entre cadenas a la intersección de sectores: el Prep de la wallet Phantom tiene su propia interfaz, como si Phantom se convirtiera en el bróker de HyperLiquid.
Observando desde la interfaz, además de BTC, ETH, HYPE y SOL, parece que lo que más gusta son activos de TradeFi como acciones de EE. UU., Nasdaq 100, S&P 500, petróleo y plata.
El trading de TradeFi en CEX y DEX también es, de por sí, una forma de cruce de sectores.
Aferrarse a una cadena o a Web3 por completo no es suficiente como para ser realmente inteligente. Tanto si se trata de interoperabilidad entre cadenas como de cruce de sectores, la expansión y la fusión en sentido horizontal es la gran tendencia.
¡Espero que en la segunda mitad de 2026, esta gran tendencia encienda chispas enormes! ¡No dejen que el resumen de la segunda mitad también sea solo una frase!
El último día de la primera mitad de 2026.
Si en años anteriores, incluso en los bajistas de 2018 o 2022, ya habría resúmenes semestrales por todas partes, pero hasta hoy no he visto ni uno.
La primera mitad de 2026, en serio, para Web3 ha sido bastante decepcionante.
En general, salvo el acceso directo de los CEX al Nasdaq o tokens ligados a acciones estadounidenses, solo HyperLiquid tiene tracción.
Incluso la wallet Phantom se integró con el trading de contratos perpetuos de HyperLiquid. Además, el volumen de operaciones es enorme: 45.000 millones de dólares.
La wallet Phantom integra DeBridge, y lo que permite es el puente entre la cadena Solana y el EVM “mainstream”.
Y al integrar HyperLiquid, la wallet Phantom lo que habilita es ya el salto de “cartera a contratos perpetuos”, es decir, un cruce de sectores. Por supuesto, dentro de Phantom, el movimiento de fondos entre Solana y HyperLiquid, por debajo, también se apoya en DeBridge.
De la interoperabilidad entre cadenas a la intersección de sectores: el Prep de la wallet Phantom tiene su propia interfaz, como si Phantom se convirtiera en el bróker de HyperLiquid.
Observando desde la interfaz, además de BTC, ETH, HYPE y SOL, parece que lo que más gusta son activos de TradeFi como acciones de EE. UU., Nasdaq 100, S&P 500, petróleo y plata.
El trading de TradeFi en CEX y DEX también es, de por sí, una forma de cruce de sectores.
Aferrarse a una cadena o a Web3 por completo no es suficiente como para ser realmente inteligente. Tanto si se trata de interoperabilidad entre cadenas como de cruce de sectores, la expansión y la fusión en sentido horizontal es la gran tendencia.
¡Espero que en la segunda mitad de 2026, esta gran tendencia encienda chispas enormes! ¡No dejen que el resumen de la segunda mitad también sea solo una frase!
Con verificación
¿Preocupados por las acciones preferentes de MicroStrategy? ¡Esta vez ya pueden dormir tranquilos!
Con 2.55 mil millones de dólares de reservas para pagar dividendos hasta octubre de 2027.
En el informe 8-K de MicroStrategy del lunes hay dos cosas importantes:
Primero, aumentaron el rendimiento del dividendo de STRC del 11.5% al 12%. Este es el segundo ajuste de este mes para STRC. El primero fue pasar de dividendos mensuales a dividendos quincenales; y el segundo fue subir directamente el rendimiento.
Segundo, la semana pasada emitieron 12,669,017 acciones de MSTR. Los ingresos netos de 1,152.4 millones de dólares se incorporaron por completo a las reservas en USD; no compraron BTC.
El precio de STRC recibió un impulso y, antes de la apertura, subió por encima de 81.
Y las reservas en dólares también aumentaron hasta 2.55 mil millones de dólares, suficientes para pagar intereses y dividendos hasta octubre de 2027.
Como el contador chino de @saylor (gratis 😂), BeeBro no ha hablado una sola vez sobre la prudencia de Saylor.
Si les preocupaban las acciones preferentes de MicroStrategy, esta vez pueden estar tranquilos.
Con 2.55 mil millones de dólares de reservas para pagar dividendos hasta octubre de 2027.
En el informe 8-K de MicroStrategy del lunes hay dos cosas importantes:
Primero, aumentaron el rendimiento del dividendo de STRC del 11.5% al 12%. Este es el segundo ajuste de este mes para STRC. El primero fue pasar de dividendos mensuales a dividendos quincenales; y el segundo fue subir directamente el rendimiento.
Segundo, la semana pasada emitieron 12,669,017 acciones de MSTR. Los ingresos netos de 1,152.4 millones de dólares se incorporaron por completo a las reservas en USD; no compraron BTC.
El precio de STRC recibió un impulso y, antes de la apertura, subió por encima de 81.
Y las reservas en dólares también aumentaron hasta 2.55 mil millones de dólares, suficientes para pagar intereses y dividendos hasta octubre de 2027.
Como el contador chino de @saylor (gratis 😂), BeeBro no ha hablado una sola vez sobre la prudencia de Saylor.
Si les preocupaban las acciones preferentes de MicroStrategy, esta vez pueden estar tranquilos.
Parcialmente cierto
Las cadenas cruzadas (cross-chain) es un sector que no se puede ignorar
Los ingresos por protocolo de DEX son altos; en realidad, las cadenas cruzadas también tienen bastante, porque, en esencia, las cadenas cruzadas también tienen naturaleza de transacción.
En el canal de categorías de @DefiLlama (categories), la categoría con el ranking más alto por TVL es—Bridge, con un TVL total de 45.365 millones de dólares.
Entre los puentes de cadenas cruzadas que ocupan los 10 primeros en ingresos se incluyen SolvBTC, deBridge, Unit, LayerZero, Circle CCTP, WBTC, Allbridge, TeleSwap, Portal y Axelar, entre otros.
DefiLlama le da más peso al TVL; por eso, cosas como WBTC también se han clasificado dentro de deBridge.
La clasificación y el criterio de estadísticas de @tokenterminal no son exactamente iguales. Principalmente se trata de plataformas de cadenas cruzadas: entre los cinco primeros puentes de cadenas cruzadas están deBridge DLN, Across, Allbridge, Stargate, Hyperbridge.
En cambio, Chainlink, deBridge, Layerzero y Axelar los clasificó tokenterminal como protocolos de interoperabilidad.
En conjunto, si consideramos el top 3, serían Chainlink, SolvBTC y deBridge.
Chainlink probablemente se beneficia de la integración con Web2.
SolvBTC quizá sea por el alto valor de BTC.
El famoso LayerZero ya ha sido superado por deBridge; no está claro si esto está relacionado con la disminución de la cuota de mercado de LayerZero tras el ataque al KelpDAO ocurrido recientemente.
Aclaración adicional: Tokenterminal separa el protocolo subyacente de deBridge (deBridge) del puente de cadenas cruzadas que los usuarios usan directamente (deBridge DLN) para contarlos por separado. Los datos de deBridge deberían incluir deBridge DLN; algo similar a la relación entre LayerZero y Stargate.
Y Axelar, que en su momento tuvo mucha atención, y WBTC del ecosistema de Ethereum tampoco entraron en el top 3.
Incluso hay algunos protocolos de cadenas cruzadas que en 2025 tuvieron ingresos, pero para 2026, especialmente recientemente, los ingresos ya se han convertido en 0.
Por último, desde el punto de vista contable: Fee es ingreso, mientras que Revenue es ganancia (beneficio). Como los métodos para reconocer costos de cada protocolo son distintos, comparar Fee resulta más razonable.
Los ingresos por protocolo de DEX son altos; en realidad, las cadenas cruzadas también tienen bastante, porque, en esencia, las cadenas cruzadas también tienen naturaleza de transacción.
En el canal de categorías de @DefiLlama (categories), la categoría con el ranking más alto por TVL es—Bridge, con un TVL total de 45.365 millones de dólares.
Entre los puentes de cadenas cruzadas que ocupan los 10 primeros en ingresos se incluyen SolvBTC, deBridge, Unit, LayerZero, Circle CCTP, WBTC, Allbridge, TeleSwap, Portal y Axelar, entre otros.
DefiLlama le da más peso al TVL; por eso, cosas como WBTC también se han clasificado dentro de deBridge.
La clasificación y el criterio de estadísticas de @tokenterminal no son exactamente iguales. Principalmente se trata de plataformas de cadenas cruzadas: entre los cinco primeros puentes de cadenas cruzadas están deBridge DLN, Across, Allbridge, Stargate, Hyperbridge.
En cambio, Chainlink, deBridge, Layerzero y Axelar los clasificó tokenterminal como protocolos de interoperabilidad.
En conjunto, si consideramos el top 3, serían Chainlink, SolvBTC y deBridge.
Chainlink probablemente se beneficia de la integración con Web2.
SolvBTC quizá sea por el alto valor de BTC.
El famoso LayerZero ya ha sido superado por deBridge; no está claro si esto está relacionado con la disminución de la cuota de mercado de LayerZero tras el ataque al KelpDAO ocurrido recientemente.
Aclaración adicional: Tokenterminal separa el protocolo subyacente de deBridge (deBridge) del puente de cadenas cruzadas que los usuarios usan directamente (deBridge DLN) para contarlos por separado. Los datos de deBridge deberían incluir deBridge DLN; algo similar a la relación entre LayerZero y Stargate.
Y Axelar, que en su momento tuvo mucha atención, y WBTC del ecosistema de Ethereum tampoco entraron en el top 3.
Incluso hay algunos protocolos de cadenas cruzadas que en 2025 tuvieron ingresos, pero para 2026, especialmente recientemente, los ingresos ya se han convertido en 0.
Por último, desde el punto de vista contable: Fee es ingreso, mientras que Revenue es ganancia (beneficio). Como los métodos para reconocer costos de cada protocolo son distintos, comparar Fee resulta más razonable.
Parcialmente cierto
Los usuarios del ETF de BlackRock parecen estar aumentando su BTC de forma escalonada.
Los datos de Ni Da mencionan que los flujos de dinero del ETF de BlackRock salen, en contraste con las entradas de ARK y Fidelity.
Esto no es la primera vez que se ve en la impresión de Bee Brother. No es la primera vez que otros ETFs muestran entradas netas, mientras que BlackRock tiene salidas netas.
Si se dice que los usuarios de ARK prefieren BTC, eso se puede explicar. Pero Fidelity y BlackRock son usuarios de finanzas tradicionales, así que el intercambio en direcciones opuestas es un poco difícil de entender.
No tengo ganas de buscar datos, así que pregunté directamente al @grok , cuál tiene un volumen de transacciones más alto: estos ETFs de BTC al dividir su volumen por la cantidad de BTC que poseen.
Los datos de Grok muestran que el volumen de transacciones de IBIT de BlackRock dividido por la cantidad de BTC es claramente el más alto.
La suposición de Bee Brother es que los usuarios del ETF de BTC de BlackRock son más astutos, tienen una frecuencia de transacciones más alta y realizan más operaciones basadas en oscilaciones.
Ya sea la cantidad total de BTC en los ETFs (Gráfico 1) o la cantidad de BTC en el ETF de BlackRock (Gráfico 2), la tendencia es de crecimiento para 2026.
Así que, los usuarios del ETF de BlackRock parecen estar aumentando su BTC de forma escalonada.
Los datos de Ni Da mencionan que los flujos de dinero del ETF de BlackRock salen, en contraste con las entradas de ARK y Fidelity.
Esto no es la primera vez que se ve en la impresión de Bee Brother. No es la primera vez que otros ETFs muestran entradas netas, mientras que BlackRock tiene salidas netas.
Si se dice que los usuarios de ARK prefieren BTC, eso se puede explicar. Pero Fidelity y BlackRock son usuarios de finanzas tradicionales, así que el intercambio en direcciones opuestas es un poco difícil de entender.
No tengo ganas de buscar datos, así que pregunté directamente al @grok , cuál tiene un volumen de transacciones más alto: estos ETFs de BTC al dividir su volumen por la cantidad de BTC que poseen.
Los datos de Grok muestran que el volumen de transacciones de IBIT de BlackRock dividido por la cantidad de BTC es claramente el más alto.
La suposición de Bee Brother es que los usuarios del ETF de BTC de BlackRock son más astutos, tienen una frecuencia de transacciones más alta y realizan más operaciones basadas en oscilaciones.
Ya sea la cantidad total de BTC en los ETFs (Gráfico 1) o la cantidad de BTC en el ETF de BlackRock (Gráfico 2), la tendencia es de crecimiento para 2026.
Así que, los usuarios del ETF de BlackRock parecen estar aumentando su BTC de forma escalonada.
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